FirstFT: IMF sounds alarm on dire public finances

Good morning and welcome to First FT. In today's newsletter: Top economies heading for biggest budget deficits since Covid, IMF warns. Investors brave US Treasury rout to lock in highest yields in decades.

Houthi assault on Saudi airports strikes at MBS's economic vision. The election supercycle set to drag Europe to the right. The world's leading economies need to take "urgent" action to rebuild their public finances, the IMF has warned, as it published forecasts showing they are heading for their biggest budget deficits since the Covid-19 collapse.

In its World Economic Outlook, the IMF predicted that government net borrowing by advanced economies would reach 5.2 per cent of GDP this year, the highest since the world was in the grip of pandemic lockdowns in 2021. Deficits in both China and the US will hit or exceed 8 per cent of GDP in 2026, according to IMF forecasts, which cover a wider range of borrowing than some national gauges. The forecasts represent a deterioration in the IMF's outlook since its report in April and follow months of heightened turmoil in global debt markets.

Yields have pushed higher as markets grapple with concerns over mounting public debt, inflation and the increasingly aggressive-looking funding requirements of AI. The outlook finds that while the global economy has proven resilient in the face of the oil shock, partly thanks to the AI-driven investment boom, sovereign debt risks are rising as global public debt heads towards 100 per cent of GDP later this decade. Tech boom winner: AI is driving a growth spurt in the UK, according to IMF forecasts that show Britain's outlook has improved more than almost any other major economy over the past six months.

Corporate debt: Asia has become the world's largest producer of zombie companies, the IMF has warned. Five more top stories: Big investors are snapping up US Treasuries, seeking to lock in the highest yields in decades as they bet borrowing costs can only climb so much further before a months-long sell-off abates. The Houthis' deadly assault on Riyadh airport threatens Crown Prince Mohammed bin Salman's plans to transform Saudi Arabia into a regional finance and events hub.

The British state's chances of keeping much of a £3.8bn criminal bitcoin haul have strengthened after a judge in London ruled that thousands of Chinese fraud victims are unable to rely on English law to claim the crypto fortune. The number of biotech companies going public through reverse mergers has risen almost sixfold this year, as promising start-ups take advantage of struggling groups on the Nasdaq to fast-track their stock market debuts. Mark Zuckerberg says Meta has caught up with rivals at the "frontier" of AI, committing to further vast spending to challenge Anthropic and Open AI and playing down the risks of the technology running out of control.

صباح الخير ومرحباً بكم في نشرة First FT. في نشرة اليوم: الاقتصادات الكبرى تتجه نحو أكبر عجوزات في الموازنة منذ كوفيد، بحسب تحذير صندوق النقد الدولي. يخاطر المستثمرون بالدخول في موجة بيع سندات الخزانة الأمريكية لتثبيت أعلى العوائد منذ عقود. يضرب الهجوم الحوثي على المطارات السعودية رؤية محمد بن سلمان الاقتصادية. ودورة الانتخابات الفائقة قد تدفع أوروبا نحو اليمين.

حذر صندوق النقد الدولي من أن الاقتصادات الرائدة في العالم بحاجة إلى اتخاذ إجراءات "عاجلة" لإعادة بناء مالياتها العامة، ونشر توقعات تُظهر أنها تتجه نحو أكبر عجوزات في الموازنة منذ الانهيار الذي أحدثته جائحة كوفيد-19. وفي تقريره عن آفاق الاقتصاد العالمي، توقع الصندوق أن يبلغ صافي اقتراض الحكومات في الاقتصادات المتقدمة 5.2 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام، وهي أعلى نسبة منذ عام 2021، حين كان العالم يعيش في ظل إغلاقات الجائحة. ووفقاً لتوقعات الصندوق، فإن عجز الصين والولايات المتحدة سيبلغ أو يتجاوز 8 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026، وتشمل هذه التوقعات نطاقاً أوسع من الاقتراض مقارنة ببعض المقاييس الوطنية.

تمثل هذه التوقعات تراجعاً في نظرة الصندوق مقارنة بتقريره الصادر في أبريل، وتأتي بعد شهور من الاضطرابات المتصاعدة في أسواق الديون العالمية. وارتفعت العوائد مع تصارع الأسواق مع المخاوف من تزايد الدين العام والتضخم ومتطلبات التمويل المتزايدة العدوانية للذكاء الاصطناعي. ويرى التقرير أنه على الرغم من أن الاقتصاد العالمي أظهر مرونة في مواجهة صدمة النفط، بفضل جزئياً طفرة الاستثمار المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، فإن مخاطر الديون السيادية تتزايد مع اتجاه الدين العام العالمي نحو 100 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي في وقت لاحق من هذا العقد.

