Cosan Rethinks Asset Sales After Debt Cut, Bolsonaro-Led Rally

Brazil conglomerate Cosan SA is reassessing plans to sell assets after it cut debt by half in the past year and as market conditions improved on bets that opposition candidate Flávio Bolsonaro will be elected president, according to people familiar with the matter. Brazilian assets rallied this week following a first round in a presidential race that showed Bolsonaro surprisingly ahead of incumbent President Luiz Inácio Lula da Silva. Bolsonaro is seen by investors as more prone to tackle fiscal concerns that would allow interest rates to decline.

Cosan, whose businesses span sugar, lubricants, fuel distribution, rail transportation and natural gas, has been seeking to improve leverage amid high interest rates. Over the past year, it strengthened its balance sheet by selling farmland and taking its gas unit, Compass Gas e Energia SA, public. With market players pricing in a Bolsonaro victory in the Oct. 25 runoff, the company sees more room to renegotiate asset sales, one person said.

One deal under review is the potential sale of part of its stake in rail operator Rumo SA. Other sales being reviewed include an additional share offering by Compass and a stake in lubricant maker Moove. Cosan shares jumped 24% this week, the third-biggest gain on the Ibovespa. The asset-sales reassessment also reflects an improvement in Cosan’s financial position after a 10 billion real ($2 billion) capital injection backed by BTG Pactual Holding and Perfin Infra Fund.

تقوم مجموعة البرازيل كوسان SA بإعادة تقييم خطط بيع الأصول بعد أن خفضت الديون إلى النصف في العام الماضي وتحسنت ظروف السوق بسبب الرهانات على فوز المرشح المعارض فلافيو بولسونارو بالرئاسة، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. ارتفعت الأصول البرازيلية هذا الأسبوع بعد جولة أولى في السباق الرئاسي أظهرت بولسونارو متقدمًا بشكل مفاجئ على الرئيس الحالي لويس إيناسيو لولا دا سيلفا. يعتبر المستثمرون بولسونارو أكثر ميلاً لمعالجة المخاوف المالية التي قد تسمح بانخفاض أسعار الفائدة.

كوسان، التي تمتد أعمالها إلى السكر ومواد التشحيم وتوزيع الوقود والنقل بالسكك الحديدية والغاز الطبيعي، تسعى لتحسين الرفع المالي وسط أسعار فائدة مرتفعة. في العام الماضي، عززت ميزانيتها العمومية ببيع الأراضي الزراعية وإدراج وحدة الغاز التابعة لها كومباس غاز إي إنيرجيا SA في البورصة. مع قيام اللاعبين في السوق بتسعير فوز بولسونارو في جولة الإعادة في 25 أكتوبر، ترى الشركة مجالًا أكبر لإعادة التفاوض على مبيعات الأصول المخطط لها، حسبما قال شخص واحد.

إحدى الصفقات قيد المراجعة هي البيع المحتمل لجزء من حصتها في مشغل السكك الحديدية رومو SA. تشمل المبيعات الأخرى قيد المراجعة عرضًا إضافيًا للأسهم من كومباس وحصة في شركة مووف لصناعة مواد التشحيم. قفزت أسهم كوسان بنسبة 24% هذا الأسبوع، وهو ثالث أكبر مكسب في إيبوفيسا. تعكس إعادة تقييم مبيعات الأصول أيضًا تحسنًا في الوضع المالي لكوسان بعد حقن رأس مال بقيمة 10 مليارات ريال (2 مليار دولار) بدعم من بي تي جي باكتوال هولدينغ وصندوق بيرفين إنفرا.

ব্রাজিলের সমষ্টি Cosan SA গত বছরে ঋণ অর্ধেক কমানোর পর এবং বিরোধী প্রার্থী Flávio Bolsonaro রাষ্ট্রপতি নির্বাচিত হবেন এমন বাজির কারণে বাজারের অবস্থার উন্নতির পর সম্পদ বিক্রির পরিকল্পনা পুনর্মূল্যায়ন করছে, বিষয়টির সাথে পরিচিত ব্যক্তিদের মতে। রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের প্রথম দফার পর এই সপ্তাহে ব্রাজিলের সম্পদ বেড়েছে, যা দেখিয়েছে Bolsonaro বর্তমান রাষ্ট্রপতি Luiz Inácio Lula da Silva-এর চেয়ে আশ্চর্যজনকভাবে এগিয়ে। বিনিয়োগকারীরা Bolsonaro-কে রাজস্ব উদ্বেগ মোকাবেলায় বেশি আগ্রহী বলে মনে করেন, যা সুদের হার কমাতে দেবে।

