Anleger erwarten nach den Wahlen am Sonntag starke Ausschläge an den brasilianischen Märkten, unabhängig vom Ergebnis, da das enge Präsidentschaftsrennen Händler daran hinderte, vor der Abstimmung starke Positionen einzunehmen. Ein Vorsprung von mehr als vier Prozentpunkten für Präsident Luiz Inácio Lula da Silva in der ersten Wahlrunde würde seinen Status als Favorit festigen und könnte Aktien belasten, die Swap-Kurve steiler machen und den Real unter Druck setzen, so Mauricio Moura, Mitbegründer von Zaftra. Eine kleinere Lücke würde Flávio Bolsonaro begünstigen und möglicherweise eine Rallye auslösen, in der Hoffnung auf eine starke fiskalische Anpassung, die Anleger als entscheidend ansehen.
„Kehrtwenden in der orthodoxen Fiskalpolitik werden vom Markt großzügig belohnt, weshalb Anleger weiterhin auf die erste Runde der brasilianischen Präsidentschaftswahl fixiert sind“, sagte Natalia Gurushina, Chefvolkswirtin für Schwellenländer bei Van Eck Associates Corporation. Eduardo Cohn, Portfoliomanager bei Heritage Capital Partners, baute Positionen auf, die von einem Bolsonaro-Sieg profitieren würden, und bevorzugte langlaufende NTN-Bs. JPMorgan schätzt, dass ein Szenario mit fiskalischer Verbesserung die Aktien um 50% steigen und den Real um 6% stärken könnte, während eine Verschlechterung den Real um 6% schwächen und die Aktien um 21% fallen lassen könnte.
Bloomberg Economics prognostiziert, dass ein Bolsonaro-Sieg die 10-Jahres-Renditen um 70 Basispunkte senken und die Währung um fast 3% stärken könnte. Ein Lula-Sieg könnte einen Sprung von fast 100 Basispunkten bei den langen Renditen auslösen. Überfüllte Wetten auf die Zinskurve lassen sie anfällig für eine scharfe Umkehr, wenn der Amtsinhaber besser abschneidet, so Bloomberg Intelligence. Händler werden sich dem japanischen Next Funds Ibovespa Linked ETF und CME-Währungsderivaten zuwenden. Der lokale Handel beginnt um 9 Uhr São Paulo-Zeit.
Im Falle eines Bolsonaro-Siegs bevorzugt Citigroup Inc. Aktien wie Cyrela SA und C&A Modas SA. Im Falle eines Lula-Siegs bevorzugt Citi „Allwetter“-Aktien wie Embraer SA, WEG SA und Axia Energia SA.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing