Pimco’s Stracke Says AI Spending Drove Yields, Not Inflation

Pacific Investment Management Co. President Christian Stracke says surging capital demand from hyperscalers and the AI ecosystem, not inflation fears, is pushing real rates and bond yields higher. In a Bloomberg TV interview with Paul Allen, he cited Micron Technology Inc.’s revised capex estimates as evidence of a once‑in‑a‑generation tech disruption. Stracke noted that break‑even inflation expectations from TIPS have held near 2.3% all year, reflecting market confidence in the Fed’s credibility. He also highlighted a broader deleveraging trend, with carry trades unwinding amid rising risk and uncertainty ahead of the U.S. mid‑term elections, the U.S.-Iran conflict, and higher funding costs. A global debt selloff has driven France’s 10‑year yield up more than one percentage point since June, its worst quarterly performance since the euro’s inception.

Stracke warned investors to monitor core risk signals, such as widening European sovereign spreads, as the deleveraging continues. The article underscores the growing influence of AI‑related firms on capital markets and the potential for further volatility in bond yields.

Christian Stracke، رئيس Pacific Investment Management Co.، أشار في مقابلة تلفزيونية مع بلوومبرغ مع بول آلن إلى أن الطلب على رأس المال من hyper scalers ونظام الذكاء الاصطناعي، وليس التضخم، يفعّل المعدلات الفعلية والعوائد. استند إلى تعديلات ميزانية رأس المال من قبل Micron Technology Inc. كدليل على اضطراب تقني يحدث مرة واحدة في جيل. لاحظ ستراكي أن توقعات التضخم من TIPS بقيت بالقرب من 2.3% طوال العام، مما يعكس ثقة السوق في مصداقية بنك/reserve الفيدرالي. كما أشار إلى اتجاه أوسع للتصحر المالي، حيث تُحلل عمليات النقل (carry trades) Amid تزايد المخاطر وال不确定 before在美国 midterm elections، و在美国-Iran conflict، وتكاليف التمويل الأعلى. أدى بيع الديون العالمي إلى رفع عائد bonds France 10-year أكثر من نقطة مئوية واحدة منذ يونيو، وهو أسوأ أداء فصلي since the euro's inception. حذّر ستراكي المستثمرين من مراقبة إشارات المخاطر الرئيسية، مثل ت widening European sovereign spreads، while the deleveraging continues. يبرز المقال تأثير شركات الذكاء الاصطناعي المتزايد على أسواق رأس المال والpotential for further volatility في العوائد.

প্যাসিফিক ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট কো. (Pacific Investment Management Co.)-র সভাপতি ক্রিশ্চিয়ান স্ট্র্যাকে পল অ্যালেনের সাথে ব্লুমবার্গ টিভি সাক্ষাৎকারে বলেছেন যে হাইপারস্কেলার্স এবং এআই ইকোসিস্টম থেকে বাড়তি পুঁজি চাহিদা, ইনফ্লেশনের ভয় নয়, বাস্তব হার এবং বন্ড ইল্যুকেশনকে উপরে ঠেলে দিচ্ছে। তিনি মাইক্রোন টেকনোলজি ইনক.-র (Micron Technology Inc.) সংশোধিত পুঁজি ব্যয়ের হিসাব উদ্ধৃত করেছেন একটি প্রজন্মের জন্য একবারের প্রযুক্তি বিপ্লবের প্রমাণ হিসাবে। স্ট্র্যাকে বলেছেন যে টিআইপিএস (TIPS) থেকে ব্রেক-ইভেন ইনফ্লেশন প্রত্যাশা সারাবছর 2.3%-এর কাছে থেকেছে, যা বাজারের ফেডের বিশ্বাসযোগ্যতাকে প্রতিফলিত করে। তিনি একটি ব্যাপক ডেলিভারেজিং (deleveraging) প্রবৃত্তিও চিহ্নিত করেছেন, যেখানে ক্যারি ট্রেডগুলো অনকর হচ্ছে যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যকালীন নির্বাচন, যুক্তরাষ্ট্র-ইরান সংঘটন এবং উচ্চ ফান্ডিং খরচের মধ্যে বিপদ এবং অনিশ্চিততা বাড়ার মধ্যে। একটি বিশ্বব্যাপী ঋণ বিক্রি ফ্রান্সের 10-বছরের ইল্যুকেশনকে জুন থেকে একটি শতাংশ বেশি বাড়িয়েছে, ইউরোর জন্মের পর থেকের সবচেয়ে খারাপ ত্রৈমাসিক প্রদর্শন। স্ট্র্যাকে সতর্ক করেছেন যে ডেলিভারেজিং চলতে থাকলে বিনিয়েগকারীদের মূল ঝুঁকি সংকেতগুলো, যেমন ইউরোপীয় সারেনার স্প্র্যাড প্রসারিত হওয়া, পর্যবেক্ষণ করতে হবে। আর্টিকেলটি আইএ-সম্পর্কিত কোম্পানিগুলোর পুঁজি বাজারগুলোর ওপর বাড়তি প্রভাব এবং বন্ড ইল্যুকেশনে আরও অস্থিরতার সম্ভাবনার ওপর জোর দিয়েছে।