Cosan, যার ব্যবসা চিনি, লুব্রিকেন্ট, জ্বালানি বিতরণ, রেল পরিবহন এবং প্রাকৃতিক গ্যাসে বিস্তৃত, উচ্চ সুদের হারের মধ্যে ঋণের অনুপাত উন্নত করতে চাইছে। গত বছরে, এটি কৃষি জমি বিক্রি করে এবং তার গ্যাস ইউনিট Compass Gas e Energia SA-কে পাবলিক করে ব্যালেন্স শিট শক্তিশালী করেছে। বাজারের খেলোয়াড়রা ২৫ অক্টোবরের দ্বিতীয় দফায় Bolsonaro-এর জয়ের মূল্য নির্ধারণ করার সাথে সাথে, কোম্পানিটি প্রাথমিকভাবে পরিকল্পিত সম্পদ বিক্রি পুনরায় আলোচনার জন্য আরও জায়গা দেখছে, একজন ব্যক্তি বলেছেন।

পর্যালোচনার অধীনে থাকা একটি চুক্তি হল রেল অপারেটর Rumo SA-তে তার অংশীদারিত্বের অংশের সম্ভাব্য বিক্রয়। অন্যান্য বিক্রয়ের মধ্যে Compass-এর অতিরিক্ত শেয়ার অফার এবং লুব্রিকেন্ট প্রস্তুতকারক Moove-তে অংশীদারিত্ব অন্তর্ভুক্ত। Cosan শেয়ার এই সপ্তাহে ২৪% বেড়েছে, যা Ibovespa-তে তৃতীয় বৃহত্তম লাভ। সম্পদ বিক্রির পুনর্মূল্যায়ন ১০ বিলিয়ন রিয়াল (২ বিলিয়ন ডলার) মূলধন ইনজেকশনের পরে Cosan-এর আর্থিক অবস্থানের উন্নতিও প্রতিফলিত করে, যা BTG Pactual Holding এবং Perfin Infra Fund দ্বারা সমর্থিত।

Der brasilianische Mischkonzern Cosan SA überdenkt Pläne zum Verkauf von Vermögenswerten, nachdem er seine Schulden im vergangenen Jahr halbiert hat und sich die Marktbedingungen dank Wetten auf einen Wahlsieg des Oppositionskandidaten Flávio Bolsonaro verbessert haben, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten. Brasilianische Vermögenswerte legten diese Woche nach einer ersten Runde im Präsidentschaftsrennen zu, die Bolsonaro überraschend vor dem amtierenden Präsidenten Luiz Inácio Lula da Silva zeigte. Bolsonaro wird von Anlegern als eher geneigt angesehen, sich mit fiskalischen Bedenken zu befassen, die eine Senkung der Zinssätze ermöglichen würden.

Cosan, dessen Geschäfte Zucker, Schmierstoffe, Kraftstoffverteilung, Schienentransport und Erdgas umfassen, hat versucht, seine Verschuldung angesichts hoher Zinssätze zu verbessern. Im vergangenen Jahr stärkte es seine Bilanz durch den Verkauf von Ackerland und den Börsengang seiner Gassparte Compass Gas e Energia SA. Da Marktteilnehmer einen Sieg Bolsonaros in der Stichwahl am 25. Oktober einpreisen, sieht das Unternehmen mehr Spielraum, um ursprünglich geplante Vermögensverkäufe neu zu verhandeln, sagte eine Person.

Eines der geprüften Geschäfte ist der mögliche Verkauf eines Teils seiner Beteiligung am Bahnbetreiber Rumo SA. Weitere geprüfte Verkäufe umfassen ein zusätzliches Aktienangebot von Compass und eine Beteiligung am Schmierstoffhersteller Moove. Die Cosan-Aktie stieg diese Woche um 24%, das drittgrößte Plus im Ibovespa. Die Neubewertung der Vermögensverkäufe spiegelt auch eine Verbesserung der Finanzlage von Cosan nach einer Kapitalspritze von 10 Milliarden Real (2 Milliarden US-Dollar) wider, die von BTG Pactual Holding und Perfin Infra Fund unterstützt wurde.

El conglomerado brasileño Cosan SA está reevaluando planes para vender activos después de reducir su deuda a la mitad en el último año y mejorar las condiciones del mercado por apuestas a que el candidato opositor Flávio Bolsonaro será elegido presidente, según personas familiarizadas con el asunto. Los activos brasileños subieron esta semana tras una primera vuelta en la carrera presidencial que mostró a Bolsonaro sorprendentemente por delante del presidente incumbente Luiz Inácio Lula da Silva. Bolsonaro es visto por inversores como más propenso a abordar preocupaciones fiscales que permitirían bajar las tasas de interés.

