France’s €43 Billion Budget Push Is Big Deal, Fitch Analyst Says

France's budget proposal is a meaningful attempt to tame the deficit, and it risks adverse consequences if it fails to pass, according to a senior Fitch Ratings analyst. In an interview this week, Federico Barriga-Salazar, Fitch's head of western Europe sovereigns, described Finance Minister Roland Lescure's push to pare the shortfall to 5% of output next year as "substantial."

"The whole challenges of the fiscal story are still there, but it's significant enough that it would create a bit of a short circuit if it didn't happen," Barriga-Salazar said. "It is big, it is important. The question mark is whether it gets approved in its current state."

Lescure's budget envisages €43 billion ($48.2 billion) in measures to bring down the deficit and ease financial-market worries about the country's public finances. The extra yield investors demand to hold French 10-year bonds over German ones recently hit its highest since 2011. Even so, Barriga-Salazar offered a sanguine view. "Where we are today, it's a fiscal problem," he said. "It's not a financing problem."

He predicted that if the budget impasse drags on, the government is ready to bypass parliament and push the budget through by ordinance. "They cannot function very well without a budget, so I think this looks like a very likely outcome." He also noted that far-right presidential candidate Marine Le Pen's plan to cut the deficit to 3.7% of GDP in 2027 matches France's existing EU commitments, but said there is not enough detail to show how it can be delivered. Fitch downgraded France to A+ last year, a level Scope and S&P have since matched, while Moody's retains a higher rating. "It's already clear that the fiscal situation in France will be much more difficult," Barriga-Salazar said.

تمثل مقترحات الميزانية الفرنسية محاولة جادة لكبح العجز، وتنطوي على مخاطر عواقب سلبية إذا فشلت في الإقرار، وفقًا لمحلل كبير في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني. وفي مقابلة هذا الأسبوع، وصف فيديريكو باريجا-سالازار، رئيس قسم الديون السيادية لأوروبا الغربية في فيتش، سعي وزير المالية رولان ليسكيور إلى تقليص العجز إلى 5% من الناتج العام المقبل بأنه "جوهري".

وقال باريجا-سالازار: "لا تزال جميع تحديات الوضع المالي قائمة، لكنها مهمة بما يكفي بحيث ستُحدث نوعًا من الدائرة القصيرة إذا لم تتحقق". "إنها ضخمة وهامة. التساؤل هو ما إذا كانت ستُقر في صيغتها الحالية."

تتضمن ميزانية ليسكيور تدابير بقيمة 43 مليار يورو (48.2 مليار دولار) تهدف إلى خفض العجز وتهدئة مخاوف الأسواق المالية بشأن المالية العامة للبلاد. وقد بلغ العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون لاقتناء السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات مقارنة بالسندات الألمانية أعلى مستوى له منذ 2011. ومع ذلك، أبدى باريجا-سالازار نظرة هادئة، إذ قال: "في وضعنا الحالي، المشكلة مالية. وليست مشكلة تمويل".

وتوقع أنه في حال استمرار الجمود حول الميزانية لفترة طويلة، فإن الحكومة مستعدة لتجاوز البرلمان وتمرير الميزانية بمرسوم. "لا يمكنها أن تعمل جيدًا دون ميزانية، لذا أرى أن هذا يبدو احتمالًا كبيرًا جدًا". كما أشار إلى أن خطة مرشحة اليمين المتطرف للرئاسة مارين لوبان لخفض العجز إلى 3.7% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول 2027 تتوافق مع التزامات فرنسا القائمة تجاه الاتحاد الأوروبي، لكنه قال إن التفاصيل غير كافية لبيان كيفية تنفيذها. وقد خفضت فيتش تصنيف فرنسا إلى A+ العام الماضي، وهو مستوى طابقته لاحقًا سكوب وستاندرد آند بورز، بينما تحتفظ موديز بتصنيف أعلى. وقال باريجا-سالازار: "بات واضحًا بالفعل أن الوضع المالي في فرنسا سيصبح أكثر صعوبة بكثير".

