Fed’s Preferred Inflation Gauge Points to Continued Price Pressures

U.S. inflation remained elevated in August, supporting the Federal Reserve's decision to raise interest rates for the first time in roughly three years. The Personal Consumption Expenditures price index, the Fed's preferred inflation gauge, rose 0.3 percent in August and was up 3.4 percent compared with the same period last year.

"Core" prices, which exclude volatile food and energy costs, rose 0.2 percent from the previous month, representing a slight acceleration from July but modestly better than forecasters had expected. Compared with the same time last year, core prices were up 3 percent, unchanged from July's year-over-year increase.

Alongside the release of the latest PCE data, the Commerce Department implemented methodological changes that altered how prices are calculated in several categories. The new formula, applied retroactively to 2021 data, resulted in lower core inflation rates than previously reported. These revisions suggested inflation had not been running as hot as earlier data indicated.

Despite the relatively encouraging August data, the Fed is unlikely to materially change its view that more work is needed to achieve its 2 percent target. Most policymakers expect that level to be reached by 2029, with a majority believing the central bank will proceed with at least one more quarter-point increase after September's adjustment. Rates now stand at a range of 3.75 to 4 percent, with rate reductions expected to be delayed until 2028.

美国8月通胀依然高企，支持美联储三年来首次加息。美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）8月环比上涨0.3%，同比上涨3.4%。

“核心”价格（不包括波动较大的食品和能源成本）较上月上涨0.2%，略高于7月的增速，但低于预测者的预期。与去年同期相比，核心价格上涨3%，与7月的同比增幅持平。

在发布最新PCE数据的同时，商务部实施了方法论变更，改变了若干类别价格的计算方式。新公式追溯适用于2021年数据，导致核心通胀率低于此前报告的水平。这些修订表明，通胀的实际热度可能不如早期数据所显示的那样高。

尽管8月数据相对令人鼓舞，但美联储不太可能实质性地改变其观点，即要实现2%的目标仍需付出更多努力。大多数政策制定者预计该目标将在2029年前实现，其中多数人认为，在9月调整之后，美联储将至少再进行一次25个基点的加息。目前利率处于3.75%至4%的区间，预计降息将推迟至2028年。

关键人物：Kevin M. Warsh, John C. Williams

常见问题：8月PCE数据对美联储未来利率决策有何启示？

8月PCE数据显示通胀持续高位运行，支持美联储近期加息。然而，修订后的数据和方法论变更表明，通胀可能并未如先前认为的那样高涨，这可能使政策制定者更倾向于在今年晚些时候推迟进一步加息。

আগস্টে মার্কিন ইনফ্লেশন উঁচে ছিল, যা প্রায় তিন বছরে প্রথমবারের জন্য সুদের হার বাড়ানোর ফেডের সিদ্ধান্তকে সমর্থন করেছে। ফেডের প্রিফার্ড ইনফ্লেশন গেজ, পার্সোনাল কনজুমার এক্সপেন্ডিচার্স প্রাইস ইনডেক্স, আগস্টে ০.৩% বেড়েছে এবং গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ৩.৪% বেড়েছে।

'কোর' প্রাইস, যা অস্থির খাবার এবং ইনার্জি খরচ বাদ দেয়া হয়, গত মাস থেকে ০.২% বেড়েছে, যা জুলাই থেকে সামান্য ত্বরিত দেখাচ্ছে কিন্তু ভবিষ্যবক্তাদের চেয়ে সামান্য ভালো। গত বছরের একই সময়ের তুলনায়, কোর প্রাইস ৩% বেড়েছে, জুলাইয়ের বছরের পর বছরের বৃদ্ধিতে অপরিবর্তিত রয়েছে।