Christian Stracke, presidente de Pacific Investment Management Co., afirmó en una entrevista de Bloomberg TV con Paul Allen que la demanda de capital en auge de los hipercalculadores y el ecosistema de IA, y no el temor a la inflación, está empujando las tasas reales y los rendimientos de los bonos más altos. Citó las estimaciones revisadas de gasto de capital de Micron Technology Inc. como evidencia de una disruptión tecnológica de una generación. Stracke señaló que las expectativas de inflación de equilibrio de los TIPS se han mantenido cerca del 2.3% todo el año, reflejando la confianza del mercado en la credibilidad de la Fed.

También destacó una tendencia más amplia de desapalancamiento, con las operaciones de carry deshaciéndose Amid el aumento del riesgo y la incertidumbre antes de las elecciones de mitad de período de EE. UU., el conflicto EE. UU.-Irán y los mayores costos de financiamiento.

Una venta global de deuda ha impulsado el rendimiento del bono a 10 años de Francia en más de un punto porcentual desde junio, su peor desempeño trimestral desde la creación del euro. Stracke advirtió a los inversores monitorear señales de riesgo core, como la ampliación de los spreads soberanos europeos, mientras continúa el desapalancamiento. El artículo subraya la creciente influencia de las empresas relacionadas con IA en los mercados de capital y el potencial de mayor volatilidad en los rendimientos de los bonos.

Christian Stracke, président de Pacific Investment Management Co., a déclaré dans une interview Bloomberg TV avec Paul Allen que la demande de capital en hausse des hyperscalers et de l'écosystème de l'IA, et non la peur de l'inflation, pousse les taux réels et les rendements des obligations plus haut. Il a cité les estimations de dépenses de capital révisées de Micron Technology Inc. comme preuve d'une perturbation technologique d'une génération. Stracke a noté que les attentes d'inflation break-even des TIPS sont restées près de 2.3% toute l'année, reflétant la confiance du marché dans la crédibilité de la Fed.

Il a également mis en évidence une tendance plus large au désendtement, avec des trades de carry se dénouant Amid la montée des risques et de l'incertitude avant les élections de mi-mandat des États-Unis, le conflit États-Unis-Iran, et les coûts de financement plus élevés. Une vente globale de la dette a poussé le rendement du bond à 10 ans de France de plus de un point de pourcentage depuis juin, sa pire performance trimestrale depuis la création de l'euro. Stracke a mis en garde les investisseurs pour qu'ils surveillent les signaux de risque core, tels que l'élargissement des spreads souverains européens, alors que le désendtement continue.

L'article souligne l'influence croissante des entreprises liées à l'IA sur les marchés de capitaux et le potentiel de volatilité accrue sur les rendements des obligations.

