Why Economists Think Higher Bond Yields Are Here to Stay

The Wall Street Journal's quarterly survey reveals that forecasters expect borrowing costs to remain elevated for an extended period. Inflation, ongoing Federal Reserve rate increases, and rising government debt are the primary drivers behind this outlook. Economists surveyed believe these combined factors will prevent bond yields from returning to pre-pandemic lows anytime soon. The consensus suggests a prolonged period of higher yields, impacting everything from mortgage rates to corporate borrowing expenses.

Investors are advised to adjust their portfolios accordingly, as the era of ultra-low interest rates appears to be over for the foreseeable future.

يكشف استطلاع ربع سنوي أجرته صحيفة وول ستريت جورنال أن المتنبئين يعتقدون أن التضخم وزيادات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والديون ستبقي تكاليف الاقتراض مرتفعة لفترة أطول. ويحذر الاقتصاديون من أن الضغوط التضخمية المستمرة والتشديد النقدي العدواني سيحافظان على ارتفاع تكاليف الاقتراض، مما يشير إلى أن عصر العوائد المنخفضة قد انتهى.

ويشير الإجماع إلى فترة طويلة من أسعار الفائدة المرتفعة، إذ تعطي البنوك المركزية الأولوية لاستقرار الأسعار.

وتسعّر الأسواق واقعاً جديداً تعكس فيه عوائد السندات الحكومية أسساً اقتصادية أقوى وظروفاً مالية أكثر تشدداً.

WSJ-এর ত্রৈমাসিক জরিপে দেখা যাচ্ছে, পূর্বাভাসকারীরা মনে করেন মুদ্রাস্ফীতি, ফেডারেল রিজার্ভের সুদহার বৃদ্ধি এবং ঋণ দীর্ঘসময় ধরে ধারের খরচ উঁচু রাখবে। অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে টেকসই মুদ্রাস্ফীতির চাপ এবং আক্রমণাত্মক আর্থিক কঠোরতা ধারের খরচ উঁচু রাখবে, যা ইঙ্গিত দেয় যে কম ইয়েল্ডের যুগ শেষ হয়েছে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো মূল্য স্থিতিশীলতাকে অগ্রাধিকার দেওয়ায় দীর্ঘসময় ধরে উচ্চ সুদহারের দিকেই ঐকমত্য ইঙ্গিত করছে।

বাজার একটি নতুন স্বাভাবিক অবস্থার হিসাব কষছে, যেখানে সরকারি বন্ডের ইয়েল্ড শক্তিশালী অর্থনৈতিক ভিত্তি ও কঠোর রাজস্ব পরিস্থিতিকে প্রতিফলিত করছে।

Die vierteljährliche Umfrage des WSJ zeigt, dass Prognostiker davon ausgehen, dass Inflation, Zinserhöhungen der Federal Reserve und Schulden die Kreditkosten länger hoch halten werden. Ökonomen warnen, dass anhaltender Inflationsdruck und eine aggressive geldpolitische Straffung die Kreditkosten erhöht halten werden, was darauf hindeutet, dass die Ära niedriger Renditen vorbei ist.

Der Konsens deutet auf eine anhaltende Phase höherer Zinsen hin, da Zentralbanken der Preisstabilität Priorität einräumen.

Die Märkte preisen eine neue Normalität ein, in der die Renditen von Staatsanleihen stärkere wirtschaftliche Fundamentaldaten und straffere fiskalische Bedingungen widerspiegeln.

La encuesta trimestral del WSJ revela que los pronosticadores creen que la inflación, las subidas de tipos de la Reserva Federal y la deuda mantendrán los costes de endeudamiento más altos durante más tiempo. Los economistas advierten de que las presiones inflacionarias persistentes y el endurecimiento monetario agresivo mantendrán elevados los costes de endeudamiento, lo que sugiere que la era de los rendimientos bajos ha terminado.

El consenso apunta a un período prolongado de tipos de interés más altos, ya que los bancos centrales priorizan la estabilidad de precios.

Los mercados están asumiendo una nueva normalidad en la que los rendimientos de los bonos gubernamentales reflejan fundamentos económicos más sólidos y condiciones fiscales más estrictas.

L'enquête trimestrielle du WSJ révèle que les prévisionnistes pensent que l'inflation, les hausses de taux de la Réserve fédérale et la dette maintiendront les coûts d'emprunt plus élevés plus longtemps. Les économistes avertissent que les pressions inflationnistes persistantes et un resserrement monétaire agressif maintiendront des coûts d'emprunt élevés, ce qui suggère que l'ère des rendements faibles est révolue.