সর্বশেষ PCE ডেটা প্রকাশের সাথে সাথে, কমার্স ডিপার্টমেন্ট পদ্ধতিগত পরিবর্তন প্রয়োগ করেছে যা বিভিন্ন ক্যাটাগরিতে প্রাইস গণনা পরিবর্তন করেছে। নতুন ফর্মুলা, ২০২১ ডেটার উপর রেট্রোঅ্যাক্টিভভাবে প্রয়োগ করা হয়েছে, যার ফলে প্রাথমিকভাবে রিপোর্ট করা তুলনামূলক কোর ইনফ্লেশন হার থেকে কম হয়েছে। এই সংশোধনগুলো সূচিত করেছে যে ইনফ্লেশন আগের ডেটার তুলনায় এত গরম ছিল না।

আগস্টের তুলনামূলক উৎসাহজনক ডেটার পরেও, ফেড তার দৃষ্টিকে ২% লক্ষ্যে পৌঁছানোর জন্য আরও কাজের প্রয়োজন বলে মতামত পরিবর্তন করার সম্ভাবনা নেই। বেশিরভাগ নীতি সিদ্ধান্তকারী এই লক্ষ্য ২০২৯ সালের মধ্যে পৌঁছানোর প্রত্যাশা করেন, যার মধ্যে বেশিরভাগ মনে করেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সেপ্টেম্বরের সামঞ্জস্যতার পর কমপক্ষে আরও একটি কোয়ার্টার-পয়েন্ট বৃদ্ধি করবে। হার এখন ৩.৭৫ থেকে ৪% পর্যন্ত সীমিত, এবং হার কমানো ২০২৮ পর্যন্ত দেরি হওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে।

মূল্যবোধ একটি: মানুষ: Kevin M. Warsh, John C. Williams

La inflación estadounidense siguió elevada en agosto, apoyando la decisión de la Reserva Federal de subir los tipos de interés por primera vez en aproximadamente tres años. El índice de precios del consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Fed, subió un 0,3% en agosto y un 3,4% en comparación con el mismo período del año pasado.

Los precios "básicos", que excluyen los costos volátiles de alimentos y energía, subieron un 0,2% respecto al mes anterior, representando una leve aceleración respecto a julio, pero ligeramente mejor de lo que los pronosticadores habían esperado. En comparación con el mismo momento del año pasado, los precios básicos subieron un 3%, sin cambios respecto al incremento interanual de julio.

Junto con la publicación de los últimos datos del PCE, el Departamento de Comercio implementó cambios metodológicos que alteraron cómo se calculan los precios en varias categorías. La nueva fórmula, aplicada retroactivamente a los datos de 2021, resultó en tasas de inflación básicas más bajas de las reportadas anteriormente. Estas revisiones sugirieron que la inflación no había estado tan alta como indicaban los datos anteriores.

A pesar de los datos de agosto relativamente alentadores, es poco probable que la Fed cambie materialmente su visión de que se necesita más trabajo para alcanzar su objetivo del 2%. La mayoría de los responsables de políticas esperan que ese nivel se alcance para 2029, con la mayoría creyendo que el banco central procederá con al menos otro incremento de un punto por ciento después del ajuste de septiembre. Los tipos ahora se encuentran en un rango del 3,75 al 4%, y se espera que las reducciones de tipos se demoren hasta 2028.

Entidades clave: Personas: Kevin M. Warsh, John C. Williams

P

L'inflation américaine est restée élevée en août, soutenant la décision de la Réserve fédérale d'augmenter les taux d'intérêt pour la première fois en environ trois ans. L'indice des prix de la consommation personnelle (PCE), l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, a augmenté de 0,3 % en août et de 3,4 % par rapport à la même période de l'année dernière.

Les prix « de base », qui excluent les coûts volatiles des aliments et de l'énergie, ont augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédant, représentant une légère accélération par rapport à juillet, mais légèrement meilleure que ce que les prévisionnistes avaient attendu. Par rapport à la même période de l'année dernière, les prix de base ont augmenté de 3 %, inchangé par rapport à la hausse sur un an de juillet.

