ثيران سوق الأسهم الهندية يعلقون آمالهم على الأرباح مع تعمق موجة البيع في السوق Pratigya Vajpayee لم يسهم تخفيف التقييمات في إحياء شهية المستثمرين. صباح الخير... أنا Pratigya Vajpayee في مومباي، حيث يبدو الجميع معولاً على موسم الأرباح القادم لكبح موجة البيع في الأسهم. انخفض مؤشر Nifty 50 يوم الاثنين إلى أدنى مستوى له في ما يقرب من ستة أشهر، كاسراً حاجز 23,000، حيث واصل الروبية الضعيفة والنفط الخام المرتفع والبيع الأجنبي المستمر الضغط على المعنويات. تراجعت الأسهم الآسيوية قليلاً في تداولات الثلاثاء المبكرة، وبلغ برنت الخام أكثر من 106 دولارات للبرميل، وقفز العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 19 عاماً في الجلسة الأمريكية — مما يجعل الخلفية العالمية صعبة. وسط الكآبة، يأمل المستثمرون الهنود أن يجلب موسم نتائج الربع الثاني الذي سيبدأ قريباً بعض الراحة لسوق عمق أداؤه الضعيف نسبياً مقارنة بنظرائه العالميين في سبتمبر، خاصة مع تراجع التقييمات من قممها. ومع ذلك، فإن النفط المرتفع وعوائد السندات المتصاعدة من بين العوامل التي تبقي المستثمرين حذرين. في غضون ذلك، قد تشهد أسهم Adani بعض الحركة بعد أن أنهى منظم السوق الإجراءات ضد أربع شركات وأفراد من المجموعة، بما في ذلك الملياردير Gautam Adani، بسبب عدم الامتثال المزعوم لمتطلبات الحد الأدنى من الملكية العامة. يأتي هذا بعد أيام فقط من تسوية المجموعة تحقيقاً منفصلاً نشأ عن اتهامات بائع الأسهم الأمريكي السابق Hindenburg Research، مما يخفف المزيد من العبء التنظيمي على تكتل الموانئ إلى الطاقة. في نشرة اليوم، نكتب عن: تظهر أحدث بيانات البنك المركزي الهندي أنه اشترى رقماً قياسياً قدره 18.7 مليار دولار في يوليو، عندما كانت التدفقات الأجنبية تتزايد وتتحسن المعنويات تجاه الروبية بعد الإجراءات التي أعلنها لجذب رأس المال. أثقلت المشتريات على العملة، تاركة إياها متخلفة عن معظم نظرائها الآسيويين، وأثارت رهانات على أن RBI سيستخدم فترات قوة الروبية لإعادة بناء الاحتياطيات. تغيرت الديناميكيات بشكل ملحوظ منذ ذلك الحين. انخفضت احتياطيات الهند من النقد الأجنبي بأكبر قدر في ما يقرب من عامين في الأسبوع المنتهي في 18 سبتمبر، حيث باع RBI الدولارات لدعم الروبية، التي تعرضت لضغط متجدد من ارتفاع أسعار النفط وتدفقات رأس المال الخارجة. نتائج الربع الثاني لشركات تقنية المعلومات من المرجح أن تكون ضعيفة: JM Financial لا تتطلع إلى أرباح شركات تقنية المعلومات الكبيرة في الهند لتحويل كآبة الأسهم — إنها تتجه نحو ربع آخر ضعيف، وفقاً لـ JM Financial. ترى شركة الوساطة تحسناً قليلاً في الطلب، بينما تستمر مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي والمنافسة الأشد في الضغط على النمو. الهوامش أيضاً غير مرجح أن تشهد أي تحسن كبير. توصي شركة الوساطة بنهج انتقائي وتفضل الشركات ذات رؤية أرباح أفضل. رهاناتها المفضلة هي Tech Mahindra و TCS و Infosys. وهي هبوطية تجاه HCL Tech و Wipro و LT Mindtree. أسهم NSE تنخفض دون سعر الاكتتاب العام وسط بيع واسع انزلقت أسهم البورصة الوطنية الهندية (NSE) دون سعر اكتتابها العام يوم الاثنين، في يومها الثالث للتداول، متبعة نمطاً مألوفاً للأداء الضعيف المبكر لبعض أكبر الاكتتابات في البلاد. جاء هذا التحرك وسط بيع أوسع أثقل على الأسهم الهندية. انخفضت Hyundai Motor India، التي كان اكتتابها العام البالغ 3.3 مليار دولار هو الأكبر في البلاد على الإطلاق، بأكثر من 7% في ظهورها الأول في 2024. كان لـ LIC بداية أضعف حتى بعد طرحها البالغ 2.7 مليار دولار في 2022، بينما خسرت Paytm حوالي ربع قيمتها في يومها الأول. مع ذلك، قد لا يضر الانخفاض المبكر بآفاق NSE طويلة الأجل، بالنظر أيضاً إلى أن عدة اكتتابات كبيرة تعثرت في البداية ثم تعافت في السنوات اللاحقة. المنافسة في مجال تمويل الإسكان الميسور التكلفة لا يزال سوق تمويل الإسكان الميسور التكلفة في الهند لديه مجال للنمو، لكن المكاسب السهلة قد تتلاشى، وفقاً لـ Systematix. لا يزال المقرضون المتخصصون الأقوى في قروض تبلغ حوالي 1 إلى 1.5 مليون روبية، حيث يكسب العديد من المقترضين نقداً ويتطلبون فحوصات أكثر عملية. تزداد المنافسة، بشكل خاص...