Turkey Fund Outflows Mostly Moved to Bank Deposits, BofA Says

A large share of Turkish fund outflows stemming from a September rout moved into bank deposits, according to Bof A Securities Inc. September outflows across Turkey's electronic fund platform Tefas totaled some 743 billion liras ($15 billion), according to Bof A Securities economist Hande Kucuk. The full mutual fund universe was gauged through Sep. 16 with 131 funds excluded afterward, Kucuk wrote in a research note on Monday, referring to funds that the market regulator had ordered into liquidation. Bank deposits increased by around 950 billion liras between Sep. 1 and Sep. 29, Kucuk wrote, adding that 884 billion liras came from corporates. Of the increase in corporates' deposits, 63% was in liras and 37% in FX, which is "broadly in line with recent dollarization trends," Kucuk wrote.

A funds crisis in Turkey led to hundreds of billions of liras fleeing investment funds in September and sparked worries about a dollarization spike, which would threaten the currency stability critical to Turkish officials' inflation fight. Dollarization was "contained" last month, however, Kucuk wrote. Bof A estimates a $1.7 billion increase in residents' total FX-linked assets. A third of the Turkish central bank's estimated $9.5 billion in net FX sales in the four weeks to Sept. 25 went to meet residents' FX and gold demand, "with most of the remainder reflecting foreign outflows through portfolio and swap channels," Kucuk wrote.

The firm anticipates reserve pressures remaining manageable and doesn't see a "meaningful change in the current pace of lira depreciation." Goldman Sachs Group Inc said last week that data through September suggest roughly half of the money market outflows in Turkey went into FX and gold deposits domestically. According to Kucuk, "Outflows were initially concentrated in money market funds before broadening to other funds categories later in the month."

وفقًا لـ BofA Securities، انتقل جزء كبير من تدفقات صناديق تركيا الناتجة عن فوضى سبتمبر إلى الودائع المصرفية. قالت Hande Kucuk، الاقتصادية في BofA Securities، إن التدفقات الخارجة في سبتمبر عبر المنصة الإلكترونية للصناديق التركية Tefas بلغت حوالي 743 مليار ليرة (15 مليار دولار). كتبت Kucuk في مذكرة بحثية يوم الاثنين إن كامل صناديق الاستثمار المشتركة تم قياسها حتى 16 سبتمبر مع استبعاد 131 صندوقًا بعد ذلك، والتي أمرت الجهة الرقابية على السوق بتصفيتها. ارتفعت الودائع المصرفية بحوالي 950 مليار ليرة بين 1 و29 سبتمبر، مع 884 مليار ليرة من الشركات، كتبت Kucuk. من الزيادة في ودائع الشركات، كان 63% بالليرة و37% بالعملات الأجنبية، وهو "متوافق بشكل عام مع اتجاهات الدولارنة الأخيرة"، كتبت Kucuk. أدى أزمة الصناديق في تركيا إلى هروب مئات المليارات من الليرات من صناديق الاستثمار في سبتمبر وأثارت مخاوف من ارتفاع الدولارنة، مما يهدد استقرار العملة الحاسم لمكافحة التضخم من قبل المسؤولين الأتراك. ومع ذلك، كتبت Kucuk أن الدولارنة كانت "محتوية" الشهر الماضي. قدرت BofA زيادة قدرها 1.7 مليار دولار في الأصول الإجمالية المرتبطة بالعملات الأجنبية للمقيمين. كتبت Kucuk إن ثلث مبيعات العملات الأجنبية الصافية المقدرة بـ 9.5 مليار دولار من البنك المركزي التركي في الأسابيع الأربعة حتى 25 سبتمبر ذهب لتلبية طلب المقيمين من العملات الأجنبية والذهب، "مع يعكس الجزء الأكبر من الباقي التدفقات الخارجية من خلال قنوات المحفظة والسwap". تتوقع الشركة أن تبقى ضغوط الاحتياطي قابلة للإدارة ولا ترى "تغييرًا ذا معنى في الوتيرة الحالية لانخفاض قيمة الليرة". قالت Goldman Sachs Group Inc الأسبوع الماضي إن البيانات حتى سبتمبر تشير إلى أن حوالي نصف تدفقات سوق المال في تركيا ذهبت إلى ودائع العملات الأجنبية والذهب محليًا. وفقًا لـ Kucuk، "كانت التدفقات الخارجة مركزة في البداية في صناديق سوق المال قبل أن تتوسع إلى فئات صناديق أخرى في وقت لاحق من الشهر". الكيانات الرئيسية: الشركات: BofA Securities Inc، Goldman Sachs Group Inc، البنك المركزي التركي؛ الأشخاص: Hande Kucuk، Tugce Ozsoy؛ المواقع: تركيا

BofA Securities-এর মতে, সেপ্টেম্বরের দুর্ঘটনা থেকে যাওয়া তুরস্কের ফান্ড আউটফ্লোর বেশিরভাগ অংশ ব্যাংক ডিপোজিটে চলে গেছে। BofA Securities-এর অর্থনীতিবিদ Hande Kucuk বলেছেন, সেপ্টেম্বরে তুরস্কের ইলেকট্রনিক ফান্ড প্ল্যাটফর্ম Tefas থেকে আউটফ্লো মোটামুটি 743 বিলিয়ন লিরা (15 বিলিয়ন ডলার)। Kucuk সোমবার একটি রিসার্চ নোটে লিখেছেন, 131টি ফান্ড বাদ দেওয়ার পর 16 সেপ্টেম্বর পর্যন্ত সম্পূর্ণ মিউচুয়াল ফান্ড ইউনিভার্স মাপা হয়েছে, যেগুলো বাজার নিয়ন্ত্রক তরফে Liquidationের নির্দেশ দেওয়া হয়েছিল। Kucuk লিখেছেন, 1 থেকে 29 সেপ্টেম্বরের মধ্যে ব্যাংক ডিপোজিট প্রায় 950 বিলিয়ন লিরা বেড়েছে, এর মধ্যে 884 বিলিয়ন লিরা কোম্পানিগুলো থেকে এসেছে। কোম্পানিগুলোর ডিপোজিট বৃদ্ধির মধ্যে 63% লিরায় এবং 37% ফোরেন এক্সচেঞ্জে, যা "সাম্প্রতিক ডলারাইজেশন ট্রেন্ডের সাথে মোটামুটি সামঞ্জস্যপূর্ণ", Kucuk লিখেছেন। তুরস্কে ফান্ডস সংকট সেপ্টেম্বরে শত শত বিলিয়ন লিরাকে বিনিয়োগ কোট থেকে পালাতে বাধ্য করেছে এবং ডলারাইজেশনে ঝাঁপ দেওয়ার উদ্বেগ তৈরি করেছে, যা তুরস্কি কর্মকর্তাদের মুদ্রা স্থিতির জন্য হুমকি হবে। তবে, Kucuk লিখেছেন গত মাসে ডলারাইজেশন "নিয়ন্ত্রিত" ছিল। BofA অনুমান করেছে নাগরিকদের মোট ফোরেন এক্সচেঞ্জ-সংযুক্ত সম্পদে 1.7 বিলিয়ন ডলার বৃদ্ধি। Kucuk লিখেছেন, 25 সেপ্টেম্বর পর্যন্ত চার সপ্তাহে তুরস্ক সেন্ট্রাল ব্যাংকের আনুমানিক 9.5 বিলিয়ন ডলার নেট ফোরেন এক্সচেঞ্জ বিক্রয়ের এক তৃতীয়াংশ নাগরিকদের ফোরেন এক্সচেঞ্জ এবং সোনার চাহিদা পূরণের জন্য গেছে, "বাকিরা বেশিরভাগ পোর্টফোলিও এবং স্ব্যাপ চ্যানেলের মাধ্যমে বিদেশী আউটফ্লো প্রতিফলিত করে"। কোম্পানিটি প্রত্যাশা করে রিজার্ভ চাপ পরিচালনযোগ্য থাকবে এবং "লিরা মূল্যহ্রাসের বর্তমান গতিতে কোনো অর্থাৎ পরিবর্তন" দেখে না। Goldman Sachs Group Inc গত সপ্তাহে বলেছে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ডেটা তুরস্কে মানি মার্কেট আউটফ্লোর প্রায় অর্ধেক দেশে ফোরেন এক্সচেঞ্জ এবং সোনা ডিপোজিটে গেছে। Kucuk অনুসারে, "আউটফ্লো প্রাথমিকভাবে মানি মার্কেট ফান্ডে কেন্দ্রীভূত ছিল তারপর মাসের পরে অন্য ফান্ড বিভাগে প্রসারিত হয়েছিল"। প্রধান সত্তা: কোম্পানি: BofA Securities Inc, Goldman Sachs Group Inc, তুরস্ক সেন্ট্রাল ব্যাংক; ব্যক্তি: Hande Kucuk, Tugce Ozsoy; অবস্থান: তুরস্ক

Laut BofA Securities ist ein großer Teil der türkischen Fondsausschüttungen, die auf dem September-Rückschlag beruhen, auf Bankeinlagen geflossen. Hande Kucuk, Ökonomin bei BofA Securities, gab an, dass die Ausschüttungen im September auf der elektronischen türkischen Fondsplattform Tefas insgesamt etwa 743 Milliarden Lira (15 Milliarden Dollar) betrugen. Kucuk schrieb am Montag in einer Forschungsnotiz, dass das gesamte Investmentfondsuniversum bis zum 16.

September bewertet wurde, wobei 131 Fonds danach ausgeschlossen wurden, die der Marktregulierer zur Liquidation angeordnet hatte. Die Bankeinlagen stiegen zwischen dem 1. und 29. September um etwa 950 Milliarden Lira, wobei 884 Milliarden Lira von Unternehmen stammten, schrieb Kucuk.

Von der Erhöhung der Unternehmenseinlagen waren 63 % in Lira und 37 % in Fremdwährung, was „groß im Einklang mit den jüngsten Dollarisierungstrends“ steht, schrieb Kucuk. Eine Fonds-Krise in der Türkei führte dazu, dass im September Hunderte Milliarden Lira aus Investmentfonds flohen und Befürchtungen über einen Dollarisierungsschub auslöste, der die für die Inflationsbekämpfung türkischer Beamter kritische Währungsstabilität bedrohen würde. Die Dollarisierung war jedoch „enthalten“ im letzten Monat, schrieb Kucuk.

BofA schätzt eine Erhöhung um 1,7 Milliarden Dollar bei den gesamten FX-verknüpften Vermögenswerten der Einwohner. Kucuk schrieb, dass ein Drittel der geschätzten 9,5 Milliarden Dollar Netto-FX-Verkäufe der türkischen Zentralbank in den vier Wochen bis zum 25. September zur Deckung der FX- und Goldnachfrage der Einwohner verwendet wurde, „wobei der Großteil des Restmittels ausländische Abflüsse über Portfolio- und Swap-Kanäle widerspiegelt“.

Das Unternehmen erwartet, dass die Reservendrucke beherrschbar bleiben und sieht keine „wesentliche Änderung des aktuellen Tempos des Lira-Verfalls“. Goldman Sachs Group Inc sagte letzte Woche, dass Daten bis September darauf hindeuten, dass etwa die Hälfte der Geldmarktabflüsse in der Türkei in FX- und Goldeinlagen im Inland flossen. Laut Kucuk „konzentrierten sich die Abflüsse anfangs auf Geldmarktfonds, bevor sie sich später im Monat auf andere Fonds Kategorien ausweiteten“.

Schlüsselentitäten: Unternehmen: BofA Securities Inc, Goldman Sachs Group Inc, türkische Zentralbank; Personen: Hande Kucuk, Tugce Ozsoy; Orte: Türkei.

Según BofA Securities, una gran parte de las salidas de fondos de Turquía derivadas del desplome de septiembre se trasladaron a depósitos bancarios. Hande Kucuk, economista de BofA Securities, indicó que las salidas de septiembre en la plataforma electrónica de fondos Tefas ascendieron a unos 743.000 millones de liras (15.000 millones de dólares). Kucuk escribió en una nota de investigación el lunes que el universo completo de fondos mutuos fue evaluado hasta el 16 de septiembre, excluyendo 131 fondos posteriormente, a los que el regulador del mercado ordenó la liquidación.

Los depósitos bancarios aumentaron unos 950.000 millones de liras entre el 1 y el 29 de septiembre, con 884.000 millones provenientes de empresas, escribió Kucuk. Del aumento en depósitos corporativos, el 63% fue en liras y el 37% en divisas extranjeras, lo que es "en gran línea con las recientes tendencias de dolarización", escribió Kucuk. Una crisis de fondos en Turquía provocó que cientos de miles de millones de liras huyeran de fondos de inversión en septiembre y generó preocupación por un pico de dolarización, lo que amenazaría la estabilidad cambiaria crítica para la lucha contra la inflación de las autoridades turcas.

Sin embargo, la dolarización fue "contenida" el mes pasado, escribió Kucuk. BofA estima un aumento de 1.700 millones de dólares en los activos totales vinculados a divisas de los residentes. Un tercio de las ventas netas de divisas estimadas en 9.500 millones de dólares del banco central turco en las cuatro semanas hasta el 25 de septiembre se destinó a satisfacer la demanda de divisas y oro de los residentes, "con la mayor parte del resto reflejando salidas extranjeras a través de canales de cartera e intercambio", escribió Kucuk.

La firma anticipa que las presiones sobre las reservas seguirán siendo manejables y no prevé un "cambio significativo en el ritmo actual de depreciación de la lira". Goldman Sachs Group Inc dijo la semana pasada que los datos hasta septiembre sugieren que aproximadamente la mitad de las salidas del mercado monetario en Turquía fueron a depósitos en divisas y oro en el país. Según Kucuk, "las salidas se concentraron inicialmente en fondos del mercado monetario antes de ampliarse a otras categorías de fondos más adelante en el mes".

Entidades clave: Empresas: BofA Securities Inc, Goldman Sachs Group Inc, banco central turco; Personas: Hande Kucuk, Tugce Ozsoy; Lugares: Turquía.

Selon BofA Securities, une grande partie des sorties de fonds turques résultant de la débâcle de septembre est entrée dans des dépôts bancaires. Hande Kucuk, économiste chez BofA Securities, a indiqué que les sorties de septembre sur la plateforme électronique de fonds turcs Tefas s'élevaient à environ 743 milliards de livres (15 milliards de dollars). Kucuk a écrit dans une note de recherche lundi que l'univers complet des fonds communs de placement avait été évalué jusqu'au 16 septembre, avec 131 fonds exclus ensuite, que l'autorité de marché avait ordonné de liquider.

Les dépôts bancaires ont augmenté d'environ 950 milliards de livres entre le 1er et le 29 septembre, dont 884 milliards provenant des entreprises, a écrit Kucuk. Sur l'augmentation des dépôts des entreprises, 63% étaient en livres et 37% en devises, ce qui est "globalement conforme aux tendances récentes de dollarisation", a écrit Kucuk. Une crise des fonds en Turquie a provoqué la fuite de centaines de milliards de livres des fonds d'investissement en septembre et suscité des inquiétudes quant à une poussée de dollarisation, menaçant la stabilité monétaire essentielle à la lutte contre l'inflation des autorités turques.

Cependant, la dollarisation a été "contenue" le mois dernier, a écrit Kucuk. BofA estime une augmentation de 1,7 milliard de dollars des actifs totaux liés aux devises des résidents. Kucuk a écrit qu'un tiers des ventes nettes de devises estimées à 9,5 milliards de dollars de la banque centrale turque sur les quatre semaines jusqu'au 25 septembre est allé satisfaire la demande de devises et d'or des résidents, "la majeure partie du reste reflétant les sorties étrangères via les canaux de portefeuille et de swap".

La société anticipe des pressions sur les réserves restant gérables et ne voit pas de "changement significatif dans le rythme actuel de dépréciation de la livre". Goldman Sachs Group Inc a déclaré la semaine dernière que les données jusqu'en septembre suggèrent qu'environ la moitié des sorties du marché monétaire en Turquie sont entrées dans des dépôts en devises et or sur le territoire national. Selon Kucuk, "Les sorties étaient initialement concentrées sur les fonds du marché monétaire avant de s'élargir à d'autres catégories de fonds plus tard dans le mois".

Entités clés: Entreprises: BofA Securities Inc, Goldman Sachs Group Inc, banque centrale turque; Personnes: Hande Kucuk, Tugce Ozsoy; Lieux: Turquie.

BofA Securities के अनुसार, सितंबर के बाढ़ से उत्पन्न टर्की के फंड आउटफ्लोज़ का बड़ा हिस्सा बैंक जमा में चला गया। BofA Securities की अर्थशास्त्री Hande Kucuk ने बताया कि सितंबर में टर्की के इलेक्ट्रॉनिक फंड प्लेटफॉर्म Tefas से आउटफ्लो कुल मिलाकर लगभग 743 अरब लिरा (15 अरब डॉलर) रहा। Kucuk ने सोमवार को रिसर्च नोट में लिखा कि 131 फंड्स को बाद में बाहर करते हुए 16 सितंबर तक पूरे म्यूचुअल फंड यूनिवर्स का आकलन किया गया, जिन्हें बाजार नियामक ने लिक्विडेशन का आदेश दिया था। Kucuk ने लिखा कि 1 से 29 सितंबर के बीच बैंक जमा लगभग 950 अरब लिरा बढ़े, जिसमें 884 अरब लिरा कॉर्पोरेट्स से आए। कॉर्पोरेट जमा में वृद्धि में से 63% लिरा और 37% विदेशी मुद्रा थी, जो हालिया डॉलरीकरण रुझानों के "सामान्य रूप से अनुरूप" है, Kucuk ने लिखा। टर्की में फंड्स संकट ने सितंबर में सैकड़ों अरब लिरा को निवेश कोषों से बाहर किया और डॉलरीकरण में तेज़ी की चिंता पैदा की, जो तुर्की अधिकारियों के मुद्रा स्थिरता को खतरे में डालेगी। हालांकि, Kucuk ने लिखा कि पिछले महीने डॉलरीकरण "नियंत्रित" रहा। BofA ने 1.7 अरब डॉलर की बढ़ोतरी का अनुमान लगाया। Kucuk ने लिखा कि 25 सितंबर तक चार सप्ताह में टर्की सेंट्रल बैंक के अनुमानित 9.5 अरब डॉलर के नेट FX बिक्री में से एक तिहाई निवासियों की FX और सोने की मांग पूरी करने के लिए गया, "बाकी का अधिकांश पोर्टफोलियो और स्वैप चैनलों के माध्यम से विदेशी आउटफ्लो को दर्शाता है"। फर्म का अनुमान है कि रिजर्व दबाव प्रबंधनीय रहेगा और "लिरा मूल्यह्रास की वर्तमान गति में कोई महत्वपूर्ण बदलाव नहीं" होगा। गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक ने पिछले सप्ताह कहा कि सितंबर तक के डेटा से पता चलता है कि टर्की में मनी मार्केट आउटफ्लोज़ का लगभग आधा हिस्सा देश में FX और सोने के जमा में गया। Kucuk के अनुसार, "आउटफ्लोज़ शुरू में मनी मार्केट फंड्स में केंद्रित थे फिर महीने के बाद में अन्य फंड श्रेणियों में फैल गए।" प्रमुख इकाइयाँ: कंपनियाँ: BofA Securities Inc, Goldman Sachs Group Inc, टर्की सेंट्रल बैंक; व्यक्ति: Hande Kucuk, Tugce Ozsoy; स्थान: टर्की

Menurut BofA Securities, sebagian besar keluaran dana Turki yang berasal dari gejolak September beralih ke deposito bank. Hande Kucuk, ekonom BofA Securities, mengatakan keluaran September di platform dana elektronik Turki Tefas mencapai sekitar 743 miliar lira (15 miliar dolar). Kucuk menulis dalam catatan penelitian pada hari Senin bahwa seluruh universe dana bersama diukur hingga 16 September dengan 131 dana dikecualikan setelahnya, yang diperintahkan likuidasi oleh regulator pasar.

Deposito bank meningkat sekitar 950 miliar lira antara 1 dan 29 September, dengan 884 miliar lira berasal dari perusahaan, tulis Kucuk. Dari peningkatan deposito perusahaan, 63% dalam lira dan 37% dalam FX, yang "secara umum sejalan dengan tren dolarisasi terbaru", tulis Kucuk. Krisis dana di Turki menyebabkan ratusan miliar lira melarikan diri dari dana investasi pada September dan memicu kekhawatiran tentang lonjakan dolarisasi, yang akan mengancam stabilitas mata uang yang kritis bagi perjuangan inflasi pejabat Turki.

Namun, dolarisasi "terkandung" bulan lalu, tulis Kucuk. BofA memperkirakan kenaikan 1,7 miliar dolar dalam aset terkait FX total penduduk. Kucuk menulis bahwa sepertiga dari perkiraan 9,5 miliar dolar penjualan FX bersih bank sentral Turki dalam empat minggu hingga 25 September pergi untuk memenuhi permintaan FX dan emas penduduk, "dengan sebagian besar sisanya mencerminkan aliran keluar asing melalui saluran portofolio dan swap".

