Big investors ‘bottom fish’ in Eurozone bond markets after France sell-off

A sell-off in French government bonds spread to broader Eurozone markets this month, luring big investors to 'bottom fish' among beaten-down assets including Italian bonds and corporate debt. The wave of selling pushed France's benchmark 10-year bond yield to its highest in almost a quarter of a century, at almost 5 per cent, as worries grow over the sustainability of the government's €3.5tn debt pile. The borrowing cost premium over 10-year German Bunds jumped to 1.4 percentage points, up roughly two-thirds from the start of the month.

Several big asset managers said they pounced on broader debt caught up in the sell-off, betting the region was unlikely to be heading for an economic blow-up similar to the Eurozone debt crisis more than a decade ago. 'This isn't a repeat of the early 2010s,' said Aberdeen Investments fund manager Alex Everett. 'Despite recent volatility, the European government bond market today benefits from materially stronger institutional backing and market confidence.'.

انتشار بيع السندات الفرنسية هذا الشهر إلى أساطير منطقة اليورو الأوروبية، جذب المستثمرين الكبار لـ 'ال purchase من الأسفل' في الأصول المهمة، بما في ذلك السندات الإيطالية والديون Corporate. دفع موجة البيع عائد السندات الفرنسية القياسية لعشرة سنوات إلى أعلى مستوى في ت ([[quarter century]]، يكاد يكون 5 في المئة، مع تزايد المخاوف من استدامة حجم الديون البالغ 3.5 تريليون يورو. ارتفع عائد التكاليف الإضافية على السندات German decade إلى 1.4 نقطة مئوية، بزيادة ت ([[two-thirds]]) عن بداية الشهر. قال several كبار مديري الأصول إنهم ت ([[pounced]]) على الديون الأعمى التي شاركت في البيع، م betting أن المنطقة unlikely heading ل经济 blow-up similar to Eurozone debt crisis more than a decade ago. 'هذا isn't a repeat of the early 2010s,' قال Alex Everett من Aberdeen Investments. 'Recent volatility، European government bond market benefits from materially stronger institutional backing and market confidence.'

এই মাসে ফ্রান্সের সরকারি বন্ডের বিক্রি ইউরোজোনের আরও ব্যাপক বাজারে ছড়িয়ে পড়েছে, বড় বিনিয়োগকারীদের ইতালী বন্ড এবং কর্পোরেট ডেটের মতো পতিত সম্পদে 'বটম ফিশিং' করার আকর্ষণ করেছে। বিক্রির তরঙ্গটি ফ্রান্সের মানক ১০ বছর বন্ডের ইিল্ডকে প্রায় এক চতুর্থাংশ শতাব্দীর সর্বোচ্চ স্তরে প্রায় ৫ শতাংশে উঠিয়েছে, কারণ সরকারের ৩.৫ ট্রিলিয়ন ইউরো ঋণের টিকাত্মকতা নিয়ে উদ্বেগ বেড়েছে। ১০ বছর জার্মান বন্ডের সাথে ঋণ ব্যয় প্রিমিয়াম ১.৪ শতাংশ পর্যন্ত উঠেছে, মাসের শুরুর তুলনায় প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ বেশি। বেশ কয়েকটি বড় সম্পদ ব্যবস্থাপক বলেছেন যে তারা বিক্রিতে আটকে পড়া ব্যাপক ঋণে ঝাঁপিয়ে পড়েছেন, এবং দাব করেছেন যে অঞ্চলটি প্রায় এক দশক আগে ইউরোজোন ঋণ সংকটের মতো অর্থনৈতিক ধমকানির দিকে যাচ্ছে না। 'এটা ২০১০ দশকের গোড়াপত্তির পুনরাবৃত্তি নয়,' আবারেডিন ইনভেস্টমেন্টস ফান্ড ব্যবস্থাপক অ্যালেক্স ইভারেট বলেছেন। 'সাম্প্রতিক অস্থিরতা সত্ত্বেও, ইউরোপীয় সরকারি বন্ড বাজার আজ প্রকৃতপক্ষে শক্তিশালী প্রতিষ্ঠান সমর্থন এবং বাজার আস্থা থেকে লাভ করছে।'

Ein Verkauf französischer Staatsanleihen breitete sich diesem Monat auf breitere Eurozone-Märkte aus und lockte große Investoren zum 'Kaufen am Boden' unter geschlagenen Assets, einschließlich italienischer Anleihen und Unternehmensschulden. Die Verkaufswelle trieb die Rendite des französischen Benchmark-10-Jahres-Anleihen auf fast 5 Prozent, das höchste in fast einem Vierteljahrhundert, während die Bedenken über die Nachhaltigkeit der Regierungsschulden von 3,5 Billionen Euro wuchsen. Die Kostenaufschlag über 10-jährige deutsche Bunds sprang auf 1,4 Prozentpunkte, ein Anstieg von etwa zwei Dritteln seit Monatsbeginn.