Aux côtés de la publication des dernières données PCE, le Département du Commerce a mis en œuvre des changements méthodologiques qui ont modifié la manière dont les prix sont calculés dans plusieurs catégories. La nouvelle formule, appliquée rétroactivement aux données de 2021, a entraîné des taux d'inflation de base plus bas que ceux précédemment signalés. Ces révisions suggèrent que l'inflation n'était pas aussi chaude que les données antérieures le laissaient penser.

Malgré les données d'août relativement encourageantes, il est peu probable que la Fed modifie substantiellement sa vue selon laquelle davantage de travail est nécessaire pour atteindre son objectif de 2 %. La plupart des décideurs s'attendent à ce que ce niveau soit atteint d'ici 2029, avec une majorité croyant que la banque centrale procédera à au moins une autre hausse d'un quart de point après l'ajustement de septembre. Les taux se situent maintenant dans une fourchette de 3,75 à 4 %, et les baisses de taux sont attendues avec retard jusqu'en 2028.

Entités clés : Personnes : Kevin M. Warsh, John C. Williams

FAQ : Que suggèrent les données PCE d'août concernant les décisions futures de taux de la Fed ?

Les données PCE d'août montrent que l'inflation reste élevée, ce qui soutient la hausse récente des taux par la Fed. Cependant, les données révisées et les changements méthodologiques suggèrent que l'inflation n'était pas aussi chaude que ce qui était précédemment supposé, ce qui pourrait rendre les décideurs plus susceptibles de reporter d'autres hausses de taux jusqu'à plus tard cette année.

अगस्त में अमेरिकी इन्फ्लेशन ऊंचा रहा, जिसने लगभग तीन सालों में पहली बार ब्याज दरों में वृद्धि करने के फेड के निर्णय का समर्थन किया। फेड का प्रिफर्ड इन्फ्लेशन गेज, पर्सनल कंजूमेशन एक्सपेंडिटर्स प्राइस इंडेक्स, अगस्त में 0.3% बढ़ा और पिछले साल के समान अवधि की तुलना में 3.4% बढ़ा।

'कोर' प्राइस, जिनमें अस्थिर खाना और ऊर्जा लागत शामिल नहीं हैं, पिछले महीने से 0.2% बढ़े, जो जुलाई की तुलना में थोड़ी तेजी दिखाता है लेकिन भविष्यवक्ताओं की अपेक्षा से थोड़ा बेहतर है। पिछले साल के समान समय की तुलना में, कोर प्राइस 3% बढ़े, जो जुलाई के वर्ष-ओवर-वर्ष वृद्धि में अपरिवर्तित रहे।

नवीनतम PCE डेटा के प्रकाशन के साथ ही, वाणिज्य विभाग ने प्रणालीगत परिवर्तन लागू किए जिन्होंने कई श्रेणियों में प्राइस की गणना बदल दी। नया फॉर्मूला, 2021 के डेटा पर रीट्रोएक्टिव लागू किया गया, जिससे पहले रिपोर्ट की गई कोर इन्फ्लेशन दरों से कम हो गई। इन संशोधनों से पता चला कि इन्फ्लेशन पहले के डेटा की तुलना में ज्यादा गर्म नहीं चल रहा था।

अगस्त के आशाजनक डेटा के बावजूद, फेड अपने विश्व को 2% के लक्ष्य तक पहुंचाने के लिए और काम की आवश्यकता होने की अपनी दृष्टि में महत्वपूर्ण परिवर्तन करने की संभावना नहीं है। अधिकांश नीति निर्माता इस लक्ष्य को 2029 तक पहुंचने की अपेक्षा करते हैं, जिनमें अधिकांश को मानते हैं कि केंद्रीय बैंक सितंबर के समायोजन के बाद कम से कम एक और क्वार्टर-पॉइंट की वृद्धि करेगा। दर अब 3.75 से 4% के रेंज में हैं, और दरों में कटौरी आने की अपेक्षा 2028 तक देर से होगी।

प्रमुख व्यक्ति: Kevin M. Warsh, John C. Williams

Inflasi AS tetap tinggi di Agustus, mendukung keputusan Federal Reserve untuk meningkatkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam sekitar tiga tahun. Indeks Harga Pengeluaran Konsumen Pribadi (PCE), indikator inflasi favorit Fed, naik 0,3% di Agustus dan naik 3,4% dibandingkan periode sama tahun lalu.

