America’s Copper Hoard Stokes Fear of a Supply Crunch

Copper is piling up in American warehouses, totaling as much as 2 million tons, according to BMO Capital Markets. This build-up stems from policy uncertainty after President Trump imposed tariffs on copper products in July last year but left refined metal untaxed. Buyers stockpiled metal to avoid potential future price hikes, causing copper futures to rise over 16% this year with U.S. prices often fetching a premium.

Analysts suggest the uncertainty may be intentional policy. Other drivers include strong demand from electric cars, grid upgrades, and data centers, while global mine supply faces challenges due to weather disruptions in Chile, the top producer. For now, the focus remains on when the copper in U.S. warehouses might be released into the market.

يتكدس النحاس في المستودعات الأمريكية، بإجمالي يصل إلى 2 مليون طن، وفقاً لـ BMO Capital Markets. ينبع هذا التراكم من عدم اليقين السياسي بعد أن فرض الرئيس ترامب تعريفات على منتجات النحاس في يوليو من العام الماضي لكنه ترك المعدن المكرر غير خاضع للضريبة. خزن المشترون المعدن لتجنب زيادات محتملة في الأسعار مستقبلاً، مما أدى إلى ارتفاع العقود الآجلة للنحاس بأكثر من 16% هذا العام، مع حصول الأسعار الأمريكية غالباً على علاوة. يشير المحللون إلى أن عدم اليقين قد يكون سياسة متعمدة. تشمل المحركات الأخرى طلباً قوياً من السيارات الكهربائية، وترقيات الشبكة، ومراكز البيانات، بينما تواجه إمدادات المناجم العالمية تحديات بسبب اضطرابات الطقس في تشيلي، أكبر منتج. في الوقت الحالي، يظل التركيز على موعد إطلاق النحاس في المستودعات الأمريكية إلى السوق.

BMO Capital Markets-এর মতে, আমেরিকান গোদামে কপার জমা হচ্ছে, মোট ২ মিলিয়ন টন পর্যন্ত। এই বিল্ড-আপ গত বছর জুলাইয়ে প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প কপার পণ্যে ট্যারিফ আরোপ করলেও পরিশোধিত ধাতু করমুক্ত রেখে দিলে নীতি অনিশ্চিততার ফলাফল। ক্রেতারা ভবিষ্যতে সম্ভাব্য দাম বৃদ্ধি এড়াতে ধাতু স্টক করল, ফলে কপার ফিউচার্স এই বছর ১৬% এর বেশি বেড়েছে, আমেরিকান দাম প্রায়শই প্রিমিয়ামে বিক্রি হচ্ছে। বিশ্লেষকরা মনে করেন অনিশ্চিততাটি ইচ্ছাকৃত নীতি হতে পারে। অন্যান্য ড্রাইভাররা রয়েছে ইলেকট্রিক গাড়ি, গ্রিড আপগ্রেড এবং ডেটা সেন্টার থেকে শক্তিশালী চাহিদা, در حالی که বিশ্বব্যাপী খনি সরবরাহ চিলি, শীর্ষ উৎপাদকে আবহাওয়া ব্যাঘাতের কারণে চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন। ফিলহাল, ফোকাসটি এই बातে রেখে দেওয়া হয়েছে যে আমেরিকান গোদামের কপার কখন বাজারে মুক্ত করা যেতে পারে।

Kupfer häuft sich in amerikanischen Lagern an, insgesamt bis zu 2 Millionen Tonnen, laut BMO Capital Markets. Dieser Anstieg resultiert aus politischer Unsicherheit, nachdem Präsident Trump im Juli vergangenen Jahres Zölle auf Kupferprodukte verhängt, aber raffiniertes Metall steuerfrei belassen hatte. Käufer häuften Metall an, um potenzielle zukünftige Preiserhöhungen zu vermeiden, was die Kupfer-Futures in diesem Jahr um über 16 % steigen ließ, wobei US-Preise oft einen Aufschlag erzielten.

Analysten vermuten, dass die Unsicherheit absichtliche Politik sein könnte. Weitere Treiber sind die starke Nachfrage durch Elektroautos, Netzausbau und Rechenzentren, während das globale Minenangebot durch Wetterstörungen in Chile, dem größten Produzenten, vor Herausforderungen steht. Der Fokus liegt derzeit darauf, wann das Kupfer in US-Lagern auf den Markt freigegeben werden könnte.

El cobre se está acumulando en almacenes estadounidenses, totalizando hasta 2 millones de toneladas, según BMO Capital Markets. Esta acumulación proviene de la incertidumbre política después de que el presidente Trump impusiera aranceles a los productos de cobre en julio del año pasado, pero dejara el metal refinado sin gravar. Los compradores acopiaron metal para evitar posibles alzas de precios futuras, haciendo que los futuros de cobre subieran más del 16 % este año, con precios en EE.

UU. a menudo obteniendo una prima. Los analistas sugieren que la incertidumbre puede ser una política intencional. Otros impulsores incluyen la fuerte demanda de autos eléctricos, mejoras en la red y centros de datos, mientras que la oferta minera global enfrenta desafíos por disrupciones climáticas en Chile, el principal productor.

Por ahora, el foco sigue en cuándo el cobre en los almacenes de EE. UU. podría ser liberado al mercado.

Le cuivre s'accumule dans les entrepôts américains, totalisant jusqu'à 2 millions de tonnes, selon BMO Capital Markets. Cette accumulation découle de l'incertitude politique après que le président Trump a imposé des droits de douane sur les produits en cuivre en juillet dernier, mais a laissé le métal raffiné non taxé. Les acheteurs ont stocké du métal pour éviter de potentielles hausses de prix futures, faisant grimper les contrats à terme sur le cuivre de plus de 16 % cette année, les prix américains obtenant souvent une prime.

