Vanguard warns France is ‘degrading credit’ as borrowing costs surge

Vanguard, managing $12tn in assets, warns France's creditworthiness is "degrading," driving up borrowing costs. Asset manager Ales Koutny told the FT that the upcoming presidential election could worsen the outlook if candidates refuse spending cuts. French 10-year yields surged from 3.2% to above 4.8%, the biggest G7 jump since the Iran war began.

The spread over German debt hit 1.1 percentage points, a 2012 high, making France cost 0.2 percentage points more to borrow than Italy. Prime Minister Sébastien Lecornu faces a budget battle risking government collapse. Far-left hopeful Jean-Luc Mélenchon's suggestion to cancel national debt held by the central bank fueled concerns over political will to rein in borrowing.

France was downgraded by Scope to A plus from AA minus, with Scope citing "continued deterioration in the fiscal outlook." French yields now trade above LVMH bonds, with Mizuho's Evelyne Gomez-Liechti noting France is "increasingly trading more like a lower-rated sovereign than an A-rated" issuer.

يُدير فانكارد $12 تريليون في الأصول، ويحذر من أن سيادة فرنسا تتدهور، مما يدفع إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض. قال أليس كوتيني، مدير الأصول، لـ FT إن الانتخابات الرئاسية القادمة قد تفاقمت الأوضاع إذا رفض المرشحون خفض الإنفاق. ارتفعت عوائد السندات الفرنسية لمدة 10 سنوات من 3.2% إلى أكثر من 4.8%، أكبر زيادة في مجموع الG7 منذ بدء حرب إيران. وصل الفارق عن الدين الألماني إلى 1.1 نقطة مئوية، أعلى مستوى في 2012، مما يجعل فرنسا تكلف 0.2 نقطة مئوية أكثر للاقتراض مقارنة بإيطاليا. يواجه رئيس الوزراء سيباسيان لكورنو معركة الميزانية المهددة بتفشيح الحكومة. أثارت اقتراحات جان لوك ميلانشون، المرشح اليساري، إلغاء الدين الوطني المُحتفظ به من قبل البنك المركزي قلقاً حول الإرادة السياسية للسيطرة على الاقتراض. تم خفض تصنيف فرنسا من قبل سكوب من AA- إلى A+، مشيراً إلى "استمرار تدهور النظرة المالية". تتداول أربحات فرنسا الآن أعلى من سندات LVMH، بينما يلاحظ إيفلين غوزيه-ليختي من ميزوهو أن فرنسا "تتداول بشكل أكثر اعتدالاً مثل صادر أقل تصنيفاً من صادر مصنف A".

ভ্যাঙ্গার্ড $12 ট্রিলিয়ন সম্পদ ব্যবস্থাপনা করে একটি কোম্পানি, ফ্রান্সের ক্রেডিটিভিটির ওঠানামা "হ্রাস পাচ্ছে" বলে সতর্ক করেন এবং এটি লোন খরচের বৃদ্ধি ঘটিয়েছে। সম্পদ ব্যবস্থাপক Ales Koutny এফটি-তে বলেন যে আগামী প্রেসিডেন্টিয়াল নির্বাচন যদি প্রার্থীরা ব্যয় কমাতে অস্বীকার রাখে তবে দৃষ্টিভঙ্গি খারাপ হতে পারে।ফ্রান্সের ১০ বছরের যিল্ডগুলি ৩.২% থেকে ৪.৮% এর বেশি পর্যন্ত বাড়ে, যা ইরান যুদ্ধের পর জিডি-সি জাতীয় গোষ্ঠীর সবচেয়ে বড় বৃদ্ধি।জার্মানির সাথে তুলনামূলক পার্থক্য ১.১ শতাংশ পয়েন্ট পর্যন্ত পৌঁছেছে, ২০১২ সালের সর্বনিম্ন স্তরের সমান, যা ফ্রান্সকে লোন নেওয়ায় ইতালির চেয়ে ০.২ শতাংশ পয়েন্ট বেশি খরচ করিয়ে দেয়।প্রধানমন্ত্রী Sébastien Lecornu বাজেট যুদ্ধের মুখোমুখি হচ্ছেন যা সরকারের পতনের ঝুঁকি নিয়ে আছে।বাম-পার্থ দলের প্রার্থী Jean-Luc Mélenchon এর প্রস্তাবনা রিজার্ভ ব্যাংক দ্বারা ধরা হয়েই থাকা জাতীয় ঋণ বাতিল করা, ঋণ নিয়ন্ত্রণের জন্য রাজনৈতিক ইচ্ছা নিয়ে সন্দেহ তৈরি করেছে।ফ্রান্সটি Scope দ্বারা A plus থেকে AA minus-এ ডাউনগ্রেড করা হয়েছিল, Scope উল্লেখ করেছিলেন "আর্থিক দৃষ্টিকোণের ধীরে ধীরে হ্রাস"।ফ্রান্সের যিল্ডগুলি এখন LVMH বন্ধুসমূহের উপরে ট্রেড হচ্ছে, Mizuho-এর Evelyne Gomez-Liechti নোট করেছেন যে ফ্রান্স "এখন একটি কম রেটেড সোভারেজ ইশিউর মতো বেশি ট্রেড হচ্ছে একটি A-রেটেড ইশিউর মতো নয়।"

Vanguard, das $12 Billionen Vermögen verwaltet, warnt, dass die Kreditwürdigkeit Frankreichs "verschlechtert", was zu einem Anstieg der Kreditkosten führt. Der Vermögensmanager Ales Koutny sagte FT, dass die bevorstehende Präsidentschaftswahl die Aussichten verschlimmern könnte, wenn die Kandidaten die Ausgabenreduktion ablehnen. Die Renditen von zehnjährigen französischen Anleihen stiegen von 3.2% auf mehr als 4.8%, der größte Anstieg unter den G7 seit Beginn des Iran-Kriegs.

Die Spannweite gegenüber deutschen Anleihen erreichte 1.1 Prozentpunkte, ein Höchststand aus dem Jahr 2012, wodurch Frankreich 0.2 Prozentpunkte teurer für Kredite als Italien kostet. Bundeskanzler Sébastien Lecornu steht vor einem Haushaltskampf, der eine Regierungskollaps-Risk birgt. Die Vorschlag des linken Kandidaten Jean-Luc Mélenchon, die nationalen Schulden zu widerrufen, die von der Zentralbank gehalten werden, löste Bedenken über die politische Willenskraft aus, die Schulden zu reduzieren.

Frankreich wurde von Scope auf A plus von AA minus herabgestuft, wobei Scope auf "anhaltende Verschlechterung der Fiskalprognose" verwiesen hat. Die französischen Renditen handeln jetzt über den Anleihen von LVMH, wobei Evelyne Gomez-Liechti von Mizuho bemerkte, dass Frankreich "immer eher wie ein Anleihegeber niedrigerer Qualität als wie ein A-quality Anleihegeber agiert".

Vanguard, que administra $12 billones en activos, advierte que la solvencia de Francia está "deteriorándose", lo que impulsa el aumento de los costos de préstamo. El gestora de activos Ales Koutny le dijo a FT que la próxima elección presidencial podría empeorar la perspectiva si los candidatos se niegan a recortar el gasto. Los rendimientos de los bonos franceses a 10 años subieron de 3.2% a más de 4.8%, el mayor aumento de la G7 desde que comenzó la guerra de Irán.

La diferencia con la deuda alemana alcanzó 1.1 puntos porcentuales, un máximo de 2012, lo que hace que Francia cueste 0.2 puntos porcentuales más para financiarse que Italia. El primer ministro Sébastien Lecornu enfrenta una batalla presupuestaria que corre el riesgo de colapsar el gobierno. La propuesta de Jean-Luc Mélenchon, candidato de la izquierda, para cancelar la deuda nacional poseída por el banco central alimentó preocupaciones sobre la voluntad política de reinvertir el gasto.

Francia fue revaluada por Scope a A más de desde AA menos, citando "un deterioro continuo en la perspectiva fiscal". Los rendimientos franceses ahora cotizan por encima de las bonos de LVMH, con Evelyne Gomez-Liechti de Mizuho señalando que Francia está "cambiándose cada vez más como una emisora de menor calificación que como una emisora A-calificada".

Vanguard, qui gère $12 billiards d'actifs, met en garde contre le fait que la solvabilité de la France se "dégrade", ce qui entraîne une hausse des coûts d'emprunt. Le gestionnaire d'actifs Ales Koutny a confié à FT que l'élection présidentielle à venir pourrait aggraver la situation si les candidats refusent de réduire les dépenses. Les rendements à 10 ans des obligations françaises ont bondi de 3.2% à plus de 4.8%, la plus forte hausse des G7 depuis le début de la guerre en Iran.

L'écart par rapport à la dette allemande a atteint 1.1 point de pourcentage, un maximum datant de 2012, faisant de la France coûter 0.2 point de pourcentage de plus pour emprunter que l'Italie. Le Premier ministre Sébastien Lecornu fait face à un conflit budgétaire risquant de provoquer l'effondrement du gouvernement. La proposition de Jean-Luc Mélenchon, candidat de gauche, d'annuler la dette nationale détenue par la banque centrale a alimenté les inquiétudes sur la volonté politique de réduire l'emprunt.

