منذ ثلاثة سنوات، كانت عروض السندات الخليجية أكثر الأسواق حرارة لبنوك عالمية، لكن في 2026 انخفض الحجم إلى أقل من 1.1 مليار دولار، مدفوعة بالنزاع المحلي وتباطؤ أوسع. هذا التباطؤ اضطر شركات مثل HSBC Holdings Plc وEFG Hermes إلى مطارعة الرسوم في الخارج، مع تركيز على مصر وتركيا والهند. الوحدات التجارية الخليجية انخفضت الآن أقل من أسواق أكثر سكينة مثل إفريقيا الفرعية التي تجاوزت 1.37 مليار دولار، وسيتوسع الفارق بعد IPO بقيمة 1.6 مليار دولار لـ Dangote Petroleum Refinery، وهو أكبر IPO في إفريقيا على الإطلاق. بينما ارتفعت صفقات دمج واستحواذ مدعومة من الدولة في الخليج إلى 300 مليار دولار في النصف الأول بنسبة تقريبية 200%، لا تزال خطوط IPO غير متأكدة. انتقلت HSBC إلى بيع الأسهم الثانوية في تركيا، لتجمع 1.6 مليار دولار في 2026—ضعف السنة الماضية—وتتصدر السوق الآن بسبع صفقات بإجمالي 552 مليون دولار. تتعامل EFG Hermes بعمق مع عروض السندات في مصر، بما في ذلك عرض محتمل للإدراج في القاهرة لوحدة مصرية من MNT‑Halan، وهي شركة فينتتش التي تمثل غير مأسوسة، وقد مهدت إلى عروض لـ Banque du Caire وMisr Life Insurance. بينما كانت Emirates NBD ثقلاً ثقيلًا في عروض السندات الخليجية، فقد توسعت إلى الهند، واشترت جزءًا من RBL Bank، ورتبت عرض إدراج Airtel Money في لندن. تلاحظ التنفيذات أن المستثمرين المحليين يبحثون عن توزيع عالمي بينما يطوف الصانعين غير الخليجيون عن سيولة الخليج، مؤكدة تحول استراتيجي في ظل التباطؤ المحلي.