Mehrere große Asset-Manager sagten, sie seien auf breitere Schulden, die im Verkauf verwickelt waren, gesprungen und setzten darauf, dass die Region unlikely heading für einen wirtschaftlichen Zusammenbruchsimilar zur Eurozone-Schuldenkrise vor mehr als einem Jahrzehnt. 'Das ist keine Wiederholung der frühen 2010er Jahre,' sagten Aberdeen Investments-Fondsmanager Alex Everett. 'Trotz jüngster Volatilität profitiert der europäische Staatsanleihenmarkt heute von materiell stärker institutioneller Unterstützung und Marktvertrauen.'.

Una venta de bonos del gobierno francés se extendió este mes a mercados más amplios de la Eurozona, atrayendo a grandes inversores a 'comprar al fondo' en activos deprimidos, incluyendo bonos italianos y deuda corporativa. La ola de ventas empujó al rendimiento del bono de referencia francés a 10 años a su máximo en casi un cuarto de siglo, casi del 5 por ciento, a medida que crecen las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda del gobierno de 3,5 billones de euros. La prima de costo de financiamiento sobre los bonos alemanes de 10 años saltó a 1,4 puntos porcentuales, subiendo aproximadamente dos tercios desde el inicio del mes.

Varios grandes gestores de activos dijeron que se abalanzaron sobre la deuda más amplia atrapada en la venta, apostando que la región no estaba encaminada hacia un colapso económico similar a la crisis de deuda de la Eurozona de hace más de una década. 'Esto no es un repeat de los primeros 2010', dijo el gestor de fondos de Aberdeen Investments, Alex Everett. 'A pesar de la reciente volatilidad, el mercado de bonos gubernamentales europeos hoy se beneficia de un respaldo institucional y confianza de mercado materialmente más fuertes.'.

Une vente d'obligations du gouvernement français s'est étendue ce mois-ci à des marchés plus larges de la zone euro, attirant des grands investisseurs à 'acheter en bas' parmi les actifs déprimés, y compris les obligations italiennes et la dette corporative. La vague de vente a poussé le rendement de l'obligation de référence française à 10 ans à son plus haut depuis presque un quart de siècle, à près de 5 pour cent, alors que les inquiétudes grandissent sur la viabilité de la dette de 3,5 billions d'euros du gouvernement. La prime de coût d'emprunt sur les obligations allemandes à 10 ans est passée à 1,4 point de pourcentage, en hausse d'environ deux tiers par rapport au début du mois.

Plusieurs grands gestionnaires d'actifs ont déclaré qu'ils ont sauté sur la dette plus large prise dans la vente, pariant que la région n'était pas destinée à subir un effondrement économique similaire à la crise de la dette de la zone euro il y a plus d'une décennie. 'Ce n'est pas une répétition du début des années 2010', a déclaré le gestionnaire de fonds d'Aberdeen Investments, Alex Everett. 'Malgré la volatilité récente, le marché des obligations gouvernementales européens profite aujourd'hui d'un soutien institutionnel et d'une confiance de marché nettement plus solides.'.

इस महीने फ्रांसी सरकारी बांड की बिक्री यूरोजोन के व्यापक बाजारों में फैली, जिससे बड़े निवेशक इटाली बांड और कंपनी डेट जैसे गिरे हुए एसेट्स में 'बॉटम फिशिंग' करने लगे। इस बिक्री लहर ने फ्रांस के मानक 10 साल के बांड की यील्ड को लगभग एक चौथाई सदी के सबसे ऊंचे स्तर पर लगभग 5 प्रतिशत तक पहुंचाया, क्योंकि सरकार के 3.5 ट्रिलियन यूरो के ऋण के टिकाऊपन के बारे में चिंताएं बढ़ रही हैं। 10 साल जर्मन बंड के साथ ऋण लागत प्रीमियम 1.4 प्रतिशत अंक तक पहुंचा, जो महीने की शुरुआत से लगभग दो-तिहाई अधिक है। कई बड़े एसेट मैनेजर्स ने कहा कि उन्होंने बिक्री में फंसी व्यापक डेट में झपटी लगाई और दाव किया कि क्षेत्र में अगले सालों की तरह अर्थव्यवस्थागत धमाका नहीं होने की संभावना है। 'यह 2010 की शुरुआत का पुनरावृत्ति नहीं है,' अबरेडिन इन्वेस्टमेंट्स फंड मैनेजर एलेक्स एवरेट ने कहा। 'हालांकि हाल ही में अस्थिरता के बावजूद, यूरोपीय सरकारी बांड बाजार आज महत्वपूर्ण रूप से मजबूत संस्थागत समर्थन और बाजार विश्वास से लाभ उठा रहा है।'

Penualan obligasi pemerintah Prancis menyebar ke pasar Eurozone yang lebih luas bulan ini, menarik investor besar untuk 'membeli di bawah' di antara aset yang terpukul, termasuk obligasi Italia dan utang korporasi. Gelombang penualan mendorong yield obligasi patokan Prancis 10 tahun ke tertinggi dalam hampir seperempat abad, hampir 5 persen, saat kekhawatiran tentang keberlanjutan utang pemerintah sebesar 3,5 triliun euro meningkat. Premi biaya pinjaman atas obligasi Jerman 10 tahun (Bund) melonjak ke 1,4 poin persentase, naik sekitar dua pertiga dari awal bulan.

