France Is Ground Zero in the Global Bond Rout

The French government outlined a 2027 budget proposal containing 43 billion euros in spending cuts and cost savings to address rising borrowing costs. The plan aims to lower the budget deficit to 5% of GDP from 5.4% this year, as part of a €54 billion package. These measures include tightening spending on the pension system, which is expected to cost €436 billion next year.

The proposal marks the start of negotiations with a fragmented National Assembly ahead of next spring’s presidential election. Political paralysis has fueled a sharp selloff in government bonds, with the 10-year yield approaching 5% for the first time since 2002. The yield spread between France and Germany has risen to 1.3 percentage points, signaling increased market stress.

Prime Minister Sébastien Lecornu faces skepticism about his ability to implement these cuts before the election. The government plans to borrow a record $380 billion next year, with debt servicing costs expected to rise 15% to €91 billion. President Emmanuel Macron has struggled to rein in spending, while Marine Le Pen, leading polls, pledges to lower the retirement age to 60.

أعلنت الحكومة الفرنسية عن مقترح ميزانية 2027 الذي يتضمن 43 مليار يورو من تخفيضات الإنفاق وتوفير التكاليف لمعالجة ارتفاع تكاليف الاقتراض. يهدف الخطة إلى خفض عجز الميزانية إلى 5% من الناتج المحلي الإجمالي من 5.4% هذا العام، كجزء من حزمة 54 مليار يورو. تشمل هذه الإجراءات تشديد الإنفاق على نظام المعاشات التقاعدية، الذي من المتوقع أن يكلف 436 مليار يورو العام المقبل. يمثل هذا المقترح بداية المفاوضات مع جمعية وطنية مجزأة قبل الانتخابات الرئاسية الربيع المقبل. أدى الشلل السياسي إلى بيع حاد في السندات الحكومية، مع اقتراب عائد 10 سنوات من 5% لأول مرة منذ 2002. ارتفع فارق العائد بين فرنسا وألمانيا إلى 1.3 نقطة مئوية، مما يشير إلى زيادة ضغوط السوق. يواجه رئيس الوزراء Sébastien Lecornu شكوكاً حول قدرته على تنفيذ هذه التخفيضات قبل الانتخابات. تخطط الحكومة لاقتراض رقم قياسي قدره 380 مليار دولار العام المقبل، ومن المتوقع أن ترتفع تكاليف خدمة الدين بنسبة 15% إلى 91 مليار يورو. كافح الرئيس Emmanuel Macron لكبح الإنفاق، بينما تتعهد Marine Le Pen، المتصدرة في استطلاعات الرأي، بخفض سن التقاعد إلى 60 عاماً.

ফরাসি সরকার ৪৩ বিলিয়ন ইউরো খরচ কাটতি এবং খরচ বাঁচানো সহ ২০২৭ সালের বাজেট প্রস্তাবের রূপরেখা আঁকেছে, যাতে বাড়তি ঋণ খরচের সম্মুখীন हुआ যায়। এই পরিকল্পনাটি বাজেট ঘাটতি বর্তমান বছরের ৫.৪% থেকে GDP-এর ৫% তে নামানোর লক্ষ্য রাখে, ৫৪ বিলিয়ন ইউরো প্যাকেজের অংশ হিসেবে। এই পদক্ষেপগুলিতে পেনশন সিস্টেমের খরচ কড়াকড়ি করা অন্তর্ভুক্ত, যা আগামী سالে ৪৩৬ বিলিয়ন ইউরো খরচ হতে আশা করা হচ্ছে। এই প্রস্তাবটি আগামী বসন্তের রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের আগে একটি ভাঙা জাতীয় সভার সাথে আলোচনার শুরু নির্দেশ করে। রাজনৈতিক গতিরোধ সরকারি বন্ডে তীব্র বিক্রি বাড়িয়েছে, ১০ বছরের যিল্ড ২০০২ সালের পর প্রথমবার ৫%-এর কাছে পৌঁছেছে। ফ্রান্স এবং জার্মানির মধ্যে যিল্ড স্প্রেড বেড়ে ১.৩ শতাংশ পয়েন্টে যিয়েছে, বাজারের বাড়তি চাপ নির্দেশ করে। প্রধানমন্ত্রী Sébastien Lecornu নির্বাচনের আগে এই কাটতিগুলি প্রয়োগ করার তাদের ক্ষমতা নিয়ে সন্দেহের সম্মুখীন হচ্ছেন। সরকার আগামী سالে রেকর্ড ৩৮০ বিলিয়ন ডলার ঋণ নেওয়ার পরিকল্পনা করছে, ঋণ সেবা খরচ ১৫% বেড়ে ৯১ বিলিয়ন ইউরো হতে আশা করা হচ্ছে। রাষ্ট্রপতি Emmanuel Macron খরচ নিয়ন্ত্রণ করতে ব্যর্থ হচ্ছেন, در حالی که মতামত জরিপে অগ্রণী Marine Le Pen অবসর গ্রহণের বয়স ৬০ বছর করতে প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন।

