This Datapoint Could Explain Soaring Bond Yields

Bonds had another bad day Wednesday, with the 10-year Treasury yield climbing to 5.304%, its highest since 2002. While August inflation came in lower than expected, another datapoint released at the same time could be to blame. In its latest estimate of gross domestic product, the Bureau of Economic Analysis revised up real annualized GDP growth to an average of 2.4% in the first half from 1.8%.

Even more notable were upward revisions to nominal output. Specifically, gross domestic income is now an annualized $507 billion, or 1.6%, bigger. It grew 6.9% from a year earlier, revised up from 6.6%.

Nominal GDI is running ahead of nominal GDP, and both are growing at their fastest since 2006, excluding the pandemic years. Since the 1950s, nominal GDP and yields have been correlated. A simple regression maps the 6.3% nominal GDP growth through the second quarter to a 5.5% yield and 6.9% nominal GDI growth to a 5.8% yield.

شهدت السندات يومًا آخر سيء يوم الأربعاء، حيث ارتفع عائد سندات 10 سنوات إلى 5.304%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2002. على الرغم من أن التضخم في أغسطس كان أقل من المتوقع، إلا أن أحد البيانات الأخرى التي تم نشرها في نفس الوقت قد تكون هي المسؤول. في أحدث تقدير للناتج المحلي الإجمالي، قامت إدارة التحليل الاقتصادي بتعديل النمو الفعلي المعقود للناتج المحلي الإجمالي إلى متوسط 2.4% في النصف الأول من السنة، من 1.8%. ومن الملاحظ أيضًا تعديلات إيجابية على الحجم الاسمي. وتحديدًا، أصبح الدخل الداخلي الإجمالي 507 مليار دولار معقود سنويًا، أو 1.6% أكبر. وقد نمى بنسبة 6.9% مقارنة بالعام السابق، وتم تعديلها إلى الأعلى من 6.6%. يتفوق الدخل الوطني الاسمي على الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، وكلاهما ينمو بأسرع وتيرة منذ عام 2006، باستثناء سنوات الجائحة. منذ خمسينيات القرن العشرين، ارتبط الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بالعوائد. يربط انحدار بسيط نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي البالغ 6.3% خلال الربع الثاني بعائدًا قدره 5.5%، ونمو الدخل الوطني الاسمي البالغ 6.9% بعائدًا قدره 5.8%.

বুধবার বন্ধন আবারও খারাপ দিন পেয়েছে, যেখানে 10 বছরের ট্রেজারি ফল 5.304% পর্যন্ত উঠে গেল, যা 2002 সাল থেকে সর্বোচ্চ। যদিও আগস্টের মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে কম ছিল, তবুও একই সময়ে প্রকাশিত অন্য একটি ডেটা দায়ী হতে পারে। জিডিপি সম্পর্কে নতুন অনুমানে, অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ ব্যুরো প্রকৃত বার্ষিক জিডিপি বৃদ্ধি 1.8% থেকে প্রথমার্ধে গড়ে 2.4% পর্যন্ত সংশোধন করেছে। আরও উল্লেখযোগ্য ছিল নমিনাল উৎপাদনের সংশোধন। বিশেষত, মোট অভ্যন্তরীণ আয় এখন 507 বিলিয়ন ডলার বা 1.6% বড়। এটি গত বছর থেকে 6.9% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 6.6% থেকে সংশোধিত হয়েছে। নমিনাল জিডিপি আয় নমিনাল জিডিপি-এর আগে আছে, এবং উভয়ই 2006 সাল থেকে সর্বোচ্চ হারে বাড়ছে, মহামারীর বছরগুলো বাদে। 1950-এর দশক থেকে, নমিনাল জিডিপি ও ফল একসাথে সংযুক্ত ছিল। একটি সরল রিগ্রেশন দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে 6.3% নমিনাল জিডিপি বৃদ্ধিকে 5.5% ফল এবং 6.9% নমিনাল জিডিপি আয় বৃদ্ধিকে 5.8% ফলে ম্যাপ করে।

Anleihen hatten am Mittwoch einen weiteren schlechten Tag, wobei die Rendite 10-jähriger Treasury-Anleihen auf 5,304% stieg, der höchste Stand seit 2002. Obwohl die Inflation im August niedriger als erwartet ausfiel, könnte ein weiteres gleichzeitig veröffentlichtes Datum die Ursache sein. Im Rahmen der neuesten Schätzung des Bruttoinlandsprodukts hat das Bureau for Economic Analysis die reale veranschlagte BIP-Wachstumsrate im ersten Halbjahr auf durchschnittlich 2,4% von 1,8% revidiert.

Noch bemerkenswerter waren die positiven Revisionen des nominellen Produktionswerts. Konkret ist das nominelle Bruttoinlandseinkommen nun bei 507 Milliarden Dollar veranschlagt, oder 1,6% größer. Es wuchs um 6,9% gegenüber dem Vorjahr, revidiert von 6,6% nach oben.

