Singapore Bank Selloff Tests the City-State’s Safe Haven Status

A selloff in Singapore bank shares driven by fears of earnings downgrades is threatening one of Asia’s best-performing major stock benchmarks this year, putting the city-state’s safe haven status to the test. The Straits Times Index has slid 6.6% from its peak more than five weeks ago, dragged lower by DBS Group Holdings Ltd., Oversea-Chinese Banking Corp. and United Overseas Bank Ltd. The lenders account for more than half of the benchmark and shed a combined $22.4 billion in market value last week alone.

The selloff reflects growing concern that local banks are entering a tougher phase ahead. Elevated bond yields are eroding the appeal of their dividend payouts, while the lenders will also have to account for losses on their holdings. That’s prompted Wall Street brokers to warn of downside risks to earnings released next month. "The risk is a longer selloff that spreads beyond the banks, or earnings and capital returns that start to weaken," said Alex Ho, a sales trader at CMC Markets Singapore. "November’s results will be the first real test."

Prior to the recent slump, Singapore stocks had hit a string of highs as earnings growth and market stability attracted institutional investors seeking shelter from gyrations tied to the escalating Iran war and AI trade. Investors are now backing away, with analysts increasingly wary about expectations remaining too optimistic into year end. JPMorgan Chase & Co. warned on Wednesday that rising long bond yields will result in high mark-to-market losses on banks’ trading books and hurt capital activity for Southeast Asian banks. Separately, Citigroup Inc. downgraded OCBC to sell and iterated its sell on UOB last week. HSBC Holdings Plc. has also cut Singapore stocks to neutral as valuations become stretched and financial conditions weigh on the real estate sector.

Un vaciado de acciones de bancos de Singapur impulsado por el temor a recortes de ganancias está amenazando a uno de los principales índices bursátiles de Asia con mejor desempeño este año, poniendo a prueba el estatus de refugio seguro del estado-ciudad. El Índice Straits Times ha caído 6,6% desde su máximo de hace más de cinco semanas, arrastrado por DBS Group Holdings Ltd., Oversea-Chinese Banking Corp. y United Overseas Bank Ltd. Los prestamistas representan más de la mitad del índice y perdieron un total de $22,4 mil millones en valor de mercado solo la semana pasada.

El vaciado refleja la creciente preocupación de que los bancos locales están entrando en una fase más difícil. Los altos rendimientos de los bonos están erosionando el atractivo de sus pagos de dividendos, mientras que los prestamistas también tendrán que contabilizar las pérdidas en sus tenencias. Esto ha llevado a corredores de Wall Street a advertir sobre riesgos a la baja en las ganancias que se publicarán el próximo mes. "El riesgo es un vaciado más largo que se extiende más allá de los bancos, o ganancias y retornos de capital que comienzan a debilitarse", dijo Alex Ho, un operador de ventas en CMC Markets Singapore. "Los resultados de noviembre serán la primera prueba real".

Antes de la reciente caída, las acciones de Singapur habían alcanzado una serie de máximos a medida que el crecimiento de las ganancias y la estabilidad del mercado atraían a inversores institucionales que buscaban refugio de las fluctuaciones vinculadas a la guerra de Irán en escalada y el comercio de IA. Los inversores ahora se están alejando, con analistas cada vez más cautelosos sobre las expectativas que permanecen demasiado optimistas hasta fin de año. JPMorgan Chase & Co. advirtió el miércoles que los altos rendimientos de los bonos a largo plazo resultarán en altas pérdidas por valoración al mercado en los libros de negociación de los bancos y dañarán la actividad de capital para los bancos del sudeste asiático. Por separado, Citigroup Inc. rebajó OCBC a venta e reiteró su venta sobre UOB la semana pasada. HSBC Holdings Plc. también recortó las acciones de Singapur a neutral a medida que las valoraciones se estiran y las condiciones financieras pesan sobre el sector inmobiliario.

मुनाफे में कमी की चिंताओं से प्रेरित सिंगापुर बैंक शेयरों की बिकवाली इस साल एशिया के सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले प्रमुख शेयर बाजार संकेतकों में से एक को खतरे में डाल रही है, जिससे शहर-राज्य की सुरक्षित हवाला स्थिति की परीक्षा हो रही है। स्ट्रेट्स टाइम्स इंडेक्स पांच हफ्ते से अधिक पहले अपने शिखर से 6.6% गिरा है, जो DBS Group Holdings Ltd., Oversea-Chinese Banking Corp. और United Overseas Bank Ltd. द्वारा नीचे खींचा गया है। ये ऋणदाता संकेतक का आधा से अधिक हिस्सा हैं और पिछले हफ्ते अकेले 22.4 अरब डॉलर का बाजार मूल्य खो दिया है।

यह बिकवाली इस बात की बढ़ती चिंता को दर्शाती है कि स्थानीय बैंक आगे एक कठिन चरण में प्रवेश कर रहे हैं। उच्च बॉन्ड रिटर्न उनके लाभांश भुगतानों की आकर्षकता को कम कर रहे हैं, जबकि ऋणदाताओं को अपने धारणों पर नुकसान का भी हिसाब रखना होगा। इसने वॉल स्ट्रीट ब्रोकरों को अगले महीने जारी होने वाले मुनाफों में नीचे की ओर जोखिमों की चेतावनी देने के लिए प्रेरित किया है। "जोखिम एक लंबी बिकवाली है जो बैंकों से आगे फैल सकती है, या मुनाफा और पूंजी रिटर्न जो कमजोर होने लगते हैं," CMC Markets Singapore में एक सेल्स ट्रेडर Alex Ho ने कहा। "

由盈利下调担忧驱动的银行股抛售正威胁着今年亚洲表现最好的主要股票基准之一，考验着这个城市国家的避险地位。海峡时报指数自五周多前的峰值下跌了 6.6%，受 DBS Group Holdings Ltd.、Oversea-Chinese Banking Corp. 和 United Overseas Bank Ltd. 拖累。这些贷款机构占该基准的一半以上，仅上周就损失了合计 22.4 亿美元的市场价值。

这场抛售反映出当地银行即将进入更艰难阶段的担忧日益加剧。债券收益率高企正在削弱其股息派发的吸引力，而贷款机构还将不得不核算其持仓的损失。这促使华尔街券商警告称，下个月发布的盈利面临下行风险。“风险在于更长时间的抛售蔓延至银行之外，或盈利和资本回报开始减弱，”CMC Markets Singapore 的销售交易员 Alex Ho 表示。“11 月的业绩将是第一次真正的考验。”

在此前的近期低迷之前，新加坡股市曾创下连串高点，盈利增长和市场稳定吸引了寻求躲避与不断升级的伊朗战争及人工智能贸易相关的动荡的机构投资者。投资者现在正在撤退，分析师越来越担心年底前预期仍过于乐观。JPMorgan Chase & Co. 周三警告称，长期债券收益率上升将导致银行交易账目出现高额盯市损失，并损害东南亚银行的资本活动。此外，Citigroup Inc. 上周将 OCBC 评级下调至卖出，并重申对 UOB 的卖出评级。HSBC Holdings Plc. 也将新加坡股票评级下调至中性，因为估值变得昂贵，金融状况拖累房地产行业。