الفائز بطفرة التكنولوجيا: يدفع الذكاء الاصطناعي نمواً متسارعاً في المملكة المتحدة، وفقاً لتوقعات الصندوق التي تُظهر أن آفاق بريطانيا تحسنت أكثر من أي اقتصاد كبير آخر تقريباً خلال الأشهر الستة الماضية. ديون الشركات: حذر الصندوق من أن آسيا أصبحت أكبر منتج للشركات الزومبي في العالم.

خمسة عناوين بارزة أخرى: يسارع كبار المستثمرين إلى شراء سندات الخزانة الأمريكية، سعياً إلى تثبيت أعلى العوائد منذ عقود، إذ يراهنون على أن تكاليف الاقتراض لن ترتفع أكثر من ذلك قبل أن تهدأ موجة البيع التي تستمر لشهور. ويهدد الهجوم القاتل للحوثيين على مطار الرياض خطط ولي العهد الأمير محمد بن سلمان لتحويل السعودية إلى مركز إقليمي للتمويل والفعاليات. وقد تعززت فرص الدولة البريطانية في الاحتفاظ بجزء كبير من محفظة بيتكوين الإجرامية البالغة 3.8 مليار جنيه إسترليني، بعد أن قضى قاضٍ في لندن بأن آلاف ضحايا الاحتيال الصينيين لا يمكنهم الاستناد إلى القانون الإنجليزي للمطالبة بثروة العملات المشفرة. وتضاعفت تقريباً مرات عدة أعداد شركات التكنولوجيا الحيوية التي تطرح أسهمها للاكتتاب عبر الاندماج العكسي هذا العام، إذ تستغل الشركات الناشئة الواعدة صعوبات المجموعات المتعثرة في ناسداك لتسريع ظهورها في سوق الأسهم. ويقول مارك زوكربيرغ إن شركة ميتا لحقت بمنافسيها في "الخط الأمامي" للذكاء الاصطناعي، متعهداً بإنفاق ضخم إضافي لمنافسة Anthropic وOpenAI، ومقلِّلاً من مخاطر خروج التكنولوجيا عن السيطرة.

সুপ্রভাত, First FT-এ স্বাগতম। আজকের নিউজলেটারে: কোভিডের পর সবচেয়ে বড় বাজেট ঘাটতির দিকে শীর্ষ অর্থনীতিগুলো এগোচ্ছে, IMF সতর্ক করেছে। দশকের মধ্যে সর্বোচ্চ ইল্ডের নাগাল পেতে বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ট্রেজারি বাজারের ধসের ঝুঁকি নিচ্ছেন। সৌদি বিমানবন্দরে হুতিদের হামলা MBS-এর অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির ওপর আঘাত হানছে। নির্বাচনী সুপারসাইকেল ইউরোপকে ডানপন্থার দিকে ঠেলে দিতে চলেছে।

বিশ্বের শীর্ষ অর্থনীতিগুলোকে তাদের জনসাধারণের আর্থিক ব্যবস্থা পুনর্গঠনে "জরুরি" পদক্ষেপ নিতে হবে, IMF এই সতর্কবার্তা দিয়েছে। পূর্বাভাসে দেখা যাচ্ছে, কোভিড-19 ধসের পর এগুলো সবচেয়ে বড় বাজেট ঘাটতির দিকে যাচ্ছে। IMF তার বিশ্ব অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি প্রতিবেদনে জানিয়েছে, এ বছর উন্নত অর্থনীতিগুলোতে সরকারের নিট ঋণ GDP-র 5.2 শতাংশে পৌঁছাবে, যা ২০২১ সালের পর সর্বোচ্চ, যখন বিশ্ব মহামারির লকডাউনের কবলে ছিল। IMF-এর পূর্বাভাস অনুযায়ী, ২০২৬ সালে চীন ও যুক্তরাষ্ট্র উভয়ের ঘাটতি GDP-র ৮ শতাংশ ছুঁবে বা ছাড়িয়ে যাবে। এই পূর্বাভাসে কিছু জাতীয় পরিমাপের তুলনায় ঋণের বিস্তৃত পরিসর ধরা হয়েছে।

এপ্রিলের প্রতিবেদনের পর IMF-এর দৃষ্টিভঙ্গির এই অবনতি ঘটেছে এবং বৈশ্বিক ঋণ বাজারে কয়েক মাসের উত্তাল পরিস্থিতির পর এই পূর্বাভাস এসেছে। সরকারি ঋণ বৃদ্ধি, মুদ্রাস্ফীতি এবং AI-এর ক্রমশ আক্রমণাত্মক তহবিল চাহিদা নিয়ে বাজারের উদ্বেগের কারণে ইল্ড বেড়েছে। প্রতিবেদন বলছে, তেলের ধাক্কা সত্ত্বেও বিশ্ব অর্থনীতি স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে, যার অংশত কারণ AI-চালিত বিনিয়োগের উল্লম্ফন; কিন্তু এই দশকের শেষদিকে বিশ্ব সরকারি ঋণ GDP-র ১০০ শতাংশের দিকে যাওয়ায় সার্বভৌম ঋণের ঝুঁকি বাড়ছে।

প্রযুক্তি উল্লম্ফনের বিজয়ী: IMF-এর পূর্বাভাস অনুযায়ী AI যুক্তরাজ্যে প্রবৃদ্ধির গতি বাড়াচ্ছে, যেখানে গত ছয় মাসে ব্রিটেনের দৃষ্টিভঙ্গি অন্য প্রায় যেকোনো বড় অর্থনীতির চেয়ে বেশি উন্নত হয়েছে। কর্পোরেট ঋণ: IMF সতর্ক করেছে যে এশিয়া বিশ্বের সবচেয়ে বড় "জম্বি কোম্পানি" উৎপাদনকারী অঞ্চলে পরিণত হয়েছে।

আরও পাঁচটি প্রধান খবর: বড় বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ট্রেজারি বন্ড কিনে নিচ্ছেন, কয়েক দশকের সর্বোচ্চ ইল্ড লক করতে চান। তাদের ধারণা, কয়েক মাস ধরে চলা বিক্রি কমার আগে ঋণের খরচ আর খুব বেশি বাড়তে পারবে না। রিয়াদ বিমানবন্দরে হুতিদের প্রাণঘাতী হামলা যুবরাজ মোহাম্মদ বিন সালমানের সৌদি আরবকে আঞ্চলিক অর্থনীতি ও ইভেন্ট হাবে রূপান্তরের পরিকল্পনাকে হুমকির মুখে ফেলেছে। লন্ডনের এক বিচারক রায় দিয়েছেন যে হাজার হাজার চীনা প্রতারণার শিকার ব্যক্তি ক্রিপ্টো সম্পদ দাবি করতে ইংরেজি আইনের ওপর নির্ভর করতে পারবেন না। এর ফলে ব্রিটিশ রাষ্ট্রের £3.8bn মূল্যের অপরাধলব্ধ বিটকয়েন ভান্ডারের বড় অংশ ধরে রাখার সম্ভাবনা বেড়েছে। এ বছর রিভার্স মার্জারের মাধ্যমে পাবলিক হওয়া বায়োটেক কোম্পানির সংখ্যা প্রায় ছয়গুণ বেড়েছে, কারণ আশাবাদী স্টার্টআপগুলো ন্যাসডাকের সংকটে থাকা গোষ্ঠীগুলোর সুযোগ নিয়ে শেয়ারবাজারে দ্রুত প্রবেশ করছে। মার্ক জাকারবার্গ বলেছেন, AI-এর "ফ্রন্টিয়ারে" মেটা প্রতিদ্বন্দ্বীদের নাগাল পেয়েছে, এবং Anthropic ও Open AI-কে চ্যালেঞ্জ জানাতে আরও বিপুল ব্যয়ের প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন, পাশাপাশি প্রযুক্তিটি নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যাওয়ার ঝুঁকিকে খাটো করে দেখিয়েছেন।

Buenos días y bienvenidos a First FT. En el boletín de hoy: las principales economías se dirigen hacia los mayores déficits presupuestarios desde la covid, advierte el FMI. Los inversores se atreven a afrontar la caída de los bonos del Tesoro estadounidense para asegurar los rendimientos más altos en décadas. El ataque de los hutíes contra los aeropuertos saudíes golpea la visión económica de MBS. El superciclo electoral amenaza con llevar a Europa hacia la derecha.

El FMI ha advertido de que las principales economías del mundo deben tomar medidas "urgentes" para reconstruir sus finanzas públicas, al publicar previsiones que muestran que se dirigen hacia sus mayores déficits presupuestarios desde el colapso provocado por la covid-19. En su Perspectiva de la Economía Mundial, el FMI prevé que el endeudamiento neto de los gobiernos de las economías avanzadas alcance este año el 5,2 % del PIB, la cifra más alta desde 2021, cuando el mundo sufría los confinamientos de la pandemia. Según las previsiones del FMI, los déficits de China y Estados Unidos alcanzarán o superarán el 8 % del PIB en 2026, en un cálculo que abarca un rango de endeudamiento más amplio que algunas medidas nacionales.

Las previsiones representan un deterioro de las perspectivas del FMI desde su informe de abril y siguen a meses de intensa turbulencia en los mercados mundiales de deuda. Los rendimientos han subido a medida que los mercados se enfrentan a la preocupación por el aumento de la deuda pública, la inflación y las necesidades de financiación, cada vez más agresivas, de la IA. El informe señala que, si bien la economía mundial ha demostrado resistencia ante el shock petrolero, en parte gracias al auge de la inversión impulsada por la IA, los riesgos de la deuda soberana aumentan a medida que la deuda pública mundial se acerca al 100 % del PIB hacia finales de esta década.

Ganador del auge tecnológico: la IA está impulsando un repunte del crecimiento en el Reino Unido, según las previsiones del FMI, que muestran que las perspectivas de Gran Bretaña han mejorado más que las de casi cualquier otra gran economía en los últimos seis meses. Deuda empresarial: Asia se ha convertido en el mayor productor mundial de empresas zombi, advierte el FMI.

Cinco noticias más destacadas: los grandes inversores están comprando bonos del Tesoro estadounidense, con la intención de asegurar los rendimientos más altos en décadas, apostando a que los costes de endeudamiento solo podrán subir hasta cierto punto antes de que una venta que dura meses se modere. El mortífero ataque de los hutíes contra el aeropuerto de Riad amenaza los planes del príncipe heredero Mohammed bin Salman de convertir Arabia Saudí en un centro regional de finanzas y eventos. Las probabilidades de que el Estado británico conserve buena parte de un botín de bitcoin criminal de 3.800 millones de libras se han reforzado después de que un juez de Londres dictaminara que miles de víctimas chinas de fraude no pueden recurrir a la legislación inglesa para reclamar la fortuna en criptomonedas. El número de empresas biotecnológicas que salen a bolsa mediante fusiones inversas se ha multiplicado casi por seis este año, ya que start-ups prometedoras aprovechan a grupos en apuros del Nasdaq para acelerar sus debuts bursátiles. Mark Zuckerberg afirma que Meta ha alcanzado a sus rivales en la "frontera" de la IA, y se compromete a seguir invirtiendo enormes sumas para desafiar a Anthropic y OpenAI, al tiempo que resta importancia a los riesgos de que la tecnología se descontrole.

Bonjour et bienvenue dans First FT. Au sommaire de la newsletter d'aujourd'hui : les grandes économies se dirigent vers les plus forts déficits budgétaires depuis la Covid, avertit le FMI. Les investisseurs bravent la déroute du Trésor américain pour verrouiller les rendements les plus élevés depuis des décennies. L'attaque des Houthis contre les aéroports saoudiens porte un coup à la vision économique de MBS. La super-cycle électoral risque de faire basculer l'Europe vers la droite.

Les principales économies mondiales doivent prendre des mesures « urgentes » pour reconstruire leurs finances publiques, a averti le FMI, qui publie des prévisions montrant qu'elles se dirigent vers leurs plus forts déficits budgétaires depuis l'effondrement lié à la Covid-19. Dans ses Perspectives de l'économie mondiale, le FMI prévoit que l'endettement net des administrations publiques des économies avancées atteindra 5,2 % du PIB cette année, un niveau jamais vu depuis 2021, alors que le monde était sous le coup des confinements liés à la pandémie. Selon les prévisions du FMI, les déficits de la Chine et des États-Unis atteindront ou dépasseront 8 % du PIB en 2026, un calcul qui couvre un périmètre d'emprunt plus large que certains indicateurs nationaux.