Perusahaan memperkirakan tekanan cadangan tetap terkelola dan tidak melihat "perubahan berarti dalam laju depresiasi lira saat ini". Goldman Sachs Group Inc minggu lalu mengatakan data hingga September menunjukkan sekitar setengah dari arus keluar pasar uang di Turki masuk ke deposito FX dan emas domestik. Menurut Kucuk, "Arus keluar awalnya terkonsentrasi di dana pasar uang sebelum meluas ke kategori dana lainnya di pertengahan bulan." Entitas kunci: Perusahaan: BofA Securities Inc, Goldman Sachs Group Inc, bank sentral Turki; Orang: Hande Kucuk, Tugce Ozsoy; Lokasi: Turki.

BofA Securitiesによると、9月の暴落に起因するトルコの基金資金流出の大部分は銀行預金に移った。BofA SecuritiesエコノミストのHande Kucuk氏は、9月のトルコ電子基金プラットフォームTefasからの流出総額は約7430億リラ（150億ドル）に上ると述べた。Kucuk氏は月曜日のリサーチノートで、市場規制当局が清算を命じた131基金を除外した9月16日までの全投資信託市場を測定したと書いた。Kucuk氏によると、9月1日から29日までの間に銀行預金は約9500億リラ増加し、そのうち8840億リラが企業からのものだった。企業預金の増加分のうち63%がリラ、37%が外貨で、「最近のドル化トレンドと概ね一致する」とKucuk氏は書いた。トルコの基金危機は9月に数百億リラが投資基金から逃亡し、通貨安定を脅かすドル化の急増への懸念を引き起こした。しかし、Kucuk氏は先月ドル化は「抑制された」と書いた。BofAは住民の外貨関連資産が17億ドル増加したと推定した。Kucuk氏は、9月25日までの4週間でトルコ中央銀行の推定95億ドルの純外貨売上の3分の1が住民の外貨・金需要を満たすために使われ、「残りの大部分はポートフォリオおよびスワップチャネルを通じた外国からの流出を反映している」と書いた。同社は準備圧力が管理可能であり続けると予測し、通貨リラの「現在の減価のペースに有意な変化はない」と見ている。Goldman Sachs Group Incは先週、9月までのデータがトルコのマネーマーケット流出の約半分が国内の外貨・金預金に入ったことを示唆していると述べた。Kucuk氏によると「流出は当初マネーマーケットファンドに集中し、その後月後半に他のファンドカテゴリーに広がった」という。主要実体：企業：BofA Securities Inc、Goldman Sachs Group Inc、トルコ中央銀行；人物：Hande Kucuk、Tugce Ozsoy；場所：トルコ

Segundo BofA Securities, uma grande parte das saídas de fundos turcos decorrentes da debandada de setembro foi para depósitos bancários. Hande Kucuk, economista da BofA Securities, disse que as saídas de setembro na plataforma eletrônica de fundos turcos Tefas totalizaram cerca de 743 bilhões de liras (15 bilhões de dólares). Kucuk escreveu em nota de pesquisa na segunda-feira que o universo completo de fundos mútuos foi avaliado até 16 de setembro, com 131 fundos excluídos depois, que o regulador do mercado ordenou liquidação.

Os depósitos bancários aumentaram cerca de 950 bilhões de liras entre 1º e 29 de setembro, com 884 bilhões vindo de empresas, escreveu Kucuk. Do aumento nos depósitos corporativos, 63% foram em liras e 37% em FX, o que é "geralmente alinhado com as tendências recentes de dolarização", escreveu Kucuk. Uma crise de fundos na Turquia fez centenas de bilhões de liras fugirem de fundos de investimento em setembro e gerou preocupações com um pico de dolarização, que ameaçaria a estabilidade cambial crucial para a luta contra a inflação das autoridades turcas.

No entanto, a dolarização foi "contida" no mês passado, escreveu Kucuk. BofA estima aumento de 1,7 bilhão de dólares nos ativos totais vinculados a FX dos residentes. Kucuk escreveu que um terço das vendas líquidas de FX estimadas em 9,5 bilhões de dólares do banco central turco nas quatro semanas até 25 de setembro foi para atender à demanda de FX e ouro dos residentes, "com a maior parte do resto refletindo saídas estrangeiras por canais de carteira e swap".

A empresa prevê pressões sobre reservas permanecendo gerenciáveis e não vê "mudança significativa no ritmo atual de depreciação da lira". Goldman Sachs Group Inc disse na semana passada que dados até setembro sugerem que cerca da metade das saídas do mercado monetário na Turquia foram para depósitos em FX e ouro domésticos. Segundo Kucuk, "As saídas estavam inicialmente concentradas em fundos do mercado monetário antes de se ampliar para outras categorias de fundos mais tarde no mês".

