(USD:UGX) Uganda Shilling Turns Worst Currency as Investors Sour on Local Debt

Uganda’s shilling has slipped to its weakest level since at least 1993, reaching 4,143 per dollar as foreign investors retreat from local-currency bonds amid rising US yields. The currency has fallen more than 10% since August 25, marking the steepest decline among 144 currencies tracked by Bloomberg. Analysts cite both global and domestic pressures, including higher energy costs from Middle-East supply disruptions and strong corporate demand for dollars.

Last week’s debt auction saw minimal foreign participation, with demand coming mainly from local banks and pension funds. Citigroup estimates $200 million has exited Uganda’s markets over the past two weeks, while JPMorgan values the local bond market at $9.4 billion. Authorities are unlikely to intervene, following President Yoweri Museveni’s directive to the central bank not to sell dollars, which he criticized as squandering reserves.

Uganda’s $6 billion in foreign-exchange reserves covers about 2.7 months of imports, contrasting with peers like Ethiopia and Zambia that are using reserves to defend their currencies. The next key level for the shilling is 4,150 per dollar, suggesting further weakness may lie ahead.

هبط الشلن الأوغندي إلى أضعف مستوى له منذ عام 1993 على الأقل، ليبلغ 4143 مقابل الدولار، في ظل انسحاب المستثمرين الأجانب من السندات المقومة بالعملة المحلية وسط ارتفاع العوائد الأمريكية. وقد تراجعت العملة بأكثر من 10% منذ 25 أغسطس، وهو أكبر انخفاض بين 144 عملة يتابعها بلومبرغ.

ويشير المحللون إلى ضغوط عالمية ومحلية معًا، منها ارتفاع تكاليف الطاقة الناجم عن اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط، والطلب القوي من الشركات على الدولار. وشهد مزاد الديون الأسبوع الماضي مشاركة أجنبية ضئيلة، إذ جاء الطلب أساسًا من البنوك المحلية وصناديق التقاعد.

تقدر سيتي غروب أن 200 مليون دولار غادرت أسواق أوغندا خلال الأسبوعين الماضيين، فيما تقيّم جي بي مورغان سوق السندات المحلية بنحو 9.4 مليار دولار. ومن غير المرجح أن تتدخل السلطات، بعد توجيه الرئيس يويري موسيفيني للبنك المركزي بعدم بيع الدولار، وهو ما انتقده بوصفه إهدارًا للاحتياطيات.

تغطي احتياطيات أوغندا من النقد الأجنبي البالغة 6 مليارات دولار نحو 2.7 شهر من الواردات، على خلاف دول نظيرة مثل إثيوبيا وزامبيا التي تستخدم احتياطياتها للدفاع عن عملتيهما. والمستوى الرئيسي التالي للشلن هو 4150 مقابل الدولار، ما يشير إلى احتمال مزيد من الضعف.

মার্কিন ইল্ডের বৃদ্ধির মধ্যে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা স্থানীয় মুদ্রার বন্ড থেকে সরে যাওয়ায় উগান্ডার শিলিং অন্তত ১৯৯৩ সালের পর তার সবচেয়ে দুর্বল স্তরে পৌঁছেছে, যেখানে ডলারপ্রতি বিনিময় হার ৪,১৪৩। ২৫ আগস্টের পর থেকে মুদ্রাটি ১০%-এর বেশি পড়েছে, যা ব্লুমবার্গের ট্র্যাক করা ১৪৪টি মুদ্রার মধ্যে সবচেয়ে বড় পতন।

বিশ্লেষকরা বৈশ্বিক ও অভ্যন্তরীণ উভয় চাপের কথা উল্লেখ করছেন, যার মধ্যে রয়েছে মধ্যপ্রাচ্যের সরবরাহ ব্যাঘাতের কারণে জ্বালানি ব্যয় বৃদ্ধি এবং কর্পোরেট খাতের শক্তিশালী ডলার চাহিদা। গত সপ্তাহের ঋণ নিলামে বিদেশি অংশগ্রহণ ছিল নগণ্য, এবং চাহিদা মূলত এসেছে স্থানীয় ব্যাংক ও পেনশন তহবিল থেকে।

সিটিগ্রুপের হিসাবে গত দুই সপ্তাহে উগান্ডার বাজার থেকে ২০ কোটি ডলার বেরিয়ে গেছে, আর জেপি মরগান স্থানীয় বন্ড বাজারের মূল্য ধরেছে ৯৪০ কোটি ডলার। রাষ্ট্রপতি ইয়োওয়েরি মুসেভেনি কেন্দ্রীয় ব্যাংককে ডলার বিক্রি না করার নির্দেশ দিয়েছেন, যাকে তিনি রিজার্ভ অপচয় বলে সমালোচনা করেছেন; তাই কর্তৃপক্ষের হস্তক্ষেপের সম্ভাবনা কম।

