যুক্তরাষ্ট্রের দীর্ঘমেয়াদি সুদের হার ২০০৭-এর পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে, যা বৈশ্বিক ঋণবাজারে অস্থিরতা সৃষ্টি করেছে এবং ট্রেজারিকে ফলন দমনের জন্য বন্ড বাজারে হস্তক্ষেপ করতে বাধ্য করেছে। দুই দশকের রাজকোষীয় উদাসীনতার পর, বাস্তবতা আরও জটিলতা নিয়ে ফিরে এসেছে: বৈশ্বিক সরকারি ঋণ জিডিপির ৫৯% থেকে বেড়ে ৯৫%-এ পৌঁছেছে, যা ১১০ ট্রিলিয়ন ডলারে ঠেকেছে। ২০০০-এর দশকের মতো নয়, আজকের সংকট শুধু অর্থনীতিকেই নয়, সামাজিক স্থিতিশীলতা, সামরিক প্রস্তুতি এবং ভূরাজনৈতিক প্রভাবকেও হুমকির মুখে ফেলছে।
দেশগুলোর সহনশীলতায় ব্যাপক তারতম্য রয়েছে। যুক্তরাষ্ট্র ডলারের রিজার্ভ মুদ্রার মর্যাদা থেকে সুবিধা পায়, আর চীন ও ভারত নিয়ন্ত্রিত আর্থিক ব্যবস্থা এবং প্রবৃদ্ধির মাধ্যমে উচ্চ ঋণ পরিচালনা করে। নরওয়ে, সিঙ্গাপুর ও সংযুক্ত আরব আমিরাতের কাছে রয়েছে বড় বাফার। বিপরীতে, ব্রিটেন, ফ্রান্স, ইতালি ও জাপান ঋণের বোঝায় বিপর্যস্ত দেশ হিসেবে ক্রমবর্ধমান চাপের মুখে রয়েছে, যার ঝুঁকি রয়েছে বেসরকারি খাতে ছড়িয়ে পড়া এবং বিনিয়োগকারীদের আস্থা ক্ষয়ের।
তিনটি গুরুত্বপূর্ণ প্রবণতা উঠে আসছে। প্রথমত, যুক্তরাষ্ট্রের রাজকোষীয় ভবিষ্যৎ তার মহাশক্তির ভূমিকা থেকে অবিচ্ছেদ্য; ধারের খরচ সীমিত করতে বাজারে হস্তক্ষেপ ডলারের নিরাপদ আশ্রয়ের আকর্ষণ দুর্বল করতে পারে এবং প্রতিরক্ষা ব্যয়ে চাপ সৃষ্টি করতে পারে। দ্বিতীয়ত, ভারী ঋণগ্রস্ত দেশগুলো ভবিষ্যৎ ধাক্কার সময় নীতিগত অচলাবস্থার ঝুঁকিতে রয়েছে, যা কঠোর সংখ্যান বা বিদেশি নির্ভরতা ডেকে আনতে পারে। তৃতীয়ত, কম ঋণের দেশগুলো—যার মধ্যে রয়েছে নর্ডিক দেশ, বাল্টিক দেশ, পোল্যান্ড ও জার্মানি—ভূরাজনৈতিক প্রভাব অর্জন করছে, যা ন্যাটোর ভেতরে ও বাইরে জোটগুলোকে নতুন রূপ দিচ্ছে। রাজকোষীয় সক্ষমতা ও ক্ষমতা যখন একাকার হচ্ছে, তখন বৈশ্বিক ব্যবস্থা এক গুরুত্বপূর্ণ পুনর্সমন্বয়ের মুখোমুখি হচ্ছে।
মূল সত্তা: ব্যক্তি: জেমস বেকার, মিখাইল গর্বাচেভ | স্থান: যুক্তরাষ্ট্র, চীন, ভারত, ব্রিটেন, জার্মানি, নরওয়ে, মধ্যপ্রাচ্য, মস্কো
উৎস: Financial Times Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing