Why accountancy firm listings don’t add up

Accountants should be whizzes at working out how best to structure and fund their firms. Instead, it turns out there's a great deal of trial and error. Take RSM, the fifth biggest of its breed by revenue in the US and seventh globally, now mulling a flotation. It has been here before. The US business spent a decade on the stock market as part of H & R Block. Meanwhile, RSM Tenon was publicly traded in London until it met with insolvency and a quiver of fines.

If that doesn't deter RSM from going public again, there are other things that should at least give it pause — including the tyrannies of regular earnings updates, market gyrations and fickle owners. Consider the example of CBIZ, an accountancy firm of three decades' standing. Its shares have been in a tailspin for much of the past two years, pummelled by earnings disappointments. Grant Thornton in the US, backed by private equity firm New Mountain Capital, swooped earlier this year with a takeover offer.

Other clients may use technology, be it AI or simpler apps, to do more of the work themselves. For companies that want to grow briskly, private equity ownership stacks up better. Look, for example, at the managers who branched out of Big Four firms to launch their own boutiques. Indeed Grant Thornton in the UK, majority owned by private equity group Cinven since 2024, is even pulling ahead in the talent wars by offering graduate trainees higher salaries than they'd receive at the Big Four.

يجب على المحاسبين أن يكونوا عباقرة في تحديد أفضل طريقة لتنظيم وتمويل شركاتهم. ولكن، turns out there's a great deal of trial and error. Take RSM، خامس أكبر شركة من نوعها من حيث الإيرادات في الولايات المتحدة والسابع عالميًا، وهي الآن تفكر في الطرح العام الأولي. لقد كانت هنا من قبل. أمضى الأعمال الأمريكية decade في سوق الأسهم كجزء من H & R Block. وفي الوقت نفسه، RSM Tenon تم تداولها في لندن حتىwent bankrupt and a series of fines.

إذا لم يمنع RSM من الذهاب العام مرة أخرى، فهناك أشياء أخرى يجب أن تعطيها على الأقل سببًا للتردد — بما في ذلك tyrannies من التحديثات الدورية للأرباح، وتقلبات السوق، وأصحاب الملكية الفickle. فكر في مثال CBIZ، شركة محاسبة بثلاثين عامًا من التاريخ. أسهمها قد هبطت لأسفل خلال معظم العامين الماضيين، ضربها خيبة أمل في الأرباح. Grant Thornton في الولايات المتحدة، مدعوم من شركة رأس المال المخاطر New Mountain Capital، مد earlier هذا العام بعرض استحواذ.

قد يستخدم العملاء الآخرون التكنولوجيا، سواء كانت AI أو تطبيقات أبسط، للقيام بعمل أكبر بأنفسهم. بالنسبة للشركات التي تريد النمو بسرعة، ملكية رأس المال الخاص تبدو أفضل. انظر، على سبيل المثال، إلى المديرين الذين خرجوا من شركات كبيرة لLaunching their own boutiques. بالفعل، Grant Thornton في المملكة المتحدة، المملوكة بشكل كبير من قبل مجموعة رأس المال الخاص Cinven منذ 2024، حتى تتقدم في حرب المواهب من خلال تقديم رواتب أعلى للخريجين من تلك التيwould receive at the Big Four.

হিসাবদারদের কেউ কেউ কীভাবে বেঁচে থাকা এবং ফার্মা সাজানোর সেরা উপায় বের করতে পারি, সে সম্পর্কে বুদ্ধিমত্তা হওয়া উচিত। আবারও, ফলাফলটা trial and error এর অনেক। RSM কে নেয়, যা আয় অনুযায়ী আমেরিকায় পঞ্চম এবং বিশ্বে সপ্তম বড়, এখন এটি IPO করার কথা মনে করছে। এটিই আগেও করে চলে আছিল। আমেরিকান বיזনেস দশ বছর ধরে H & R Block-এর অংশ হিসেবে স্টক মার্কেটে লিস্টেড ছিল। একইভাবে, RSM Tenon লন্ডনে publicly traded ছিল যতক্ষণ না এটি দৈব্য দrota এবং জুড়াৰের সিরিজ পেয়ে।

যদি এই cosas RSM-কে দ্বিতীয়বার publicly হওয়া থেকে থামি না করে, তবে অন্য কিছু যা কমপক্ষে তা থামি দিতে পারবে — নিয়মিত আয় আপডেটের tyranny, বাজার গিরি এবং কঠোর মালিকানা। CBIZ এর উদাহরণ নেয়, যা তিন দশকের হিসাবদার প্রতিষ্ঠান। পिछले দুই বছর ধরে এর শেয়ার অধিকাংশ সময় নিচে আছে, লাভের失望 থেকে পিছায়। আমেরিকান Grant Thornton, New Mountain Capital দ্বারা সমর্থিত, এই বছর শুরুতে একটি अधquisition পেশকর দিয়েছে।

অন্য গ্রাহক technology ব্যবহার করতে পারেন, যাতে কি AI হোক বা সহজ অ্যাপ, তাতে আরও কাজ করতে পারেন। দ্রুত বৃদ্ধি পেতে ইচ্ছুক কোম্পানির জন্য,_private equity ownership ভালো। উদাহরণ হিসেবে দেখুন, वे ম্যানেজার যারা Big Four ফার্মা থেকে বের হয়ে নিজস্ব boutique লঞ্চ করেছি। সত্যিই, UK-তে Grant Thornton, যা 2024 থেকে Cinven-এর_private equity_group দ্বারা বহুমুখীভাবে owned, talent war-তে আগে পায়ে কারণ এটিgraduate trainees-কে Big Four-compare-high salary দেয়।

Accountants sollten Experten darin sein, auszurechnen, wie sie ihre Firmen am besten strukturieren und finanzieren. Dabei stellt sich heraus, dass es viel Probieren und Fehlen gibt. Nehmen Sie RSM, die fünftgrößte ihrer Art nach Umsatz in den USA und siebtgrößte weltweit, die nun über einen Börsengang nachdenkt. Sie war schon einmal hier. Das US-Geschäft war zehn Jahre lang als Teil von H & R Block an der Börse. meantime, RSM Tenon war bis zur Insolvenz und einer Reihe von Geldstrafen an der Börse in London notiert.

Wenn das RSM nicht davon abhält, erneut an die Börse zu gehen, gibt es andere Dinge, die ihm zumindest eine Pause geben sollten — einschließlich der Tyrannen regelmäßiger Gewinnmitteilungen, Marktschwankungen und wechselnder Eigentümer. Nehmen Sie das Beispiel CBIZ, eine Accountancy-Firma mit drei Jahrzehnten Geschichte. Ihre Aktien sind seit viel des letzten zwei Jahren im freien Fall, geschlagen von Gewinn-Enttäuschungen. Grant Thornton in den USA, unterstützt von Private-Equity-Firma New Mountain Capital, hat früher dieses Jahr ein Übernahmeangebot gemacht.

Andere Kunden mögen Technologie nutzen, sei es KI oder einfachere Apps, um mehr der Arbeit selbst zu erledigen. Für Unternehmen, die schnell wachsen wollen, ist Private-Equity-Besitz besser. Schauen Sie sich beispielsweise die Manager an, die aus den Big Four ausgestiegen sind, um ihre eigenen Boutiquen zu gründen. Tatsächlich ist Grant Thornton im Vereinigten Königreich, seit 2024 mehrheitseigen von der Private-Equity-Gruppe Cinven, sogar im Vorteil im Kampf um Talente, indem es Absolventen höhere Gehälter bietet als bei den Big Four.

Los contadores deberían ser expertos en calcular la mejor manera de estructurar y financiar sus firmas. Sin embargo, resulta que hay mucho ensayo y error. Tome RSM, la quinta firma más grande de su tipo por ingresos en EE. UU. y la séptima a nivel global, que ahora está sopesando una oferta pública inicial. Ya ha estado en este camino. El negocio en EE. UU. pasó una década en la bolsa de valores como parte de H & R Block. Mientras tanto, RSM Tenon se cotizó en Londres hasta que entró en insolvencia y recibió una serie de multas.

Si eso no disuade a RSM de volver a salir a bolsa, hay otras cosas que al menos deberían hacerle detenerse — incluyendo las tiranías de actualizaciones periódicas de beneficios, las fluctuaciones del mercado y los dueños caprichosos. Considere el ejemplo de CBIZ, una firma de contabilidad con tres décadas de historia. Sus acciones han estado en una espiral a la baja durante gran parte de los últimos dos años, azotadas por decepciones en los beneficios. Grant Thornton en EE. UU., auspiciado por la firma de capital privado New Mountain Capital, lanzó una oferta de adquisición más temprano este año.