উগান্ডার ৬০০ কোটি ডলারের বৈদেশিক মুদ্রা রিজার্ভ প্রায় ২.৭ মাসের আমদানি মেটাতে পারে, যেখানে ইথিওপিয়া ও জাম্বিয়ার মতো সমকক্ষ দেশগুলো তাদের মুদ্রা রক্ষায় রিজার্ভ ব্যবহার করছে। শিলিংয়ের পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ স্তর ডলারপ্রতি ৪,১৫০, যা ইঙ্গিত দেয় সামনে আরও দুর্বলতা আসতে পারে।

Der ugandische Schilling ist auf seinen schwächsten Stand seit mindestens 1993 gefallen und notiert nun bei 4.143 pro Dollar, da sich ausländische Investoren vor dem Hintergrund steigender US-Renditen aus lokalwährungsbasierten Anleihen zurückziehen. Die Währung hat seit dem 25. August mehr als 10 % verloren und verzeichnet damit den stärksten Rückgang unter den 144 Währungen, die Bloomberg erfasst.

Analysten führen sowohl globale als auch inländische Belastungsfaktoren an, darunter höhere Energiekosten infolge von Lieferunterbrechungen im Nahen Osten sowie eine starke Nachfrage von Unternehmen nach Dollar. Bei der Schuldenauktion der vergangenen Woche war die Beteiligung ausländischer Investoren gering; die Nachfrage kam vor allem von lokalen Banken und Pensionsfonds.

Citigroup schätzt, dass in den vergangenen zwei Wochen 200 Millionen US-Dollar aus den ugandischen Märkten abgeflossen sind, während JPMorgan den lokalen Anleihemarkt auf 9,4 Milliarden US-Dollar beziffert. Ein Eingreifen der Behörden gilt als unwahrscheinlich, nachdem Präsident Yoweri Museveni die Zentralbank angewiesen hat, keine Dollar zu verkaufen, was er als Verschwendung von Reserven kritisierte.

Ugandas Devisenreserven von 6 Milliarden US-Dollar decken rund 2,7 Monate an Importen ab. Im Gegensatz dazu nutzen Vergleichsländer wie Äthiopien und Sambia ihre Reserven zur Verteidigung ihrer Währungen. Die nächste wichtige Marke für den Schilling liegt bei 4.150 pro Dollar, was auf weitere Schwäche hindeutet.

El chelín ugandés ha caído a su nivel más débil desde al menos 1993, alcanzando los 4.143 por dólar, mientras los inversores extranjeros se retiran de los bonos en moneda local ante el aumento de los rendimientos estadounidenses. La moneda se ha depreciado más de un 10% desde el 25 de agosto, lo que representa la caída más pronunciada entre las 144 monedas que sigue Bloomberg.

Los analistas citan presiones tanto globales como internas, entre ellas los mayores costos energéticos derivados de las interrupciones del suministro en Oriente Medio y la fuerte demanda corporativa de dólares. En la subasta de deuda de la semana pasada hubo una participación extranjera mínima, y la demanda procedió principalmente de bancos locales y fondos de pensiones.

Citigroup estima que en las últimas dos semanas han salido de los mercados de Uganda 200 millones de dólares, mientras que JPMorgan valora el mercado local de bonos en 9.400 millones de dólares. Es poco probable que las autoridades intervengan, tras la directiva del presidente Yoweri Museveni al banco central de no vender dólares, a la que criticó por malgastar reservas.

Las reservas de divisas de Uganda, de 6.000 millones de dólares, cubren unos 2,7 meses de importaciones, en contraste con países como Etiopía y Zambia, que están usando sus reservas para defender sus monedas. El siguiente nivel clave para el chelín es 4.150 por dólar, lo que sugiere que podría haber más debilidad por delante.

Le shilling ougandais est tombé à son niveau le plus faible depuis au moins 1993, atteignant 4 143 pour un dollar, alors que les investisseurs étrangers se retirent des obligations libellées en monnaie locale face à la hausse des rendements américains. La monnaie a perdu plus de 10 % depuis le 25 août, la baisse la plus marquée parmi les 144 devises suivies par Bloomberg.

Les analystes évoquent des pressions à la fois mondiales et intérieures, notamment la hausse des coûts de l'énergie liée aux perturbations de l'approvisionnement au Moyen-Orient, ainsi qu'une forte demande de dollars de la part des entreprises. Lors de l'adjudication de dette de la semaine dernière, la participation étrangère a été minime, la demande venant principalement des banques locales et des fonds de pension.

