Before US Rate Bets Wiped Out Billions, Warnings Were Ignored in Chile

Chilean pension funds are facing billions in losses after making large bets on U.S. interest rates, prompting calls for greater oversight. Before the blowup, executives at the funds privately urged regulators to step in and implement rules to limit risky derivatives trading, according to people familiar with the conversations. The trades had been so profitable that fund managers feared underperforming rivals, who continued to profit from the strategy.

The losses have sparked outrage among lawmakers and anxiety among retirees, many of whom contributed mandatory savings to the $230 billion industry. A surge in U.S. borrowing costs led to a sharp reversal, with foreign interest-rate derivative positions at the AFPs swinging from a $2.1 billion gain in December to a negative $7.7 billion by September.

The most conservative funds, known as E funds designed for those nearing retirement, were among the hardest hit, losing an average of 10.4% this year, including a 4.9% drop in September. Fund D, where most near-retirees are invested, lost 4.2% that month.

Regulators now face pressure over their delayed response, as funds prepare to comply with new derivatives limits by an early-November deadline. Those still above the caps will be forced to sell and lock in losses. Margarita Saldía, 57, a public-sector employee, said she may delay her retirement after watching her account values decline.

تعرض صناديق التقاعد في تشيلي لخسائر مليارات الدولارات بعد إجراء رهانات كبيرة على معدلات الفائدة الأمريكية، مما دعا إلىCalls للمزيد من الإشراف. قبل الكارثة، دعا التنفيذيو الصناديق خصوصًا المنظمين إلى التدخل وتطبيق قواعد تحد من تداول المشتقات الخطرة، وفقًا لأشخاص على دراية بالمحادثات. كانت الصفقات مربحة للغاية، وكان مديرو الصناديق يخشون التخلف عن منافسيهم الذين واصلوا الربح من الاستراتيجية.

أثارت الخسائر غضب المشرعين وقلقًا بين المتقاعدين، كثير منهم ساهموا في مدخرات إلزامية تبلغ 230 مليار دولار في الصناعة. أدى ارتفاع تكاليف الاقتراض الأمريكية إلى reversal حاد، حيث تحولت مراكز المشتقات الخاصة بمعدلات الفائدة الأجنبية في الصناديق AFP من ربح 2.1 مليار دولار في ديسمبر إلى خسارة سالبة قدرها 7.7 مليار دولار في سبتمبر.

أكثر الصناديق تحفظًا، المعروفة باسم الصناديق E المصممة لمن هم على وشك التقاعد، كانت من بين الأكثر تضررًا، حيث خسرت متوسط 10.4% هذا العام، بما في ذلك انخفاض 4.9% في سبتمبر. صندوق D، حيث يتم استثمار معظم من هم على وشك التقاعد، خسر 4.2% في ذلك الشهر.

يتعرض المنظمون الآن لضغط بسبب استجابتهم المتأخرة، حيث تستعد الصناديق للامتثال لحدود جديدة للمشتقات بحلول أوائل نوفمبر.那些 الذين لا يزالون أعلى من الحدود سيتم إجبارهم على البيع وتثبيت الخسائر. Margarita Saldía، 57، موظفة في القطاع العام، قالت إنها قد تؤخر تقاعدها بعد مشاهدة انخفاض قيم حساباتها.

চিলি পেনশন ফান্ডে amerykaি বয়দায়েরে বaccio এর পর, billionsের ক্ষতি হচ্ছে, নিয়ন্ত্রণের ডিমান্ড উঠছে। বিলের আগে, ফান্ডের পরিচালক ব্যক্তিগতভাবে নিয়ন্ত্রকদেরInvocation করে হস্তক্ষেপ করার আহ্বান দিয়েছিলেন এবং জুঁটপণ derivative বাণিজ্য সীমাবদ্ধ করার নিয়ম বাস্তবায়ন করার আহ্বান দিয়েছিলেন, সূত্রের অনুযায়ী। এই 거래 ছিল খুব লাভজনক, ফান্ড ম্যানেজার প্রতিযোগীরা পিছনে পড়ার ভয় পায়ত, যারা রণনীতির থেকে লাভ কামিয়ে যাচ্ছিলে।

