El auge de las IPOs en Hong Kong ha transformado las asignaciones de acciones en una cuestión de invitación, con nuevas listas ofreciendo ganancias promedio de casi el 30% en el primer día este año. Las empresas están decidiendo cada vez más por sí mismas quién obtiene un lugar, creando espacio para inversores estratégicos, socios comerciales y otros aliados cercanos, a veces agrupados como "amigos y familia", dejando a los fondos tradicionales sin oportunidades de asignación. Este cambio contrasta sharply con años anteriores, cuando las firmas de inversión compitieron entre sí y dependían de relaciones cercanas con bancos para obtener asignaciones.

Los equipos de gestión ahora eligen directamente a sus inversores, un proceso que se ha convertido en una danza desde el período post-COVID. Resaltando la emoción del auge de IPOs, más de 100 empresas que debutaron en Hong Kong este año han registrado una ganancia promedio ponderada del primer día de aproximadamente 28%. Un ejemplo es Victory Giant Technology Huizhou Co., fabricante de placas de circuito impreso, que subió un 50% en su primer día en abril tras completar una de las mayores debuts de Hong Kong este año.

Los ejecutivos de la empresa participaron activamente en la selección de inversores en la oferta de 3000 millones de dólares, alineando la lista de inversores con su cliente más destacado, Nvidia Corp. En otro ejemplo, más de un tercio de los casi 300 inversores institucionales que presentaron ofertas en la oferta de Hong Kong de Lingyi i Tech Guangdong Co. en junio no obtuvieron acciones, ya que la gestión estuvo estrechamente involucrada en la asignación. Las empresas ahora recompensan a asociados comerciales, incluyendo proveedores y clientes, asignándoles acciones con alta probabilidad de subir en un mercado caliente, priorizando a los inversores tempranos sobre compradores a corto plazo.