ফিচ রেটিংসের একজন সিনিয়র বিশ্লেষকের মতে, ফ্রান্সের বাজেট প্রস্তাব ঘাটতি নিয়ন্ত্রণের একটি অর্থবহ প্রচেষ্টা, এবং এটি পাস না হলে বিরূপ পরিণতির ঝুঁকি রয়েছে। এই সপ্তাহের এক সাক্ষাৎকারে ফিচের পশ্চিম ইউরোপ সার্বভৌম বিভাগের প্রধান ফেদেরিকো বারিগা-সালাজার অর্থমন্ত্রী রোলঁ লেসকিউরের আগামী বছরে ঘাটতি উৎপাদনের ৫%-এ নামিয়ে আনার প্রচেষ্টাকে "যথেষ্ট" বলে বর্ণনা করেন।

বারিগা-সালাজার বলেন, "রাজস্ব পরিস্থিতির সমস্ত চ্যালেঞ্জ এখনও রয়ে গেছে, তবে এটি এতটাই গুরুত্বপূর্ণ যে, এটি না হলে কিছুটা শর্ট সার্কিটের মতো পরিস্থিতি তৈরি হবে। এটি বড় এবং গুরুত্বপূর্ণ। প্রশ্ন হলো, বর্তমান রূপে এটি অনুমোদিত হবে কি না।"

লেসকিউরের বাজেটে ঘাটতি কমাতে এবং দেশের সরকারি অর্থ নিয়ে আর্থিক বাজারের উদ্বেগ প্রশমিত করতে ৪৩ বিলিয়ন ইউরো (৪৮.২ বিলিয়ন ডলার)-এর পদক্ষেপের পরিকল্পনা রয়েছে। জার্মান বন্ডের তুলনায় ফরাসি ১০ বছর মেয়াদি বন্ড ধারণ করতে বিনিয়োগকারীদের যে অতিরিক্ত ইয়েল্ড দাবি করতে হয়, তা সম্প্রতি ২০১১ সালের পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। তা সত্ত্বেও বারিগা-সালাজার আশাবাদী মত দেন। তিনি বলেন, "আজ আমরা যেখানে আছি, সেটি একটি রাজস্ব সমস্যা। এটি অর্থায়নের সমস্যা নয়।"

তিনি অনুমান করেন, বাজেট নিয়ে অচলাবস্থা দীর্ঘায়িত হলে সরকার সংসদকে বাইপাস করে অধ্যাদেশের মাধ্যমে বাজেট পাস করাতে প্রস্তুত। "বাজেট ছাড়া তারা ভালোভাবে কাজ চালাতে পারবে না, তাই আমার মনে হয় এটিই সম্ভবত ঘটবে।" তিনি আরও উল্লেখ করেন, চরম ডানপন্থী প্রেসিডেন্ট প্রার্থী মারিন লে পেনের ২০২৭ সালের মধ্যে ঘাটতি জিডিপির ৩.৭%-এ নামানোর পরিকল্পনা ফ্রান্সের বিদ্যমান ইইউ প্রতিশ্রুতির সঙ্গে মেলে, তবে কীভাবে তা বাস্তবায়ন করা হবে তার পর্যাপ্ত বিবরণ নেই। ফিচ গত বছর ফ্রান্সের রেটিং A+-এ নামিয়েছে, যে স্তরে পরে স্কোপ ও S&P-ও এসেছে, যদিও মুডিজ এখনও উঁচু রেটিং ধরে রেখেছে। বারিগা-সালাজার বলেন, "ফ্রান্সের রাজস্ব পরিস্থিতি যে আরও অনেক কঠিন হতে যাচ্ছে, তা ইতিমধ্যেই স্পষ্ট।"

Frankreichs Haushaltsvorschlag ist ein bedeutender Versuch, das Defizit zu bändigen, und birgt das Risiko nachteiliger Folgen, sollte er nicht verabschiedet werden, so ein leitender Analyst von Fitch Ratings. In einem Interview in dieser Woche bezeichnete Federico Barriga-Salazar, Leiter der Staatsanleihen-Bewertung für Westeuropa bei Fitch, das Bestreben von Finanzminister Roland Lescure, das Defizit im kommenden Jahr auf 5% der Wirtschaftsleistung zu senken, als „erheblich“.

