美国银行公司策略师，包括Mark Cabana和Meghan Swiber，警告投资者准备联邦储备系统将基准利率上调至5%以上，认为市场低估了加息周期的终点。Swaps暗示还有三次25个基点的加息，至4.5%-4.75%的区间，但美国银行认为利率有可能重访2022-2023周期的5.5%峰值。该团队预测两年期国债收益率将今年上升至5%，从约4.7%，并建议以5.25%的收益率目标做空两年期国债。主席Kevin Warsh周三的评论称，本次加息移除了“一剂宽松”，表明官员尚未将政策视为限制性的，这支持收益率曲线平坦化。联邦储备系统的经济项目摘要显示通胀风险上行压力更大，而Taylor规则测量暗示基准利率为5.3%。虽然由Aditya Bhave领导的美国银行经济学家仅预测10月和12月各加息两次，但策略师援引简单框架认为联邦基金利率应超过5%。他们预计对长期利率有有限的传导作用，10年期收益率将收于5%左右。