Here’s Why the Fed Is on Hold—Maybe for a While

Plus, financial warning lights flash in France. Who among us hasn’t had an awkward day at their new job? Spare a thought, then, for Fed Chairman Kevin Warsh. He annoyed the man who hired him, President Trump, by voting along with colleagues to hike rates in September.

Traders were betting they’d do it again this month, but now mostly aren’t. What changed? An obvious reason is that someone nearly as influential as Warsh just told us so. John Williams, vice chair of the Federal Reserve’s rate-setting committee, said Tuesday he sees “no need for urgency.” October rate-hike odds fell to just 38%, according to CME’s Fed Watch tool, barely half what they’d been a week earlier.

His remarks came as a surprise because the two data releases most likely to influence the Fed’s decision were still pending—Wednesday’s PCE inflation number and Friday’s jobs report. PCE was basically in line. Economists think nonfarm payrolls grew by about 80,000 last month—no blowout, but enough to keep unemployment steady.

Additionally, financial warning lights flash in France. Who among us hasn’t had an awkward day at their new job? Spare a thought, then, for Fed Chairman Kevin Warsh. He annoyed the man who hired him, President Trump, by voting along with colleagues to hike rates in September.

Traders were betting they’d do it again this month, but now mostly aren’t. What changed? An obvious reason is that someone nearly as influential as Warsh just told us so. John Williams, vice chair of the Federal Reserve’s rate-setting committee, said Tuesday he sees “no need for urgency.” October rate-hike odds fell to just 38%, according to CME’s Fed Watch tool, barely half what they’d been a week earlier.

His remarks came as a surprise because the two data releases most likely to influence the Fed’s decision were still pending—Wednesday’s PCE inflation number and Friday’s jobs report. PCE was basically in line. Economists think nonfarm payrolls grew by about 80,000 last month—no blowout, but enough to keep unemployment steady.

এবং, ফ্রান্সে আর্থিক সতর্কতার আলোগুলো ঝলকাচ্ছে। আমাদের মধ্যে কে কেউ তাদের নতুন চাকরিতে একটি অস্বস্তিকর দিন কাটিয়েছেন না? তাহলে, ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের প্রতি চিন্তা করুন। সে সেপ্টেম্বরে হার বাড়ানোর জন্য তার সহকর্মীদের সাথে ভোট দিয়ে তাকে নিয়োগকারী, রাষ্ট্রপতি ট্রাম্পকে রেগে দিয়েছিলেন। ট্রেডাররা ভেবেছিল যে তারা এই মাসে আবার করবে, কিন্তু এখন অধিকাংশ করছে না। কী বদলেছে? একটি স্পষ্ট কারণ হলো যে ওয়ারশ থেকে প্রায় সমান প্রভাবশালী কেউ আমাদের একেবারে বলেছে। ফেডের হার নির্ধারণ কমিটির উপ-চেয়ারম্যান জন উইলিয়ামস মঙ্গলবার দিন বলেছেন যে তিনি দেখেন "কোনো তাত্ত্বিকতা নেই"। সিমি'স ফেড ওয়াচ টুলের অনুসারে, অক্টোবরে হার বাড়ানোর সম্ভাবনা কেবল 38% এ নেমে এসেছে, যা এক সপ্তাহ আগে ছিল অর্ধেক। তার মন্তব্যগুলো আশ্চর্যজনক ছিল কারণ ফেডের সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করার সবচেয়ে সম্ভাব্য দুটি ডেটা রিলিজ এখনো বাকি ছিল—বুধবারের পিসিই ইনফ্লেশন নম্বর এবং শুক্রবারের জব রিপোর্ট। পিসিই মূলত সঠিক ছিল। অর্থনীতিবিদরা মনে করেন গত মাসে কৃষিবিহীন নিয়োগ প্রায় 80,000 বেড়েছে—কোনো বিস্ফোরণ নয়, কিন্তু বেরোগার স্থির রাখার জন্য যতটুকু প্রয়োজন।

Zudem blinken in Frankreich die Finanzwarnlichter. Wer von uns hat nicht schon einmal einen unangenehmen Tag in der neuen Arbeit verbringen müssen? Denken Sie einen Moment an Kevin Warsh, den Vorsitzenden der Fed. Er ärgerte den Mann, der ihn einstellte, Präsident Trump, indem er mit seinen Kollegen für eine Zinserhöhung im September stimmte.

