Thoma Bravo, die 2020 Sophos erwarb, hat signalisiert, kein neues Kapital einzubringen, und reagiert damit auf Investorenbefürchtungen hinsichtlich der KI‑Bedrohung für Softwarefirmen. Diese Maßnahme lässt die Refinanzierung von über 2 Mrd. USD‑Krediten vollständig auf die eigene Bonität des Unternehmens zukommen, wobei die Konditionen noch verhandelt werden.

Sophos verhandelt mit Kreditgebern über die Verlängerung eines 2,1 Mrd. USD‑Term Loans, der im März 2027 fällig ist, sowie über eine revolvierende Facility. Mehrere Private‑Credit-Firmen haben das Angebot trotz steiler Renditeerhöhungen abgelehnt. Das Unternehmen setzt darauf, dass ein aktuelles Ergebnisupdate die Aussichten verbessert.

Im Zeitraum bis zum 30. Juni verzeichnete Sophos ein Wachstum von 6 % im Jahresumsatz aus wiederkehrenden Einnahmen im Vergleich zum Vorjahr, und das bereinigte EBITDA stieg um 10 % auf etwa 120 Mio. USD. Die Rückzahlung des Term Loans stieg auf rund 96,88 Cent pro Dollar, gegenüber 92,69 Cent im Februar. Die Verhandlungen hängen davon ab, ob Sophos starke Cashflows aufrechterhalten und Resilienz inmitten von Marktschwankungen demonstrieren kann.

Letzten Monat hat Thoma Bravo große Zugeständnisse für die 5 Mrd. USD‑Refinanzierung einer weiteren Holding, Proofpoint, gemacht. Dies spiegelt einen breiteren Trend wider, bei dem Investoren KI‑bezogene Risiken in Softwareportfolios prüfen, und unterstreicht den Druck auf sponsergeführte Unternehmen, wenn große Fälligkeiten näher rücken und Kreditgeber die KI‑Exposition neu bewerten.