Das nominelle Bruttoinlandseinkommen liegt über dem nominalen BIP, und beide wachsen mit der schnellsten Rate seit 2006, mit Ausnahme der Pandemiejahre. Seit den 1950er Jahren waren nominales BIP und Renditen korreliert. Eine einfache Regression projiziert das nominale BIP-Wachstum von 6,3% im zweiten Quartal auf eine Rendite von 5,5% und das nominelle Bruttoinlandseinkommen von 6,9% auf eine Rendite von 5,8%.

Los bonos tuvieron otro día negativo el miércoles, con el rendimiento de bonos a 10 años subiendo a 5.304%, su nivel más alto desde 2002. Aunque la inflación de agosto resultó más baja de lo esperado, otro dato publicado al mismo tiempo podría ser la causa. En su última estimación del producto interno bruto, la Oficina de Análisis Económicos revisó al alza el crecimiento real anualizado del PIB a un promedio de 2.4% en la primera mitad, desde 1.8%.

Más destacable fueron las revisiones al alza del producto nominal. Específicamente, el ingreso interno bruto es ahora 507 mil millones de dólares anualizados, o 1.6%, más grande. Creció un 6.9% respecto al año anterior, revisado hacia arriba desde 6.6%.

El ingreso nacional nominal va por delante del PIB nominal, y ambos están creciendo a la velocidad más rápida desde 2006, excluyendo los años de la pandemia. Desde la década de 1950, el PIB nominal y los rendimientos han estado correlacionados. Una regresión simple proyecta el crecimiento del PIB nominal del 6.3% a través del segundo trimestre a un rendimiento del 5.5% y el crecimiento del ingreso nacional nominal del 6.9% a un rendimiento del 5.8%.

Les obligations ont connu une autre mauvaise journée mercredi, avec le rendement des obligations 10 ans grimpant à 5,304 %, son plus haut niveau depuis 2002. Bien que l’inflation d’août ait été inférieure aux attentes, une autre donnée publiée en même temps pourrait en être la cause. Dans sa dernière estimation du produit intérieur brut, le Bureau de l’analyse économique a révisé à la hausse la croissance réelle annualisée du PIB à une moyenne de 2,4 % dans le premier semestre, contre 1,8 %.

Plus marquant encore, les révisions à la hausse du produit nominal. Plus précisément, le revenu intérieur brut est désormais de 507 milliards de dollars annualisés, soit 1,6 % de plus. Il a augmenté de 6,9 % par rapport à l’année précédente, révisé à la hausse depuis 6,6 %.

Le revenu national nominal dépasse le PIB nominal, et les deux croissent à leur rythme le plus rapide depuis 2006, à l’exclusion des années de pandémie. Depuis les années 1950, le PIB nominal et les rendements ont été corrélés. Une régression simple projette la croissance du PIB nominal de 6,3 % au cours du deuxième trimestre sur un rendement de 5,5 % et la croissance du revenu national nominal de 6,9 % sur un rendement de 5,8 %.

बुधवार को बांध फिर से गिरे, जिसमें 10 वर्षीय तेजराही बांध का उपज 5.304% तक चढ़ गया, जो 2002 के बाद से सबसे ऊँचा स्तर है। हालाँकि अगस्त की महंगाई कम से अपेक्षा कम थी, लेकिन एक ही समय पर जारी एक अन्य डेटा इसका दोषी हो सकता है। आर्थिक विश्लेषण क्यूरेटर द्वारा जारी नवीनतम जीडीपी अनुमान में, वास्तविक वार्षिक जीडीपी वृद्धि को पहले आधे वर्ष में औसत 2.4% से 1.8% तक संशोधित किया गया। अधिक उल्लेखनीय थी नॉमिनल उत्पादन की संशोधन। विशेष रूप से, वार्षिक जीडीपी आय अब 507 बिलियन डॉलर या 1.6% अधिक बड़ी है। यह वर्ष के पिछले समय की तुलना में 6.9% की वृद्धि दर्शाता है, जो 6.6% से संशोधित होकर। नॉमिनल जीडीपी आय नॉमिनल जीडीपी से आगे है, और दोनों 2006 के बाद से सबसे तेज़ी से बढ़ रहे हैं, पंकोत्पीड़ता के वर्षों को छोड़कर। 1950 के दशक से लेकर, नॉमिनल जीडीपी और उपज एक-दूसरे से जुड़े हुए हैं। एक साधारण रीग्रेशन दूसरे तिमाही में 6.3% की नॉमिनल जीडीपी वृद्धि को 5.5% की उपज और 6.9% की नॉमिनल जीडीपी आय वृद्धि को 5.8% की उपज में मैप करता है।

Obligasi mengalami hari yang buruk lagi pada hari Rabu, dengan imbalan obligasi 10 tahun naik ke 5,304%, tertinggi sejak 2002. Meskipun inflasi Agustus lebih rendah dari yang diharapkan, data lain yang dirilis pada waktu yang sama bisa menjadi penyebabnya. Dalam perkiraan terbaru produk domestik bruto, Bureau of Economic Analysis merevisi ke atas pertumbuhan PDB riil yang dianuitasikan ke rata-rata 2,4% di paruh pertama dari 1,8%.