Händler wetzten, dass sie es diesen Monat wieder tun würden, aber jetzt tun sie es meist nicht. Was hat sich geändert? Ein offensichtlicher Grund ist, dass jemand fast so einflussreich wie Warsh uns gerade gesagt hat, wie es ist. John Williams, Vice Chair des zur Zinssatzsetzung der Federal Reserve gehörigen Ausschusses, said Tuesday, er sehe „keinen Eilbedarf“.

Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober fiel auf nur 38%, laut CME’s Fed Watch Tool, barely die Hälfte von dem, was sie eine Woche zuvor waren. Seine Äußerungen kamen als Überraschung, da die beiden Datenveröffentlichungen, die am ehesten die Entscheidung der Fed beeinflussen könnten, noch ausstehen—der PCE-Inflationswert am Mittwoch und der Beschäftigungsbericht am Freitag. PCE war basic in line. Ökonomen denken, dass die nichtlandwirtschaftlichen Löhne im letzten Monat um etwa 80.000 stiegen—kein Ausreißer, aber genug, um die Arbeitslosigkeit stabil zu halten.

Además, las luces de advertencia financiera parpadean en Francia. ¿Quién de nosotros no ha tenido un día incómodo en su nuevo trabajo? Piensa un momento, entonces, en Kevin Warsh, presidente de la Fed. Enojó al hombre que lo contrató, el presidente Trump, al votar junto con sus colegas a favor de subir las tasas en septiembre. Los operadores apostaban que lo harían de nuevo este mes, pero ahora en su mayoría no lo hicieron. ¿Qué cambió? Una obvia razón es que alguien casi tan influyente como Warsh acaba de decírnoslo.

John Williams, vicepresidente del comité de fijación de tasas de la Reserva Federal, dijo el martes que ve “no hay necesidad de urgencia”. Las probabilidades de subida de tasas en octubre cayeron a solo el 38%, según la herramienta Fed Watch de CME, apenas la mitad de lo que habían sido una semana antes. Sus declaraciones llegaron como una sorpresa, ya que los dos lanzamientos de datos más susceptibles de influir en la decisión de la Fed aún estaban pendientes: el número de inflación PCE del miércoles y el informe laboral del viernes.

El PCE estuvo básicamente alineado. Los economistas creen que los pagos no agrícolas crecieron alrededor de 80,000 el mes pasado—no un espectáculo, pero suficiente para mantener la tasa de desempleo estable.

De plus, les feux d'alerte financiers clignotent en France. Qui d'entre nous n'a pas eu un jour gênant dans son nouveau travail ? Pensez un instant, alors, à Kevin Warsh, président de la Fed. Il a fâché celui qui l'a embauché, le président Trump, en votant avec ses collègues pour augmenter les taux en septembre.

Les traders pariaient qu'ils le feraient à nouveau ce mois-ci, mais maintenant, pour la plupart, ils ne le font plus. Qu'est-ce qui a changé ? Une raison évidente est que quelqu'un presque aussi influent que Warsh nous a juste dit ainsi. John Williams, vice-président du comité de fixation des taux de la Réserve fédérale, a déclaré mardi qu'il voit «aucune urgence».

Les probabilités de hausse des taux en octobre sont tombées à seulement 38%, selon l'outil Fed Watch de CME, à peine la moitié de ce qu'elles étaient une semaine plus tôt. Ses propos sont arrivés en tant que surprise car les deux publications de données les plus susceptibles d'influencer la décision de la Fed étaient encore en attente—le nombre d'inflation PCE de mercredi et le rapport sur l'emploi de vendredi. Le PCE était essentiellement en ligne.