Cosan, cuyos negocios abarcan azúcar, lubricantes, distribución de combustible, transporte ferroviario y gas natural, ha buscado mejorar su apalancamiento en medio de altas tasas de interés. En el último año, fortaleció su balance vendiendo tierras agrícolas y sacando a bolsa su unidad de gas, Compass Gas e Energia SA. Con los actores del mercado descontando una victoria de Bolsonaro en la segunda vuelta del 25 de octubre, la empresa ve más margen para renegociar ventas de activos, dijo una persona.

Uno de los acuerdos bajo revisión es la posible venta de parte de su participación en el operador ferroviario Rumo SA. Otras ventas en revisión incluyen una oferta adicional de acciones de Compass y una participación en el fabricante de lubricantes Moove. Las acciones de Cosan subieron 24% esta semana, el tercer mayor avance en el Ibovespa. La reevaluación también refleja una mejora en la posición financiera de Cosan tras una inyección de capital de 10 mil millones de reales (2 mil millones de dólares) respaldada por BTG Pactual Holding y Perfin Infra Fund.

Le conglomérat brésilien Cosan SA réévalue ses plans de vente d'actifs après avoir réduit sa dette de moitié au cours de l'année écoulée et alors que les conditions de marché se sont améliorées grâce aux paris sur la victoire du candidat de l'opposition Flávio Bolsonaro à la présidence, selon des personnes proches du dossier. Les actifs brésiliens ont bondi cette semaine après un premier tour de l'élection présidentielle qui a montré Bolsonaro étonnamment en tête du président sortant Luiz Inácio Lula da Silva. Bolsonaro est perçu par les investisseurs comme plus enclin à s'attaquer aux préoccupations budgétaires qui permettraient une baisse des taux d'intérêt.

Cosan, dont les activités couvrent le sucre, les lubrifiants, la distribution de carburant, le transport ferroviaire et le gaz naturel, cherche à améliorer son levier financier dans un contexte de taux d'intérêt élevés. Au cours de l'année écoulée, elle a renforcé son bilan en vendant des terres agricoles et en introduisant en bourse son unité gazière, Compass Gas e Energia SA. Alors que les acteurs du marché intègrent une victoire de Bolsonaro au second tour du 25 octobre, l'entreprise voit plus de marge pour renégocier les ventes d'actifs initialement prévues, a déclaré une personne.

L'un des accords en cours d'examen est la vente potentielle d'une partie de sa participation dans l'opérateur ferroviaire Rumo SA. D'autres ventes en cours d'examen incluent une offre supplémentaire d'actions de Compass et une participation dans le fabricant de lubrifiants Moove. Les actions de Cosan ont bondi de 24% cette semaine, la troisième plus forte hausse de l'Ibovespa. La réévaluation des ventes d'actifs reflète également une amélioration de la position financière de Cosan après une injection de capital de 10 milliards de réais (2 milliards de dollars) soutenue par BTG Pactual Holding et Perfin Infra Fund.

ब्राजील समूह Cosan SA पिछले वर्ष में कर्ज आधा करने और बाजार स्थितियों में सुधार के बाद परिसंपत्ति बिक्री की योजनाओं का पुनर्मूल्यांकन कर रहा है, क्योंकि विपक्षी उम्मीदवार फ्लावियो बोल्सोनारो के राष्ट्रपति चुने जाने की उम्मीद है, मामले से परिचित लोगों के अनुसार। ब्राजील की परिसंपत्तियों में इस सप्ताह रैली देखी गई, राष्ट्रपति चुनाव के पहले दौर के बाद, जिसमें बोल्सोनारो आश्चर्यजनक रूप से वर्तमान राष्ट्रपति लुइज़ इनासियो लूला दा सिल्वा से आगे थे। निवेशक बोल्सोनारो को वित्तीय चिंताओं से निपटने के लिए अधिक इच्छुक मानते हैं, जिससे ब्याज दरों में गिरावट आ सकती है।

Cosan, जिसके व्यवसाय चीनी, स्नेहक, ईंधन वितरण, रेल परिवहन और प्राकृतिक गैस तक फैले हैं, उच्च ब्याज दरों के बीच लीवरेज में सुधार की कोशिश कर रहा है। पिछले वर्ष में, इसने कृषि भूमि बेचकर और अपनी गैस इकाई कॉम्पास गैस ए एनर्जिया SA को सार्वजनिक करके बैलेंस शीट मजबूत की। बाजार खिलाड़ियों द्वारा 25 अक्टूबर के दूसरे दौर में बोल्सोनारो की जीत की उम्मीद के साथ, कंपनी परिसंपत्ति बिक्री पर फिर से बातचीत के लिए अधिक गुंजाइश देखती है, एक व्यक्ति ने कहा।

