Legacy Private Credit Loans Face Refinancing Risks as Rates Rise

Legacy private credit borrowers who piled on debt during low‑rate periods are confronting refinancing pressure as loans from 2021‑22 mature, panelists said at the Milken Asia Summit 2026. Steve Kuppenheimer of Lord, Abbett notes elevated default levels around 3‑4%, above the historic 2%. The $1.8 trillion private credit sector is under scrutiny, with outflows, AI‑disrupted software exposures, and recent failures of Market Financial Solutions, First Brands Group, and Tricolor Holdings raising concerns.

Australia’s regulator has temporarily banned three more private credit products. Apollo’s Brigitte Posch warns that rising rates and falling asset values increase refinancing stress, while Andrew Konopelski of Bridgepoint Credit highlights the difficulty of recovering capital from unsold private equity assets. Despite stress, lenders remain interested as higher rates boost returns and enforce stricter underwriting.

Apollo has funded roughly $8 billion in Asia‑Pacific over the past year, and Posch forecasts trillions more financing needs driven by AI and digital transformation over the next decade.

في قمة ميلك آسيا 2026، أشار المُ panelists إلى أن مُقرضي الائتمان الخاص التراثي الذين اdaون في فترات المنخفضة للفوائد في 2021-22 يواجهون ضغطًا لإعادة التمويل. Steve Kuppenheimer من Lord، Abbett أشار إلى أن مستويات الإ defaults تبلغ حوالي 3-4%، فوق 2% التاريخي. يخضع قطاع الائتمان الخاص البالغ 1.8 تريليون biopsy للـ scrutiny، مع خروجات، exposures لل software مُضطرب بالذكاء الاصطناعي، و-heighted المخاطر من فشل Market Financial Solutions، First Brands Group، و Tricolor Holdings. أجرت أستراليا حظرًا مؤقتًا على ثلاث منتجات إضافية للائتمان الخاص. Brigitte Posch من Apollo تحذّر من أن ارتفاع الفوائد وانخفاض قيم الأصول يزيدان من ضغطعادة التمويل، بينما يشير Andrew Konopelski من Bridgepoint Credit إلى صعوبة استرجاع رأس المال من الأصول الخاصة غير المباعة. رغم الضغط، لا تزال المُقرضين مهتمة لأن الفوائد الأعلى تعزز العوائد وتُ imposed stricter التصنيف. قدم Apollo حوالي 8 billions في آسيا-المحيط الهادئ خلال العام الماضي، وتنبأ Posch بحاجة تمويلية تصل إلى تريليونات Additional في العقد(next) مدفوعة بالذكاء الاصطناعي والتحويل الرقمي.

2026 সালের মিলকেন এশিয়া সামিটে প্যানেলিস্টরা বলেছেন যে 2021-22 সালে কম হারে ঋণ নেওয়া ঐতিহাসিক বেসাইট ক্রেডিট ঋণগুলো এখন রিফান্সিং চাপে আছে। লর্ড, আবেটের স্টিভ কুপেনহেমার বলেছেন যে ডিফল্টের হার প্রায় 3-4% এবং এটি ঐতিহাসিক 2% এর উপরে। 1.8 ট্রিলিয়ন ডলারের বেসাইট ক্রেডিট ক্ষেত্রটি তদারুকির মধ্যে আছে, এবং আউটফ্লো, আইটি-ডিসটার্প্টেড সফ্টওয়ার এক্সপোজার এবং মার্কেট ফিন্যান্সিয়াল সোলিউশন্স, ফার্স্ট ব্রান্ডস গ্রুপ এবং ট্রিকলর হোল্ডিংসের সাম্পত্তিক ব্যর্থতা উদ্বেগ বাড়িয়েছে। অস্ট্রেলিয়ার নিয়ামক তিনটি আরও বেসাইট ক্রেডিট প্রডাক্ট সাময়িকভাবে নিষেধাজ্ঞা করেছে। অ্পোলোর ব্রিগিটে পোস সতর্ক করেছেন যে বাড়তি হার এবং সম্পদের মূল্য হ্রাস রিফান্সিং চাপ বাড়িয়েছে, অন্যদিকে ব্রিজপয়েন্ট ক্রেডিটের অ্যান্ড্রু কোনোপেলস্কি বেচে না যাওয়া প্রাইভেট ইক্বিটি সম্পদ থেকে টাকা ফেরত পাওয়ার কঠিন্যের কথা বলেছেন। চাপ থাকলেও, ঋণদাতারা উচ্চ হার রিটার্ন বাড়ায় এবং কঠোর ঋণ মানক প্রয়োগ করায় আগ্রহী আছে। অ্পোলো গত বছর প্রায় 8 বিলিয়ন ডলার আসিয়া-প্রশান্ত অঞ্চলে বিনিয়োগ করেছে এবং পোস ভবিষ্যতের দশকে আইটি এবং ডিজিটাল রূপান্তর চালিত আরও ট্রিলিয়ন ডলারের ঋণ প্রয়োজন হবে বলে অনুমান করেছেন।

En el Milken Asia Summit 2026, los panelistas señalaron que los prestatarios de créditos privados heredados que acumularon deuda durante los periodos de bajas tasas de 2021-22 se enfrentan a una presión de refinanciación. Steve Kuppenheimer de Lord, Abbett indicó que los niveles de incumplimiento se sitúan en torno al 3-4%, por encima del 2% histórico. El sector de crédito privado de 1,8 billones de dólares está bajo escrutinio, con salidas de fondos, exposiciones a software disruptivo por IA y recientes fallas de Market Financial Solutions, First Brands Group y Tricolor Holdings generando preocupaciones.