पैसिफिक इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट को. (Pacific Investment Management Co.) के अध्यक्ष क्रिश्चियन स्ट्रैके ने पॉल एलन के साथ ब्लूमबर्ग टीवी इंटरव्यू में कहा कि हाइपरस्केलर्स और एआई इकोसिस्टम से बढ़ती पूंजी मांग, महंगाई के डर से अधिक, अस्पष्ट दरों और बंड यील्ड्स को बढ़ा रही है। उन्होंने माइक्रॉन टेक्नोलॉजी इंक. (Micron Technology Inc.) के संशोधित पूंजी खर्च के अनुमानों को एक पीढ़ी के लिए एक बार की टेक्नोलॉजिक विश्लेषण के सबूत के रूप में उद्यृत किया। स्ट्रैके ने कहा कि टीआईपीएस (TIPS) से ब्रेक-ईवन इन्फ्लेशन की अपेक्षाएं यह साल भर 2.3% के पास रही हैं, जो बाजार के फेडरल रिजर्व की विश्वासनीयता को दर्शाती हैं। उन्होंने एक व्यापक डेलीवरेजिंग (deleveraging) प्रवृत्ति पर भी प्रकाश डाला, जिसमें अमेरिकी मध्य कार्यकाल चुनाव, अमेरिकी-इरान संघर्ष और बढ़े हुए फंडिंग लागत से खतरे और अनिश्चितता के बीच लाभदायी सौदे (carry trades) अनकर रहे हैं। एक वैश्विक ऋण बिक्री ने फ्रांस के 10 साल के यील्ड को जून से अधिक एक प्रतिशत बढ़ाया है, जो यूरो के जन्म से सबसे खराब तिमाही प्रदर्शन है। स्ट्रैके ने चेतावनी दी कि निवेशकों को डेलीवरेजिंग जारी रहने पर मुख्य जोखिम संकेतों, जैसे यूरोपीय सोवरेन स्प्रैड के फैलाव को निगरानी रखना चाहिए। लेख में एआई से जुड़ी कंपनियों के पूंजी बाजारों पर बढ़ती भागीदारी और बंड यील्ड में अधिक अस्थिरता की संभावना पर जोर डाला गया है।

Christian Stracke, presiden Pacific Investment Management Co., dalam wawancara Bloomberg TV dengan Paul Allen, mengatakan bahwa permintaan modal yang melambung dari hyperscalers dan ekosistem AI, bukan ketakutan inflasi, mendorong suku real dan hasil obligasi lebih tinggi. Ia mengutip revisi estimasi modal expenditure dari Micron Technology Inc. sebagai bukti dari gangguan teknologi satu generasi sekali. Stracke mencatat bahwa ekspektasi inflasi break-even dari TIPS tetap dekat dengan 2.3% sepanjang tahun, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap kredibilitas Fed.

Ia juga menyoroti tren deleveraging yang lebih luas, dengan carry trades unwinding Amid meningkatnya risiko dan ketidakpastian sebelum pemilu tengah waktu AS, konflik AS-Iran, dan biaya pendanaan yang lebih tinggi. Penualan utang global mendorong hasil obligasi 10-tahun France naik lebih dari satu persen sejak Juni, kinerja kuartal terburuk sejak euro diluncurkan. Stracke memperingatkan investor untuk memantau sinyal risiko utama, seperti spread sovereign Eropa yang melebar, karena deleveraging terus berlanjut.

Artikel ini menekankan pengaruh yang meningkat dari perusahaan terkait AI pada pasar modal dan potensi volatilitas lebih lanjut pada hasil obligasi.

PIMCO社長のChristian Strackeは、Paul AllenとのBloomberg TVのインタビューで、hyper scalersとAIエコシステムからの資本需要の急増が、インflae不安ではなく、実質金利と債券利回りを引き上げていると語った。Micron Technology Inc.の revised capex estimates を、一世代に一度の技術的破壊の証拠として引用した。Strackeは、TIPSからの break-even inflae expectations が今年通じて 2.3% 近くに留まり、市場のFRBへの信頼性を反映していると指摘した。また、米中間選挙、米イラン紛争、資金調達費用の上昇之前的にリスクと不確実性が高まる中で、キャリートレードが解消されるなど、より広範なデレバージングの傾向を強調した。世界的な債券売却は、6月以降、フランスの10年国債利回りを1个百分点以上引き上げ、ユーロ開始以来の最悪の四半期パフォーマンスを記録した。Strackeは、デレバージングが続く中で、欧州主権国スプレッドの拡大などのコアリスクシグナルを監視するよう投資者に警告した。本稿は、AI関連企業の資本市場に対する影響の拡大と、債券利回りの更なるボラティリティの可能性を強調している。