Otros clientes pueden usar tecnología, ya sea IA o aplicaciones más simples, para hacer más trabajo por sí mismos. Para empresas que quieren crecer rápidamente, la propiedad por capital privado resulta más atractiva. Mire, por ejemplo, a los gerentes que se desprendieron de las grandes firmas para lanzar sus propias boutique. De hecho, Grant Thornton en el Reino Unido, mayoritariamente propiedad del grupo de capital privado Cinven desde 2024, incluso está ganando la guerra del talento ofreciendo a los pasantes graduados salarios más altos de los que recibirían en las grandes firmas.

Les comptables devraient être des experts pour calculer la meilleure façon de structurer et de financer leurs firmes. Pourtant, il s'avère qu'il y a beaucoup d'essais et d'erreurs. Prenez RSM, le cinquième plus grand de son genre par chiffre d'affaires aux États-Unis et septième au niveau mondial, qui réfléchit maintenant à une introduction en bourse. Elle y a déjà été. L'activité américaine a passé une décennie en bourse dans le cadre de H & R Block. Pendant ce temps, RSM Tenon était cotée en bourse à Londres jusqu'à ce qu'elle fasse faillite et reçoive une série d'amendes.

Si cela ne dissuade pas RSM de devenir publique à nouveau, il y a d'autres choses qui devraient au moins lui donner pause — incluant les tyrannies des mises à jour régulières des bénéfices, les fluctuations du marché et les propriétaires changeants. Prenez l'exemple de CBIZ, un cabinet d'expertise comptable de trois décennies. Ses actions ont été dans une spirale à la baisse pendant la majeure partie des deux dernières années, assommées par des déceptions sur les bénéfices. Grant Thornton aux États-Unis, soutenu par la firme de capital-risque New Mountain Capital, a essuyé une offre de rachat plus tôt cette année.

D'autres clients peuvent utiliser la technologie, qu'il s'agisse d'IA ou d'applications plus simples, pour faire plus de travail eux-mêmes. Pour les entreprises qui veulent croître rapidement, la propriété par capital privé semble meilleure. Regardez, par exemple, les managers qui sont sortis des grandes firmes pour lancer leurs propres boutiques. En effet, Grant Thornton au Royaume-Uni, majoritairement détenu par le groupe de capital-risque Cinven depuis 2024, prend même de l'avance dans la guerre des talents en offrant des salaires plus élevés aux diplômés qu'ils ne recevraient aux Grands Quatre.

लेखाकार को यह पता लगाने में माहिर होना चाहिए कि अपने फर्मों को कैसे संरचित और वित्तपोषित किया जाए। फिर भी, परिणामस्वरूप बहुत परीक्षण और त्रुटि सामने आती है। RSM को लें, जो राजस्व के आधार पर अमेरिका में पांचवां और दुनिया में सातवां सबसे बड़ा है, अब इसे सार्वजनिक करने पर विचार कर रहा है। यह पहले भी कर चुका है। अमेरिकी व्यवसाशी दशक के लिए एच एंड आर ब्लॉक का हिस्सा के रूप में स्टॉक मार्केट में सूचीबद्ध रहा। इसी तरह, RSM Tenon लंदन में सार्वजनिक रूप से कारोबार कर रहा था जब तक कि यह दिवालिया नहीं हो गया और जुर्माने की एक झड़ी नहीं लगी।

अगर यह RSM को दोबारा सार्वजनिक होने से नहीं रोकता, तो अन्य चीजें कम से कम उसे सोचने पर मजबूर करेंगी — नियमित लाभ अद्यतनों की tyranny, बाजार के उतार-चढ़ाव और बदलते मालिक। CBIZ के उदाहरण पर विचार करें, जो तीन दशकों से पुरानी एक लेखा फर्म है। पिछले दो वर्षों के दौरान इसके शेयर अधिकांश समय में गिरावट आई है, लाभ की निराशा से प्रहार किया गया है। अमेरिका में Grant Thornton, जिसे न्यू माउंटेन कैपिटल द्वारा समर्थित है, ने इस साल की शुरुआत में एक अधिग्रहण प्रस्ताव पेश किया।