Les économistes pensent que les emplois non agricoles ont augmenté d'environ 80 000 le mois dernier—pas une fusée, mais suffisant pour maintenir le chômage stable.

इसके अलावा, फ्रांस में आर्थिक चेतावनी की लाइटें चमक रही हैं। हम में से किसी ने अपने नए जॉब में एक अजीब दिन नहीं गुजरा होगा? तो, फेड चेयरमैन केविन वार्श के बारे में सोच लें। उसने अपने कामकाजी को, राष्ट्रपति ट्रंप को, सितंबर में दरें बढ़ाने के लिए अपने साथियों के साथ मत देकर चिढ़ा दिया। ट्रेडर्स को यही उम्मीद थी कि वे इस महीने भी ऐसा ही करेंगे, लेकिन अब अधिकांश नहीं कर रहे। क्या बदल गया? एक स्पष्ट कारण यह है कि किसी भी तरह के वार्श के बराबर प्रभावशाली व्यक्ति ने हाल ही में हमें बताया। फेड की दर निर्धारण समिति के उपाध्यक्ष जॉन विलियम्स ने मंगलवार को कहा कि उसे "कोई तत्काल आवश्यकता नहीं" दिखती। सीमी एफेड वॉच टूल के अनुसार, अक्टूबर में दर बढ़ाने की संभावना 38% तक गिर गई, जो एक हफ्ते पहले थी के आधे से कम है। उनकी टिप्पणियां आश्चर्यजनक थीं क्योंकि फेड के निर्णय को प्रभावित करने वाले दोनों डेटा रिलीज अभी भी लंबित थे—बुधवार को पीसीई इन्फ्लेशन नंबर और शुक्रवार को जॉब्स रिपोर्ट। पीसीई बेसिकली लाइन में था। अर्थशास्तविदों को लगता है कि पिछले महीने गैर-कृषि रोजगार में लगभग 80,000 की वृद्धि हुई है—कोई बिग बाउट नहीं, लेकिन बेरोजगारी स्थिर रखने के लिए पर्याप्त।

Selain itu, lampu peringatan keuangan di Prancis berkedip. Siapa di antara kita yang belum pernah mengalami hari yang canggung di pekerjaan baru? Berikan pikiran, maka, untuk Ketua Fed Kevin Warsh. Dia mengganggu orang yang mempekerjakannya, Presiden Trump, dengan memvot bersama rekan-rekannya untuk menaikkan suku bunga di September.

Pedagang bertaruh bahwa mereka akan melakukannya lagi bulan ini, tetapi sekarang sebagian besar tidak. Apa yang berubah? Alasan yang jelas adalah bahwa seseorang hampir sekuat Warsh baru saja memberitahu kita. John Williams, Wakil Ketua komite penentuan suku bunga Federal Reserve, Selasa lalu mengatakan dia melihat "tidak ada kebutuhan untuk urgensi." Peluang kenaikan suku bunga di Oktober turun menjadi hanya 38%, menurut alat Fed Watch CME, barely setengah dari apa yang mereka minggu lalu.

Perkatanya datang sebagai kejutan karena dua rilis data yang paling mungkin mempengaruhi keputusan Fed masih tertunda—nomor inflasi PCE Rabu dan laporan ketenagakerjaan Jumat. PCE dasarnya sejalan. Ekonom berpikir bahwa upah non-pertanian tumbuh sekitar 80.000 bulan lalu—tidak Ledakan, tapi cukup untuk menjaga pengangguran stabil.