„Alle Herausforderungen der fiskalischen Lage bestehen weiterhin, aber das Vorhaben ist bedeutend genug, dass es einen kleinen Kurzschluss auslösen würde, wenn es nicht zustande kommt“, sagte Barriga-Salazar. „Es ist groß, es ist wichtig. Die Frage ist, ob es in seiner jetzigen Form genehmigt wird.“

Lescures Haushalt sieht Maßnahmen im Umfang von 43 Milliarden Euro (48,2 Milliarden Dollar) vor, um das Defizit zu verringern und die Sorgen der Finanzmärkte über die öffentlichen Finanzen des Landes zu beruhigen. Der Renditeaufschlag, den Investoren für französische zehnjährige Anleihen gegenüber deutschen verlangen, erreichte kürzlich den höchsten Stand seit 2011. Dennoch zeigte sich Barriga-Salazar gelassen: „Heute haben wir ein fiskalisches Problem. Es ist kein Finanzierungsproblem.“

Er prognostizierte, dass die Regierung im Falle einer längeren Blockade beim Haushalt bereit sei, das Parlament zu umgehen und den Haushalt per Verordnung durchzusetzen. „Ohne Haushalt können sie nicht gut funktionieren, deshalb halte ich dieses Szenario für sehr wahrscheinlich.“ Zudem merkte er an, dass der Plan der rechtsextremen Präsidentschaftskandidatin Marine Le Pen, das Defizit bis 2027 auf 3,7% des BIP zu senken, den bestehenden EU-Verpflichtungen Frankreichs entspreche, es aber nicht ausreichend detailliert sei, um zu zeigen, wie dies umgesetzt werden soll. Fitch hatte Frankreich im vergangenen Jahr auf A+ herabgestuft, eine Einstufung, die Scope und S&P inzwischen übernommen haben, während Moody's weiterhin ein besseres Rating vergibt. „Es ist bereits klar, dass die fiskalische Lage in Frankreich deutlich schwieriger wird“, sagte Barriga-Salazar.

La propuesta presupuestaria de Francia es un intento significativo de frenar el déficit y corre el riesgo de tener consecuencias adversas si no se aprueba, según un analista sénior de Fitch Ratings. En una entrevista esta semana, Federico Barriga-Salazar, director de soberanos de Europa occidental de Fitch, describió como “sustancial” el esfuerzo del ministro de Finanzas, Roland Lescure, por reducir el déficit al 5% de la producción el próximo año.

“Todos los desafíos de la historia fiscal siguen ahí, pero es lo bastante significativo como para provocar un pequeño cortocircuito si no se lleva a cabo”, dijo Barriga-Salazar. “Es grande, es importante. La duda es si se aprobará en su forma actual”.

El presupuesto de Lescure prevé 43 000 millones de euros (48 200 millones de dólares) en medidas para reducir el déficit y calmar las preocupaciones de los mercados financieros sobre las finanzas públicas del país. La rentabilidad adicional que exigen los inversores para tener bonos franceses a 10 años frente a los alemanes alcanzó recientemente su nivel más alto desde 2011. Pese a ello, Barriga-Salazar ofreció una visión optimista. “Hoy, el problema es fiscal”, afirmó. “No es un problema de financiación”.