Christian Stracke, presidente da Pacific Investment Management Co., disse em uma entrevista da Bloomberg TV com Paul Allen que a demanda por capital em alta dos hyperscalers e do ecossistema de IA, e não o medo da inflação, está empurrando as taxas reais e os rendimentos dos títulos para mais alto. Ele citou as estimativas de gasto de capital revisadas da Micron Technology Inc. como evidência de uma disruptiva tecnológica de uma geração. Stracke observou que as expectativas de inflação break-even dos TIPS permaneceram perto de 2.3% todo o ano, refletindo a confiança do mercado na credibilidade do Fed.

Ele também destacou uma tendência mais ampla de desalavancamento, com operações de carry desfazendo Amid a subida de risco e incerteza antes das eleições de meio de mandato dos EUA, o conflito EUA-Iran e os custos de financiamento mais altos. Uma venda global de dívida impulsionou o rendimento do título de 10 anos da França em mais de um ponto percentual desde junho, seu pior desempenho trimestral desde a criação do euro. Stracke alertou os investidores para monitorar sinais de risco core, como a expansão dos spreads soberanos europeus, enquanto o desalavancamento continua.

O artigo destaca a influência crescente de empresas relacionadas a IA nos mercados de capital e o potencial de maior volatilidade nos rendimentos dos títulos.

Кристиан Страке, президент Pacific Investment Management Co., в интервью Bloomberg TV с Полом Алленом сказал, что растущий спрос на капитал от гиперскейлеров и экосистемы ИИ, а не опасения по поводу инфляции, толкает реальные ставки и доходность облигаций выше. Он привел пересмотренные оценки капитальных затрат Micron Technology Inc. как доказательство технологического потрясения, происходящего раз в поколение. Страке заметил, что ожидания инфляции по TIPS держатся около 2.3% на протяжении всего года, отражая доверие рынка к надежности ФРС. Он также выделил более широкую тенденцию к deleveraging, с разворачиванием керри-торгов Amid роста рисков и неопределенности перед выборами в середине срока президента США, конфликтом США-Иран и более высокими затратами на финансирование. Глобальная продажа долга подняла доходность 10-летних облигаций Франции более чем на процентную точку с июня, что является худшим квартальным показателем со времени создания евро. Страке предупредил инвесторов следить за ключевыми сигналами риска, такими как расширение спредов европейских суверенных облигаций, по мере продолжения deleveraging. Статья подчеркивает растущее влияние компаний, связанных с ИИ, на рынки капитала и потенциал дальнейшей волатильности доходности облигаций.

太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management Co.）总裁Christian Stracke在与Paul Allen的彭博电视采访中表示，超大规模数据中心和AI生态系统的资本需求激增，而非通胀担忧，正推高实际利率和债券收益率。他引用美光科技公司（Micron Technology Inc.）修订后的资本支出估计作为一代人一次的技术颠覆的证据。Stracke指出，今年全年，来自通胀保值债券（TIPS）的盈亏平衡通胀预期一直保持在2.3%附近，反映了市场对美联储信誉的信心。他还强调了更广泛的去杠杆化趋势，随着美国中期选举、美国-伊朗冲突以及融资成本上升前风险和不确定性的增加，套利交易正在平仓。全球债务抛售推动法国10年期国债收益率自6月以来上涨超过一个百分点，这是自欧元诞生以来最糟糕的季度表现。Stracke警告投资者关注核心风险信号，如欧洲主权国家利差扩大，因为去杠杆化仍在继续。这篇文章强调了AI相关公司对资本市场日益增长的影响力以及债券收益率进一步波动的潜力。