日本の10年国債利回りが1996年以来の高水準に上昇し、シルバーウィーク明けの市場再開とともに深まる世界的な売り圧力に追随した。木曜日に利回りは10ベーシスポイント上昇し3.075%、5年債利回りは9.5ベーシスポイント上昇して2.37%となった。

この動きは、堅調な米経済指標と国債入札での需要低迷が利回りをほぼ20年ぶりの高水準に押し上げた米国債市場での売り圧力強化に続いたものだ。原油価格の上昇がインフレ懸念を増幅し、FRBの追加利上げ観測を強めた。

国内要因も影響している。日本銀行が政策金利を引き上げ、さらなる引き締めの余地を残したが、より明確なガイダンスが示されなかったことに市場参加者は失望した。利上げに反対する2人の反対意見と、より大規模な50ベーシスポイントの引き上げが見送られたことで、日銀がインフレ対応で後手に回るリスクがあるとの懸念が高まっている、と住友三井トラスト・アセットマネジメントの稲留克俊氏は指摘する。財政懸念も圧力を強めている。政府が新たな中期防衛費目標としてGDP比3.5%を検討しており、高市早苗首相の支出計画への監視の目が強まっている。