Harga "inti", yang mengecualikan biaya makanan dan energi yang volatile, naik 0,2% dari bulan sebelumnya, mewakili sedikit akselerasi dari Juli tetapi sedikit lebih baik daripada yang diprediksi oleh peramal. Dibandingkan dengan periode sama tahun lalu, harga inti naik 3%, tidak berubah dari kenaikan year-over-year Juli.

Seiring dengan rilis data PCE terbaru, Departemen Perdagangan mengimplementasikan perubahan metodologis yang mengubah cara perhitungan harga dalam beberapa kategori. Rumus baru, diterapkan retroaktif ke data 2021, menghasilkan laju inflasi inti yang lebih rendah dari yang sebelumnya dilaporkan. Revisi ini menunjukkan bahwa inflasi tidak berjalan sepanas seperti data sebelumnya.

Meskipun data Agustus relatif menggembirakan, Fed kemungkinan tidak akan secara material mengubah pandangannya bahwa lebih banyak kerja diperlukan untuk mencapai target 2%. Kebijakan pembuat kebanyakan mengharapkan level itu akan dicapai oleh 2029, dengan mayoritas percaya bahwa bank sentral akan melanjutkan dengan setidaknya satu kenaikan lagi seperempat poin setelah penyesuaian September. Suku bunga sekarang berada dalam kisaran 3,75 hingga 4%, dengan penurunan suku bunga diharapkan ditunda hingga 2028.

Entitas Kunci: Orang: Kevin M. Warsh, John C. Williams

8月の米国インフレは依然として高く、FRBが約3年ぶりに金利を引き上げた決定を支持した。FRBが好むインフレ指標である個人消費支出価格指数（PCE）は、8月に0.3%上昇し、前年同期比で3.4%上昇した。

「コア」価格は、不安定な食料とエネルギー費用を除き、前月から0.2%上昇し、7月から若干の加速を示したが、予想者たちの期待したより若干良好だった。前年同期比では、コア価格は3%上昇し、7月の前年比上昇から変化なかった。

最新のPCEデータの公開と並行して、商務省は複数の范畴で価格の計算方法を変更する方法論的変更を実施した。2021年データに遡及的に適用されたこの新しい式は、以前に報告されたより低位のコアインフレ率を生み出した。these revision suggested that inflation had not been running as hot as earlier data indicated.

8月のデータは比較的前向きだったが、FRBは2%の目標を達成するのにさらに作業が必要であるという見方を実質的に変更する可能性は低い。大多数の政策担当者は、このレベルが2029年までに達成されると予想しており、大多数は中央銀行が9月の調整後、さらに至少四分之一ポイントの引き上げを行うと believes。金利は現在3.75%から4%の範囲にあり、金利引き上げは2028年まで遅延されると予想されている。

主要エンティティ：人物：Kevin M. Warsh, John C. Williams

FAQ：8月のPCEデータは、将来のFRBの金利決定何を示しているか？

8月のPCEデータは、インフレが依然として高いことを示しており、FRBの最近の金利引き上げを支持する。ただし、改訂データと方法論的変更は、インフレが以前 thoughts より那样 hot ではなかった可能性を示しており、政策担当者が今年後半にさらに金利引き上げを延期する可能性が高まる。

A inflação dos EUA permaneceu elevada em agosto, apoiando a decisão da Reserva Federal de aumentar as taxas de juros pela primeira vez em cerca de três anos. O índice de preços do consumo pessoal (PCE), a medição de inflação preferida da Fed, subiu 0,3% em agosto e subiu 3,4% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Os preços "básicos", que excluem custos voláteis de alimentos e energia, subiram 0,2% em relação ao mês anterior, representando uma leve aceleração em relação a julho, mas ligeiramente melhor do que os previsores haviam esperado. Em comparação com o mesmo período do ano passado, os preços básicos subiram 3%, inalterado em relação ao aumento interanual de julho.