Die französische Regierung hat einen Haushaltsvorschlag für 2027 vorgelegt, der 43 Milliarden Euro an Ausgabenkürzungen und Kosteneinsparungen enthält, um den steigenden Kreditkosten zu begegnen. Der Plan zielt darauf ab, das Haushaltsdefizit von 5,4% in diesem Jahr auf 5% des BIP zu senken, als Teil eines 54 Milliarden Euro Pakets. Zu den Maßnahmen gehört eine Straffung der Ausgaben für das Rentensystem, das nächstes Jahr voraussichtlich 436 Milliarden Euro kosten wird.

Der Vorschlag markiert den Beginn von Verhandlungen mit einer fragmentierten Nationalversammlung vor der Präsidentschaftswahl im nächsten Frühling. Politische Lähmung hat einen massiven Ausverkauf von Staatsanleihen ausgelöst, wobei die 10-Jahres-Rendite sich zum ersten Mal seit 2002 5% nähert. Die Renditespread zwischen Frankreich und Deutschland ist auf 1,3 Prozentpunkte gestiegen, was erhöhten Marktdruck signalisiert.

Premierminister Sébastien Lecornu sieht sich Skepsis gegenüber, ob er diese Kürzungen vor der Wahl umsetzen kann. Die plant, nächstes Jahr einen Rekordbetrag von 380 Milliarden Dollar aufzunehmen, die Schuldendienstkosten sollen um 15% auf 91 Milliarden Euro steigen. Präsident Emmanuel Macron ringt mit der Ausgabenkontrolle, während Marine Le Pen, in Umfragen führend, das Rentenalter auf 60 Jahre senken will.

El gobierno francés esbozó una propuesta de presupuesto para 2027 que contiene 43.000 millones de euros en recortes de gasto y ahorros de costes para hacer frente al aumento de los costes de endeudamiento. El plan tiene como objetivo reducir el déficit presupuestario al 5% del PIB desde el 5,4% de este año, como parte de un paquete de 54.000 millones de euros. Estas medidas incluyen endurecer el gasto en el sistema de pensiones, que se espera cueste 436.000 millones de euros el próximo año.

La propuesta marca el inicio de las negociaciones con una Asamblea Nacional fragmentada antes de las elecciones presidenciales de la próxima primavera. La parálisis política ha alimentado una fuerte venta de bonos gubernamentales, con el rendimiento a 10 años acercándose al 5% por primera vez desde 2002. El diferencial de rendimiento entre Francia y Alemania ha subido a 1,3 puntos porcentuales, lo que indica un mayor estrés en el mercado.

El primer ministro Sébastien Lecornu se enfrenta al escepticismo sobre su capacidad para implementar estos recortes antes de las elecciones. El gobierno planea pedir prestado un récord de 380.000 millones de dólares el próximo año, y se espera que los costes de servicio de la deuda aumenten un 15% hasta 91.000 millones de euros. El presidente Emmanuel Macron ha luchado por contener el gasto, mientras que Marine Le Pen, líder en las encuestas, promete reducir la edad de jubilación a 60 años.

Le gouvernement français a présenté une proposition de budget 2027 contenant 43 milliards d'euros de coupes de dépenses et d'économies pour faire face à la hausse des coûts d'emprunt. Le plan vise à ramener le déficit budgétaire à 5% du PIB contre 5,4% cette année, dans le cadre d'un paquet de 54 milliards d'euros. Ces mesures incluent un resserrement des dépenses du système de retraite, qui devrait coûter 436 milliards d'euros l'an prochain.