अन्य ग्राहक तकनीक का उपयोग कर सकते हैं, चाहे वह AI हो या सरल ऐप्स, ताकि वे खुद अधिक काम कर सकें। तेजी से बढ़ने वाली कंपनियों के लिए, निजी इक्विटी स्वामित्व बेहतर साबित होता है। देखें, उदाहरण के लिए, उन प्रबंधकों ने जो बड़ी फर्मों से बाहर निकलकर अपनी खुद की बुटीक शुरू की। सचमुच, UK में Grant Thornton, जिसे 2024 से Cinven के निजी इक्विटी समूह द्वारा बहुमत स्वामित्व वाला है, प्रतिभा युद्ध में आगे निकल रहा है क्योंकि यह स्नातक प्रशिक्षुओं को बड़ी फर्मों की तुलना में अधिक वेतन प्रदान कर रहा है।

Akuntan seharusnya pakar dalam menghitung cara terbaik untuk struktur dan memfasilitasi firmanya. Ternyata, banyak uji coba dan kesalahan. Ambil RSM, kelima besar menurut pendapatan di AS dan ketujuh secara global, sekarang mempertimbangkan IPO. Sudah pernah di sini. Bisnis AS sepuluh tahun menjadi bagian dari H & R Block di pasar saham. Sementara itu, RSM Tenon diperdagangkan di London hingga insolvensi dan sekumpulan denda.

Jika ini RSM dari kembali ke publik tidak menghalang, ada hal lain yang setidaknya harus memberikan jeda — termasuk tyranny update laba berkala, gerak-gerak pasar, dan pemilik yang mengubah-ubah. Pertimbangkan contoh CBIZ, perusahaan akuntansi tiga dekade. Sahamnya dua tahun terakhir kebanyakan turun, dipukul oleh kekecewaan laba. Grant Thornton di AS, didukung oleh firma equity swasta New Mountain Capital, lebih awal ini tahun menawarkan penawaran pengadaan.

Klien lain bisa menggunakan teknologi, apakah AI atau aplikasi lebih sederhana, untuk lebih banyak kerja sendiri. Perusahaan yang ingin cepat tumbuh, private equity pemilihan lebih baik. Lihatlah, contohnya, pengelola yang keluar dari Big Four firma untuk meluncurkan boutique mereka. Benar-benar, Grant Thornton di UK, mayoritas dimiliki private equity group Cinven sejak 2024, bahkan maju dalam perang talento menawarkan gaji lebih tinggi untuk calon sarjana dari yang mereka dapatkan di Big Four.

会計士は自事務所をどのように構造化し、資金調達するかを計算するのが得意のはずだ。しかし、結果は試行錯誤が多い。 RSM を取り上げよう。米国では収益ベースで5番目、世界では7番目に大きな会計事務所で、 now は上場を検討している。かつてもここに来たことがある。米国事業はH & R Blockの一部として株式市場で10年間上場していた。 meanwhile、 RSM Tenon はロンドンで公開取引されていたが、破産と一連の罰金で終わった。

RSMが再び上場するのを防ぐには十分でないかもしれないが、他にも注意すべき要素がある — 定期的な利益更新の圧力、市場の振動、気まぐれなオーナー。 CBIZ の例を考えよう。30年の歴史を持つ会計事務所。過去2年間で大半の期間、株価は下落基調で、利益失望の打撃を受けた。米国 Grant Thornton は、プライベートエクイティ企業 New Mountain Capital の backing を受け、今年初めに買収提案を出した。

他のクライアントは、AIやよりシンプルなアプリなどの技術を使用して、より多くの作業を自分たちで行うかもしれない。急速に成長を望む企業にとって、プライベートエクイティの所有の方が優れている。例えば、Big Four企業から脱出して自らブティックを立ち上げたマネージャーを見てみよう。実際、英国のGrant Thornton は、2024年からCinvenというプライベートエクイティグループの多数所有であり、Big Fourよりも高い給与を大学院生見習いに提供しているため、人材争いでも先行している。

Os contadores deveriam ser especialistas em calcular a melhor maneira de estruturar e financiar suas firmas. No entanto, resulta que há muito tentativa e erro. Tome RSM, a quinta maior de seu tipo por receita nos EUA e sétima globalmente, agora está meditando uma oferta pública. Já esteve aqui antes. O negócio nos EUA passou uma década na bolsa de valores como parte de H & R Block. Enquanto isso, RSM Tenon foi negociada em Londres até entrar em insolvência e uma série de multas.

