French central bank head warns country at risk of being ‘strangled by interest rates’

The head of the French central bank has warned that the country risks being “strangled by interest rates” if it does not act to clean up its public finances. Emmanuel Moulin, the governor of the Banque de France, told the FT that the Eurozone’s second-largest economy could win back investor confidence despite the “serious and worrying” moves on sovereign debt markets in recent days.

“France is not Greece during the Eurozone crisis,” Moulin said. “If it can pass a budget this year to reduce spending and narrow the deficit as the government has proposed, then markets will be reassured by this concrete step of fiscal consolidation.” He added: “If we don’t act, there is indeed a risk of being gradually strangled by rising interest rates. We have to remain masters of our own destiny.”

Last week, the French government proposed a budget with €43bn in spending cuts and tax rises to pare back a deficit forecast at 5.4 per cent. French 10-year bond yields rose close to 5 per cent on Friday before falling to 4.86 per cent. Spreads with German bonds briefly climbed above 1.5 percentage points. Moulin said the “safety net lies closer to home” in France’s ability to repair public finances.

حذر محافظ البنك المركزي الفرنسي من أن البلاد تخاطر بأن تكون “مختنقة بأسعار الفائدة” إذا لم تتحرك لتنظيف ماليتها العامة. قال Emmanuel Moulin، محافظ Banque de France، لصحيفة FT إن ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو يمكنه استعادة ثقة المستثمرين على الرغم من التحركات “الخطيرة والمقلقة” في أسواق الديون السيادية في الأيام الأخيرة.

“فرنسا ليست اليونان خلال أزمة منطقة اليورو”، قال Moulin. “إذا تمكنت من تمرير ميزانية هذا العام لخفض الإنفاق وتقليص العجز كما اقترحت الحكومة، فستطمئن الأسواق بهذه الخطوة الملموسة للتوحيد المالي.” وأضاف: “إذا لم نتحرك، فهناك بالفعل خطر الاختناق التدريجي بارتفاع أسعار الفائدة. يجب أن نبقى سادة مصيرنا.”

الأسبوع الماضي، اقترحت الحكومة الفرنسية ميزانية تتضمن تخفيضات في الإنفاق وزيادات ضريبية بقيمة 43 مليار يورو لتقليص عجز متوقع عند 5.4 في المائة. ارتفعت عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات إلى接近 5 في المائة يوم الجمعة قبل أن تنخفض إلى 4.86 في المائة. تجاوزت الفروق مع السندات الألمانية لفترة وجيزة 1.5 نقطة مئوية. قال Moulin إن “شبكة الأمان أقرب إلى المنزل” في قدرة فرنسا على إصلاح المالية العامة.

ফরাসি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান সতর্ক করেছেন যে দেশ যদি তার সরকারি অর্থ পরিষ্কার করার জন্য পদক্ষেপ না নেয় তবে সুদের হারে “শ্বাসরোধ” হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে। Banque de France-এর গভর্নর Emmanuel Moulin FT-কে বলেছেন যে ইউরোজোনের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতি সাম্প্রতিক দিনগুলিতে সার্বভৌম ঋণ বাজারে “গুরুতর এবং উদ্বেগজনক” পদক্ষেপ সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরে পেতে পারে।

“ফ্রান্স ইউরোজোন সংকটের সময় গ্রীস নয়,” Moulin বলেছেন। “যদি এটি এই বছর সরকারের প্রস্তাবিত ব্যয় হ্রাস এবং ঘাটতি কমানোর জন্য একটি বাজেট পাস করতে পারে, তবে বাজেটগুলি রাজস্ব একীকরণের এই কংক্রিট পদক্ষেপে আশ্বস্ত হবে।” তিনি যোগ করেছেন: “যদি আমরা পদক্ষেপ না নিই, তবে ক্রমবর্ধমান সুদের হারে ধীরে ধীরে শ্বাসরোধ হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে। আমাদের নিজেদের ভাগ্যের কর্তা থাকতে হবে।”

গত সপ্তাহে, ফরাসি সরকার €৪৩ বিলিয়ন ব্যয় হ্রাস এবং কর বৃদ্ধির সাথে একটি বাজেট প্রস্তাব করেছে, যা ৫.৪ শতাংশ এ পূর্বাভাসিত ঘাটতি কমাতে। ফরাসি ১০-বছরের বন্ড ইল্ড শুক্রবার ৫ শতাংশ এর কাছাকাছি পৌঁছেছিল, পরে ৪.৮৬ শতাংশে নেমে আসে। জার্মান বন্ডের সাথে স্প্রেড সংক্ষিপ্তভাবে ১.৫ শতাংশ পয়েন্টের উপরে উঠেছিল। Moulin বলেছেন যে “নিরাপত্তা জাল বাড়ির কাছাকাছি” ফ্রান্সের সরকারি অর্থ মেরামত করার ক্ষমতার মধ্যে।

Der Chef der französischen Zentralbank hat gewarnt, dass das Land riskiert, von Zinsen „erdrosselt“ zu werden, wenn es nicht handelt, um seine öffentlichen Finanzen zu bereinigen. Emmanuel Moulin, der Gouverneur der Banque de France, sagte der FT, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Eurozone trotz der „ernsten und besorgniserregenden“ Bewegungen an den Märkten für Staatsanleihen in den letzten Tagen das Vertrauen der Anleger zurückgewinnen könnte.

