Los mercados de Brasil experimentaron alta volatilidad el lunes tras las elecciones presidenciales del domingo, con swaps de tasas de interés cayendo 90 puntos básicos de inmediato. Vinícius Andrade y Felipe Saturnino informaron que el límite se amplió y se relajó mientras los inversores cotizaban mayores probabilidades de cambio de gobierno. Pradeep Kumar, gestor de cartera de 1,5 billones de dólares en PGIM de Newark, llamó a los movimientos sin precedentes en dos décadas de trading.
El mejor desempeño de Flávio Bolsonaro contra Luiz Inácio Lula da Silva provocó un auge en el ETF que sigue las acciones brasileñas (EWZ), que alcanzó un máximo histórico. El fondo está en camino de su mejor semana desde 2020, ganando casi 12%, mientras que el índice Ibovespa tuvo su mejor semana semanal desde enero. El real brasileño subió más del 3% y rumbo a su semana más fuerte desde agosto de 2024.
Los estrategas atribuyen el frenesí a la apetencia por operaciones específicas del país amid riesgos globales y a inversores con efectivo de más en el margen. Con una tasa de referencia del 13,75%, Brasil ofrece algunas de las tasas de emergentes más altas. Sin embargo, los operadores advierten de posibles peligros ya que Bolsonaro debe asegurar una victoria en balotaje para el 25 de octubre sin detallar planes de reforma fiscal.
Luis Estrada de RBC Capital Markets señala que el mercado está ansioso por superar a Brasil como "el país del futuro", con riesgos incluyendo una victoria de Lula o decepciones con las propuestas de Bolsonaro. Durante el tercer mandato de Lula, la deuda como porcentaje del PIB ha aumentado aproximadamente 10 puntos al 82,6%. Se necesita un superávit fiscal del 2-3% del PIB para estabilizar la razón, comparado con un déficit del 0,6% a través de agosto.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing