In AI-dominated markets, LatAm debt is a diversifier

As investors grapple with the dominance of global equity market returns by a handful of US technology companies, the search for genuine diversification opportunities has become more pressing. Latin American government debt has emerged as one.

This time last year, Argentina went to the polls and the rightwing coalition won a decisive victory in midterm legislative elections. The market response was immediate, with the yield spread on Argentina’s dollar debt over US Treasuries dropping by 4 percentage points overnight. The subsequent 12 months have seen a series of elections across Latin America with similar outcomes for rightwing parties in Chile, Peru and Colombia.

Since the start of 2025, they have enjoyed a 50 per cent return in Latin American local currency debt. That’s a similar uplift, but with considerably lower volatility than the Nasdaq 100 index of US technology stocks over the same timeframe.

First, it is a way to tap into regional growth that is harder in the equity market. The total value of shares in the MSCI Emerging Markets Latin American index is less than $1tn. In contrast, government debt outstanding across the region is close to $6tn, with returns principally dictated by currency, not commodity market, developments.

مع صراع المستثمرين مع هيمنة عدد قليل من شركات التكنولوجيا الأمريكية على عوائد أسواق الأسهم العالمية، أصبحت البحث عن فرص تنويع حقيقية أكثر إلحاحًا. ظهرت ديون الحكومات في أمريكا اللاتينية كخيار.

في نفس الوقت من العام الماضي، ذهبت الأرجنتين إلى الصناديق وفاز الائتلاف اليميني بنصر حاسم في الانتخابات التشريعية النصفية. كان رد الفعل السوقي فوريًا، حيث انخفض فارق العائد على ديون الأرجنتين بالدولار عن سندات الخزانة الأمريكية بمقدار 4 نقاط مئوية بين عشية وضحاها. شهد الأشهر الـ12 التالية سلسلة من الانتخابات في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية مع نتائج مماثلة للأحزاب اليمينية في تشيلي وبيرو وكولومبيا.

منذ بداية عام 2025، استمتعوا بعائد قدره 50 في المائة على الديون بالعملة المحلية في أمريكا اللاتينية. وهذا ارتفاع مشابه، ولكن بتقلبات أقل بكثير من مؤشر ناسداك 100 لأسهم التكنولوجيا الأمريكية خلال نفس الإطار الزمني.

أولاً، إنه طريقة للوصول إلى النمو الإقليمي الذي يصعب تحقيقه في سوق الأسهم. القيمة الإجمالية للأسهم في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة في أمريكا اللاتينية أقل من تريليون دولار. وعلى النقيض من ذلك، فإن الديون الحكومية المستحقة في المنطقة تقترب من 6 تريليونات دولار، مع عوائد تحددها principally تطورات العملة، وليس تطورات أسواق السلع.

যে-जैसे বিনিয়োগকারী বিশ্বব্যাপী শেয়ার বাজার রিটার্নের কিছু যুক্তরাষ্ট্র প্রযুক্তি কোম্পানির প্রভাবের সাথে জুড়ছেন, বাস্তব বৈচিত্র্যের সুযোগ খোঁজা আরও দরকারি হয়ে উঠেছে। ল্যাটিন আমেরিকান সরকারি ঋণ একটি বিকল্প হিসেবে উঠেছে।

গত বছর এই সময়ে, আর্জেন্টিনা मतदान করেছিল এবং ডানপক্ষের গঠबंधন মধ্যপ্রায় আইনসভা নির্বাচনে নিশ্চিত জয় পেয়েছিল। বাজারের প্রতিক্রিয়া তৎক্ষণিক ছিল, যেখানে আর্জেন্টিনা ডলার-বিনিময় ঋণের আয়ের স্প্রেড ইউএস ট্রেজারির তুলনায় রাতে-বাতে 4 শতাংশ পয়েন্ট কমে গেল। পরবর্তী 12 মাসে ল্যাটিন আমেরিকান দেশগুলোতে নির্বাচন ঘটে, jossa চিলি, পেরু ও কোলম্বিয়ায় ডানপক্ষের দলগুলো সমান ফল পেয়েছে।

২০২৫-এর শুরু থেকে, তারা ল্যাটিন আমেরিকান স্থানীয় মुद्रা ঋণে ৫০ শতাংশ রিটার্ন পেয়েছে। এই উত্থান ন্যাসড্যাক ১০০ সূচক (যুক্তরাষ্ট্র প্রযুক্তি শেয়ার) সমান সময়ের উত্থানের মতো, কিন্তু considerably কম পরিশ্রমের সাথে।

প্রথমে, এটি এলাকীয় বৃদ্ধিতে অংশ নেওয়ার একটি উপায়, যা শেয়ার বাজারে কঠিন। MSCI ইমার্জিং মার্কেটস ল্যাটিন আমেরিকান ইন্ডেক্সে শেয়ার মোট মূল্য ১ টিলিয়ন ডলারের কম। इसके विपरीত, এলাকায় সরকারি ঋण বাকি ৬ টিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি, যার রিটার্ন principally মুদ্রা দ্বারা নির্ধারিত হয়, না कि কমোডিটি বাজারের উন্নয়ন দ্বারা।

Während Investoren mit der Dominanz weniger US-Technologieunternehmen an den Renditen globaler Aktienmärkte kämpfen, ist die Suche nach echten Diversifizierungsmöglichkeiten drängender geworden. Lateinamerikanische Staatsverschuldung hat sich als eine Option herausgestellt.

Zur gleichen Zeit letztes Jahr ging Argentinien zu den Wahlen und die rechte Koalition erzielte einen entscheidenden Sieg bei den mittleren Parlamentswahlen. Die Markt réaction war unmittelbar, wobei der Renditespread der argentinischen Dollar-Schulden gegenüber US-Staatsanleihen über Nacht um 4 Prozentpunkte fiel. Die darauf folgenden 12 Monate sahen eine Reihe von Wahlen in ganz Lateinamerika mit ähnlichen Ergebnissen für rechte Parteien in Chile, Peru und Kolumbien.

Seit Beginn 2025 haben sie eine Rendite von 50 Prozent bei lateinamerikanischen Schulden in Landeswährung erzielt. Dieser Anstieg ist ähnlich wie beim Nasdaq 100-Index der US-Technologieaktien im gleichen Zeitraum, jedoch mit deutlich geringerer Volatilität.

Erstens bietet es einen Zugang zum regionalen Wachstum, der am Aktienmarkt schwieriger ist. Der Gesamtwert der Aktien im MSCI Emerging Markets Lateinamerika-Index liegt unter 1 Billion Dollar. Im Gegensatz dazu beträgt die ausstehende staatliche Schuld in der Region nahe 6 Billionen Dollar, wobei die Renditen hauptsächlich von Währungsentwicklungen und nicht von Rohstoffmarktentwicklungen bestimmt werden.

Mientras los inversores luchan con el dominio de unos pocos gigantes tecnológicos estadounidenses en los retornos del mercado accionario global, la búsqueda de oportunidades reales de diversificación se ha vuelto más urgente. La deuda pública de Latinoamérica ha surgido como una opción.

El año pasado en estas fechas, Argentina fue a las urnas y la coalición de derecha obtuvo una victoria decisiva en las elecciones legislativas de medio término. La respuesta del mercado fue inmediata, con el diferencial de rendimiento de la deuda en dólares de Argentina sobre los bonos del Tesoro de EE.UU. cayendo 4 puntos porcentuales durante la noche. Los siguientes 12 meses vieron una serie de elecciones en toda Latinoamérica con resultados similares para los partidos de derecha en Chile, Perú y Colombia.

Desde el inicio de 2025, han disfrutado de un retorno del 50 por ciento en la deuda en moneda local de Latinoamérica. Ese es un aumento similar, pero con una volatilidad considerablemente menor que la del índice Nasdaq 100 de acciones tecnológicas de EE.UU. en el mismo período.

Primero, es una forma de acceder al crecimiento regional que es más difícil en el mercado de acciones. El valor total de las acciones en el índice MSCI de Mercados Emergentes Latinoamericano es inferior a 1 billón de dólares. En contraste, la deuda gubernamental pendiente en la región es cercana a 6 billones de dólares, con rendimientos principalmente dictados por el desarrollo de las divisas, no por los mercados de materias primas.

Alors que les investisseurs peinent avec la domination de quelques géants technologiques américains sur les rendements des marchés actions mondiaux, la recherche d'opportunités réelles de diversification est devenue plus pressante. La dette publique d'Amérique latine est apparue comme une option.

À la même époque l'année dernière, l'Argentine est allée aux urnes et la coalition de droite a remporté une victoire décisive aux élections législatives de mi-mandat. La réaction du marché a été immédiate, avec un écart de rendement de la dette en dollars de l'Argentine par rapport aux bons du Trésor américain qui a chuté de 4 points de pourcentage du jour au lendemain. Les 12 mois suivants ont vu une série d'élections à travers l'Amérique latine avec des résultats similaires pour les partis de droite au Chili, au Pérou et en Colombie.

Depuis le début de 2025, ils ont bénéficié d'un rendement de 50 pour cent sur la dette en monnaie locale d'Amérique latine. C'est une hausse similaire, mais avec une volatilité considérablement inférieure à celle de l'indice Nasdaq 100 des actions technologiques américaines sur la même période.