Ces prévisions traduisent une dégradation des perspectives du FMI depuis son rapport d'avril et interviennent après des mois de fortes turbulences sur les marchés mondiaux de la dette. Les rendements ont grimpé alors que les marchés s'inquiètent de la hausse de la dette publique, de l'inflation et des besoins de financement, de plus en plus pressants, liés à l'IA. Le rapport constate que, malgré le choc pétrolier, l'économie mondiale a fait preuve de résilience, en partie grâce à l'essor des investissements tirés par l'IA, mais que les risques liés à la dette souveraine augmentent, la dette publique mondiale se dirigeant vers 100 % du PIB d'ici la fin de la décennie.

Gagnant du boom technologique : l'IA stimule la croissance au Royaume-Uni, selon les prévisions du FMI, qui montrent que les perspectives britanniques se sont améliorées plus que celles de presque toutes les autres grandes économies au cours des six derniers mois. Dette des entreprises : l'Asie est devenue le premier producteur mondial d'entreprises zombies, avertit le FMI.

Cinq autres informations majeures : les grands investisseurs achètent massivement des bons du Trésor américain, cherchant à verrouiller les rendements les plus élevés depuis des décennies, misant sur le fait que les coûts d'emprunt ne peuvent plus grimper que dans une certaine limite avant qu'une vente qui dure depuis des mois ne s'apaise. L'attaque meurtrière des Houthis contre l'aéroport de Riyad menace les projets du prince héritier Mohammed ben Salmane de faire de l'Arabie saoudite un pôle régional de la finance et de l'événementiel. Les chances que l'État britannique conserve une grande partie d'un butin de bitcoins criminels de 3,8 milliards de livres se sont renforcées après qu'un juge londonien a estimé que des milliers de victimes chinoises d'escroqueries ne peuvent pas invoquer le droit anglais pour réclamer ce trésor en cryptomonnaie. Le nombre de biotechs entrant en bourse par fusion inversée a presque sextuplé cette année, les start-ups prometteuses profitant des groupes en difficulté au Nasdaq pour accélérer leurs introductions. Mark Zuckerberg affirme que Meta a rattrapé ses rivaux à la « frontière » de l'IA, s'engageant à dépenser encore davantage pour défier Anthropic et OpenAI, et minimisant les risques que la technologie échappe à tout contrôle.

सुप्रभात और First FT में आपका स्वागत है। आज के न्यूज़लेटर में: IMF की चेतावनी, शीर्ष अर्थव्यवस्थाएँ कोविड के बाद के सबसे बड़े बजट घाटे की ओर बढ़ रही हैं। निवेशक दशकों में सबसे ऊँची यील्ड पकड़ने के लिए अमेरिकी ट्रेज़री बाज़ार की गिरावट का जोखिम उठा रहे हैं। सऊदी हवाई अड्डों पर हूती हमला MBS के आर्थिक विज़न पर चोट करता है। चुनावी सुपरसाइकिल यूरोप को दक्षिणपंथ की ओर खींच सकती है।

IMF ने चेतावनी दी है कि दुनिया की प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं को अपने सार्वजनिक वित्त को फिर से खड़ा करने के लिए "तत्काल" कदम उठाने होंगे, क्योंकि उसके पूर्वानुमान दिखाते हैं कि वे कोविड-19 के पतन के बाद के सबसे बड़े बजट घाटे की ओर बढ़ रही हैं। अपनी विश्व आर्थिक दृष्टिकोण रिपोर्ट में IMF ने अनुमान लगाया है कि उन्नत अर्थव्यवस्थाओं की सरकारी शुद्ध उधारी इस वर्ष GDP के 5.2 प्रतिशत तक पहुँच जाएगी, जो 2021 के बाद सबसे अधिक होगी, जब दुनिया महामारी के लॉकडाउन की पकड़ में थी। IMF के पूर्वानुमानों के अनुसार चीन और अमेरिका दोनों के घाटे 2026 में GDP के 8 प्रतिशत तक पहुँचेंगे या उससे अधिक होंगे। ये अनुमान उधारी के उस व्यापक दायरे को शामिल करते हैं जो कुछ राष्ट्रीय मापदंडों से अधिक है।