ক্ষতি লেগে חוקmakers-এ রোধ এবং retraite ব্যক্তিদের মধ্যে চিন্তা উঠেছে, অনেকের জন্য जिन्होंने বাধ্য বাঁচতামে অবদান दिया 230 billion ডলার উদ্যোগে। ameriká বয়দায়েরে খরচ বৃদ্ধির ফলে, বিদেশি বয়দায়েরে derivative পজিশন AFP-তে দিসেম্বর থেকে 2.1 billion ডলার লাভ থেকে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত নেতিবাচক 7.7 billion ডলার হ্রাস হয়েছে।

সবচেয়ে সংরক্ষণশীল ফান্ড, যাকে E ফান্ড বলা হয়, যারা retirement के পাশে ডিজাইন করা হয়েছে, এই বছর গড় 10.4% ক্ষতি হয়েছে, সেপ্টomber-তে 4.9% হ্রাস। ফান্ড D, যেখানে অধিকাংশ retirement के পাশে ব্যক্তি অবদান দেয়, সেপ্টomber-তে 4.2% হ্রাস।

নিয়ন্ত্রক currently তাদের দেরে উত্তর দিতে চাপের মুখে আছে, কারণ ফান্ডs নতুন derivative সীমাবদ্ধতা অনুযায়ী প্রারম্ভিক নভেম্বর deadline-তে পূরণের জন্য প্রস্তুত হচ্ছে। যারা সীমার উপরে still আছে, তাদের বেচন করতে হবে এবং ক্ষতি ল ock করতে হবে। 57 বছরীয় publique-section employee Margarita Saldía বলেছেন যে, তার konto মান কমলে দেখে retraite টালে টালে টালে টালে টালে।

Chili-Pensionsfonds stehen nach großen Wetten auf US-Zinssätze vor Milliardenverlusten, was mehr Aufsicht fordert. Vor dem Zusammenbruch baten Fonds-Manager privat Regulatoren, einzugreifen und Regeln zur Beschränkung risikoreicher Derivate-Handels einzuführen, nach Personen vertraut mit den Gesprächen. Die Geschäfte waren so profitabel, dass Fondsmanager befürchteten, den Rivalen hinterherzuhinken, die weiterhin von der Strategie profitierten.

Die Verluste haben Gesetzgeber vor den Kopf gestoßen und bei Rentnern Ängste ausgelöst, von denen viele obligatorische Ersparnisse in die 230-Milliarden-Dollar-Industrie eingezahlt hatten. Ein Anstieg der US-Bezahlungszinsen führte zu einem scharfen Rückschlag, wobei ausländische Zinsderivate-Positionen bei den AFP von einem Gewinn von 2,1 Milliarden Dollar im Dezember zu einem Minus von 7,7 Milliarden Dollar im September kippten.

Die konservativsten Fonds, bekannt als E-Fonds für die nahe Rente, waren unter den am härtesten Getroffenen und verloren im Durchschnitt 10,4% dieses Jahr, darunter ein Rückgang von 4,9% im September. Der Fonds D, in den die meisten nahen Renteninvestoren investiert sind, verlor im September 4,2%.

Regulatoren stehen nun unter Druck wegen ihrer verzögerten Reaktion, da die Fonds darauf vorbereitet sind, neue Derivate-Grenzen bis Anfang November einzuhalten. Über den Kapitalschwellen liegende Fonds müssen verkaufen und Verluste realisieren. Margarita Saldía, 57, eine Mitarbeiterin des öffentlichen Sektors, sagte, sie könnte ihre Rente verzögern, nachdem sie den Wert ihres Kontos sinken gesehen hatte.

Los fondos de pensiones chilenos están enfrentando miles de millones en pérdidas después de hacer grandes apuestas sobre las tasas de interés de EE. UU., lo que ha provocado llamados a una mayor supervisión. Antes de la crisis, los ejecutivos de los fondos pidieron privadamente a los reguladores que intervengan e implementen reglas para limitar el trading de derivados arriesgados, según personas familiarizadas con las conversaciones. Las operaciones habían sido tan rentables que los gerentes de los fondos temían quedarse atrás de sus rivales, que continuaron obteniendo ganancias de la estrategia.