La France a été dégradée par Scope de A plus à AA moins, le courtisan citant "une détérioration continue du perspective budgétaire". Les rendements français cotent maintenant au-dessus des obligations de LVMH, Mizuho's Evelyne Gomez-Liechti notant que la France "cote de plus en plus comme un émetteur d'une note inférieure plutôt qu'un émetteur A-califié".

वैंगार्ड $12 ट्रिलियन की संपत्तियों का प्रबंधन करता हुआ, चेतावनी देता है कि फ्रांस की क्रेडिट योग्यता "गिर रही है", जो लोन लागत को बढ़ाता है। सम्पत्ति प्रबंधक Ales Koutny ने FT को बताया कि आगामी प्रेसिडेंटियल चुनाव यदि आवासीय उम्मीदवार बजट कट करने से इंकार न करें तो रुख को बेहतर नहीं किया जा सकता।फ्रांस के 10 वर्षों के यील्ड्स 3.2% से 4.8% से अधिक तक चढ़ गए, जो ईरान युद्ध के बाद G7 में सबसे बड़ा वृद्धि है।जर्मनी के साथ अपेक्षित भाग 1.1 प्रतिशत बिंदु तक पहुँचा, 2012 के न्यूनतम स्तर के बराबर है, जिससे फ्रांस की ऋण लागत इटाली की अपेक्षा से 0.2 प्रतिशत बिंदु अधिक होती है।प्रधानमंत्री Sébastien Lecornu बजट युद्ध का सामना कर रहे हैं जो सरकार के पतन का जोखिम है।बाएं-बाएं उम्मीदवार Jean-Luc Mélenchon की सुझाव राष्ट्रीय ऋण को रद्द करना जो रिज़र्व बैंक द्वारा रखे गए हैं, ऋण नियंत्रण के लिए राजनैतिक इच्छाशक्ति पर अंगेज़ा कर रहे हैं।फ्रांस को Scope द्वारा A plus से AA minus में डाउनग्रेड किया गया, Scope ने "वित्तीय दृष्टिकोण में जारी गिरावट" के कारण उद्धृत किया।फ्रांस के यील्ड्स अब LVMH बंधों के अधिक ऊपर में ट्रेड कर रहे हैं, Mizuho की Evelyne Gomez-Liechti ने इंगित किया कि फ्रांस "एक कम विश्वसनीय सॉवरेन देश की तरह ही ट्रेड हो रहा है, A-रैंक्ड इश्यूर की तरह नहीं।"

Vanguard, yang mengelola $12 triliun aset, memperingatkan bahwa kredibilitas Prancis "menurun", yang memicu peningkatan biaya pinjaman. Pengelola aset Ales Koutny memberi tahu FT bahwa pemilihan presiden yang akan datang dapat memperburuk prospeknya jika kandidat menolak pemotongan pengeluaran. Rendemen obligasi Prancis 10 tahun naik dari 3.2% ke di atas 4.8%, peningkatan terbesar G7 sejak mulai perang Iran.

Spread terhadap utang Jerman mencapai 1.1 poin persentase, puncak 2012, membuat Prancis biaya 0.2 poin persentase lebih mahal untuk dipinjam daripada Italia. Perdana Minister Sébastien Lecornu menghadapi pertempuran anggaran yang berisiko menghancurkan pemerintahan. Usulan Jean-Luc Mélenchon, peserta kiri, untuk membatalkan utang nasional yang dimiliki oleh bank sentral menyalakan kekhawatiran akan kemauan politik untuk mengendalikan pinjaman.

Prancis diturunkan oleh Scope dari A plus ke AA minus, dengan Scope mendenai "pemburukan prospek fiskal yang berkelanjutan". Rendemen Prancis kini bertaruh di atas obligasi LVMH, dengan Evelyne Gomez-Liechti Mizuho yang mencatat Prancis "semakin belajar seperti penerbit sovereign dengan rating lebih rendah daripada penerbit A-rated".