Ao lado da publicação dos mais recentes dados PCE, o Departamento de Comércio implementou mudanças metodológicas que alteraram como os preços são calculados em várias categorias. A nova fórmula, aplicada retroativamente aos dados de 2021, resultou em taxas de inflação básicas mais baixas do que as relatadas anteriormente. Essas revisões sugeriram que a inflação não estava tão quente quanto os dados anteriores indicavam.

Apesar dos dados de agosto relativamente encorajadores, é improvável que a Fed altere materialmente sua visão de que mais trabalho é necessário para atingir sua meta de 2%. A maioria dos responsáveis políticos espera que esse nível seja atingido até 2029, com a maioria acreditando que o banco central procederá com pelo menos mais um aumento de um ponto percentual após o ajuste de setembro. As taxas agora estão em uma faixa de 3,75 a 4%, com reduções de taxas esperadas para serem adiadas até 2028.

Entidades-Chave: Pessoas: Kevin M. Warsh, John C. Williams

Инфляция в США осталась высокой в августе, поддерживая решение Федеральной резервной системы поднять процентные ставки впервые примерно за три года. Индикатор цен потребительских расходов (PCE), предпочтительная мера инфляции ФРС, вырос на 0,3% в августе и на 3,4% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

«Базовые» цены, которые исключают волатильные затраты на пищевые и энергетические товары, выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что представляет небольшее ускорение по сравнению с июлем, но несколько лучше, чем прогнозисты期待. По сравнению с тем же периодом прошлого года базовые цены выросли на 3%, без изменений по сравнению с годовым приростом июля.

Наряду с публикацией последних данных PCE Министерство commerce implementing методические изменения, которые изменили способ расчета цен в нескольких категориях. Новая формула, ретроактивно примененная к данным 2021 года, привела к более низким темпам базовой инфляции, чем сообщалось ранее. Эти поправки указали на то, что инфляция не была такой горячей, как показывали более ранние данные.

Несмотря на относительно ободряющие данные августа, ФРС вряд ли кардинально изменит свою позицию о том, что для достижения цели в 2% еще предстоит провести работу. Большинство политиков ожидают, что этот уровень будет достигнут к 2029 году, при этом большинство считают, что центральный банк предпримет еще как минимум одно повышение на четверть пункта после September's adjustment. Ставки сейчас находятся в диапазоне 3,75 до 4%, а снижение ставок ожидается только к 2028 году.

Ключевые сущности: Люди: Kevin M. Warsh, John C. Williams

美国8月通胀保持高位，支持美联储三年来首次加息。美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）8月环比上涨0.3%，同比上涨3.4%。

“核心”价格（不包括波动较大的食品和能源成本）较上月上涨0.2%，略高于7月的增速，但低于预测者的预期。与去年同期相比，核心价格上涨3%，与7月的同比增幅持平。

在发布最新PCE数据的同时，商务部实施了方法论变更，改变了若干类别价格的计算方式。新公式追溯适用于2021年数据，导致核心通胀率低于此前报告的水平。这些修订表明，通胀的实际热度可能不如早期数据所显示的那样高。

尽管8月数据相对令人鼓舞，但美联储不太可能实质性地改变其观点，即要实现2%的目标仍需付出更多努力。大多数政策制定者预计该目标将在2029年前实现，其中多数人认为，在9月调整之后，美联储将至少再进行一次25个基点的加息。目前利率处于3.75%至4%的区间，预计降息将推迟至2028年。

关键人物：Kevin M. Warsh, John C. Williams

常见问题：8月PCE数据对美联储未来利率决策有何启示？

8月PCE数据显示通胀持续高位运行，支持美联储近期加息。然而，修订后的数据和方法论变更表明，通胀可能并未如先前认为的那样高涨，这可能使政策制定者更倾向于在今年晚些时候推迟进一步加息。