Les analystes suggèrent que l'incertitude pourrait être une politique intentionnelle. Parmi les autres facteurs : une forte demande provenant des voitures électriques, des mises à niveau du réseau et des centres de données, tandis que l'offre minière mondiale fait face à des défis en raison de perturbations météorologiques au Chili, premier producteur. Pour l'instant, l'attention reste portée sur le moment où le cuivre dans les entrepôts américains pourrait être libéré sur le marché.

BMO Capital Markets के अनुसार, अमेरिकी गोदामों में कॉपर जमा हो रहा है, जो कुल मिलाकर 20 लाख टन तक पहुंच गया है। यह बिल्ड-अप पिछले साल जुलाई में राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा कॉपर उत्पादों पर टैरिफ लगाने लेकिन परिष्कृत धातु को बिना कर के छोड़ने के बाद नीति अनिश्चितता से उपजा है। खरीदारों ने संभावित भविष्य की कीमतों में बढ़ोतरी से बचने के लिए धातु का स्टॉक किया, जिससे कॉपर फ्यूचर्स इस साल 16% से अधिक बढ़ गए, अमेरिकी कीमतें अक्सर प्रीमियम पर रहीं। विश्लेषकों का सुझाव है कि अनिश्चितता जानबूझकर नीति हो सकती है। अन्य चालकों में इलेक्ट्रिक कारों, ग्रिड अपग्रेड और डेटा सेंटरों से मजबूत मांग शामिल है, जबकि वैश्विक खदान आपूर्ति शीर्ष उत्पादक चिली में मौसम व्यवधान के कारण चुनौतियों का सामना करती है। फिलहाल, ध्यान इस बात पर केंद्रित है कि अमेरिकी गोदामों में कॉपर कब बाजार में जारी किया जा सकता है।

Tembaga menumpuk di gudang-gudang Amerika, mencapai total 2 juta ton, menurut BMO Capital Markets. Penumpukan ini berasal dari ketidakpastian kebijakan setelah Presiden Trump menerapkan tarif pada produk tembaga pada Juli tahun lalu, namun membiarkan logam murni bebas pajak. Pembeli menimbun logam untuk menghindari potensial kenaikan harga di masa depan, menyebabkan futures tembaga naik lebih dari 16% tahun ini dengan harga AS sering mendapat premi.

Analis menyarankan ketidakpastian mungkin merupakan kebijakan sengaja. Penggerak lain termasuk permintaan kuat dari mobil listrik, upgrade jaringan, dan pusat data, sementara pasokan tambang global menghadapi tantangan akibat gangguan cuaca di Chili, produsen teratas. Saat ini, fokus tetap pada kapan tembaga di gudang AS mungkin dilepaskan ke pasar.

BMO Capital Marketsによると、銅が米国の倉庫に積み上がっており、総量は最大で200万トンに達しています。この蓄積は、トランプ大統領が昨年7月に銅製品に関税を課したものの、精錬銅を非課税とした後の政策の不確実性に起因しています。買い手は将来の値上がりを避けるために金属を備蓄し、銅先物は今年16%以上上昇、米国価格はしばしばプレミアムで取引されています。アナリストは、この不確実性が意図的な政策である可能性を示唆しています。その他の要因には、電気自動車、送電網の更新、データセンターからの強い需要がありますが、世界の鉱山供給は最大の生産国チリでの天候の混乱により課題に直面しています。現時点では、米国の倉庫にある銅がいつ市場に放出されるかに注目が集まっています。

O cobre está se acumulando em armazéns americanos, totalizando até 2 milhões de toneladas, segundo a BMO Capital Markets. Esse acúmulo decorre da incerteza política após o presidente Trump impor tarifas sobre produtos de cobre em julho do ano passado, mas deixar o metal refinado sem tributação. Compradores estocaram metal para evitar possíveis aumentos de preços futuros, fazendo os futuros de cobre subirem mais de 16% este ano, com preços nos EUA frequentemente obtendo um prêmio.

Analistas sugerem que a incerteza pode ser política intencional. Outros impulsionadores incluem forte demanda de carros elétricos, melhorias na rede e data centers, enquanto a oferta global de minas enfrenta desafios devido a disrupções climáticas no Chile, maior produtor. Por ora, o foco permanece em quando o cobre nos armazéns dos EUA pode ser liberado ao mercado.

Медь накапливается на американских складах, составляя до 2 миллионов тонн, согласно BMO Capital Markets. Это накопление обусловлено неопределенностью политики после того, как президент Трамп ввел пошлины на медную продукцию в июле прошлого года, но оставил рафинированную медь необлагаемой. Покупатели запасали металл, чтобы избежать потенциального роста цен в будущем, что привело к росту фьючерсов на медь более чем на 16% в этом году, при этом цены в США часто имеют премию. Аналитики предполагают, что неопределенность может быть намеренной политикой. Другие драйверы включают сильный спрос от электромобилей, модернизации сетей и центров обработки данных, в то время как глобальная шахтная поставка сталкивается с проблемами из-за погодных сбоев в Чили, крупнейшем производителе. На данный момент фокус остается на том, когда медь на складах США может быть выпущена на рынок.

根据BMO Capital Markets的数据，铜正在美国仓库中堆积，总量高达200万吨。这种积累源于政策不确定性，去年7月特朗普总统对铜产品征收关税，但未对精炼铜征税。买家囤积金属以避免潜在的未来价格上涨，导致铜期货今年上涨超过16%，美国价格经常获得溢价。分析师认为这种不确定性可能是有意为之的政策。其他驱动因素包括电动汽车、电网升级和数据中心的强劲需求，而全球矿山供应面临挑战，主要产地智利遭遇天气干扰。目前，关注点仍在于美国仓库中的铜何时可能释放到市场中。