Pronosticó que, si el bloqueo presupuestario se prolonga, el Gobierno está dispuesto a eludir al Parlamento y aprobar el presupuesto por decreto. “No puede funcionar bien sin presupuesto, así que creo que este parece un resultado muy probable”. También señaló que el plan de la candidata presidencial de extrema derecha Marine Le Pen para reducir el déficit al 3,7% del PIB en 2027 coincide con los compromisos existentes de Francia con la UE, aunque afirmó que no hay suficiente detalle sobre cómo lograrlo. Fitch rebajó la calificación de Francia a A+ el año pasado, nivel que Scope y S&P han igualado desde entonces, mientras que Moody's conserva una calificación más alta. “Ya está claro que la situación fiscal de Francia será mucho más difícil”, dijo Barriga-Salazar.

La proposition budgétaire de la France constitue une tentative significative de maîtriser le déficit, et elle risque d'avoir des conséquences néfastes si elle n'est pas adoptée, selon un analyste senior de Fitch Ratings. Lors d'un entretien cette semaine, Federico Barriga-Salazar, responsable des souverains d'Europe occidentale chez Fitch, a qualifié d'« importante » la volonté du ministre des Finances, Roland Lescure, de ramener le déficit à 5 % de la production l'an prochain.

« Tous les défis de la trajectoire budgétaire demeurent, mais la mesure est suffisamment significative pour provoquer un petit court-circuit si elle n'aboutit pas », a déclaré Barriga-Salazar. « C'est vaste, c'est important. La question est de savoir si elle sera approuvée dans sa forme actuelle. »

Le budget de Lescure prévoit 43 milliards d'euros (48,2 milliards de dollars) de mesures destinées à réduire le déficit et à apaiser les inquiétudes des marchés financiers sur les finances publiques du pays. La prime de rendement exigée par les investisseurs pour détenir des obligations françaises à 10 ans, par rapport aux allemandes, a récemment atteint son plus haut niveau depuis 2011. Malgré cela, Barriga-Salazar se montre serein. « Aujourd'hui, nous faisons face à un problème budgétaire. Ce n'est pas un problème de financement », a-t-il affirmé.

Il prévoit qu'en cas d'impasse prolongée sur le budget, le gouvernement est prêt à contourner le Parlement et à faire adopter le texte par ordonnance. « Ils ne peuvent pas fonctionner correctement sans budget, donc cela me paraît très probable. » Il a également relevé que le plan de la candidate d'extrême droite à la présidentielle, Marine Le Pen, visant à ramener le déficit à 3,7 % du PIB en 2027, correspond aux engagements déjà pris par la France envers l'Union européenne, mais qu'il manque suffisamment de détails pour démontrer comment il pourrait être mis en œuvre. Fitch a dégradé la note de la France à A+ l'an dernier, un niveau que Scope et S&P ont depuis aligné, tandis que Moody's conserve une note plus élevée. « Il est déjà clair que la situation budgétaire de la France sera beaucoup plus difficile », a conclu Barriga-Salazar.

फिच रेटिंग्स के एक वरिष्ठ विश्लेषक के अनुसार, फ्रांस का बजट प्रस्ताव घाटे को नियंत्रित करने का एक सार्थक प्रयास है, और यदि यह पारित नहीं हुआ तो इसके प्रतिकूल परिणाम हो सकते हैं। इस सप्ताह एक साक्षात्कार में, फिच के पश्चिमी यूरोप के संप्रभु मामलों के प्रमुख फेडेरिको बैरिगा-सालाज़ार ने वित्त मंत्री रोलां लेस्क्योर के अगले वर्ष घाटे को उत्पादन के 5% तक लाने के प्रयास को “पर्याप्त” बताया।

बैरिगा-सालाज़ार ने कहा, “राजकोषीय व्यवस्था की सभी चुनौतियाँ अब भी बनी हुई हैं, लेकिन यह कदम इतना महत्वपूर्ण है कि अगर यह न हुआ तो थोड़ा शॉर्ट सर्किट जैसी स्थिति बन सकती है। यह बड़ा है, यह महत्वपूर्ण है। सवाल यह है कि क्या यह अपने वर्तमान रूप में मंज़ूर होगा।”