ये पूर्वानुमान अप्रैल की रिपोर्ट के बाद IMF के दृष्टिकोण में गिरावट को दर्शाते हैं और वैश्विक ऋण बाज़ारों में महीनों की बढ़ी हुई उथल-पुथल के बाद आए हैं। बाज़ार बढ़ते सार्वजनिक ऋण, मुद्रास्फीति और AI की तेज़ी से आक्रामक होती फंडिंग ज़रूरतों की चिंता से जूझ रहे हैं, इसलिए यील्ड ऊपर चढ़ी हैं। रिपोर्ट के अनुसार, तेल के झटके के बावजूद वैश्विक अर्थव्यवस्था ने लचीलापन दिखाया है, जिसका एक कारण AI-संचालित निवेश उछाल है, लेकिन वैश्विक सार्वजनिक ऋण इस दशक के उत्तरार्ध में GDP के 100 प्रतिशत की ओर बढ़ने के साथ संप्रभु ऋण जोखिम बढ़ रहे हैं।

टेक उछाल के विजेता: IMF के पूर्वानुमान बताते हैं कि AI ब्रिटेन में विकास की रफ़्तार बढ़ा रहा है, जहाँ पिछले छह महीनों में दृष्टिकोण में किसी भी अन्य बड़ी अर्थव्यवस्था से अधिक सुधार हुआ है। कॉर्पोरेट ऋण: IMF ने चेतावनी दी है कि एशिया दुनिया का सबसे बड़ा "ज़ॉम्बी कंपनियों" का उत्पादक बन गया है।

पाँच और प्रमुख खबरें: बड़े निवेशक अमेरिकी ट्रेज़री बॉन्ड खरीद रहे हैं और दशकों की सबसे ऊँची यील्ड लॉक करना चाहते हैं, उनका दांव है कि उधारी लागत एक सीमा से अधिक नहीं बढ़ सकती इससे पहले कि महीनों लंबी बिकवाली थमे। हूती विद्रोहियों का रियाद हवाई अड्डे पर घातक हमला क्राउन प्रिंस मोहम्मद बिन सलमान की उस योजना को खतरे में डालता है, जिसके तहत सऊदी अरब को क्षेत्रीय वित्त और आयोजन केंद्र बनाना है। लंदन के एक न्यायाधीश के फैसले के बाद, जिसमें कहा गया कि हज़ारों चीनी धोखाधड़ी पीड़ित क्रिप्टो संपत्ति पर दावा करने के लिए अंग्रेज़ी कानून पर भरोसा नहीं कर सकते, ब्रिटिश राज्य के £3.8bn के आपराधिक बिटकॉइन भंडार के बड़े हिस्से को अपने पास रखने की संभावना मज़बूत हुई है। रिवर्स मर्जर के ज़रिए सार्वजनिक होने वाली बायोटेक कंपनियों की संख्या इस वर्ष लगभग छह गुना बढ़ी है, क्योंकि आशाजनक स्टार्ट-अप नैस्डैक पर संघर्षरत समूहों का लाभ उठाकर अपना शेयर बाज़ार पदार्पण तेज़ कर रहे हैं। मार्क ज़करबर्ग का कहना है कि Meta AI के "फ्रंटियर" पर अपने प्रतिद्वंद्वियों के बराबर पहुँच गया है, और वह Anthropic व Open AI को चुनौती देने के लिए और भारी निवेश की प्रतिबद्धता जता रहे हैं, साथ ही इस तकनीक के नियंत्रण से बाहर होने के जोखिमों को कम करके आंक रहे हैं।

おはようございます。First FTへようこそ。本日のニュースレターの内容は次のとおりです。IMFは、主要経済国がコロナ後で最大の財政赤字に向かっていると警告しています。投資家は、数十年ぶりの高い利回りを確保するため、米国債の急落に身を投じています。フーシ派によるサウジの空港への攻撃は、MBSの経済ビジョンを揺るがしています。選挙のスーパーサイクルが欧州を右傾化させようとしています。

IMFは、世界の主要経済国が公的財政を再建するために「緊急」の行動を取る必要があると警告し、コロナ禍による経済崩壊以降で最大の財政赤字に向かっているとする予測を公表しました。IMFは『世界経済見通し』で、先進国の政府純借入額が今年GDP比5.2％に達すると予測しました。これは世界がパンデミックによるロックダウンの最中にあった2021年以来の高水準です。IMFの予測では、中国と米国の財政赤字は2026年にGDP比8％に達するか、それを上回るとされています。この数字は、一部の国内指標よりも広い範囲の借入を対象

Bom dia e bem-vindo ao First FT. Na newsletter de hoje: as principais economias caminham para os maiores déficits orçamentários desde a Covid, alerta o FMI. Investidores enfrentam a debandada nos Treasuries dos EUA para garantir os maiores rendimentos em décadas. O ataque houthi a aeroportos sauditas atinge a visão econômica de MBS. O superciclo eleitoral deve empurrar a Europa para a direita.

As principais economias do mundo precisam tomar medidas "urgentes" para reconstruir suas finanças públicas, alertou o FMI, ao divulgar previsões que mostram que elas caminham para os maiores déficits orçamentários desde o colapso provocado pela Covid-19. Em seu Panorama Econômico Mundial, o FMI previu que o endividamento líquido do governo nas economias avançadas atingirá 5,2% do PIB neste ano, o maior nível desde 2021, quando o mundo ainda vivia sob o efeito dos lockdowns da pandemia. Segundo as projeções do FMI, os déficits da China e dos EUA atingirão ou superarão 8% do PIB em 2026, em um cálculo que abrange uma faixa de endividamento mais ampla do que alguns indicadores nacionais.

As previsões representam uma piora nas perspectivas do FMI desde seu relatório de abril e seguem meses de forte turbulência nos mercados globais de dívida. Os rendimentos subiram conforme os mercados se preocupam com o crescimento da dívida pública, a inflação e as necessidades de financiamento, cada vez mais agressivas, da IA. O relatório aponta que, embora a economia global tenha se mostrado resiliente diante do choque do petróleo, em parte graças ao boom de investimentos impulsionado pela IA, os riscos da dívida soberana estão aumentando, à medida que a dívida pública global se aproxima de 100% do PIB até o fim da década.

Vencedor do boom tecnológico: a IA está impulsionando um surto de crescimento no Reino Unido, segundo as previsões do FMI, que mostram que as perspectivas britânicas melhoraram mais do que as de quase qualquer outra grande economia nos últimos seis meses. Dívida corporativa: a Ásia se tornou o maior produtor mundial de empresas zumbis, alerta o FMI.

Mais cinco destaques: grandes investidores estão comprando Treasuries dos EUA, buscando garantir os maiores rendimentos em décadas, apostando que os custos de empréstimos só poderão subir até certo ponto antes que uma venda que dura meses arrefeça. O ataque mortal dos houthis ao aeroporto de Riad ameaça os planos do príncipe herdeiro Mohammed bin Salman de transformar a Arábia Saudita em um polo regional de finanças e eventos. As chances de o Estado britânico manter grande parte de um butim de bitcoins criminosos de £3,8 bilhões se fortaleceram após um juiz de Londres decidir que milhares de vítimas chinesas de fraude não podem recorrer à lei inglesa para reivindicar a fortuna em criptomoedas. O número de empresas de biotecnologia que abrem capital por meio de fusões reversas quase sextuplicou este ano, já que start-ups promissoras aproveitam grupos em dificuldade na Nasdaq para acelerar suas estreias na bolsa. Mark Zuckerberg afirma que a Meta alcançou os rivais na "fronteira" da IA, comprometendo-se a gastar ainda mais para desafiar a Anthropic e a OpenAI, e minimizando os riscos de a tecnologia fugir ao controle.

Доброе утро и добро пожаловать в First FT. В сегодняшнем информационном бюллетене: ведущие экономики движутся к самому большому бюджетному дефициту со времен Covid, предупреждает МВФ. Инвесторы рискуют, несмотря на обвал рынка казначейских облигаций США, чтобы зафиксировать самую высокую доходность за десятилетия. Атака хуситов на саудовские аэропорты бьет по экономическим планам MBS. Супер-цикл выборов грозит сдвинуть Европу вправо.

Ведущим мировым экономикам необходимо предпринять «срочные» меры по восстановлению государственных финансов, предупредил МВФ, опубликовав прогнозы, согласно которым они движутся к самому большому бюджетному дефициту со времени коллапса, вызванного пандемией Covid-19. В докладе «Перспективы развития мировой экономики» МВФ прогнозирует, что чистые заимствования правительств развитых экономик достигнут в этом году 5,2% ВВП, что является максимумом с 2021 года, когда мир находился под воздействием карантинов из-за пандемии. Согласно прогнозам МВФ, дефицит Китая и США достигнет или превысит 8% ВВП в 2026 году, при этом расчет охватывает более широкий круг заимствований, чем некоторые национальные показатели.