バンガードは資産総額12兆ドルを管理しており、フランスの信用力が"低下している"と警告しており、これが借り入れコストの上昇を招いています。資産運用会社のAles KoutnyはFTに対し、次回の大統領選挙が、候補者が支出削減を拒否する場合、業界の見通しを悪化させる可能性があると述べました。フランスの10年満期債利回りは3.2%から4.8%を超えるまで急上昇し、イラン戦争以来のG7で最も大きな上昇となりました。ドイツとのスプレッドは1.1パーセンテージポイントに達し、2012年の高水準となり、フランスはイタリアと比べて借り入れコストが0.2パーセンテージポイント高くなっています。首相のSébastien Lecornuは、政府崩壊のリスクを伴う予算闘争に直面しています。左翼の希望者Jean-Luc Mélenchonが、中央銀行が保有する国債のキャンセルを提唱することは、借入抑制への政治的意志に関する懸念を煽っています。フランスはScopeによりAAマイナスからAプラスにダウングレードされ、Scopeは"財政見通しの継続的な悪化"を指摘しています。フランスの利回りは現在LVMH債券の上回り、MizuhoのEvelyne Gomez-Liechtiはフランスが"A評級の発行者としてだけでなく、より低い評級の主権発行者として取引されるようになってきている"と指摘しています。

Vanguard, que administra $12 trilhões em ativos, alerta que a credibilidade da França está "deteriorando-se", impulsionando o aumento dos custos de empréstimo. O gestor de ativos Ales Koutny informou à FT que a próxima eleição presidencial pode piorar a perspectiva se os candidatos se negarem a cortar gastos. Os rendimentos dos títulos franceses a 10 anos subiram de 3.2% para acima de 4.8%, o maior aumento da G7 desde o início da guerra no Irã.

A diferença em relação à dívida alemã atingiu 1.1 pontos percentuais, um máximo de 2012, tornando a França custar 0.2 pontos percentuais a mais para emprestar do que a Itália. O primeiro-ministro Sébastien Lecornu enfrenta uma batalha orçamentária que corre o risco de colapsar o governo. A sugestão do candidato da esquerda Jean-Luc Mélenchon de cancelar a dívida nacional detida pelo banco central alimentou preocupações sobre a vontade política de restringir o empréstimo.

A França foi rebaixada pela Scope de A mais para AA menos, com a Scope citando "deterioração contínua da projeção fiscal". Os rendimentos franceses agora negociam acima dos títulos da LVMH, com Evelyne Gomez-Liechti da Mizuho observando que a França está "cada vez mais negociando mais como um emissor de baixa classificação do que um emissor A-classificado".

Vanguard, управляющий $12 триллионов активов, предупреждает, что кредоспособность Франции "ухудшается", что сопровождается ростом стоимости кредитов. Менеджер по активам Ales Koutny сообщил FT, что предстоящие президентские выборы могут усугубить перспективы, если кандидаты откажутся от сокращения расходов. Доходность 10-летних облигаций Франции выросла с 3.2% до более 4.8% — наибольший рост среди G7 с начала войны в Иране. Разница с немецкой долговой нагрузкой достигла 1.1 процентного пункта — максимума с 2012 года, делая Францию на 0.2 процентного пункта дороже для займов, чем Италия. Премьер-министр Sébastien Lecornu сталкивается с борьбой за бюджет, рискующей привести к распаду правительства. Идея кандидата от левой группы Jean-Luc Mélenchon отменить национальный долг, находящийся в руках центрального банка, вызвала опасения по поводу политической воли сократить долговую нагрузку. Франция была понижена в рейтинге Scope с AA минус до A плюс, с Scope, указывающим на "непрерывное ухудшение фискальной перспективы". Доходности Франции теперь торгуются выше облигаций LVMH, при этом Evelyne Gomez-Liechti из Mizuho отмечает, что Франция "все больше начинает торговаться как эмитент более низкого рейтинга, чем как A-рейтинговый эмитент".

范达奇管理12万亿美元的资产，警告法国的信用状况正在"恶化"，这推动了借款成本的上升。资产管理公司Ales Koutny向FT表示， upcoming presidential election（即将到来的总统选举）如果候选人拒绝削减开支，可能会恶化前景。法国10年期债券收益率从3.2%飙升至超过4.8%，自伊朗战争开始以来，G7国家中增幅最大。与德国债务的溢价达到1.1个百分点，为2012年以来的高点，使法国的借款成本比意大利高出0.2个百分点。首相Sébastien Lecornu面临预算斗争，可能导致政府倒台。左翼候选人Jean-Luc Mélenchon的建议是取消由中央银行持有的国家债务，引发了对其政治意愿是否能控制借款的担忧。法国被Scope下调至A级加级，从AA级减级，Scope指出是因为"财政前景持续恶化"。法国收益率现在交易在LVMH债券之上，Mizuho的Evelyne Gomez-Liechti指出，法国"正在以更低的信用等级发行者的身份交易，而不仅仅是A级发行者"。