लेस्क्योर के बजट में देश के सार्वजनिक वित्त को लेकर वित्तीय बाज़ार की चिंताओं को शांत करने और घाटा घटाने के लिए €43 अरब ($48.2 अरब) के उपायों की योजना है। फ्रांसीसी 10 वर्षीय बॉन्ड को जर्मन बॉन्ड की तुलना में रखने के लिए निवेशकों द्वारा माँगा जाने वाला अतिरिक्त प्रतिफल हाल ही में 2011 के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुँच गया। इसके बावजूद, बैरिगा-सालाज़ार ने आशावादी दृष्टिकोण रखा। उन्होंने कहा, “आज हम जहाँ हैं, वह एक राजकोषीय समस्या है। यह वित्तपोषण की समस्या नहीं है।”

उन्होंने अनुमान लगाया कि यदि बजट पर गतिरोध लंबा खिंचा, तो सरकार संसद को दरकिनार कर अध्यादेश के जरिए बजट पारित कराने के लिए तैयार है। “बजट के बिना सरकार ठीक से काम नहीं कर सकती, इसलिए मुझे यह बहुत संभावित परिणाम लगता है।” उन्होंने यह भी कहा कि धुर-दक्षिणपंथी राष्ट्रपति पद की उम्मीदवार मारीन ले पेन की 2027 तक घाटे को GDP के 3.7% तक लाने की योजना फ्रांस की मौजूदा EU प्रतिबद्धताओं के अनुरूप है, लेकिन इसे कैसे लागू किया जाएगा, इसका पर्याप्त विवरण नहीं है। फिच ने पिछले वर्ष फ्रांस की रेटिंग घटाकर A+ कर दी थी, जिसे बाद में S&P और Scope ने भी अपनाया, जबकि मूडीज़ की रेटिंग अभी भी ऊँची है। बैरिगा-सालाज़ार ने कहा, “यह पहले से स्पष्ट है कि फ्रांस की राजकोषीय स्थिति कहीं अधिक कठिन होने वाली है।”

Usulan anggaran Prancis merupakan upaya berarti untuk menekan defisit, dan berisiko menimbulkan konsekuensi negatif jika gagal disahkan, menurut seorang analis senior Fitch Ratings. Dalam wawancara minggu ini, Federico Barriga-Salazar, kepala bidang obligasi pemerintah Eropa Barat di Fitch, menggambarkan upaya Menteri Keuangan Roland Lescure untuk memangkas defisit menjadi 5% dari output tahun depan sebagai "substansial".

"Semua tantangan dalam cerita fiskal masih ada, tetapi langkah ini cukup signifikan sehingga akan menimbulkan sedikit korsleting jika tidak terlaksana," kata Barriga-Salazar. "Ini besar, ini penting. Pertanyaannya adalah apakah ia akan disetujui dalam bentuknya saat ini."

Anggaran Lescure memproyeksikan langkah-langkah senilai €43 miliar (US$48,2 miliar) untuk menurunkan defisit dan meredakan kekhawatiran pasar keuangan tentang keuangan publik negara tersebut. Imbal hasil tambahan yang diminta investor untuk memegang obligasi Prancis bertenor 10 tahun dibanding Jerman baru-baru ini mencapai level tertinggi sejak 2011. Meski begitu, Barriga-Salazar memberikan pandangan yang tenang. "Kondisi kita saat ini adalah masalah fiskal," katanya. "Ini bukan masalah pembiayaan."

Ia memperkirakan bahwa jika kebuntuan anggaran berlarut-larut, pemerintah siap melewati parlemen dan mengesahkan anggaran melalui ordonansi. "Mereka tidak bisa berfungsi dengan baik tanpa anggaran, jadi menurut saya ini tampaknya hasil yang sangat mungkin terjadi." Ia juga mencatat bahwa rencana kandidat presiden sayap kanan jauh Marine Le Pen untuk memangkas defisit menjadi 3,7% PDB pada 2027 sejalan dengan komitmen Prancis yang ada kepada Uni Eropa, tetapi rencana tersebut belum cukup rinci untuk menunjukkan bagaimana pelaksanaannya. Fitch menurunkan peringkat Prancis ke A+ tahun lalu, level yang kemudian disamai oleh Scope dan S&P, sementara Moody's masih memberi peringkat lebih tinggi. "Sudah jelas bahwa situasi fiskal Prancis akan jauh lebih sulit," kata Barriga-Salazar.

