Private market relationships take new shape, say Davis Polk

Challenging fundraising conditions and the rise of secondaries are reshaping the LP-GP dynamic, according to Davis Polk’s Sijia Cai and Alisa Waxman. The secondaries market has continued its upward trajectory, reaching $118 billion in volume for the first half of 2026, per Jefferies data. Despite this liquidity boost, capital raising for private markets funds remains difficult as exits are hindered by uncertainty.

The article, sponsored by Davis Polk, highlights how these factors are altering traditional relationships between limited partners and general partners in the private equity space.

وفقًا لسيجيا كاي وأليسا واكسمان من ديفيس بولك، فإن ظروف جمع التبرعات الصعبة ونمو الأسواق الثانوية يعيدان تشكيل ديناميكية LP-GP. فقد استمر سوق الثانويات في مساره التصاعدي، حيث بلغ حجمه 118 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، وفقًا لبيانات جيفريز. وعلى الرغم من هذه الزيادة في السيولة، لا يزال جمع رأس المال لصناديق الأسواق الخاصة صعبًا، حيث تعيق حالة عدم اليقين عمليات الخروج. ويوضح المقال، الذي ترعاه ديفيس بولك، كيف تغير هذه العوامل العلاقات التقليدية بين الشركاء المحدودين والشركاء العامين في مجال الأسهم الخاصة.

ডেভিস পোলকের সিজিয়া কাই এবং অলিসা ওয়াক্সম্যানের মতে, চ্যালেঞ্জিং ফান্ডিং পরিস্থিতি এবং সেকেন্ডারির উত্থান এলপি-জিপি গতিশীলতাকে পুনরায় গঠন করছে। জেফ্রিজের তথ্য অনুসারে, সেকেন্ডারি মার্কেট তার ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত রেখেছে এবং ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে এর পরিমাণ ১১৮ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। এই তারল্য বৃদ্ধির পরেও, প্রাইভেট মার্কেট ফান্ডের জন্য মূলধন সংগ্রহ করা কঠিন রয়ে গেছে, কারণ অনিশ্চয়তার কারণে প্রস্থান বাধাগ্রস্ত হচ্ছে। ডেভিস পোলকের প্রযোজনা করা এই নিবন্ধটি প্রাইভেট ইক্যুইটি ক্ষেত্রে সীমিত অংশীদার এবং সাধারণ অংশীদারদের মধ্যে ঐতিহ্যবাহী সম্পর্ককে কীভাবে এই বিষয়গুলি পরিবর্তন করছে তা তুলে ধরেছে।

Laut Sijia Cai und Alisa Waxman von Davis Polk verändern schwierige Fundraising-Bedingungen und das Wachstum des Sekundärmarktes die LP-GP-Dynamik. Der Sekundärmarkt hat seine Aufwärtsentwicklung fortgesetzt und erreichte im ersten Halbjahr 2026 ein Volumen von 118 Milliarden US-Dollar, so die Daten von Jefferies. Trotz dieser Liquiditätssteigerung bleibt die Kapitalbeschaffung für Private-Equity-Fonds schwierig, da Exit-Möglichkeiten durch Unsicherheit behindert werden.

Der von Davis Polk gesponserte Artikel beleuchtet, wie diese Faktoren die traditionellen Beziehungen zwischen Limited Partners und General Partners im Private-Equity-Bereich verändern.

Las difíciles condiciones de recaudación de fondos y el auge de los secundarios están remodelando la dinámica LP-GP, según Sijia Cai y Alisa Waxman de Davis Polk. El mercado secundario ha continuado su trayectoria ascendente, alcanzando un volumen de 118.000 millones de dólares en la primera mitad de 2026, según datos de Jefferies. A pesar de este aumento de liquidez, la recaudación de capital para fondos de mercados privados sigue siendo difícil, ya que las salidas se ven obstaculizadas por la incertidumbre.

El artículo, patrocinado por Davis Polk, destaca cómo estos factores están alterando las relaciones tradicionales entre socios limitados y generales en el ámbito del capital privado.

Selon Sijia Cai et Alisa Waxman de Davis Polk, les conditions difficiles de levée de fonds et la croissance du marché secondaire sont en train de redéfinir la dynamique LP-GP. Le marché secondaire a poursuivi sa trajectoire ascendante, atteignant un volume de 118 milliards de dollars au premier semestre 2026, selon les données de Jefferies. Malgré cette augmentation de la liquidité, la collecte de capitaux pour les fonds de marché privé reste difficile, car les sorties sont entravées par l'incertitude.

