インド株は、かつて新興市場のお気に入りと見なされていた市場で、長期的なテクニカルサポートを下抜けながら売り込みが加速しています。ベンチマークのNSE Nifty 50指数は7週間連続で下落し、市場価値からほぼ250億ドルを抹消し、6年ぶりに週ベースで200日移動平均線を下回りました。売り込みは単一のトリガーではなく、複数のプレッシャーの収束によって駆動されています。インドの石油輸入依存度が高いため、原油価格の上昇はインフレの助長と成長見通しの曇りを脅かします。グローバル債利回りの relentless な上昇は、現地の株を魅力的でなくし、外資がさらに資金を引き上げる原因となっています。意味のあるAIプレイの欠如も、グローバルファンドマネージャーの間でインド株の魅力をさらに低下させています。火曜日に、Nifty 50指数は週ベースで2020年3月以来初めて200日移動平均線を下回りました。30銘柄からなるBSE Sensexも先週、同じサポートレベルを下抜けました。指数は今週2.3%下落し、8週連続の下落トレンドになる見込みで、これは「dot com」バブル終焉以来で最長の連落記録となります。利益予想に対する割安さは2020年以来最安水準ですが、売り込みは続いています。これは最近の数年間、強い経済成長、利益拡大、そして国内資金の連続的な流入がインドを新興市場で最も好まれる構造的取引の一つに確立したことに対する急激な変化です。円安も圧力を加えており、ドルリターンの侵食とグローバルファンドからの売り込みを促しています。今年、グローバルファンドはインド株から約260億ドルを引き上げています。