Эти прогнозы означают ухудшение перспектив МВФ по сравнению с его докладом в апреле и следуют за месяцами усиливавшейся турбулентности на мировых долговых рынках. Доходность росла на фоне опасений рынков по поводу растущего государственного долга, инфляции и все более агрессивных потребностей в финансировании, связанных с ИИ. В докладе отмечается, что, несмотря на устойчивость мировой экономики к нефтяному шоку, отчасти благодаря инвестиционному буму, движимому ИИ, риски суверенного долга растут, поскольку глобальный государственный долг приближается к 100% ВВП к концу десятилетия.

Победитель технологического бума: по прогнозам МВФ, ИИ подстегивает рост экономики Великобритании, перспективы которой за последние шесть месяцев улучшились больше, чем у почти любой другой крупной экономики. Корпоративный долг: МВФ предупреждает, что Азия стала крупнейшим в мире производителем «зомби-компаний».

Еще пять главных новостей: крупные инвесторы скупают американские казначейские облигации, стремясь зафиксировать самую высокую доходность за десятилетия, рассчитывая, что стоимость заимствований сможет вырасти лишь до определенного предела, прежде чем многомесячная распродажа ослабнет. Смертоносная атака хуситов на аэропорт Эр-Рияда ставит под угрозу планы наследного принца Мохаммеда бин Салмана превратить Саудовскую Аравию в региональный финансовый и деловой центр. Шансы британского государства сохранить значительную часть конфискованного биткоин-капитала на сумму 3,8 млрд фунтов стерлингов окрепли после того, как судья в Лондоне постановил, что тысячи китайских жертв мошенничества не могут опираться на английское право, чтобы претендовать на криптовалютное состояние. Число биотехнологических компаний, выходящих на биржу через обратное слияние, в этом году выросло почти в шесть раз, поскольку перспективные стартапы пользуются трудностями компаний на Nasdaq, чтобы ускорить свой выход на фондовый рынок. Марк Цукерберг заявил, что Meta догнала конкурентов на «передовой» линии ИИ, пообещав дальнейшие огромные расходы для соперничества с Anthropic и OpenAI, и преуменьшил риски выхода технологии из-под контроля.

早上好，欢迎阅读《First FT》。在今天的简报中：IMF警告，全球主要经济体的预算赤字将创下新冠疫情以来的最高水平。投资者冒险抛售美国国债，以锁定数十年来的最高收益率。胡塞武装对沙特机场的袭击，对穆罕默德·本·萨勒曼的经济蓝图构成冲击。选举超级周期可能将欧洲推向右翼。

IMF表示，全球主要经济体需要采取“紧急”行动重建公共财政，并公布预测显示，这些经济体的预算赤字将创下新冠疫情崩溃以来的最高水平。在其《世界经济展望》中，IMF预测发达经济体今年的政府净借款将达到GDP的5.2%，为2021年疫情封锁期间以来的最高水平。根据IMF的预测，中国和美国的赤字在2026年将达到或超过GDP的8%，该预测涵盖的借款范围比部分国家的统计口径更广。

这些预测表明，IMF的展望较其4月份的报告有所恶化，也延续了全球债务市场数月来的动荡。随着市场对公共债务增加、通胀以及人工智能日益激进的融资需求感到担忧，收益率一路走高。报告指出，尽管全球经济在石油冲击下表现出韧性，部分得益于人工智能驱动的投资热潮，但随着全球公共债务在本十年晚些时候逼近GDP的100%，主权债务风险正在上升。

科技热潮的受益者：IMF预测显示，英国经济在过去六个月中的前景改善幅度几乎超过其他任何主要经济体，人工智能正推动英国经济增长提速。企业债务：IMF警告称，亚洲已成为全球最大的“僵尸企业”生产地。

其他五条重要新闻：大型投资者正争相买入美国国债，力图锁定数十年来的最高收益率，他们押注借贷成本只能再上涨一定幅度，之后持续数月的抛售将会缓和。胡塞武装对利雅得机场的致命袭击，威胁到王储穆罕默德·本·萨勒曼将沙特阿拉伯打造为区域金融和会展中心的计划。在伦敦一名法官裁定数千名中国诈骗受害者无法依赖英国法律主张这笔加密资产后，英国政府保留一笔价值38亿英镑的犯罪比特币资产的前景有所改善。今年通过反向合并上市的生物技术公司数量增长近六倍，有潜力的初创企业借助纳斯达克上市困难的企业，加快其股票市场首秀。马克·扎克伯格表示，Meta已在人工智能的“前沿”领域赶上竞争对手，并承诺进一步投入巨额资金以挑战Anthropic和OpenAI，同时淡化该技术失控的风险。