Cette marque le début des négociations avec une Assemblée nationale fragmentée avant l'élection présidentielle du printemps prochain. La paralysie politique a alimenté une vente massive d'obligations d'État, le rendement à 10 ans approchant 5% pour la première fois depuis 2002. L'écart de rendement entre la France et l'Allemagne s'est creusé à 1,3 point de pourcentage, signalant une tension accrue sur les marchés.

Le Premier ministre Sébastien Lecornu fait face au scepticisme quant à sa capacité à mettre en œuvre ces coupes avant l'élection. Le gouvernement prévoit d'emprunter un record de 380 milliards de dollars l'an prochain, les coûts de service de la dette devant augmenter de 15% à 91 milliards d'euros. Le président Emmanuel Macron peine à maîtriser les dépenses, tandis que Marine Le Pen, en tête des sondages, promet de baisser l'âge de la retraite à 60 ans.

फ्रांस सरकार ने 43 बिलियन यूरो के खर्च में कटौती और लागत बचत वाली 2027 की बजट योजना की रूपरेखा पेश की, ताकि बढ़ती उधारी लागत से निपटा जा सके। इस योजना का लक्ष्य बजट घाटे को इस साल के 5.4% से घटाकर GDP का 5% करना है, जो €54 बिलियन के पैकेज का हिस्सा है। इन उपायों में पेंशन प्रणाली पर खर्च को सख्त करना शामिल है, जिसके अगले साल €436 बिलियन खर्च होने की उम्मीद है। यह प्रस्ताव अगले वसंत के राष्ट्रपति चुनाव से पहले एक खंडित नेशनल असेंबली के साथ बातचीत की शुरुआत का प्रतीक है। राजनीतिक गतिरोध ने सरकारी बॉन्ड में तेज बिकवाली को बढ़ावा दिया है, 10-वर्षीय यील्ड 2002 के बाद पहली बार 5% के करीब पहुंच गई है। फ्रांस और जर्मनी के बीच यील्ड स्प्रेड बढ़कर 1.3 प्रतिशत अंक हो गया है, जो बाजार के बढ़ते तनाव का संकेत देता है। प्रधान मंत्री Sébastien Lecornu को चुनाव से पहले इन कटौती को लागू करने की उनकी क्षमता पर संदेह का सामना करना पड़ रहा है। सरकार की योजना अगले साल रिकॉर्ड $380 बिलियन उधार लेने की है, ऋण सेवा लागत 15% बढ़कर €91 बिलियन होने की उम्मीद है। राष्ट्रपति Emmanuel Macron खर्च पर लगाम लगाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं, जबकि चुनावों में आगे चल रहीं Marine Le Pen सेवानिवृत्ति की आयु 60 वर्ष करने का वादा करती हैं।

Pemerintah Prancis menggariskan proposal anggaran 2027 yang berisi 43 miliar euro pengeluaran pemotongan dan penghematan biaya untuk mengatasi kenaikan biaya pinjaman. Rencana ini bertujuan menurunkan defisit anggaran menjadi 5% PDB dari 5,4% tahun ini, sebagai bagian dari paket 54 miliar euro. Langkah-langkah ini termasuk pengketatan pengeluaran pada sistem pensiun, yang diperkirakan akan mengeluarkan 436 miliar euro tahun depan.

Proposal ini menandai awal negosiasi dengan Dewan Nasional yang terpecah belah sebelum pemilihan presiden musim semi depan. Kelumpuhan politik telah memicu penjualan masif obligasi pemerintah, dengan yield 10 tahun mendekati 5% untuk pertama kalinya sejak 2002. Spread yield antara Prancis dan Jerman naik menjadi 1,3 poin persen, menandakan peningkatan tekanan pasar.

Perdana Menteri Sébastien Lecornu menghadapi skeptisisme tentang kemampuannya menerapkan pemotongan ini sebelum pemilu. Pemerintah berencana meminjam rekor 380 miliar dolar tahun depan, dengan biaya pembayaran utang diperkirakan naik 15% menjadi 91 miliar euro. Presiden Emmanuel Macron berjuang menahan pengeluaran, sementara Marine Le Pen, yang memimpin survei, berjanji menurunkan usia pensiun menjadi 60 tahun.