Premièrement, c'est un moyen d'accéder à la croissance régionale qui est plus difficile sur le marché des actions. La valeur totale des actions dans l'indice MSCI des marchés émergents latino-américain est inférieure à 1 billion de dollars. En revanche, la dette publique en souffrance dans la région s'approche de 6 billions de dollars, avec des rendements principalement dictés par l'évolution des devises, et non par celle des marchés des matières premières.

जैसे-जैसे निवेशक वैश्विक शेयर बाजार के रिटर्न पर कुछ अमेरिकी प्रौद्योगिकी कंपनियों के प्रभुत्व से जूझ रहे हैं, वास्तविक विविधीकरण के अवसरों की तलाश अधिक urgente हो गई है। लैटिन अमेरिकी सरकारी ऋण एक विकल्प के रूप में उभरा है।

पिछले साल इस समय, अर्जेंटीना ने चुनाव किए और दाहिने हाथ के गठबंधन ने मध्यावधि विधानसभा चुनावों में निर्णायक जीत हासिल की। बाजार की प्रतिक्रिया तत्काल थी, जिसमें अर्जेंटीना के डॉलर- denominated ऋण पर यूएस ट्रेजरीज के मुकाबले यील्ड स्प्रेड रातोंरात 4 प्रतिशत बिंदु गिर गया। इसके बाद के 12 महीनों में लैटिन अमेरिका के कई देशों में चुनाव हुए, जिसमें चिली, पेरू और कोलंबिया में दाहिने हाथ के दलों के लिए समान परिणाम आए।

2025 की शुरुआत से, उन्होंने लैटिन अमेरिकी स्थानीय मुद्रा ऋण में 50 प्रतिशत का रिटर्न हासिल किया है। यह बढ़त नैस्डैक 100 सूचकांक (अमेरिकी प्रौद्योगिकी शेयरों) के समान अवधि में देखी गई बढ़त के समान है, लेकिन considerably कम अस्थिरता के साथ।

पहले, यह क्षेत्रीय विकास में भाग लेने का एक तरीका है, जो इक्विटी बाजार में कठिन है। MSCI इमर्जिंग मार्केट्स लैटिन अमेरिकन इंडेक्स में शेयरों का कुल मूल्य 1 ट्रिलियन डॉलर से कम है। इसके विपरीत, क्षेत्र में सरकारी बकाया ऋण लगभग 6 ट्रिलियन डॉलर है, जिसका रिटर्न principally मुद्रा द्वारा निर्धारित होता है, न कि कमोडिटी बाजार के विकास द्वारा।

Saat investor menghadapi dominasi beberapa perusahaan teknologi AS atas return pasar saham global, pencarian peluang diversifikasi yang sesungguhnya menjadi lebih mendesak. Utang pemerintah Latin Amerika telah muncul sebagai salah satu pilihan.

Pada waktu yang sama tahun lalu, Argentina memegang pemilihan dan koalisi kanan menang secara decisif dalam pemilihan legislatif pertengahan periode. Respons pasar adalah segera, dengan selisih yield utang dolar Argentina atas utang Treasury AS turun 4 poin persentase selama malam. 12 bulan berikutnya melihat serangkaian pemilihan di seluruh Latin Amerika dengan hasil yang sama untuk partai kanan di Chile, Peru dan Kolombia.

Sejak awal 2025, mereka menikmati return sebesar 50 persen utang dalam mata uang lokal Latin Amerika. Kenaikan ini serupa, tetapi dengan volatilitas yang jauh lebih rendah daripada indeks Nasdaq 100 saham teknologi AS dalam periode yang sama.

Pertama, ini adalah cara untuk mengakses pertumbuhan regional yang lebih sulit di pasar saham. Nilai total saham dalam indeks MSCI Pasar Berkembang Latin Amerika kurang dari $1 triliun. Sebaliknya, utang pemerintah yang beredar di daerah tersebut mendekati $6 triliun, dengan return yang terutama ditentukan oleh perkembangan mata uang, bukan perkembangan pasar komoditas.