Beberapa manajer aset besar mengatakan他们 loncat pada utang yang lebih luas yang terjebak dalam penualan, bertaruh bahwa region unlikely heading untuk kehancuran ekonomi yang mirip dengan krisis utang Eurozone lebih dari satu dekade yang lalu. 'Ini bukan repeat dari awal 2010,' kata manajer dana Aberdeen Investments Alex Everett. 'Meskipun volatilitas terbaru, pasar obligasi pemerintah Eropa hari ini Nikmati manfaat dari dukungan institusi yang materially lebih kuat dan kepercayaan pasar.'.

今月、フランス政府債の売却がより広範なユーロ圧市場に広がり、大手投資家がイタリア国債や企業债などの下落資産で『底値买入』を吸引了。この売却の波により、フランスの基准10年国債の利回りが約4分の1世紀以来の最高値に近い5%に達し、政府の3.5兆ユーロの負債の持続可能性に関する懸念が高まった。10年ドイツ国庫券（Bund）に対する借用コストプレミアムが1.4 percentage pointsにJumpし、今月開始から約2/3上昇した。いくつかの大手資産運用会社は、売却に巻き込まれたより広い債券に乗り出し、同地域が10年以上前のユーロ圧借金危機のような経済的打撃を受けている可能性は低いと賭けたと述べた。『これは2010年代初めの再現ではない』とアバーディン・イン最佳mentsのファンドマネージャーのアレクス・エバーレットは言った。『最近のボラティリティにもかかわらず、今日の欧州政府債市場は、実質的により強い制度的裏付けと市場信頼から恩恵を受けています。』

Uma venda de títulos do governo francês se espalhou este mês para mercados mais amplos da Eurozona, atraindo grandes investidores a 'comprar em fundo' entre ativos deprimidos, incluindo títulos italianos e dívida corporativa. A onda de vendas empurrou o rendimento do título de referência francês de 10 anos ao máximo em quase um quarto de século, quase 5%, à medida que as preocupações sobre a sustentabilidade da dívida de 3,5 trilhões de euros do governo aumentam. A premium de custo de empréstimo sobre os títulos alemães de 10 anos saltou para 1,4 ponto percentual, subindo cerca de dois terços desde o início do mês.

Vários grandes gestores de ativos disseram que pularam sobre a dívida mais ampla envolvida na venda, apostando que a região unlikely heading para um colapso econômico similar à crise da dívida da Eurozona há mais de uma década. 'Isso não é uma repetição do início dos anos 2010', disse o gestor de fundos da Aberdeen Investments, Alex Everett. 'Apesar da volatilidade recente, o mercado de títulos governamentais europeus hoje se beneficia de um apoio institucional e confiança de mercado materialmente mais fortes.'.

Продажа французских государственных облигаций в этом месяце распространяется на более широкие рынки зоны euro, привлекая крупных инвесторов к 'покупке на дне' среди понесших убыток активов, включая итальянские облигации и корпоративные долги. Волна продажей подняла доходность французской基准ной 10-летней облигации до максимума почти за четверть века, почти 5%, по мере роста опасений по поводу устойчивости долгового бремени правительства в 3,5 трлн euros. Премия по стоимости заимствования над 10-летними немецкими облигациями(Bunds) поднялась до 1,4 процентных пунктов, увеличившись примерно на две трети по сравнению с началом месяца. Несколько крупных управляющих активами сказали, что они бросились на более широкие долги, пойманные в продаже, ставя на то, что регион вряд ли направляется к экономическому краху, подобному кризису долга зоны euro более десяти лет назад. 'Это не повторение начала 2010-х годов,' сказал управляющий фондом Aberdeen Investments Alex Everett. 'Несмотря на недавнюю волатильность, сегодняшний рынок европейских государственных облигаций извлекает выгоду из материально более сильного институционального поддержки и рыночной уверенности.'

本月法国政府债券的抛售蔓延至更广泛的欧元区市场，吸引大型投资者在包括意大利债券和企业债在内的超跌资产中‘逢低买入’。此轮抛售将法国基准10年期国债收益率推至近四分之一个世纪以来的最高水平，接近5%，因为人们对该政府3.5万亿欧元债务负担的可持续性日益担忧。与10年期德国国债的借贷成本溢价升至1.4个百分点，较本月初上升约三分之二。多家大型资产管理公司表示，他们抢购了因抛售而受波及的更广泛债务，赌该地区不太可能重演十多年前欧元区债务危机那样的经济崩溃。‘这不是2010年代初的重演，’阿伯丁投资公司的基金经理亚历克斯·埃弗雷特说。‘尽管最近波动，但今天的欧洲政府债券市场受益于明显更强的机构支持和市场信心。’