El regulador australiano ha prohibido temporalmente tres productos de crédito privado adicionales. Brigitte Posch de Apollo advierte que el aumento de tasas y la caída de valores de activos incrementan el estrés de refinanciación, mientras Andrew Konopelski de Bridgepoint Credit destaca la dificultad para recuperar capital de activos de capital privado no vendidos. A pesar del estrés, los prestamistas siguen interesados ya que las tasas más altas impulsan los rendimientos y imponen criterios de otorgación más estrictos.

Apollo ha financiado aproximadamente 8.000 millones de dólares en Asia-Pacífico en el último año, y Posch pronostica que se necesitarán billones de dólares más de financiamiento impulsados por IA y transformación digital en la próxima década.

मिल्केन एशिया समिट 2026 में पैनलिस्टों ने कहा कि 2021-22 के कम दरों के दौरान ऋण लेने वाले विरासत निजी उधार ऋण लेने वाले अब ऋण चुकाने के दबाव में हैं। लॉर्ड, एबेट के स्टीव कुपेनहेमर ने बताया कि डिफॉल्ट का स्तर लगभग 3-4% है, जो ऐतिहासिक 2% से अधिक है। 1.8 ट्रिलियन डॉलर के निजी ऋण क्षेत्र पर निगरानी बढ़ी है, और आउटफ्लो, एआई-डिस्टर्प्टेड सॉफ्टवेयर एक्सपोजर, और मार्केट फाइनेंशियल सॉल्यूशंस, फर्स्ट ब्रांड्स ग्रुप, और ट्रिकलर होल्डिंग्स के हाल ही में असफलताओं ने चिंता बढ़ाई है। ऑस्ट्रेलिया के नियामक ने तीन और निजी ऋण उत्पादों पर अस्थायी रूप से प्रतिबंध लगाया है। एपोलो के ब्रिगिटे पोश चेतावनी देती हैं कि बढ़ी दरों और गिरे हुए एसेट मूल्य ऋण दबाव बढ़ाते हैं, जबकि ब्रिजपॉइंट क्रेडिट के एंड्रू कोनोपेल्सकी बेचे गए प्राइवेट इक्विटी एसेट से पैसा वापस लेने की कठिनाई को दर्शाते हैं। दबाव के बावजूद, उधारकर्ता बढ़ी दरों से रिटर्न बढ़ाते हैं और कठोर उधार मानक लागू करते हैं, इसलिए उन्हें दिलचस्पी बनी हुई है। एपोलो ने पिछले साल एशिया-प्रशांत क्षेत्र में लगभग 8 बिलियन डॉलर जुटाए हैं, और पोश अनुमान लगाती हैं कि आने वाले दशक में एआई और डिजिटल रूपांतरण चालित अतिरिक्त ऋण की आवश्यकता ट्रिलियनों डॉलर में होगी।

Di Milken Asia Summit 2026, panelis menunjukkan bahwa peminjam kredit privat legasi yang menumpuk hutang pada periode suku bunga rendah 2021-22 sekarang menghadapi tekanan refinancing. Steve Kuppenheimer dari Lord, Abbett melaporkan bahwa tingkat default sekitar 3-4%, di atas 2% historis. Sektor kredit privat senilai 1,8 triliun dolar di bawah pengawasan ketat, dengan outflows, eksposur software yang terganggu AI, dan kegagalan baru-baru ini dari Market Financial Solutions, First Brands Group, dan Tricolor Holdings menimbulkan kekhawatiran.

Regulator Australia sementara melarang tiga produk kredit privat tambahan. Brigitte Posch dari Apollo memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga dan penurunan nilai aset meningkatkan stres refinancing, sementara Andrew Konopelski dari Bridgepoint Credit menekankan kesulitan mengembalikan modal dari aset ekuitas privat yang tidak terjual. Meskipun ada stres, peminjam masih tertarik karena suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan return dan menegakkan kriteria kredit yang lebih ketat.

Apollo mendanai sekitar 8 miliar dolar di Asia-Pacifik dalam satu tahun terakhir, dan Posch memperkirakan kebutuhan pembiayaan triliunan lebih dalam deadekade berikutyang digerakkan oleh AI dan transformasi digital.