Las pérdidas han provocado indignación entre los legisladores y ansiedad entre los jubilados, muchos de los cuales contribuyeron con ahorros obligatorios a la industria de 230 mil millones de dólares. Un aumento en los costos de endeudamiento de EE. UU. provocó una reversión brusca, con posiciones de derivados de tasas de interés extranjeras en los AFP pasando de una ganancia de 2,1 mil millones de dólares en diciembre a una pérdida neta de 7,7 mil millones de dólares en septiembre.

Los fondos más conservadores, conocidos como fondos E diseñados para quienes se acercan a la jubilación, fueron entre los más afectados, perdiendo un promedio del 10,4% este año, incluida una caída del 4,9% en septiembre. El fondo D, donde la mayoría de los cerca de jubilados están invertidos, perdió un 4,2% ese mes.

Los reguladores ahora enfrentan presión por su respuesta retrasada, ya que los fondos se preparan para cumplir con nuevos límites de derivados a principios de noviembre. Aquellos que aún superen los límites estarán obligados a vender y confirmar pérdidas. Margarita Saldía, 57, empleada del sector público, dijo que podría retrasar su jubilación después de ver cómo disminuían los valores de su cuenta.

Les fonds de pension chilien font face à des milliards de pertes après avoir parié massivement sur les taux d'intérêt américains, ce qui appelle à un renforcement de la surveillance. Avant l'effondrement, les dirigeants des fonds ont demandé privément aux régulateurs d'intervenir et de mettre en place des règles pour limiter le trading de dérivés risqués, selon des personnes proches des conversations. Ces transactions avaient été si lucratives que les gestionnaires de fonds craignaient de sous-performer leurs rivaux, qui continuaient à tirer profit de la stratégie.

Les pertes ont suscité la colère des législateurs et l'anxiété parmi les retraités, nombreux desquels ont contribué à des épargnes obligatoires à une industrie de 230 milliards de dollars. Une hausse des coûts d'emprunt américain a entraîné une reversal nette, avec des positions de dérivés de taux d'intérêt étrangères aux AFP passant d'un gain de 2,1 milliard de dollars en décembre à une perte nette de 7,7 milliards de dollars en septembre.

Les fonds les plus conservateurs, connus sous le nom de fonds E conçus pour ceux qui approchent de la retraite, étaient parmi les plus touchés, avec une perte moyenne de 10,4% cette année, incluant une chute de 4,9% en septembre. Le fonds D, dans lequel la plupart des proches de la retraite sont investis, a perdu 4,2% ce mois-ci.

Les régulateurs font maintenant face à une pression due à leur réponse retardée, alors que les fonds se préparent à se conformer aux nouvelles limites de dérivés début novembre. Ceux qui sont toujours au-dessus des seuils devront vendre et verrouiller des pertes. Margarita Saldía, 57, employée du secteur public, a déclaré qu'elle pourrait retarder sa retraite après avoir regardé la valeur de son compte diminuer.

चिली के पेंशन फंड अमेरिकी ब्याज दरों पर बड़े दांव लगाने के बाद अरबों डॉलर के नुकसान का सामना कर रहे हैं, जिससे निगरानी की मांग उठ रही है। नुकसान से पहले, फंड के अधिकारियों ने निजी रूप से नियामकों से हस्तक्षेप करने और जोखिम भरे व्युत्पन्न व्यापार को सीमित करने के लिए नियम लागू करने का आग्रह किया, सूत्रों के अनुसार। ये ट्रेड्स इतने लाभदायक थे कि फंड मैनेजर प्रतिस्पर्धियों से पीछे रहने के डर से थे, जो रणनीति से लगातार लाभ कमा रहे थे।

नुकसान ने विधायकों में रोष और सेवानिवृत्त लोगों के बीच चिंता पैदा कर दी है, कई लोगों ने अनिवार्य बचत में योगदान दिया है 230 अरब डॉलर के उद्योग को। अमेरिकी उधार लागत में वृद्धि के परिणामस्वरूप, विद्युत ब्याज दर व्युत्पन्न पदों में एनवीआईडीआईए से लेकर एनवीआईडीआईए तक तेजी से उलटफेर हुआ, दिसंबर में 2.1 अरब डॉलर के लाभ से सितंबर तक नकारात्मक 7.7 अरब डॉलर तक।