L'article, sponsorisé par Davis Polk, met en lumière comment ces facteurs modifient les relations traditionnelles entre les associés limités et les associés généraux dans le domaine du capital-investissement.

चुनौतीपूर्ण फंडिंग स्थितियाँ और द्वितीयक बाजार का उदय एलपी-जीपी गतिशीलता को पुनः आकार दे रहे हैं, डेविस पोल्क की सिजिया काई और एलिसा वाक्समैन के अनुसार। जेफ़रीज के आँकड़ों के अनुसार, द्वितीयक बाजार ने अपनी वृद्धि जारी रखी है और 2026 की पहली छमाही में इसका आकार 118 बिलियन डॉलर तक पहुँच गया है। इस तरलता वृद्धि के बावजूद, निजी बाजार फंडों के लिए पूँजी जुटाना मुश्किल बना हुआ है, क्योंकि अनिश्चितता के कारण निकास में बाधा आ रही है। डेविस पोल्क द्वारा प्रायोजित यह लेख बताता है कि ये कारक कैसे निजी इक्विटी क्षेत्र में सीमित भागीदारों और सामान्य भागीदारों के बीच पारंपरिक संबंधों को बदल रहे हैं।

Menurut Sijia Cai dan Alisa Waxman dari Davis Polk, kondisi penggalangan dana yang menantang dan pertumbuhan pasar sekunder sedang mengubah dinamika LP-GP. Pasar sekunder terus mengalami pertumbuhan, mencapai volume $118 miliar pada paruh pertama tahun 2026, menurut data Jefferies. Meskipun peningkatan likuiditas ini terjadi, penggalangan modal untuk dana pasar swasta tetap sulit karena ketidakpastian menghambat proses keluar.

Artikel yang disponsori oleh Davis Polk ini menyoroti bagaimana faktor-faktor ini mengubah hubungan tradisional antara mitra terbatas dan mitra umum di bidang ekuitas swasta.

デイビス・ポークのシジア・カイとアリサ・ワックスマンによると、厳しい資金調達環境とセカンダリー市場の成長がLP-GPのダイナミクスを再構築している。ジェフリーズのデータによると、セカンダリー市場は上昇傾向を続け、2026年上半期には取引量が1180億ドルに達した。この流動性の向上にもかかわらず、出口の不確実性により、プライベート市場ファンドへの資本調達は依然として困難である。このデイビス・ポークがスポンサーの記事は、これらの要因がプライベート・エクイティ分野におけるリミテッド・パートナーとジェネラル・パートナーの間の伝統的な関係をどのように変えているかを明らかにしている。

De acordo com Sijia Cai e Alisa Waxman, da Davis Polk, as condições desafiadoras de captação de recursos e o crescimento do mercado secundário estão a remodelar a dinâmica LP-GP. O mercado secundário continuou a sua trajetória ascendente, atingindo um volume de 118 mil milhões de dólares no primeiro semestre de 2026, segundo dados da Jefferies. Apesar deste aumento de liquidez, a angariação de capital para fundos de mercado privado continua difícil, uma vez que as saídas são dificultadas pela incerteza.

O artigo, patrocinado pela Davis Polk, destaca como estes fatores estão a alterar as relações tradicionais entre os sócios limitados e os sócios gerais no espaço do private equity.

По словам Сицзя Цай и Алисы Ваксман из Davis Polk, сложные условия привлечения средств и рост вторичного рынка меняют динамику отношений между LP и GP. Второй рынок продолжает расти, достигнув объема в 118 миллиардов долларов в первой половине 2026 года, согласно данным Jefferies. Несмотря на это увеличение ликвидности, привлечение капитала для фондов частного рынка остается сложным, поскольку выходы затруднены из-за неопределенности. Статья, спонсируемая Davis Polk, показывает, как эти факторы меняют традиционные отношения между ограниченными партнерами и генеральными партнерами в сфере частного капитала.

艰难的筹资条件和二级市场的兴起正在重塑LP-GP动态，戴维·波科克的Sijia Cai和Alisa Waxman表示。 根据Jefferies的数据，二级市场继续保持上升趋势，2026年上半年交易量达到1180亿美元。尽管流动性有所提升，但由于退出受不确定性阻碍，私募市场基金的资本筹集仍然困难。这篇由戴维·波科克赞助的文章强调了这些因素如何改变私募股权领域有限合伙人与普通合伙人之间的传统关系。