Japan’s Two-Year Bond Sale Draws Stronger Demand on High Yields

Japan’s Two-Year Bond Sale Draws Stronger Demand on High Yields John Cheng Japan’s two-year government bond auction Wednesday saw stronger demand than the 12-month average as elevated yields underpinned buying. The bid-to-cover ratio was 3.89 compared with 2.97 at the previous sale, and a 12-month average of 3.75. In another sign of strong demand, the tail, or gap between average and lowest-accepted prices, was 0.014, compared with 0.034 last month.

Bond futures pared losses after the result. The sale produced a solid outcome thanks to high yields, said Miki Den, senior rates strategist at SMBC Nikko Securities. Markets are closely watching monetary policy in both Japan and the US, with the US employment report due later this week the key focus, he added.

The two-year yield, which is sensitive to monetary-policy expectations, fell 1.5 basis points to 1.945% on Wednesday. It touched 1.975% earlier this week, its highest level since 1995. The sale comes as speculation grows that the Bank of Japan could raise interest rates again as early as next month, following its decision to lift the benchmark rate to a 31-year high earlier this month.

That outlook was echoed by former BOJ monetary policy chief Kazuo Momma in an interview with Bloomberg. Overnight index swaps imply about a 23% chance of an October move, with a 25-basis-point increase almost fully priced by December. Meanwhile, Japanese and US policymakers have since last week ramped up their verbal interventions to halt the yen’s slide, helping to support sentiment.

بيع اليابان للسندات لمدة عامين يجذب طلبًا قويًا بسبب العوائد المرتفعة. شهدت اليابان招标 of Japanese two-year government bonds Wednesday stronger demand than the 12-month average as elevated yields underpinned buying. The bid-to-cover ratio was 3.89 compared with 2.97 at the previous sale, and a 12-month average of 3.75. In another sign of strong demand, the tail, or gap between average and lowest-accepted prices, was 0.014, compared with 0.034 last month.

Bond futures pared losses after the result. The sale produced a solid outcome thanks to high yields, said Miki Den, senior rates strategist at SMBC Nikko Securities. Markets are closely watching monetary policy in both Japan and the US, with the US employment report due later this week the key focus, he added.

The two-year yield, which is sensitive to monetary-policy expectations, fell 1.5 basis points to 1.945% on Wednesday. It touched 1.975% earlier this week, its highest level since 1995. The sale comes as speculation grows that the Bank of Japan could raise interest rates again as early as next month, following its decision to lift the benchmark rate to a 3113 high high high The..

Thatovern. Thebnn The Theb.نn...

La venta de bonos a dos años de Japón atrae fuerte demanda gracias a los rendimientos elevados. La subasta de bonos gubernamentales a dos años de Japón el miércoles vio una demanda mayor que el promedio de 12 meses, ya que los rendimientos elevados sustentaron la compra. La razón de cobertura de la oferta fue 3.89 comparada con 2.97 en la venta anterior y un promedio de 12 meses de 3.75.

Otra señal de fuerte demanda es el 'cola', o la diferencia entre el precio promedio y el precio mínimo aceptado, que fue 0.014, comparado con 0.034 el mes anterior. Los futuros de bonos redujeron pérdidas después del resultado. La venta produjo un resultado sólido gracias a los altos rendimientos, dijo Miki Den, estratega senior de tasas de SMBC Nikko Securities.

Los mercados están vigilando de cerca la política monetaria en tanto Japón como EE. UU., con el informe de empleo de EE. UU. previsto más tarde esta semana como el foco principal, añadió.

El rendimiento a dos años, sensible a las expectativas de política monetaria, bajó 1.5 puntos básicos al 1.945% el miércoles. Tocó 1.975% más temprano esta semana, su nivel más alto desde 1995. La subasta tiene lugar mientras crece la especulación de que el Banco de Japón podría subir los tipos de interés nuevamente tan pronto como el mes que viene, tras su decisión de elevar la tasa de referencia a un máximo de 31 años más temprano este mes.

Esta perspectiva fue eco por el ex jefe de política monetaria del Banco de Japón, Kazuo Momma, en una entrevista con Bloomberg. Los swaps de índice overnight implican aproximadamente un 23% de probabilidad de un movimiento en octubre, con un aumento de 25 puntos básicos casi totalmente precio para diciembre. Mientras tanto, los responsables de política japonesa y estadounidense desde la semana pasada han aumentado sus intervenciones verbales para frenar la caída del yen, ayudando a apoyar el sentimiento.

Entidades clave: Empresas: SMBC Nikko Securities | Personas: John Cheng, Miki Den, Kazuo Momma | Locaciones: Japón, EE. UU.

जापान की दो साल की बॉन्ड नीलामी में मजबूत मांग, उच्च उपज के कारण। जापान की दो साल की सरकारी बॉन्ड नीलामी बुधवार को 12 महीने के औसत की तुलना में अधिक मांग देखी गई क्योंकि उच्च उपज खरीद को प्रोत्साहित कर रही थी। कवरेज रेशियो 3.89 था, जबकि पिछली बिक्री में 2.97 और 12 महीने के औसत में 3.75 था। मजबूत मांग का एक और संकेत ‘टेल’ था, यानी औसत और सबसे कम स्वीकृत कीमतों के बीच का अंतर, जो 0.014 था, जबकि पिछले महीने यह 0.034 था। बॉन्ड फ्यूचर्स नीलामी के बाद नुकसान कम कर रहे थे। SMBC Nikko Securities के वरिष्ठ रणनीतिकार Miki Den ने कहा कि उच्च उपज के कारण नीलामी ने ठोस परिणाम दिया। बाजार दोनों जापान और अमेरिका की मौद्रिक नीति पर करीबी नजर रखे हुए है, अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट इस सप्ताह बाद मुख्य ध्यान केंद्रित होगी, उन्होंने जोड़ा। दो साल की उपज, मौद्रिक नीति अपेक्षाओं के प्रति संवेदनशील, बुधवार को 1.5 बेसिस पॉइंट गिरकर 1.945% हो गई। इस हफ्ते की शुरुआत में यह 1.975% तक गई, जो 1995 के बाद से उच्चतम स्तर है। नीलामी उस समय हो रही है जब अटकलें तेज हो रही हैं कि जापान बैंक अगले महीने तक ब्याज दरें फिर से बढ़ा सकता है, इसके बाद इस महीने बेंचमार्क दर को 31 साल के उच्च स्तर पर उठाया गया। इस दृष्टिकोण को पूर्व जापान बैंक मौद्रिक नीति प्रमुख Kazuo Momma ने Bloomberg के साथ एक साक्षात्कार में दोहराया। ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप्स में लगभग 23% की संभावना है कि अक्टूबर में वृद्धि होगी, 25 आधार अंकों की वृद्धि दिसंबर तक लगभग पूरी तरह से मूल्य निर्धारित है। Meanwhile, Japanese and US policymakers have since last week ramped up their verbal interventions to halt the yen’s slide, helping to support sentiment.

日本两年期政府债券招揽强劲需求，高收益支撑买盘。日本的两年期政府债券拍卖周三的需求强于12个月平均水平，因为高收益支撑了买盘。投标覆盖率为3.89，较前次拍卖的2.97以及12个月平均值3.75均高。另一个强劲需求的迹象是‘尾差’，即平均价格与最低接受价格之间的差距，为0.014，较上月的0.034有所收窄。债券期货在结果公布后削减了部分跌幅。SMBC Nikko Securities高级利率策略师Miki Den表示，这次拍卖得益于高收益取得了良好结果。市场密切关注日本和美国的货币政策，美国就业报告将在本周后成为关键焦点，他补充道。对货币政策预期敏感的两年期收益率周三下降1.5个基点至1.945%。它本周早些时候触及1.975%，创下1995年以来的最高水平。这次拍卖之际，人们越来越猜测日本银行可能在下个月尽早再次上调利率，继其 earlier 本月将基准利率上调至31年高位之后。这一前景在彭博社访谈中前日本银行货币政策首席Kazuo Momma的言论中得到了呼应。隔夜指数互换暗示约23%的可能性在10月调高利率，25个基点的涨幅几乎完全被12月定价。与此同时，日本和美国政策制定者自上周以来加大了口头干预，以阻止日元贬值，有助于支持情绪。关键实体：公司：SMBC Nikko Securities | 人：John Cheng, Miki Den, Kazuo Momma | 地点：Japan, US