投資家が世界の株式市場リターンの一部を占める少数の米国テクノロジー企業の優位性に直面する中、真の分散投資機会を見つけることが急務となっている。ラテンアメリカ政府債がその選択肢として浮上している。

昨年の今頃、アルゼンチンは選挙を実施し、右派連合が中間立法選挙で決定的勝利を収めた。市場の反応は即座に現れ、アルゼンチンのドル建て債務の米国国債に対する利回りスプレッドが一晩で4パーセンテージポイント低下した。その後の12か月間、チリ、ペルー、コロンビアを含むラテンアメリカ諸国で選挙が行われ、右派政党に同様の結果がもたらされた。

2025年初頭から、ラテンアメリカの現地通貨建て債務は50％のリターンをもたらしている。この上昇は、同じ期間のナスダック100指数（米国テクノロジー株）の上昇と似ているが、ボラティリティは considerably 低い。

まず、これは株式市場よりも地域経済成長へのアクセス手段となる。MSCIエマージングマーケットラテンアメリカ指数における株式の総額は1兆ドル未満である。これに対し、地域の政府債務残高は約6兆ドルに近づき、リターンは商品市場の動向よりも為替の動きによって主に決定される。

Enquanto os investidores lidam com o domínio de algumas empresas de tecnologia dos EUA nos retornos do mercado de ações global, a busca por oportunidades reais de diversificação tornou-se mais urgente. A dívida governamental da América Latina surgiu como uma opção.

No mesmo período do ano passado, a Argentina foi às urnas e a coalizão de direita venceu decisivamente as eleições legislativas de meio de mandato. A reação do mercado foi imediata, com o spread de rendimento da dívida em dólares da Argentina sobre os títulos do Tesoro dos EUA caindo 4 pontos percentuais da noite para o dia. Os 12 meses seguintes viram uma série de eleições em toda a América Latina com resultados semelhantes para partidos de direita no Chile, no Peru e na Colômbia.

Desde o início de 2025, eles desfrutaram de um retorno de 50 por cento na dívida em moeda local da América Latina. Esse é um aumento semelhante, mas com uma volatilidade consideravelmente menor que o índice Nasdaq 100 de ações de tecnologia dos EUA no mesmo período.

Primeiro, é uma forma de acessar o crescimento regional que é mais difícil no mercado de ações. O valor total das ações no índice MSCI Emerging Markets Latino-Americano é inferior a US$ 1 trilhão. Em contraste, a dívida governamental em circulação na região está próxima de US$ 6 trilhões, com retornos principalmente ditados pelo desenvolvimento das moedas, e não pelos desenvolvimentos dos mercados de commodities.

Пока инвесторы сталкиваются с доминированием нескольких американских технологических компаний в доходах глобального фондового рынка, поиск реальных возможностей для диверсификации стал более насущным. Государственный долг Латинской Америки появился как один из вариантов.

В это же время прошлого года Аргентина провела выборы, и правая коалиция одержала решительную победу на промежуточных законодательных выборах. Реакция рынка была мгновенной, когда спред доходности долларового долга Аргентины по отношению к казначейским облигациям США упал на 4 процентных пункта за ночь. В течение следующих 12 месяцев в Латинской Америке прошла серия выборов с аналогичными результатами для правых партий в Чили, Перу и Колумбии.

С начала 2025 года они получали 50-процентную доходность от местной валюты долга Латинской Америки. Этот рост аналогичен росту индекса Nasdaq 100 (акции технологических компаний США) за тот же период, но с значительно меньшей волатильностью.

Во-первых, это способ получить доступ к региональному росту, который труднее достичь на фондовом рынке. Общая стоимость акций в индексе MSCI Emerging Markets Latin American составляет менее 1 трлн долларов. В отличие от этого, объем обращающегося государственного долга в регионе близок к 6 трлн долларов, и его доход в основном определяется движениями валют, а не развитием товарных рынков.

随着投资者面对全球股市回报被少数几家美国科技公司主导的现状，寻求真正的多元化机会变得更加紧迫。拉美政府债务已成为一种选择。

去年此时，阿根廷举行选举，右翼联盟在中期立法选举中取得决定性胜利。市场反应立即显现，阿根廷美元债务相对于美国国债的收益率差隔夜下降了4个百分点。随后的12个月里，拉美多国举行选举，智利、秘鲁和哥伦比亚的右翼政党也取得类似胜利。

自2025年初以来，拉美本币债务实现了50%的回报。这一涨幅与纳斯达克100指数（美国科技股）在同一时期的表现相似，但波动性 considerably 更低。

首先，它提供了一种参与地区增长的方式，而在股权市场中这更难实现。MSCI新兴市场拉美指数中股票的总市值低于1万亿美元。相比之下，该地区政府未偿债务接近6万亿美元，其回报主要由货币而非商品市场发展决定。

关键实体：公司：L&G资产管理，金融时报市场 | 人物：埃米尔·范登海利根伯格，鲁拉·哈拉夫，弗拉维奥·博尔索纳罗 | 地点：阿根廷，智利，秘鲁，哥伦比亚，巴西，墨西哥，拉美