さらに、フランスで金融の警告灯が点滅している。私たちの誰が新しい仕事で不快な日を経験したことがないだろうか？では、連邦準備制度理事会長ケビン・ワーシュに thinking してみよう。彼は、9月に同僚一起に利上げに賛成したことで、彼を雇った大統領トランプを怒らせた。トレーダーたちは、今月再び利上げするだろうと賭けていたが、今では大半がしていない。何が変わった？ obviousな理由は、ワーシュとほぼ同等の影響力を持つ人物が"Just told us so"と言ったからだ。連邦準備制度の利 Rates決定委員会の副委員長约翰・ウィリアムズは、火曜日に「急ぎは不要」と見ていると述べた。CMEのFed Watchツールによると、10月の利上げ確率は38%に低下し、一週間前几乎半分だった。彼の発言は、連邦準備制度の決定に影響する可能性のある二つのデータ発表がまだ保留中だったため、驚きだった—水曜日のPCEインフレーション数値と金曜日の雇用報告。PCEは basically ラインにあった。経済学者たちは、先月の非農業雇用が約80,000人増加したと推定している—爆発ではないが、失業率を安定に保つのに十分だ。

Além disso, os avisos financeiros piscam na França. Quem de nós não teve um dia desconfortável no novo trabalho? Pense um momento, então, em Kevin Warsh, presidente da Fed. Ele irritou quem o contratou, o presidente Trump, votando com os colegas para aumentar as taxas em setembro.

Os traders apostavam que fariam novamente este mês, mas agora majoritariamente não. O que mudou? Uma razão óbvia é que alguém quase tão influente quanto Warsh acaba de nos dizer. John Williams, vice-presidente do comitê de definição de taxas da Reserva Federal, disse na terça-feira que vê "não há necessidade de urgência".

As probabilidades de aumento de taxas em outubro caíram para apenas 38%, de acordo com a ferramenta Fed Watch da CME, barely metade do que haviam sido uma semana antes. Seus comentários chegaram como uma surpresa, pois as duas liberações de dados mais prováveis para influenciar a decisão da Fed ainda estavam pendentes—o número de inflação PCE de quarta-feira e o relatório de empregos de sexta-feira. O PCE basicamente alinhado.

Economistas pensam que os pagamentos não agrícolas cresceram cerca de 80.000 no último mês—não um surto, mas o suficiente para manter o desemprego estável.

Кроме того, во Франции мигают финансовые предупреждающие огни. Кто из нас не пережил неудобный день на новой работе? Подумайте об этом, тогда, для Кевина Уорша, председателя ФРС. Он раздражил человека, который его нанял, президента Трампа, проголосовав вместе с коллегами за повышение ставок в сентябре. Трейдеры ставили ставки на то, что они сделают это снова в этом месяце, но теперь в основном не делают. Что изменилось? Оvious причина в том, что кто-то почти такой же influential, как Уорш, только что сказал нам так. Джон Уильямс, вице-председатель комитета по установлению ставок Федеральной резервной системы, во вторник сказал, что он видит «нет необходимости в срочности». Шансы на повышение ставок в октябре упали до всего 38%, согласно инструменту Fed Watch CME, едва половина того, что они были неделю назад. Его замечания стали сюрпризом, потому что два источника данных, которые наиболее вероятно повлияли бы на решение ФРС, все еще были pending—число инфляции PCE в среду и отчет по занятости в пятницу. PCE было basically in line. Экономисты думают, что несельскохозяйственная занятость выросла примерно на 80 000 в прошлом месяце—не взрыв, но достаточно, чтобы безработица осталась стабильной.

此外，法国的金融警告灯亮起。我们中谁在新工作中没有过尴尬的一天呢？那么，为美联储主席凯文·沃什留点心思吧。他因与同事一起投票支持九月份加息而惹恼了雇佣他的总统特朗普。交易员们原本押注他们本月还会再次加息，但现在大多不再这么做了。发生了什么？一个显而易见的原因是，一位几乎与沃什一样有影响力的人刚刚告诉我们如此。美联储利率决策委员会副主席约翰·威廉姆斯周二表示，他认为“无需 urgency（紧迫感）”。根据CME的Fed Watch工具，十月加息的概率降至仅38%，几乎是一周前的一半。他的言论令人意外，因为最有可能影响美联储决策的两项数据发布仍未出炉——周三的PCE通胀数据和周五的就业报告。PCE基本符合预期。经济学家认为，上个月非农就业人数增长约80,000人——不算爆炸性增长，但足以保持失业率稳定。