„Frankreich ist nicht Griechenland während der Eurozonen-Krise“, sagte Moulin. „Wenn es in diesem Jahr einen Haushalt verabschieden kann, um die Ausgaben zu senken und das Defizit zu verringern, wie die Regierung vorgeschlagen hat, dann werden die Märkte durch diesen konkreten Schritt der Haushaltskonsolidierung beruhigt sein.“ Er fügte hinzu: „Wenn wir nicht handeln, besteht tatsächlich das Risiko, nach und nach durch steigende Zinsen erdrosselt zu werden. Wir müssen Herren unseres eigenen Schicksals bleiben.“

Letzte Woche schlug die französische Regierung einen Haushalt mit 43 Mrd. € an Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen vor, um ein auf 5,4 Prozent prognostiziertes Defizit zu reduzieren. Die Renditen 10-jähriger französischer Anleihen stiegen am Freitag auf nahezu 5 Prozent, bevor sie auf 4,86 Prozent fielen. Die Spreads zu deutschen Anleihen stiegen kurzzeitig über 1,5 Prozentpunkte. Moulin sagte, das „Sicherheitsnetz liege näher zu Hause“ in der Fähigkeit Frankreichs, die öffentlichen Finanzen zu reparieren.

El jefe del banco central francés ha advertido que el país corre el riesgo de ser “estrangulado por las tasas de interés” si no actúa para limpiar sus finanzas públicas. Emmanuel Moulin, gobernador del Banque de France, dijo al FT que la segunda economía más grande de la Eurozona podría recuperar la confianza de los inversores a pesar de los movimientos “serios y preocupantes” en los mercados de deuda soberana en los últimos días.

“Francia no es Grecia durante la crisis de la Eurozona”, dijo Moulin. “Si puede aprobar un presupuesto este año para reducir el gasto y reducir el déficit como ha propuesto el gobierno, entonces los mercados se sentirán tranquilizados por este paso concreto de consolidación fiscal”. Añadió: “Si no actuamos, existe el riesgo de ser estrangulados gradualmente por el aumento de las tasas de interés. Debemos seguir siendo dueños de nuestro propio destino”.

La semana pasada, el gobierno francés propuso un presupuesto con €43 mil millones en recortes de gasto y aumentos de impuestos para reducir un déficit pronosticado en 5.4 por ciento. Los rendimientos de los bonos franceses a 10 años subieron cerca del 5 por ciento el viernes antes de caer al 4.86 por ciento. Los diferenciales con los bonos alemanes superaron brevemente los 1.5 puntos porcentuales. Moulin dijo que la “red de seguridad está más cerca de casa” en la capacidad de Francia para reparar las finanzas públicas.

Le chef de la banque centrale française a prévenu que le pays risque d'être « étranglé par les taux d'intérêt » s'il n'agit pas pour assainir ses finances publiques. Emmanuel Moulin, le gouverneur de la Banque de France, a déclaré au FT que la deuxième économie de la zone euro pourrait regagner la confiance des investisseurs malgré les mouvements « sérieux et inquiétants » sur les marchés de la dette souveraine ces derniers jours.

« La France n'est pas la Grèce pendant la crise de la zone euro », a déclaré Moulin. « Si elle peut adopter un budget cette année pour réduire les dépenses et réduire le déficit comme le gouvernement l'a proposé, alors les marchés seront rassurés par cette étape concrète de consolidation budgétaire. » Il a ajouté : « Si nous n'agissons pas, il y a effectivement un risque d'être progressivement étranglés par la hausse des taux d'intérêt. Nous devons rester maîtres de notre destin. »

La semaine dernière, le gouvernement français a proposé un budget avec 43 milliards d'euros de réductions de dépenses et de hausses d'impôts pour réduire un déficit prévu à 5,4 pour cent. Les rendements des obligations françaises à 10 ans ont atteint près de 5 pour cent vendredi avant de retomber à 4,86 pour cent. Les écarts avec les obligations allemandes ont brièvement dépassé 1,5 point de pourcentage. Moulin a déclaré que le « filet de sécurité est plus proche de la maison » dans la capacité de la France à réparer ses finances publiques.