フランスの予算案は財政赤字を抑制するための意義ある取り組みであり、成立しなければ悪影響が生じるリスクがあると、フィッチ・レーティングスの上級アナリストが指摘しています。今週のインタビューで、フィッチの西欧ソブリン格付け責任者フェデリコ・バリガ=サラザールは、ローラン・ルクシュール財務相が来年の財政赤字を国内総生産（GDP）の5%まで縮小しようとしている取り組みを「相当なもの」と評しました。

バリガ=サラザールは次のように述べています。「財政問題の課題は依然として残っていますが、これが実現しなければ一種のショートが起きるほど重要な施策です。規模が大きく、重要です。問題は、現在の形のまま承認されるかどうかです。」

ルクシュール予算案は、財政赤字の削減と、同国の公共財政をめぐる金融市場の懸念の緩和を目的に、430億ユーロ（482億ドル）規模の施策を盛り込んでいます。フランスの10年債をドイツ債と比べて保有するために投資家が求める上乗せ利回りは、最近では2011年以来の高水準に達しました。それでもバリガ=サラザールは楽観的な見方を示しました。「今の状況は財政の問題であり、資金調達の問題ではありません。」

同氏は、予算をめぐる行き詰まりが長引いた場合、政府は議会を迂回し、政令によって予算を成立させる準備があると予測しています。「予算がなければ政府はうまく機能できないので、これは非常に起こり得る結果だと思います。」また、極右の大統領候補マリーヌ・ル・ペンが2027年までに財政赤字をGDP比3.7%に削減する計画について、フランスの既存のEUへの公約に合致するものの、どのように実行するのかを示す十分な詳細はないと指摘しました。フィッチは昨年フランスの格付けをA+に引き下げ、その後スコープとS&Pも同水準に並びましたが、ムーディーズはより高い格付けを維持しています。「フランスの財政状況がはるかに厳しくなることは、すでに明らかです。」とバリガ=サラザールは述べました。

A proposta orçamentária da França é uma tentativa significativa de conter o déficit e corre o risco de trazer consequências adversas se não for aprovada, segundo um analista sênior da Fitch Ratings. Em entrevista esta semana, Federico Barriga-Salazar, chefe de soberanos da Europa Ocidental da Fitch, descreveu como "substancial" o esforço do ministro das Finanças, Roland Lescure, para reduzir o déficit a 5% da produção no próximo ano.

"Todos os desafios da história fiscal continuam lá, mas a medida é significativa o bastante para provocar um pequeno curto-circuito se não acontecer", disse Barriga-Salazar. "É grande, é importante. A dúvida é se ela será aprovada em seu formato atual."

O orçamento de Lescure prevê €43 bilhões (US$48,2 bilhões) em medidas para reduzir o déficit e aliviar as preocupações do mercado financeiro com as finanças públicas do país. O prêmio adicional exigido pelos investidores para manter títulos franceses de 10 anos em relação aos alemães atingiu recentemente o maior nível desde 2011. Ainda assim, Barriga-Salazar teve uma visão otimista. "Hoje, estamos diante de um problema fiscal", afirmou. "Não é um problema de financiamento."

Ele previu que, se o impasse orçamentário se prolongar, o governo está pronto para contornar o Parlamento e aprovar o orçamento por decreto. "Eles não conseguem funcionar bem sem um orçamento, então isso me parece um desfecho muito provável." Ele também observou que o plano da candidata de extrema direita à presidência, Marine Le Pen, de reduzir o déficit a 3,7% do PIB em 2027 corresponde aos compromissos já assumidos pela França com a União Europeia, mas afirmou que não há detalhes suficientes para demonstrar como ele será executado. A Fitch rebaixou a nota da França para A+ no ano passado, nível que Scope e S&P passaram a igualar, enquanto a Moody's mantém uma nota mais alta. "Já está claro que a situação fiscal da França será muito mais difícil", disse Barriga-Salazar.