Se isso não dissuadir RSM de ir a público novamente, há outras coisas que pelo menos deveriam dar a ele pausa — incluindo as tiranias de atualizações periódicas de lucros, flutuações de mercado e donos caprichosos. Considere o exemplo de CBIZ, uma firma de contabilidade de três décadas. Suas ações têm estado em uma espiral descendente durante grande parte dos últimos dois anos, esmagadas por decepções de lucros. Grant Thornton nos EUA, respaldado por firma de private equity New Mountain Capital, lançou uma oferta de aquisição mais cedo este ano.

Outros clientes podem usar tecnologia, seja IA ou aplicativos mais simples, para fazer mais do trabalho por conta própria. Para empresas que querem crescer rapidamente, a propriedade por private equity se mostra melhor. Olhe, por exemplo, os gerentes que saíram das grandes firmas para lançar suas próprias boutiques. De fato, Grant Thornton no Reino Unido,majority owned by private equity group Cinven desde 2024, está até mesmo abrindo vantagem na guerra de talentos oferecendo salários mais altos a trainees graduados do que receberiam nas grandes firmas.

Бухгалтера должны быть гуру в расчетах, как лучше структурировать и финансировать свои фирмы. Оказывается, много попыток и ошибок. Возьмите RSM, пятую по доходу фирму своего рода в США и седьмую в мире, сейчас она думает о IPO. Была здесь раньше. Американская бизнес-десять лет была на бирже как часть H & R Block. meanwhile, RSM Tenon была публично торговалась в Лондоне, пока не обанкротилась и не получила серию штрафов.

Если это не остановит RSM от повторного IPO, есть другие вещи, которые должны хотя бы заставить его задуматься — включая тираны регулярных отчетов о прибылях, колебания рынка и капризных владельцев. Рассмотрите пример CBIZ, бухгалтерской фирмы трех десятилетий. Акции давно находятся в падении за последние два года, ударили разочарованием в прибылях. Grant Thornton в США, поддерживаемый частной equity-фирмой New Mountain Capital, ранее этого года предложил предложение о поглощении.

Другие клиенты могут использовать технологии, будь то ИИ или более простые приложения, чтобы делать больше работы самим. Для компаний, желающих быстро расти, частная собственность выгоднее. Смотрите, например, менеджеров, которые вышли из Big Four, чтобы запустить свои boutique. Действительно, Grant Thornton в Великобритании, который с 2024 года в основном принадлежит частной equity-группе Cinven, даже отрывается в войне за таланты, предлагая выпускникам более высокие зарплаты, чем они получили бы в Big Four.

会计应该是擅长计算如何最佳构建和融资的专家。然而，结果却是大量的试错。以 RSM 为例，它是美国按收入计第五大、全球第七大的会计所，目前正在考虑上市。它以前也尝试过。美国业务曾作为合并了 H & R Block 的一部分在股票市场上市长达十年。与此同时，RSM Tenon 在伦敦公开交易，直到面临破产和一系列罚款才结束。

如果这不足以阻止 RSM 再次上市，还有其他因素应该让它三思——包括定期业绩更新的压力、市场波动和挑剔的所有者。考虑 CBIZ 这个例子，它是一家成立三十年的会计所。在过去的两年里，其股价大部分时间处于下跌趋势，业绩失望的打击让其股价承受了沉重打击。美国 Grant Thornton 由私募股权公司 New Mountain Capital 支持，今年早些时候发起了收购要约。

其他客户可能会使用技术，无论是 AI 还是更简单的应用程序，来自行更多的工作。对于希望快速增长的公司，私募股权所有权更具优势。看看那些从大型会计师事务所分流出来创立自己的精品公司的管理人员。确实，英国 Grant Thornton 自 2024 年以来主要由私募股权集团 Cinven 拥有，在人才竞争中甚至领先，它为毕业生实习生提供的薪资高于大型会计师事务所。