Citigroup estime que 200 millions de dollars ont quitté les marchés ougandais au cours des deux dernières semaines, tandis que JPMorgan évalue le marché obligataire local à 9,4 milliards de dollars. Les autorités sont peu susceptibles d'intervenir, suite à la directive du président Yoweri Museveni demandant à la banque centrale de ne pas vendre de dollars, qu'il a critiquée comme un gaspillage des réserves.

Les réserves de change de l'Ouganda, de 6 milliards de dollars, couvrent environ 2,7 mois d'importations, contrairement à des pays comme l'Éthiopie et la Zambie, qui utilisent leurs réserves pour défendre leurs devises. Le prochain niveau clé pour le shilling se situe à 4 150 pour un dollar, ce qui suggère que de nouvelles faiblesses pourraient suivre.

युगांडा का शिलिंग कम से कम 1993 के बाद अपने सबसे कमजोर स्तर पर पहुंच गया है और डॉलर के मुकाबले 4,143 तक फिसल गया है, क्योंकि अमेरिकी यील्ड बढ़ने के बीच विदेशी निवेशक स्थानीय मुद्रा बॉन्ड से हट रहे हैं। 25 अगस्त से यह मुद्रा 10% से अधिक गिर चुकी है, जो ब्लूमबर्ग द्वारा ट्रैक की जाने वाली 144 मुद्राओं में सबसे तीव्र गिरावट है।

विश्लेषक वैश्विक और घरेलू, दोनों दबावों का हवाला देते हैं, जिनमें मध्य पूर्व में आपूर्ति बाधाओं से ऊर्जा लागत में वृद्धि और कॉर्पोरेट क्षेत्र की डॉलर की मजबूत मांग शामिल है। पिछले हफ्ते की ऋण नीलामी में विदेशी भागीदारी न के बराबर रही, और मांग मुख्य रूप से स्थानीय बैंकों और पेंशन फंडों से आई।

सिटीग्रुप का अनुमान है कि पिछले दो हफ्तों में युगांडा के बाजारों से 20 करोड़ डॉलर बाहर जा चुके हैं, जबकि जेपी मॉर्गन स्थानीय बॉन्ड बाजार का मूल्य 94 अरब डॉलर आंकता है। राष्ट्रपति योवेरी मुसेवेनी द्वारा केंद्रीय बैंक को डॉलर न बेचने के निर्देश के बाद, जिसकी उन्होंने भंडार बर्बाद करने के लिए आलोचना की, अधिकारियों द्वारा हस्तक्षेप की संभावना कम है।

युगांडा का 6 अरब डॉलर का विदेशी मुद्रा भंडार लगभग 2.7 महीने के आयात को कवर करता है, जबकि इथियोपिया और जाम्बिया जैसे साथी देश अपनी मुद्राओं का बचाव करने के लिए भंडार का उपयोग कर रहे हैं। शिलिंग के लिए अगला प्रमुख स्तर 4,150 प्रति डॉलर है, जो संकेत देता है कि आगे और कमजोरी आ सकती है।

Shilling Uganda telah melemah ke level terlemahnya sejak setidaknya 1993, mencapai 4.143 per dolar AS, seiring investor asing menarik diri dari obligasi berdenominasi mata uang lokal di tengah kenaikan imbal hasil AS. Mata uang ini telah melemah lebih dari 10% sejak 25 Agustus, penurunan paling tajam di antara 144 mata uang yang dipantau Bloomberg.

Para analis menyebut tekanan global maupun domestik, termasuk naiknya biaya energi akibat gangguan pasokan di Timur Tengah serta tingginya permintaan dolar dari sektor korporasi. Pada lelang utang pekan lalu, partisipasi asing sangat minim, dengan permintaan terutama berasal dari bank lokal dan dana pensiun.

Citigroup memperkirakan sebesar 200 juta dolar AS telah keluar dari pasar Uganda dalam dua pekan terakhir, sementara JPMorgan menilai pasar obligasi lokal bernilai 9,4 miliar dolar AS. Otoritas kemungkinan tidak akan melakukan intervensi, menyusul arahan Presiden Yoweri Museveni kepada bank sentral untuk tidak menjual dolar, yang ia kritik sebagai pemborosan cadangan.

Cadangan devisa Uganda sebesar 6 miliar dolar AS mencukupi sekitar 2,7 bulan impor, berbeda dengan negara sejenis seperti Ethiopia dan Zambia yang menggunakan cadangan untuk mempertahankan mata uangnya. Level kunci berikutnya bagi shilling adalah 4.150 per dolar AS, yang menandakan potensi pelemahan lebih lanjut.