फ्रांसीसी केंद्रीय बैंक के प्रमुख ने चेतावनी दी है कि अगर देश अपने सार्वजनिक वित्त को साफ करने के लिए कार्रवाई नहीं करता है तो उसे ब्याज दरों द्वारा “गला घोंटने” का खतरा है। Banque de France के गवर्नर Emmanuel Moulin ने FT को बताया कि यूरोज़ोन की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था हाल के दिनों में संप्रभु ऋण बाजारों में “गंभीर और चिंताजनक” चालों के बावजूद निवेशकों का विश्वास वापस जीत सकती है।

“फ्रांस यूरोज़ोन संकट के दौरान ग्रीस नहीं है,” Moulin ने कहा। “अगर यह इस वर्ष सरकार द्वारा प्रस्तावित खर्च को कम करने और घाटे को कम करने के लिए एक बजट पारित कर सकता है, तो बाजार राजकोषीय समेकन के इस ठोस कदम से आश्वस्त होंगे।” उन्होंने कहा: “अगर हम कार्रवाई नहीं करते हैं, तो वास्तव में बढ़ती ब्याज दरों द्वारा धीरे-धीरे गला घोंटने का जोखिम है। हमें अपने भाग्य के स्वामी बने रहना होगा।”

पिछले सप्ताह, फ्रांसीसी सरकार ने €43 बिलियन के खर्च में कटौती और कर वृद्धि के साथ एक बजट प्रस्तावित किया, ताकि 5.4 प्रतिशत पर अनुमानित घाटे को कम किया जा सके। फ्रांसीसी 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड शुक्रवार को 5 प्रतिशत के करीब पहुंच गई, इससे पहले यह गिरकर 4.86 प्रतिशत हो गई। जर्मन बॉन्ड के साथ स्प्रेड संक्षेप में 1.5 प्रतिशत अंक से ऊपर चढ़ गया। Moulin ने कहा कि “सुरक्षा जाल घर के करीब है” फ्रांस की सार्वजनिक वित्त की मरम्मत करने की क्षमता में।

Kepala bank sentral Prancis telah memperingatkan bahwa negara berisiko “tercekik oleh suku bunga” jika tidak bertindak untuk membersihkan keuangan publiknya. Emmanuel Moulin, gubernur Banque de France, mengatakan kepada FT bahwa ekonomi terbesar kedua di Zona Euro dapat memenangkan kembali kepercayaan investor meskipun ada pergerakan “serius dan mengkhawatirkan” di pasar utang negara dalam beberapa hari terakhir.

“Prancis bukan Yunani selama krisis Zona Euro,” kata Moulin. “Jika dapat meloloskan anggaran tahun ini untuk mengurangi belanja dan mempersempit defisit seperti yang diusulkan pemerintah, maka pasar akan diyakinkan oleh langkah konkret konsolidasi fiskal ini.” Ia menambahkan: “Jika kita tidak bertindak, memang ada risiko tercekik secara bertahap oleh kenaikan suku bunga. Kita harus tetap menjadi tuan atas nasib kita sendiri.”

Pekan lalu, pemerintah Prancis mengusulkan anggaran dengan pemotongan belanja dan kenaikan pajak sebesar €43 miliar untuk mengurangi defisit yang diperkirakan mencapai 5,4 persen. Imbal hasil obligasi 10 tahun Prancis naik mendekati 5 persen pada hari Jumat sebelum turun menjadi 4,86 persen. Spread dengan obligasi Jerman sempat naik di atas 1,5 poin persentase. Moulin mengatakan “jaring pengaman lebih dekat ke rumah” dalam kemampuan Prancis untuk memperbaiki keuangan publik.

フランス中央銀行の総裁は、国が財政を改善するための行動を起こさなければ、金利によって「締め付けられる」リスクがあると警告した。Banque de Franceの総裁Emmanuel Moulin氏は、FTに対し、ユーロ圏第2位の経済大国は、ここ数日のソブリン債市場における「深刻で憂慮すべき」動きにもかかわらず、投資家の信頼を取り戻すことができると述べた。

「フランスはユーロ圏危機時のギリシャではない」とMoulin氏は述べた。「今年、政府が提案したように歳出削減と赤字縮小のための予算を可決できれば、市場はこの具体的な財政再建措置に安心するだろう。」同氏はさらに、「行動しなければ、金利上昇によって徐々に締め付けられるリスクが確かにある。我々は自らの運命の主人であり続けなければならない」と述べた。

先週、フランス政府は5.4％と予測される赤字を削減するため、430億ユーロの歳出削減と増税を含む予算案を提出した。フランス10年債利回りは金曜日に5％近くまで上昇した後、4.86％に低下した。ドイツ債とのスプレッドは一時1.5ポイントを超えた。Moulin氏は、「セーフティネットはより身近なところにある」として、フランスの財政再建能力に言及した。

