Will bank earnings growth become a thing of the past?

Despite strong Q3 earnings, US bank shares are falling as investors doubt future growth. JPMorgan reported a 6 per cent earnings increase, while Goldman Sachs and Citigroup saw profits rise 29 per cent and 17 per cent, respectively, driven by strong equity trading. However, market valuations suggest investors believe this is as good as it gets.

A simplified valuation model shows JPMorgan’s market cap is close to what it would be worth if earnings never grew again. Fears that AI-powered personal finance agents and fintechs could disrupt deposit retention and core banking services are weighing on sentiment. Yet, banks have advantages: customer trust and regulatory oversight.

If earnings grew at just 2 per cent annually, banks would be worth a third more. While AI spending is rising—JPMorgan spends $700mn yearly—the long-term growth potential of Wall Street remains intact.

على الرغم من قوة أرباح الربع الثالث، تنخفض أسهم البنوك الأمريكية مع شكوك المستثمرين بشأن النمو المستقبلي. أعلنت شركة جيه بي مورغان عن زيادة أرباحها بنسبة 6 في المائة، بينما شهدت شركتا غولدمان ساكس وسيتي غروب ارتفاعًا في أرباحهما بنسبة 29 في المائة و17 في المائة على التوالي، مدفوعة بقوة تداول الأسهم. ومع ذلك، تشير تقييمات السوق إلى أن المستثمرين يعتقدون أن هذا هو أفضل ما يمكن تحقيقه. ويظهر نموذج تقييم مبسط أن القيمة السوقية لشركة جيه بي مورغان قريبة مما ستكون عليه إذا لم تنمو أرباحها مرة أخرى. وتؤثر المخاوف من أن وكلاء التمويل الشخصي المدعومين بالذكاء الاصطناعي وشركات التكنولوجيا المالية قد تعطل الاحتفاظ بالودائع والخدمات المصرفية الأساسية على المعنويات. ومع ذلك، تتمتع البنوك بمزايا: ثقة العملاء والرقابة التنظيمية. وإذا نمت الأرباح بنسبة 2 في المائة فقط سنويًا، فستكون البنوك تستحق ثلث أكثر. وفي حين أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي آخذ في الارتفاع - تنفق شركة جيه بي مورغان 700 مليون دولار سنويًا - فإن إمكانات النمو طويلة الأجل لول ستريت لا تزال سليمة.

তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শক্তিশালী আয়ের পরেও, মার্কিন ব্যাঙ্কের শেয়ারগুলি পতনশীল কারণ বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতের বৃদ্ধির বিষয়ে সন্দেহ প্রকাশ করছেন। জেপিমরগান ৬ শতাংশ আয় বৃদ্ধি রিপোর্ট করেছে, যখন গোল্ডম্যান স্যাক্স এবং সিটিগ্রুপের মুনাফা যথাক্রমে ২৯ শতাংশ এবং ১৭ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা শক্তিশালী ইক্যুইটি ট্রেডিং দ্বারা চালিত হয়েছিল। তবে, বাজার মূল্যায়ন থেকে বোঝা যাচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করেন যে এটি সেরা সম্ভাব্য ফলাফল। একটি সরল মূল্যায়ন মডেল দেখায় যে জেপিমরগানের বাজার মূলধন প্রায় ততটাই হবে যতটা হবে যদি আয় আর কখনও বৃদ্ধি না পায়। ভয় যে এআই-চালিত ব্যক্তিগত অর্থ এজেন্ট এবং ফিনটেকগুলি আমানত ধরে রাখা এবং মূল ব্যাংকিং পরিষেবাগুলিকে ব্যাহত করতে পারে, তা অনুভূতিতে চাপ সৃষ্টি করছে। তবুও, ব্যাঙ্কগুলির সুবিধা রয়েছে: গ্রাহক বিশ্বাস এবং নিয়ন্ত্রক তত্ত্বাবধান। যদি আয় বছরে মাত্র ২ শতাংশ বৃদ্ধি পায়, তবে ব্যাঙ্কগুলি এক তৃতীয়াংশ বেশি মূল্যের হবে। যদিও এআই ব্যয় বাড়ছে—জেপিমরগান প্রতি বছর ৭০০ মিলিয়ন ডলার ব্যয় করে—ওয়াল স্ট্রিটের দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির সম্ভাবনা এখনও অক্ষত রয়েছে।

Trotz starker Gewinne im dritten Quartal fallen die Aktien der US-Banken, da Investoren an zukünftigem Wachstum zweifeln. JPMorgan meldete einen Gewinnzuwachs von 6 Prozent, während Goldman Sachs und Citigroup ihre Gewinne um 29 Prozent bzw. 17 Prozent steigerten, angetrieben durch starkes Aktienhandel. Allerdings deuten Marktbewertungen darauf hin, dass Investoren glauben, dies sei das Beste, was möglich ist.