ウガンダのシリングは、米国債利回りの上昇を背景に外国人投資家が現地通貨建て債券から撤退する中、少なくとも1993年以来の最弱水準に下落し、1ドル4,143シリングとなりました。8月25日以降、同通貨は10%以上下落しており、ブルームバーグが追跡する144通貨の中で最大の下落幅です。

分析家は、中東での供給混乱によるエネルギーコストの上昇や、企業によるドル需要の強さなど、世界的および国内の双方の圧力を指摘しています。先週の国債入札では外国人の参加がほとんどなく、需要は主に現地の銀行と年金基金によるものでした。

シティグループは、過去2週間でウガンダの市場から2億ドルが流出したと試算しており、JPモルガンは現地債券市場の規模を94億ドルと評価しています。ヨウェリ・ムセベニ大統領が中央銀行にドルを売らないよう指示し、これを準備金の浪費だと批判したことから、当局が介入する可能性は低いとみられています。

ウガンダの外貨準備高60億ドルは輸入の約2.7か月分をカバーしていますが、自国通貨を守るために準備金を使っているエチオピアやザンビアといった同業国とは対照的です。シリングの次の重要な水準は1ドル4,150シリングであり、さらなる下落が続く可能性を示唆しています。

O xelim ugandense caiu para seu nível mais fraco desde pelo menos 1993, atingindo 4.143 por dólar, enquanto investidores estrangeiros se afastam dos títulos em moeda local diante da alta dos rendimentos dos Estados Unidos. A moeda já perdeu mais de 10% desde 25 de agosto, a maior queda entre as 144 moedas acompanhadas pela Bloomberg.

Analistas apontam pressões globais e domésticas, incluindo o aumento dos custos de energia causado por interrupções no fornecimento no Oriente Médio e a forte demanda corporativa por dólares. No leilão de dívida da semana passada, a participação estrangeira foi mínima, com a demanda vindo principalmente de bancos locais e fundos de pensão.

O Citigroup estima que 200 milhões de dólares saíram dos mercados de Uganda nas últimas duas semanas, enquanto o JPMorgan avalia o mercado local de títulos em 9,4 bilhões de dólares. É improvável que as autoridades intervenham, após a diretriz do presidente Yoweri Museveni ao banco central para não vender dólares, a qual ele criticou por desperdiçar reservas.

As reservas cambiais de 6 bilhões de dólares de Uganda cobrem cerca de 2,7 meses de importações, em contraste com países como Etiópia e Zâmbia, que usam reservas para defender suas moedas. O próximo nível-chave para o xelim é 4.150 por dólar, o que sugere que a fraqueza pode continuar.

Угандийский шиллинг опустился до самого слабого уровня как минимум с 1993 года и достиг 4143 за доллар, поскольку иностранные инвесторы выходят из облигаций в местной валюте на фоне роста доходности американских государственных облигаций. С 25 августа валюта подешевела более чем на 10%, что является самым резким снижением среди 144 валют, которые отслеживает Bloomberg.

Аналитики называют как глобальные, так и внутренние факторы давления, включая рост стоимости энергоносителей из-за перебоев с поставками на Ближнем Востоке и сильный корпоративный спрос на доллары. На аукционе госдолга на прошлой неделе участие иностранцев было минимальным: спрос в основном исходил от местных банков и пенсионных фондов.

Citigroup оценивает, что за последние две недели из рынков Уганды вышло 200 миллионов долларов, а JPMorgan оценивает местный рынок облигаций в 9,4 миллиарда долларов. Вмешательство властей маловероятно: президент Йовери Мусевени поручил центральному банку не продавать доллары, раскритиковав такую практику как растрату резервов.

Валютные резервы Уганды объемом 6 миллиардов долларов покрывают примерно 2,7 месяца импорта, в отличие от стран-аналогов вроде Эфиопии и Замбии, которые используют резервы для защиты своих валют. Следующий ключевой уровень для шиллинга — 4150 за доллар, что указывает на возможное дальнейшее ослабление.

乌干达先令已跌至至少自1993年以来的最弱水平，兑美元汇率达到4,143，原因是在美国收益率上升的背景下，外国投资者撤离了当地货币债券。自8月25日以来，该货币跌幅超过10%，在彭博追踪的144种货币中跌幅最大。

分析人士归因于全球和国内两方面的压力，包括中东供应中断导致的能源成本上升，以及企业对美元的强劲需求。上周的债务拍卖中外国参与者极少，需求主要来自当地银行和养老基金。

花旗集团估计，过去两周有2亿美元资金已撤出乌干达市场，而摩根大通则将当地债券市场估值为94亿美元。在总统约韦里·穆塞韦尼指示央行不得抛售美元后，当局不太可能进行干预，穆塞韦尼批评此举是在浪费储备。

乌干达60亿美元的外汇储备约可覆盖2.7个月的进口，这与埃塞俄比亚和赞比亚等同行形成对比，后者正动用储备来捍卫本国货币。先令的下一个关键水平是兑美元4,150，这表明后市可能还会进一步走弱。