日曜日に米軍がホルムズ海峡でイランのロケット発射台2基を攻撃したことを受け、原油価格が上昇した。これは数週間ぶりの米軍による攻撃となる。イランは独自の攻撃で報復した。株価指数先物は軟調な寄り付きを示唆し、短期国債利回りはケビン・ウォーシュ氏のジャクソンホールでの講演による上昇分を吐き出した。

米国ではパッシブ投資が主流だが、インデックスファンド保有者はアクティブ戦略の選択を迫られる。標準的なS&P 500ファンドは時価総額加重で、メガキャップに過大な影響力を与える。均等ウェイトS&P 500ファンドは各銘柄に0.2%を割り当て、四半期ごとにリバランスする——勝ち組を売り、負け組を買う。

標準指数は過去10年間と直近12カ月で均等ウェイト版を上回ってきた。しかし最近、均等ウェイトアプローチがリードを広げている。年初来では、S&P 500均等ウェイト指数が16.3%上昇したのに対し、通常指数は13.5%の上昇にとどまっている。テスラやマイクロソフトなどのメガキャップが全体相場に出遅れ、均等ウェイト戦略の相対的なパフォーマンスを押し上げた。