El balance sheet del Banco de Inglaterra ha dejado de reducirse, a pesar del reciente anuncio de ventas de bonos. Paul Fisher, exfuncionario del BdE, señaló que el balance sheet no ha estado realmente contrayéndose, lo que significa que la estrechamiento cuantitativo no ha ocurrido realmente durante aproximadamente un año. El balance sheet del Banco de Inglaterra es aproximadamente 40.000 millones de libras más grande que su mínimo de 2025, pero este aumento no se debe a una ampliación cuantitativa deliberada.

En su lugar, refleja la transición a un sistema de suministro de reservas basado en repurchase agreements. El Banco de Inglaterra planea reducir el balance sheet solo hasta que las reservas alcancen un 'Rango Preferido Mínimo de Reservas' (PMRR), que se estima en 365.000-515.000 millones de libras. Actualmente, las reservas se sitúan en 638.000 millones de libras, lo que sugiere que el PMRR podría estar cerca de los niveles actuales.

La instalación de repurchase a corto plazo permite a los bancos pedir préstamos de reservas semanalmente, pagando la tasa bancaria, lo que compensa el impacto de las ventas de bonos.