Entidades-chave: Empresas: BofA Securities Inc, Goldman Sachs Group Inc, banco central turco; Pessoas: Hande Kucuk, Tugce Ozsoy; Locais: Turquia.

По данным BofA Securities, значительная часть оттока средств из турецких фондов, вызванного сентябрьским обвалом, перешла на банковские депозиты. Экономист BofA Securities Ханде Кучук (Hande Kucuk) сообщила, что отток в сентябре на электронной платформе фондов Турции Tefas составил около 743 миллиардов лир (15 миллиардов долларов). Кучук написала в исследовательской записке в понедельник, что весь рынок взаимных фондов был оценен по состоянию на 16 сентября, после чего были исключены 131 фонд, которые регулятор рынка приказал ликвидировать. По данным Кучук, банковские депозиты увеличились примерно на 950 миллиардов лир в период с 1 по 29 сентября, при этом 884 миллиарда лир поступили от корпораций. Из увеличения корпоративных депозитов 63% пришлось на лиры и 37% на иностранную валюту, что «в целом соответствует недавним тенденциям долларизации», написала Кучук. Кризис фондов в Турции привел к тому, что в сентябре сотни миллиардов лир покинули инвестиционные фонды, и вызвал опасения по поводу скачка долларизации, который угрожал бы валютной стабильности, критически важной для борьбы с инфляцией турецких властей. Однако, по словам Кучук, долларизация в прошлом месяце была «сдержана». BofA оценивает увеличение совокупных активов в иностранной валюте у резидентов на 1,7 миллиарда долларов. Кучук написала, что треть из оцененных 9,5 миллиарда долларов чистых продаж иностранной валюты турецким центральным банком за четыре недели по 25 сентября пришлась на удовлетворение спроса резидентов на иностранную валюту и золото, «при этом большая часть остатка отражает иностранный отток через портфельные и своп-каналы». Фирма ожидает, что давление на резервы останется управляемым, и не видит «существенного изменения текущего темпа обесценивания лиры». Goldman Sachs Group Inc на прошлой неделе заявила, что данные по состоянию на сентябрь свидетельствуют о том, что примерно половина оттока средств с денежного рынка в Турции пошла на внутренние депозиты в иностранной валюте и золоте. По словам Кучук, «отток первоначально концентрировался в фондах денежного рынка, а затем распространился на другие категории фондов позже в течение месяца». Ключевые субъекты: Компании: BofA Securities Inc, Goldman Sachs Group Inc, турецкий центральный банк; Лица: Hande Kucuk, Tugce Ozsoy; Места: Турция

根据BofA证券公司的数据，土耳其9月市场动荡导致的基金流出大部分流入了银行存款。BofA证券经济学家Hande Kucuk表示，9月土耳其电子基金平台Tefas的流出总额约为743亿里拉（约150亿美元）。Kucuk在周一的研究报告中指出，截至9月16日对整个共同基金 universe 进行了评估，此后有131只基金被排除在外，这些基金已被市场监管机构下令清算。Kucuk写道，9月1日至9月29日期间银行存款增加了约950亿里拉，其中884亿里拉来自企业。在企业存款增加额中，63%为里拉，37%为外汇，这与近期的美元化趋势“大致相符”。土耳其基金危机导致9月数百亿里拉逃离投资基金，引发市场对美元化飙升的担忧，这可能威胁土耳其官员抗击通胀所需的货币稳定。然而，Kucuk写道，上个月美元化被“遏制”了。BofA估计居民外汇相关资产增加了17亿美元。Kucuk写道，在截至9月25日的四周内，土耳其央行估计95亿美元的净外汇销售中，有三分之一用于满足居民的外汇和黄金需求，“其余大部分反映了通过投资组合和互换渠道的外流”。该公司预计储备压力仍将可控，并认为“里拉贬值当前速度不会出现实质性变化”。高盛集团上周表示，截至9月的数据表明，土耳其货币市场流出资金中约一半流入了国内外汇和黄金存款。据Kucuk称，“流出最初集中在货币市场基金，随后在月内扩展到其他基金类别。”关键实体：公司：BofA证券公司、高盛集团、土耳其央行；人物：Hande Kucuk、Tugce Ozsoy；地点：土耳其