Ein vereinfachtes Bewertungsmodell zeigt, dass JPMorgans Marktkapitalisierung nahe daran liegt, was es wert wäre, wenn die Gewinne nie wieder wachsen würden. Befürchtungen, dass KI-gestützte persönliche Finanzagenten und Fintechs die Einlagenbindung und Kernbankdienstleistungen stören könnten, belasten die Stimmung. Dennoch haben Banken Vorteile: Kundenvertrauen und regulatorische Aufsicht.

Wenn die Gewinne nur um 2 Prozent jährlich wachsen würden, wären Banken ein Drittel mehr wert. Während die KI-Ausgaben steigen – JPMorgan gibt jährlich 700 Millionen Dollar aus –, bleibt das langfristige Wachstumspotenzial der Wall Street intakt.

A pesar de los sólidos resultados del tercer trimestre, las acciones bancarias estadounidenses caen debido a las dudas de los inversores sobre el crecimiento futuro. JPMorgan informó de un aumento del 6 % en sus beneficios, mientras que Goldman Sachs y Citigroup registraron subidas del 29 % y del 17 % respectivamente, impulsadas por el fuerte comercio de acciones. Sin embargo, las valoraciones del mercado sugieren que los inversores creen que esto es lo mejor que se puede conseguir.

Un modelo de valoración simplificado muestra que la capitalización bursátil de JPMorgan está cerca de lo que valdría si sus beneficios nunca volvieran a crecer. El temor a que los agentes de finanzas personales impulsados por la IA y las empresas fintech puedan perturbar la retención de depósitos y los servicios bancarios básicos está pesando sobre el sentimiento. Sin embargo, los bancos tienen ventajas: la confianza de los clientes y la supervisión regulatoria.

Si los beneficios crecieran solo un 2 % anual, los bancos valdrían un tercio más. Aunque el gasto en IA está aumentando —JPMorgan gasta 700 millones de dólares al año—, el potencial de crecimiento a largo plazo de Wall Street sigue intacto.

Malgré des résultats solides au troisième trimestre, les actions bancaires américaines chutent car les investisseurs doutent de la croissance future. JPMorgan a annoncé une augmentation de ses bénéfices de 6 %, tandis que Goldman Sachs et Citigroup ont vu leurs profits augmenter de 29 % et 17 % respectivement, tirés par un fort trading d'actions. Cependant, les valorisations du marché suggèrent que les investisseurs pensent que c'est le meilleur résultat possible.

Un modèle de valorisation simplifié montre que la capitalisation boursière de JPMorgan est proche de ce qu'elle vaudrait si ses bénéfices ne croissaient plus jamais. La crainte que des agents de finance personnelle alimentés par l'IA et des fintechs puissent perturber la rétention de dépôts et les services bancaires de base pèse sur le sentiment. Pourtant, les banques ont des avantages : la confiance des clients et la supervision réglementaire.

Si les bénéfices croissaient seulement de 2 % par an, les banques vaudraient un tiers de plus. Bien que les dépenses en IA augmentent – JPMorgan dépense 700 millions de dollars par an – le potentiel de croissance à long terme de Wall Street reste intact.

तीसरी तिमाही के मजबूत मुनाफे के बावजूद, अमेरिकी बैंक शेयर गिर रहे हैं क्योंकि निवेशक भविष्य की वृद्धि को लेकर संदेह में हैं। जेपीमॉर्गन ने 6 प्रतिशत आय वृद्धि दर्ज की, जबकि गोल्डमैन सैक्स और सिटीग्रुप के मुनाफे में क्रमशः 29 प्रतिशत और 17 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो मजबूत इक्विटी ट्रेडिंग द्वारा संचालित थी। हालाँकि, बाजार मूल्यांकन से पता चलता है कि निवेशकों का मानना है कि यह सबसे अच्छा प्रदर्शन है जो संभव है। एक सरल मूल्यांकन मॉडल दिखाता है कि जेपीमॉर्गन का बाजार पूंजीकरण लगभग उतना ही है जितना कि वह होगा यदि आय में फिर कभी वृद्धि न हो। डर है कि एआई-संचालित व्यक्तिगत वित्त एजेंट और फिनटेक कंपनियाँ जमा प्रतिधारण और मूल बैंकिंग सेवाओं को बाधित कर सकती हैं, जो भावना पर दबाव डाल रही हैं। फिर भी, बैंकों के पास लाभ हैं: ग्राहक विश्वास और नियामक निगरानी। यदि आय वार्षिक रूप से केवल 2 प्रतिशत बढ़ती है, तो बैंक एक तिहाई अधिक मूल्य के होंगे। जबकि एआई खर्च बढ़ रहा है—जेपीमॉर्गन प्रति वर्ष $700 मिलियन खर्च करता है—वॉल स्ट्रीट की दीर्घकालिक विकास क्षमता अभी भी बरकरार है।

Meskipun laporan laba kuartal ketiga yang kuat, saham bank AS turun karena investor meragukan pertumbuhan di masa depan. JPMorgan melaporkan peningkatan laba sebesar 6%, sementara Goldman Sachs dan Citigroup mencatat kenaikan laba masing-masing sebesar 29% dan 17%, didorong oleh perdagangan saham yang kuat. Namun, valuasi pasar menunjukkan bahwa investor percaya ini adalah hasil terbaik yang mungkin.