सबसे संरक्षणवादी फंड, जिन्हें सेवानिवृत्ति के करीब लोगों के लिए डिज़ाइन किया गया है ई फंड, इस वर्ष औसतन 10.4% का नुकसान उठाया है, जिसमें सितंबर में 4.9% की गिरावट आई है। फंड डी, जहां अधिकांश सेवानिवृत्ति के करीब व्यक्ति निवेश करते हैं, उस महीने 4.2% गिर गया।

नियामक अब उनकी देरी से जवाब देने के लिए दबाव में हैं, क्योंकि फंड नए व्युत्पन्न सीमाओं का पालन करने के लिए प्रारंभिक नवंबर की समय सीमा की तैयारी कर रहे हैं। जो अभी भी सीमा से ऊपर हैं, उन्हें बेचना होगा और नुकसान को बंद करना होगा। 57 वर्षीय सार्वजनिक क्षेत्र के कर्मचारी Margarita Saldía ने कहा कि अपने खाते के मूल्य में गिरावट देखने के बाद वह अपनी सेवानिवृत्ति को टाल सकती है।

Fund Pensiun Chile menghadapi billions kerugian setelah membuat judi besar pada suku bunga AS, memicu tuntutan pengawasan yang lebih besar. Sebelum kerugian, eksekutif fund secara privat meminta regulator untuk interven dan menerapkan aturan untuk membatasi perdagangan derivative berisiko, sesuai dengan orang yang kenal dengan percakapan. Perjudian itu begitu laba, pengelola fund takut kalahkan kompetitor, yang terus menguntungkan dari strategi.

Kerugian itu memicu amarah legislator dan kecemasan among pensiun, banyak yang berkontribusi tabungan wajib ke industri senilai 230 miliar dolar. Lonjakan biaya pinjaman AS menyebabkan balik tajam, posisi derivative suku bunga asing di AFP bergulir dari keuntungan 2,1 miliar dolar di Desember menjadi kerugian nol 7,7 miliar dolar di September.

Fund paling konservatif, yang dikenal sebagai E Fund dirancang untuk yang dekat pensiun, antara yang paling terkena kerugian, rata-rata kalah 10,4% tahun ini, termasuk penurunan 4,9% di September. Fund D, di mana mayority pensiun dekat adalah ditanam, kalah 4,2% di bulan September.

Regulator sekarang menghadapkan tekanan karena respons mereka tertunda, sedangkan fund siap patuhi batas baru derivative awal November. Yang masih di atas batas dipaksa jual dan mengunci kerugian. Margarita Saldía, 57, karyawan sektor awam, berkata mungkin menunda pensiun setelah melihat nilai akun turun.

チリ年金基金は、米国利率に大胆に賭けた結果、数十億ドルの損失を被っており、規制当局への声上げが呼びかけられている。損失の前に、ファンドの幹部は関係者の話によると、規制当局に介入し、リスクの高いデリバティブ取引を制限するルールを実施するよう私的に要請していた。それまでの取引は非常に利益が出ていたため、ファンドマネージャーは競合他社に出遅れるのを恐れていた。競合他社はその戦略から利益を上げ続けていた。

損失は立法者たちの怒りと、強制貯蓄に貢献した退職者たちの不安を引き起こしている。価値230億ドルの産業である。米国の借入コストの急増により、AFPの外国利率デリバティブポジションは12月の21億ドルの利益から9月のマイナス77億ドルへと急激に逆転した。

最も保守的なファンド、いわゆる退職間近の人向けに設計されたEファンドは、今年平均10.4%の損失を被っており、9月には4.9%の下落。Dファンド、多くの退職間近の人が投資しているファンドは、9月には4.2%下落した。

規制当局は now 遅れた対応に対する圧力に直面しており、ファンドは11月初めの期限までに新しいデリバティブ制限に準拠する準備を進めている。上限を超えているファンドは、損失を確定させるために売却を迫られる。57歳の公務員Margarita Saldíaは、口座価値の低下を見て退職の延期を検討していると述べた。

Os fundos de pensão chilenos estão enfrentando bilhões em perdas após fazer grandes apostas em taxas de juros dos EUA, o que tem gerado chamados por maior supervisão. Antes do colapso, executivos dos fundos pediram privadamente aos reguladores que intervissem e implementassem regras para limitar o trading de derivados arriscados, segundo pessoas familiarizadas com as conversas. As operações tinham sido tão lucrativas que os gestores de fundos temiam ficar para trás dos rivais, que continuaram a lucrar com a estratégia.

As perdas provocaram indignação entre legisladores e ansiedade entre aposentados, muitos dos quais contribuíram com poupança obrigatória para a indústria de 230 bilhões de dólares. Um aumento nos custos de empréstimo dos EUA provocou uma reversão brusca, com posições de derivados de taxas de juros estrangeiras nos AFP passando de um ganho de 2,1 bilhão de dólares em dezembro a uma perda líquida de 7,7 bilhões de dólares em setembro.

Os fundos mais conservadores, conhecidos como fundos E projetados para aqueles que se aproximam da aposentadoria, foram entre os mais afetados, perdendo em média 10,4% este ano, incluindo uma queda de 4,9% em setembro. O fundo D, onde a maioria dos próximos aposentados está investida, perdeu 4,2% nesse mês.

Os reguladores agora enfrentam pressão por sua resposta atrasada, já que os fundos se preparam para cumprir novos limites de derivados até o início de novembro. Aqueles que ainda estiverem acima dos limites serão obrigados a vender e garantir perdas. Margarita Saldía, 57, funcionária do setor público, disse que pode adiar sua aposentadoria depois de ver os valores de sua conta diminuírem.

Чилийские пенсионные фонды столкнулись с миллиардами убытков после того, как сделали большие ставки на американские процентные ставки, что вызвало призывы к более жесткому надзору. До кризиса руководители фондов приватно просили регуляторов вмешаться и ввести правила для ограничения торговли деривативами, по знакомым с переговорами. Сделки были настолько прибыльными, что менеджеры фондов боялись отставать от конкурентов, которые продолжали Profit от стратегии.

Убытки вызвали гнев законодателей и тревогу среди пенсионеров, многие из которых внесли обязательные взносы в индустрию на 230 миллиардов долларов. Рост американских стоимости займа привел к резкой смене курса, с позициями иностранных derivative по ставкам процентов в AFP, перейдя от прибыли 2,1 миллиарда долларов в декабре к убытку -7,7 миллиарда долларов в сентябре.

Самые консервативные фонды, известные как фонды E, предназначенные для тех, кто близок к пенсии, среди самых пострадавших, потеряв в среднем 10,4% за год, включая падение на 4,9% в сентябре. Фонд D, в котором инвестированы большинство близких к пенсии, потерял 4,2% в этом месяце.

Регуляторы теперь испытывают давление из-за задержанного ответа, пока фонды готовятся к соблюдению новых ограничений по деривативам к началу ноября. Те, кто все еще выше лимитов, будут вынуждены продать и зафиксировать убытки. Margarita Saldía, 57, сотрудник публичного сектора, сказала, что может отложить пенсию после того, как увидит снижение стоимости своего счета.

智利养老金基金因在美国利率押注上遭受数十亿美元损失，引发监管呼吁。在损失之前，基金高管私下呼吁监管机构介入并实施规则，以限制风险衍生品交易，此事据知情人士透露。此前这些交易曾非常盈利，基金经理担心在对手身上落后。

损失引发了立法者的愤怒，也让许多缴纳强制储蓄的退休人员感到焦虑。该价值230亿美元产业的退休人员中，美国借款成本的激增导致外国利率衍生品头寸从12月的21亿美元收益逆转至9月的负77亿美元。

最保守的基金，即为接近退休人员设计的E基金，今年平均亏损10.4%，其中9月下跌4.9%。基金D（大多数近退休人员投资的基金）当月则下跌4.2%。

监管机构现在面临压力，因为其对延迟回应的批评。基金即将在11月初截止日期前遵守新的衍生品限制。那些仍高于上限的基金将被迫卖出并确认损失。57岁的公共部门员工Margarita Saldía表示，在看着账户价值下降后，她可能会推迟退休。