Бюджетное предложение Франции представляет собой серьезную попытку обуздать дефицит и несет риск неблагоприятных последствий, если не будет принято, по словам старшего аналитика агентства Fitch Ratings. В интервью на этой неделе Федерико Барига-Саласар, руководитель направления суверенных рейтингов Западной Европы в Fitch, назвал «существенным» стремление министра финансов Ролана Лескюра снизить дефицит до 5% от выпуска в следующем году.

«Все проблемы фискальной ситуации по-прежнему на месте, но эта мера достаточно значима, чтобы вызвать своего рода короткое замыкание, если она не будет реализована», — сказал Барига-Саласар. «Она масштабная и важная. Вопрос в том, будет ли она одобрена в нынешнем виде».

Бюджет Лескюра предусматривает меры на сумму €43 млрд ($48,2 млрд) для снижения дефицита и смягчения опасений финансовых рынков по поводу государственных финансов страны. Премия, которую инвесторы требуют за владение французскими 10-летними облигациями по сравнению с немецкими, недавно достигла максимума с 2011 года. Тем не менее Барига-Саласар сохраняет спокойствие. «Сегодня перед нами фискальная проблема, — сказал он. — Это не проблема финансирования».

По его прогнозу, если бюджетный тупик затянется, правительство готово обойти парламент и провести бюджет путем издания указа. «Без бюджета правительство не сможет нормально работать, поэтому, на мой взгляд, этот сценарий выглядит очень вероятным». Он также отметил, что план кандидатки в президенты от крайне правых Марин Ле Пен сократить дефицит до 3,7% ВВП к 2027 году соответствует существующим обязательствам Франции перед ЕС, однако, по его словам, недостаточно деталей, чтобы показать, как это можно реализовать. В прошлом году Fitch понизило рейтинг Франции до A+, и этот уровень впоследствии повторили Scope и S&P, тогда как Moody's сохраняет более высокую оценку. «Уже ясно, что фискальная ситуация во Франции будет гораздо более сложной», — заключил Барига-Саласар.

法国的预算方案是遏制赤字的一次实质性尝试,据惠誉评级一位资深分析师称,如果该方案未能通过,将带来不利后果。在本周的一次采访中,惠誉欧洲西部主权评级负责人费德里科·巴里加-萨拉赞(Federico Barriga-Salazar)称,财政部长罗兰·勒卡尼奥(Roland Lescure)推动明年将赤字压缩至产出的5%,这一举措“力度很大”。

巴里加-萨拉赞表示:“财政问题的所有挑战依然存在,但这一举措的意义足够重大,如果它没有实现,就会引发一定程度的短路效应。它的分量很大,也很重要。问题在于它能否以目前的形式获得批准。”

勒卡尼奥的预算计划拟通过430亿欧元(482亿美元)的措施来降低赤字,并缓解金融市场对法国公共财政的担忧。投资者持有法国10年期国债而非德国国债所要求的额外收益率,近期升至2011年以来的最高水平。即便如此,巴里加-萨拉赞仍持乐观看法。他说:“就目前情况而言,这是一个财政问题,而不是融资问题。”

他预测,如果预算僵局持续下去,政府已准备好绕过议会,以法令形式推动预算通过。“没有预算,政府就难以正常运转,所以我认为这很可能是结果。”他还指出,极右翼总统候选人玛丽娜·勒庞(Marine Le Pen)提出的到2027年将赤字削减至GDP的3.7%的计划,与法国现有的欧盟承诺相符,但他表示,该计划并未充分说明如何实现。惠誉去年将法国评级下调至A+,此后标普和Scope也跟进同一评级,而穆迪仍给予更高评级。“法国的财政形势将变得困难得多,这一点已经很明显。”巴里加-萨拉赞说。