Model valuasi sederhana menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar JPMorgan mendekati nilai yang akan dimilikinya jika laba tidak pernah tumbuh lagi. Kekhawatiran bahwa agen keuangan pribadi yang didukung AI dan fintech dapat mengganggu retensi deposito dan layanan perbankan inti membebani sentimen. Namun, bank memiliki keunggulan: kepercayaan pelanggan dan pengawasan regulasi.

Jika laba tumbuh hanya 2% per tahun, bank akan bernilai sepertiga lebih banyak. Meskipun pengeluaran untuk AI meningkat—JPMorgan menghabiskan $700 juta per tahun—potensi pertumbuhan jangka panjang Wall Street tetap utuh.

第3四半期の好調な決算にもかかわらず、米国の銀行株は下落し、投資家は将来の成長に疑念を抱いている。JPモルガンは6％の収益増加を報告し、ゴールドマン・サックスとシティグループは、それぞれ29％と17％の利益増加を記録した。これは、株式取引の好調に支えられたものである。しかし、市場の評価は、投資家がこれ以上の成長は望めないと考えていることを示唆している。簡略化された評価モデルによると、JPモルガンの時価総額は、収益がこれ以上成長しない場合の価値に近づいている。AIを活用したパーソナル・ファイナンス・エージェントやフィンテック企業が、預金の維持やコア・バンキング・サービスに支障をきたす可能性があるという懸念が、市場心理に悪影響を及ぼしている。しかし、銀行には強みがある：顧客の信頼と規制当局の監視である。収益が年間2％しか成長しない場合でも、銀行の価値は3分の1増加する可能性がある。AIへの投資は増加しており、JPモルガンは年間7億ドルを費やしているが、ウォール街の長期的な成長ポテンシャルは依然として健在である。

Apesar dos fortes resultados do terceiro trimestre, as ações bancárias dos EUA caem à medida que os investidores duvidam do crescimento futuro. O JPMorgan reportou um aumento de 6% nos lucros, enquanto o Goldman Sachs e o Citigroup viram os seus lucros crescerem 29% e 17%, respetivamente, impulsionados por um forte comércio de ações. No entanto, as avaliações do mercado sugerem que os investidores acreditam que este é o melhor resultado possível.

Um modelo de avaliação simplificado mostra que a capitalização de mercado do JPMorgan está próxima do que valeria se os seus lucros nunca mais crescessem. O medo de que os agentes de finanças pessoais alimentados por IA e as empresas fintech possam perturbar a retenção de depósitos e os serviços bancários básicos está a pesar sobre o sentimento. No entanto, os bancos têm vantagens: a confiança dos clientes e a supervisão regulatória.

Se os lucros crescessem apenas 2% ao ano, os bancos valeriam um terço mais. Embora os gastos com IA estejam a aumentar – o JPMorgan gasta 700 milhões de dólares por ano – o potencial de crescimento a longo prazo de Wall Street permanece intacto.

Несмотря на сильные результаты третьего квартала, акции американских банков падают, поскольку инвесторы сомневаются в будущем росте. JPMorgan сообщил о 6-процентном росте прибыли, в то время как Goldman Sachs и Citigroup показали увеличение прибыли на 29% и 17% соответственно, что было обусловлено сильным торговым оборотом акций. Однако рыночные оценки свидетельствуют о том, что инвесторы считают, что это лучшее, что можно получить. Упрощенная модель оценки показывает, что рыночная капитализация JPMorgan близка к тому, сколько он стоил бы, если бы его прибыль больше никогда не росла. Страхи, что ИИ-системы персонального финансового управления и финтех-компании могут нарушить удержание депозитов и основные банковские услуги, негативно влияют на настроения. Однако у банков есть преимущества: доверие клиентов и регулирующий надзор. Если прибыль будет расти всего на 2% в год, банки будут стоить на треть больше. Хотя расходы на ИИ растут — JPMorgan тратит 700 миллионов долларов в год, — долгосрочный потенциал роста Уолл-стрит остается нетронутым.

尽管第三季度财报强劲，但美国银行股仍在下跌，投资者对未来增长持疑。摩根大通报告的财报增长了6%，高盛和花旗集团的利润分别增长了29%和17%，主要原因是强劲的股票交易业务。然而，市场估值显示投资者认为这已经是最好的情况了。简化估值模型显示，摩根大通的市值接近于即使其财报不再增长时所应有的价值。对人工智能驱动的个人理财代理和金融科技公司可能破坏存款保留和核心银行服务的担忧也在影响市场情绪。尽管如此，银行仍具备优势：客户信任和监管监督。如果银行财报每年仅增长2%，那么它们的价值将增加三分之一。虽然人工智能支出正在增加——摩根大通每年花费7亿美元——但华尔街的长期增长潜力仍然完好。