Le consensus pointe vers une période prolongée de taux d'intérêt élevés, les banques centrales donnant la priorité à la stabilité des prix.

Les marchés intègrent une nouvelle normalité dans laquelle les rendements des obligations d'État reflètent des fondamentaux économiques plus solides et des conditions budgétaires plus strictes.

WSJ के त्रैमासिक सर्वेक्षण से पता चलता है कि पूर्वानुमानकर्ताओं का मानना है कि मुद्रास्फीति, फेडरल रिजर्व की दर वृद्धि और कर्ज़ लंबे समय तक उधारी लागत को ऊंचा रखेंगे। अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि लगातार मुद्रास्फीतिक दबाव और आक्रामक मौद्रिक कसावट से उधारी लागत ऊंची बनी रहेगी, जो संकेत देता है कि कम यील्ड का दौर समाप्त हो चुका है।

सहमति एक लंबी अवधि के लिए ऊंची ब्याज दरों की ओर इशारा करती है, क्योंकि केंद्रीय बैंक मूल्य स्थिरता को प्राथमिकता दे रहे हैं।

बाज़ार एक नए सामान्य की कीमत लगा रहे हैं, जहां सरकारी बॉन्ड यील्ड मजबूत आर्थिक बुनियादी बातों और सख्त राजकोषीय स्थितियों को दर्शाती हैं।

Survei kuartalan WSJ mengungkapkan bahwa para peramal berpendapat inflasi, kenaikan suku bunga Federal Reserve, dan utang akan membuat biaya pinjaman tetap lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama. Para ekonom memperingatkan bahwa tekanan inflasi yang terus berlanjut dan pengetatan moneter yang agresif akan mempertahankan biaya pinjaman yang tinggi, yang menandakan bahwa era imbal hasil rendah telah berakhir.

Konsensus mengarah pada periode berkepanjangan suku bunga yang lebih tinggi, karena bank sentral memprioritaskan stabilitas harga.

Pasar sedang memperhitungkan kondisi normal baru, di mana imbal hasil obligasi pemerintah mencerminkan fundamental ekonomi yang lebih kuat dan kondisi fiskal yang lebih ketat.

WSJの四半期調査によると、予測者はインフレ、連邦準備制度による利上げ、そして債務が、借入コストを長期間高い水準に保つと考えています。エコノミストは、根強いインフレ圧力と積極的な金融引き締めによって借入コストは高止まりし、低金利の時代は終わったと警告しています。

中央銀行が物価の安定を優先するなか、高金利が長期間続くとの見方で一致しています。

市場は新たな常態を織り込みつつあり、政府債券の利回りはより強固な経済の基礎条件と、より引き締まった財政状況を反映しています。

A pesquisa trimestral do WSJ revela que os previsores acreditam que a inflação, os aumentos de juros do Federal Reserve e a dívida manterão os custos de empréstimo mais altos por mais tempo. Economistas alertam que as pressões inflacionárias persistentes e o aperto monetário agressivo manterão os custos de empréstimo elevados, sugerindo que a era dos rendimentos baixos chegou ao fim.

O consenso aponta para um período prolongado de juros mais altos, à medida que os bancos centrais priorizam a estabilidade de preços.

Os mercados estão precificando um novo normal em que os rendimentos dos títulos governamentais refletem fundamentos econômicos mais fortes e condições fiscais mais apertadas.

Ежеквартальный опрос WSJ показывает, что прогнозисты считают, что инфляция, повышение ставок Федеральной резервной системой и рост долга будут долгое время поддерживать высокую стоимость заимствований. Экономисты предупреждают, что устойчивое инфляционное давление и агрессивное монетарное ужесточение сохранят высокие издержки заимствований, что говорит о завершении эпохи низких доходностей.

Консенсус указывает на продолжительный период высоких процентных ставок, поскольку центральные банки ставят стабильность цен в приоритет.

Рынки закладывают в цены новую норму, при которой доходности государственных облигаций отражают более сильные экономические фундаментальные показатели и более жесткие бюджетные условия.

华尔街日报的季度调查显示,预测者认为通胀、美联储加息以及债务将使借贷成本在更长时期内保持较高水平。经济学家警告,持续的通胀压力和激进的货币紧缩将维持较高的借贷成本,这表明低收益率时代已经结束。

随着各国央行优先考虑价格稳定,市场共识指向一个持续较长时期的高利率阶段。

市场正在消化一种新常态:政府债券收益率反映出更强劲的经济基本面和更紧张的财政状况。