フランス政府は、430億ユーロの支出削減とコスト削減を含む2027年予算案を概説し、上昇する借入コストに対処することを目指しています。この計画は、本年度の5.4%からGDP比5%へ予算赤字を縮小することを目的としており、540億ユーロのパッケージの一環です。これらの措置には、来年度4360億ユーロの費用が見込まれる年金制度への支出抑制が含まれます。この提案は、来春の大統領選挙を前に、分裂した国民議会との交渉の始まりを意味します。政治的麻痺が国債の急激な売りを招き、10年債利回りが2002年以来初めて5%に接近しました。フランスとドイツの利回りスプレッドは1.3ポイントに拡大し、市場のストレス増大を示しています。Sébastien Lecornu首相は、選挙前にこれらの削減を実行できるか懸念されています。政府は来年、過去最大の3800億ドルを借り入れる計画で、債務償還費用は15%増の910億ユーロに達する見込みです。Emmanuel Macron大統領は支出抑制に苦慮しており、世論調査でリードするMarine Le Pen氏は定年を60歳に引き下げることを公約に掲げています。

O governo francês delineou uma proposta de orçamento para 2027 contendo 43 bilhões de euros em cortes de gastos e economia de custos para lidar com o aumento dos custos de empréstimo. O plano visa reduzir o déficit orçamentário para 5% do PIB, dos 5,4% deste ano, como parte de um pacote de 54 bilhões de euros. Essas medidas incluem apertar os gastos no sistema de pensões, que deve custar 436 bilhões de euros no próximo ano.

A proposta marca o início das negociações com uma Assembleia Nacional fragmentada antes da eleição presidencial da próxima primavera. A paralisia política alimentou uma forte venda de títulos do governo, com o rendimento de 10 anos se aproximando de 5% pela primeira vez desde 2002. O spread de rendimento entre França e Alemanha subiu para 1,3 pontos percentuais, sinalizando maior estresse no mercado.

O primeiro-ministro Sébastien Lecornu enfrenta ceticismo sobre sua capacidade de implementar esses cortes antes da eleição. O governo planeja tomar emprestado um recorde de 380 bilhões de dólares no próximo ano, com custos de serviço da dívida previstos para subir 15% para 91 bilhões de euros. O presidente Emmanuel Macron tem lutado para conter gastos, enquanto Marine Le Pen, líder nas pesquisas, promete reduzir a idade de aposentadoria para 60 anos.

Правительство Франции представило проект бюджета на 2027 год, предусматривающий 43 млрд евро сокращений расходов и экономии затрат для решения проблемы роста стоимости заимствований. План направлен на снижение бюджетного дефицита до 5% ВВП от 5,4% в текущем году в рамках пакета в 54 млрд евро. К мерам относится ужесточение расходов на пенсионную систему, которая, как ожидается, будет стоить 436 млрд евро в следующем году. Предложение открывает переговоры с фрагментированным Национальным собранием перед президентскими выборами следующей весной. Политический паралич спровоцировал массовую распродажу гособлигаций, доходность 10-летних бумаг приблизилась к 5% впервые с 2002 года. Спред доходности между Францией и Германией вырос до 1,3 процентного пункта, что сигнализирует об усилении рыночного напряжения. Премьер-министр Sébastien Lecornu сталкивается с скептицизмом относительно своей способности реализовать эти сокращения до выборов. Правительство планирует занять рекордные 380 млрд долларов в следующем году, затраты на обслуживание долга должны вырасти на 15% до 91 млрд евро. Президент Emmanuel Macron не может сдержать расходы, в то время как Marine Le Pen, лидирующая в опросах, обещает снизить пенсионный возраст до 60 лет.

法国政府概述了2027年预算提案，包含430亿欧元的支出削减和成本节约，以应对不断上升的借贷成本。该计划旨在将预算赤字从今年的GDP的5.4%降至5%，作为540亿欧元方案的一部分。这些措施包括收紧养老金体系支出，预计明年将耗资4360亿欧元。该提案标志着在明年春季总统大选前，与分裂的国民议会谈判的开始。政治僵局引发了政府债券的急剧抛售，10年期收益率逼近5%，为2002年以来首次。法国与德国的收益率差扩大至1.3个百分点，表明市场压力加大。总理Sébastien Lecornu面临对其能否在大选前实施这些削减的质疑。政府计划明年借入创纪录的3800亿美元，债务偿付成本预计上升15%至910亿欧元。总统Emmanuel Macron一直难以控制开支，而民调领先的Marine Le Pen承诺将退休年龄降至60岁。