主要エンティティ：企業：Banque de France、European Central Bank、US Federal Reserve | 人物：Emmanuel Moulin、Roula Khalaf、Leila Abboud、Sarah White、Ian Smith | 場所：France、Paris、Eurozone、Greece、Iran、US

FAQ：世界的な債券売りを引き起こしているものは？

O chefe do banco central francês alertou que o país corre o risco de ser “estrangulado pelas taxas de juros” se não agir para limpar suas finanças públicas. Emmanuel Moulin, o governador do Banque de France, disse ao FT que a segunda maior economia da Zona Euro poderia recuperar a confiança dos investidores apesar dos movimentos “sérios e preocupantes” nos mercados de dívida soberana nos últimos dias.

“A França não é a Grécia durante a crise da Zona Euro”, disse Moulin. “Se conseguir aprovar um orçamento este ano para reduzir gastos e diminuir o défice como o governo propôs, então os mercados ficarão tranquilos com este passo concreto de consolidação fiscal.” Ele acrescentou: “Se não agirmos, existe de facto o risco de sermos gradualmente estrangulados pelo aumento das taxas de juros. Temos de permanecer senhores do nosso próprio destino.”

Na semana passada, o governo francês propôs um orçamento com €43 mil milhões em cortes de gastos e aumentos de impostos para reduzir um défice previsto em 5,4 por cento. Os rendimentos das obrigações francesas a 10 anos subiram perto de 5 por cento na sexta-feira antes de caírem para 4,86 por cento. Os spreads com as obrigações alemãs subiram brevemente acima de 1,5 pontos percentuais. Moulin disse que a “rede de segurança está mais perto de casa” na capacidade da França de reparar as finanças públicas.

Глава французского центрального банка предупредил, что страна рискует быть «задушенной процентными ставками», если не предпримет меры по оздоровлению государственных финансов. Эммануэль Мулен, управляющий Banque de France, заявил FT, что вторая по величине экономика еврозоны может вернуть доверие инвесторов, несмотря на «серьезные и тревожные» движения на рынках суверенного долга в последние дни.

«Франция — это не Греция во время кризиса еврозоны», — сказал Мулен. «Если ей удастся принять бюджет в этом году для сокращения расходов и уменьшения дефицита, как предложило правительство, то рынки будут успокоены этим конкретным шагом фискальной консолидации». Он добавил: «Если мы не будем действовать, действительно существует риск постепенного удушения растущими процентными ставками. Мы должны оставаться хозяевами своей судьбы».

На прошлой неделе французское правительство предложило бюджет с сокращением расходов и повышением налогов на €43 млрд, чтобы сократить дефицит, прогнозируемый на уровне 5,4 процента. Доходность 10-летних французских облигаций в пятницу приблизилась к 5 процентам, прежде чем упасть до 4,86 процента. Спреды с немецкими облигациями ненадолго поднялись выше 1,5 процентных пункта. Мулен сказал, что «страховочная сетка находится ближе к дому» — в способности Франции восстановить государственные финансы.

法国央行行长警告称，如果该国不采取行动整顿公共财政，就可能面临被利率“扼杀”的风险。法国央行行长Emmanuel Moulin对英国《金融时报》表示，尽管近期主权债券市场出现了“严重且令人担忧”的波动，但欧元区第二大经济体仍能赢回投资者信心。

“法国不是欧元区危机时期的希腊，”Moulin说。“如果今年能像政府提议的那样通过预算来减少支出、缩小赤字，那么市场将因这一具体的财政整顿举措而放心。”他补充道：“如果我们不采取行动，确实存在被不断上升的利率逐渐扼杀的风险。我们必须掌握自己的命运。”

上周，法国政府提出了一项预算，包括430亿欧元的支出削减和增税，以缩减预计到年底将达到5.4%的赤字。法国10年期国债收益率上周五升至接近5%，随后回落至4.86%。与德国国债的利差一度升至1.5个百分点以上。Moulin表示，“安全网更近在咫尺”，即法国修复公共财政的能力。

关键实体：公司：Banque de France、European Central Bank、US Federal Reserve | 人物：Emmanuel Moulin、Roula Khalaf、Leila Abboud、Sarah White、Ian Smith | 地点：France、Paris、Eurozone、Greece、Iran、US

常见问题：是什么推动了全球债券抛售？

伊朗战争导致的能源价格上涨推高了通胀，创纪录的主权和公司债券发行也给全球债券收益率带来了压力。由于投资者担忧法国政府的赤字和政治不确定性，法国国债收益率在G7市场中涨幅最大。