2026年のミルケン・アジア・サミットで、パネリストは、2021〜22年の低金利時代に融資を積み重ねたレガシー私募クレジット融資が、現在、再融資圧力に晒されていると指摘した。ロード・アベットのスティーブ・クッペンハイマーは、デフォルト率が歴史的な2%を上回る約3〜4%に達していると報告した。1.8兆ドルの私募クレジット市場は、资金流出、AIによるソフトウェア企業への影響、そしてマーケット・フィナンシャル・ソリューションズ、ファースト・ブランズ・グループ、トリコロール・ホールディングスの最近の破綻により、严格的な監視下にある。オーストラリアの規制当局は、さらに3つの私募クレジット商品を一時的に禁止した。アポロのブリギット・ポッシュは、金利上昇と資産価値の下落が再融資圧力を高めると警告し、ブリッジポイント・クレジットのアンドリュウ・コノペルスキーは、売却されていないプライベート・エクイティ資産から資本を回収する困難さを強調した。圧力があるものの、融資側は高い金利がリターンを向上させ、融資基準を厳格化することから、依然として関心ている。アポロは過去1年でアジア太平洋地域に約80億ドルを融資し、ポッシュは今後10年間でAIとデジタル変革によって驱动されるさらに数兆ドルの融資需要があると予測した。

No Milken Asia Summit 2026, os painelistas indicaram que os tomadores de empréstimos de crédito privado legado que acumularam dívidas durante as taxas baixas de 2021-22 enfrentam pressão de refinanciamento. Steve Kuppenheimer de Lord, Abbett indicou que os níveis de inadimplência estão em torno de 3-4%, acima do 2% histórico. O setor de crédito privado de 1,8 trilhão de dólares está sob escrutínio, com saídas, exposições a software disruptivo por IA e falhas recentes de Market Financial Solutions, First Brands Group e Tricolor Holdings gerando preocupações.

O regulador australiano proibiu temporariamente três produtos de crédito privado adicionais. Brigitte Posch de Apollo alerta que o aumento das taxas e a queda dos valores dos ativos aumentam o estresse de refinanciamento, enquanto Andrew Konopelski de Bridgepoint Credit destaca a dificuldade de recuperar capital de ativos de private equity não vendidos. Apesar do estresse, os credidores permanecem interessados, pois taxas mais altas impulsionam os rendimentos e impõem critérios de concessão mais estritos.

Apollo financiou aproximadamente 8 bilhões de dólares na Ásia-Pacífico no último ano, e Posch prevê que serão necessários trilhões de dólares adicionais de financiamento impulsionados por IA e transformação digital na próxima década.

На Милкен Азиатском Саммите 2026 года эксперты указали, что заемщики наследственного частного кредитного займа, которые накопили долги в период низких ставок 2021-22 годов, теперь сталкиваются с давлением по рефинансированию. Стив Купенхаймер из Lord, Abbett指出, что уровень дефолтов составляет около 3-4%, что выше исторического показателя в 2%. Сектор частного кредита объемом 1,8 триллиона долларов находится под пристальным вниманием: отток средств, риски, связанные с программным обеспечением, подверженным воздействию ИИ, а также недавние провалы Market Financial Solutions, First Brands Group и Tricolor Holdings вызывают опасения. Регулятор Австралии временно запретил еще три продукта частного кредита. Бригитте Пощ из Apollo предупреждает, что рост ставок и падение стоимости активов усиливают напряжение по рефинансированию, в то время как Эндрю Конопельский из Bridgepoint Credit отмечает трудности возврата капитала от непроданных активов частного equity. Несмотря на напряжение, кредиторы сохраняют интерес, так как более высокие ставки повышают доходность и ужесточают условия выдачи кредитов. Apollo профинансировал около 8 миллиардов долларов в Азиатско-Тихоокеанском регионе за последний год, и Пощ прогнозирует, что в ближайшее десятилетие понадобятся триллионыadditional финансирования, движимые ИИ и цифровой трансформацией.

在2026年Milken Asia Summit上， panelists指出，2021-2022年低利率时期大量举债的遗留私募信贷借款人正面临再融资压力。Lord, Abbett的Steve Kuppenheimer表示，违约率已升至约3-4%，高于历史平均水平2%。规模达1.8万亿美元的私募信贷市场正受到严格审查，资金外流、人工智能冲击软件行业敞口，以及Market Financial Solutions、First Brands Group和Tricolor Holdings等机构的近期失败加剧了市场担忧。澳大利亚监管机构已暂时禁止三款更多私募信贷产品。Apollo Global Management的Brigitte Posch警告称，利率上升和资产价值下跌将加剧再融资压力，而Bridgepoint Credit的Andrew Konopelski则指出，从未售出的私募股权资产中收回资本存在困难。尽管面临压力，贷款机构仍保持兴趣，因为更高利率提升了回报率并收紧了承销标准。Apollo在过去一年中向亚太地区提供了约80亿美元资金，Posch预测，未来十年由人工智能和数字化转型驱动的融资需求将达到数万亿美元。