समीक्षा के तहत एक सौदा रेल ऑपरेटर रूमो SA में अपनी हिस्सेदारी के हिस्से की संभावित बिक्री है। अन्य बिक्री में कॉम्पास द्वारा अतिरिक्त शेयर पेशकश और स्नेहक निर्माता मूव में हिस्सेदारी शामिल है। Cosan शेयरों में इस सप्ताह 24% की वृद्धि हुई, जो इबोवेस्पा पर तीसरी सबसे बड़ी वृद्धि है। परिसंपत्ति बिक्री का पुनर्मूल्यांकन 10 अरब रियाल (2 अरब डॉलर) के पूंजी इंजेक्शन के बाद Cosan की वित्तीय स्थिति में सुधार को भी दर्शाता है, जो BTG पैक्टुअल होल्डिंग और पेरफिन इंफ्रा फंड द्वारा समर्थित था।

Konglomerat Brasil Cosan SA sedang mengevaluasi ulang rencana penjualan aset setelah memotong utang hingga setengahnya dalam setahun terakhir dan seiring membaiknya kondisi pasar karena taruhan bahwa kandidat oposisi Flávio Bolsonaro akan terpilih sebagai presiden, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini. Aset Brasil naik minggu ini setelah putaran pertama dalam pemilihan presiden yang menunjukkan Bolsonaro secara mengejutkan unggul atas presiden petahana Luiz Inácio Lula da Silva. Bolsonaro dipandang investor lebih cenderung mengatasi masalah fiskal yang akan memungkinkan penurunan suku bunga.

Cosan, yang bisnisnya mencakup gula, pelumas, distribusi bahan bakar, transportasi kereta api, dan gas alam, telah berupaya meningkatkan leverage di tengah suku bunga tinggi. Dalam setahun terakhir, perusahaan memperkuat neraca dengan menjual lahan pertanian dan melantai di bursa unit gasnya, Compass Gas e Energia SA. Dengan pelaku pasar memperhitungkan kemenangan Bolsonaro di putaran kedua pada 25 Oktober, perusahaan melihat lebih banyak ruang untuk menegosiasikan ulang penjualan aset yang semula direncanakan, kata satu orang.

Salah satu kesepakatan yang sedang ditinjau adalah potensi penjualan sebagian sahamnya di operator kereta api Rumo SA. Penjualan lain yang ditinjau termasuk penawaran saham tambahan oleh Compass dan saham di produsen pelumas Moove. Saham Cosan melonjak 24% minggu ini, kenaikan terbesar ketiga di Ibovespa. Peninjauan ulang penjualan aset juga mencerminkan perbaikan posisi keuangan Cosan setelah suntikan modal 10 miliar real (US$2 miliar) yang didukung oleh BTG Pactual Holding dan Perfin Infra Fund.

ブラジルのコングロマリットコサンSAは、過去1年間で債務を半減させ、野党候補フラビオ・ボルソナロが大統領に選出されるという賭けで市場環境が改善したことを受け、資産売却計画を再評価していると、事情に詳しい関係者が語った。ブラジル資産は今週、大統領選の第1回投票後に上昇し、ボルソナロが現職大統領ルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバを驚くほどリードしていることが示された。投資家はボルソナロが金利低下を可能にする財政懸念に取り組む可能性が高いと見ている。

コサンは、砂糖、潤滑油、燃料流通、鉄道輸送、天然ガスに事業を広げており、高金利の中でレバレッジ改善を模索してきた。過去1年間で、農地を売却し、ガス部門コンパス・ガス・エ・エネルジアSAを上場させてバランスシートを強化した。市場参加者が10月25日の決選投票でのボルソナロ勝利を織り込む中、同社は当初計画された資産売却を再交渉する余地が大きいと見ていると、ある関係者は述べた。

検討中の取引の1つは、鉄道運営会社ルモSAの株式の一部を売却する可能性だ。他の売却には、コンパスによる追加株式公開と潤滑油メーカー・ムーブの株式が含まれる。コサン株は今週24%上昇し、イボベスパで3番目に大きい上昇となった。資産売却の再評価は、100億レアル（20億ドル）の資本注入後のコサンの財務状況改善も反映しており、BTGパクチュアル・ホールディングとペルフィン・インフラ・ファンドが支援した。

O conglomerado brasileiro Cosan SA está reavaliando planos de vender ativos depois de cortar a dívida pela metade no último ano e com a melhora das condições de mercado devido a apostas de que o candidato da oposição Flávio Bolsonaro será eleito presidente, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. Os ativos brasileiros subiram esta semana após um primeiro turno na corrida presidencial que mostrou Bolsonaro surpreendentemente à frente do presidente em exercício Luiz Inácio Lula da Silva. Bolsonaro é visto por investidores como mais propenso a lidar com preocupações fiscais que permitiriam a queda das taxas de juros.