Lebih mencolok lagi adalah revisi ke atas atas output nominal. Secara khusus, pendapatan domestik bruto kini sebesar $507 miliar tahunan, atau 1,6%, lebih besar. Tumbuh 6,9% dari tahun ke tahun sebelumnya, direvisi ke atas dari 6,6%.

Pendapatan nominal melebihi PDB nominal, dan keduanya tumbuh dengan kecepatan tercepat sejak 2006, kecuali tahun-tahun pandemi. Sejak 1950-an, PDB nominal dan imbalan telah berkorelasi. Regresi sederhana memetakan pertumbuhan PDB nominal 6,3% melalui kuartal kedua ke imbalan 5,5% dan pertumbuhan pendapatan nominal 6,9% ke imbalan 5,8%.

水曜日、債券は再び悪い一日を過ごしました。10年国債利回りは5.304%まで上昇し、2002年以来の最高水準となりました。8月のインフレは予想より低かったものの、同時に発表された別のデータが原因かもしれません。内閣経済分析局は最新の国内総生産物見積りで、実質年化GDP成長率を前半の平均2.4%に1.8%から上方修正しました。より注目すべきは名目生産の上方修正です。具体的には、名目国内総所得は年化5070億ドル、すなわち1.6%大きくなっています。前年同期比6.9%成長し、6.6%から上方修正されました。名目所得は名目GDPを上回っており、両者はパンデミックを除く2006年以来最速の成長を示しています。1950年代以来、名目GDPと利回りは相関してきました。簡単な回帰分析は、第2四半期の名目GDP成長6.3%を5.5%の利回りに、名目国内総所得成長6.9%を5.8%の利回りにそれぞれ対応させます。

As obrigações tiveram outro dia negro na quarta-feira, com o rendimento de títulos de 10 anos subindo a 5,304%, seu nível mais alto desde 2002. Embora a inflação de agosto tenha vindo abaixo do esperado, outro dado divulgado ao mesmo tempo pode ser o culpado. Em sua última estimativa do produto interno bruto, o Bureau de Análise Econômica revisou para cima o crescimento real anualizado do PIB para uma média de 2,4% no primeiro semestre, a partir de 1,8%.

Mais notável foram as revisões para cima da produção nominal. Especificamente, a renda interna bruta agora é de US$ 507 bilhões anualizados, ou 1,6%, maior. Cresceu 6,9% em relação ao ano anterior, revisado para cima a partir de 6,6%.

A renda nacional nominal está à frente do PIB nominal, e ambos estão crescendo na velocidade mais rápida desde 2006, excluindo os anos da pandemia. Desde os anos 1950, o PIB nominal e os rendimentos têm estado correlacionados. Uma regressão simples projeta o crescimento do PIB nominal de 6,3% pelo segundo trimestre em um rendimento de 5,5% e o crescimento da renda nacional nominal de 6,9% em um rendimento de 5,8%.

В среду облигации снова подали себя плохо, при этом доходность 10-летних государственных облигаций выросла до 5,304%, что является максимумом с 2002 года. Хотя инфляция в августе оказалась ниже ожидаемой, другой опубликованный в то же время показатель может быть виноват. В своём последнем оценивании валового внутреннего продукта Бюро экономического анализа пересмотрело реальный рост ВВП в первом полугодии в среднем до 2,4% с 1,8%. Более заметны были пересмотры роста номинального производства. В частности, валовой внутренний доход теперь составляет 507 миллиардов долларов в годовом выражении, или на 1,6% больше. Он вырос на 6,9% по сравнению с прошлым годом, пересмотнув рост с 6,6%. Номинальный ВВП превышает номинальный ВВП, и оба показателя растут самыми быстрыми темпами с 2006 года, за исключением пандемийных лет. С 1950-х годов номинальный ВВП и доходность были коррелированы. Простая регрессия проецирует рост номинального ВВП на 6,3% во втором квартале на доходность 5,5% и рост номинального ВВП на 6,9% на доходность 5,8%.

周三债券再遭抛售，10年期国债收益率上升至5.304%，创2002年以来最高水平。尽管8月通胀数据低于预期，但同时发布的另一项数据可能是罪魁祸首。美国经济分析局在最新发布的国内生产总值预估中，将实际年化GDP增速从1.8%上修至第一半年平均2.4%。更值得注意的是，对名义产出的上修。具体而言，名义国内收入现为年化5,070亿美元，增幅为1.6%。与去年同期相比，该数据从6.6%上修至6.9%。名义国内收入正超越名义GDP，且两者均为自2006年以来最快增速，惟除去疫情年份。自1950年代以来，名义GDP与收益率一直呈现相关性。一项简单的回归分析将第二季6.3%的名义GDP增长映射到5.5%的收益率，以及6.9%的名义国内收入增长映射到5.8%的收益率。