A Cosan, cujos negócios abrangem açúcar, lubrificantes, distribuição de combustíveis, transporte ferroviário e gás natural, vem buscando melhorar sua alavancagem em meio a altas taxas de juros. No último ano, fortaleceu seu balanço vendendo terras agrícolas e abrindo o capital de sua unidade de gás, a Compass Gas e Energia SA. Com os participantes do mercado precificando uma vitória de Bolsonaro no segundo turno de 25 de outubro, a empresa vê mais espaço para renegociar vendas de ativos inicialmente planejadas, disse uma pessoa.

Um dos negócios em revisão é a potencial venda de parte de sua participação na operadora ferroviária Rumo SA. Outras vendas em revisão incluem uma oferta adicional de ações da Compass e uma participação na fabricante de lubrificantes Moove. As ações da Cosan subiram 24% esta semana, o terceiro maior ganho no Ibovespa. A reavaliação das vendas de ativos também reflete uma melhora na posição financeira da Cosan após uma injeção de capital de 10 bilhões de reais (US$ 2 bilhões) apoiada pela BTG Pactual Holding e pelo Perfin Infra Fund.

Бразильский конгломерат Cosan SA пересматривает планы по продаже активов после того, как за последний год сократил долг вдвое, а рыночные условия улучшились на фоне ставок на победу кандидата от оппозиции Флавио Болсонару на президентских выборах, сообщили люди, знакомые с ситуацией. Бразильские активы выросли на этой неделе после первого тура президентской гонки, который показал, что Болсонару неожиданно опережает действующего президента Луиса Инасиу Лулу да Силву. Инвесторы считают, что Болсонару более склонен решать бюджетные проблемы, которые позволили бы снизить процентные ставки.

Cosan, чей бизнес охватывает сахар, смазочные материалы, распределение топлива, железнодорожные перевозки и природный газ, стремится улучшить свой леверидж в условиях высоких процентных ставок. За последний год компания укрепила баланс, продав сельскохозяйственные земли и выведя на биржу свое газовое подразделение Compass Gas e Energia SA. Поскольку участники рынка закладывают победу Болсонару во втором туре 25 октября, компания видит больше возможностей для пересмотра первоначально запланированных продаж активов, сказал один человек.

Одна из сделок на рассмотрении — возможная продажа части доли в железнодорожном операторе Rumo SA. Другие продажи включают дополнительное размещение акций Compass и долю в производителе смазочных материалов Moove. Акции Cosan выросли на 24% на этой неделе, что является третьим по величине ростом в Ibovespa. Пересмотр продаж активов также отражает улучшение финансового положения Cosan после вливания капитала в размере 10 миллиардов реалов (2 миллиарда долларов), поддержанного BTG Pactual Holding и Perfin Infra Fund.

巴西企业集团Cosan SA正在重新评估出售资产的计划，此前该公司在过去一年中将债务削减了一半，且市场状况因押注反对派候选人Flávio Bolsonaro将当选总统而改善，据知情人士透露。本周巴西资产在总统选举第一轮投票后上涨，结果显示Bolsonaro意外领先现任总统Luiz Inácio Lula da Silva。投资者认为Bolsonaro更有可能解决财政问题，从而允许利率下降。

Cosan的业务涵盖糖、润滑油、燃料分销、铁路运输和天然气，一直在寻求改善杠杆率，以应对拉丁美洲最大经济体的高利率。过去一年，它通过出售农田并将其天然气部门Compass Gas e Energia SA上市来加强资产负债表。随着市场参与者迅速定价Bolsonaro在10月25日决选中获胜，该公司认为有更多空间重新谈判最初计划的资产出售，一位人士表示。

正在审查的交易之一是其可能出售在铁路运营商Rumo SA的部分股份。其他正在审查的出售包括Compass的额外股票发行和润滑油制造商Moove的股份。Cosan股价本周上涨24%，是Ibovespa指数76只股票中涨幅第三大的。资产出售的重新评估也反映了Cosan财务状况的改善，此前100亿雷亚尔（20亿美元）的资本注入由BTG Pactual Holding和Perfin Infra Fund支持。