Bank of Canada Boosts 2-Week Repo Use to Ease Market Strain

Bank of Canada Deputy Governor Toni Gravelle said the central bank is trying to reduce strains in short-term funding markets by regularly increasing the size of its two-week repo operations. Gravelle outlined how policymakers are addressing the upward drift of Corra — the Canadian Overnight Repo Rate Average — at the Bloomberg Canadian Finance Conference in New York on Tuesday.

Corra measures the cost of overnight money using Canadian government treasury bills and bonds as collateral for repurchase transactions. It’s supposed to closely track the central bank’s target for the overnight rate. Lately, Corra has been running 4 to 5 basis points above the central bank’s target for the overnight rate, which is currently 2.25%. Corra settled at 2.3% on Monday.

“We now regularly increase the size of our two-week repo operations to get ahead of expected or seasonal pressures around quarter-end reporting dates for Canadian banks or large government bond maturities,” Gravelle said. The remarks follow a prolonged period of liquidity strains in Canada’s overnight repo markets, which had regularly pushed Corra above the central bank’s target.

The Bank of Canada also issued a joint statement with the Office of the Superintendent of Financial Institutions aimed at alleviating concerns about the use of the Standing Liquidity Facility. Gravelle confirmed that the central bank will start using the Canadian Collateral Management Service in the first quarter of 2027. He said it’s possible the central bank will push back the date when it begins purchasing Canadian government bonds again, potentially to 2028.

قال نائب محافظ بنك كندا Toni Gravelle إن البنك المركزي يحاول تقليل الضغوط في أسواق التمويل قصيرة الأجل من خلال زيادة حجم عمليات الريبو لأسبوعين بانتظام. أوضح Gravelle كيف يعالج صناع السياسات الارتفاع التصاعدي في Corra (متوسط سعر الريبو الليلي الكندي) في مؤتمر بلومبرغ الكندي للتمويل في نيويورك يوم الثلاثاء.

يقيس Corra تكلفة المال الليلي باستخدام أذون الخزانة والسندات الحكومية الكندية كضمان لمعاملات إعادة الشراء. من المفترض أن يتتبع عن كثب هدف البنك المركزي لسعر الفائدة الليلي. مؤخرًا، كان Corra أعلى من هدف البنك المركزي لسعر الفائدة الليلي (الذي يبلغ حاليًا 2.25%) بمقدار 4 إلى 5 نقاط أساس. استقر Corra عند 2.3% يوم الاثنين.

"نحن الآن نزيد بانتظام حجم عمليات الريبو لأسبوعين للتقدم على الضغوط المتوقعة أو الموسمية حول تواريخ إعداد التقارير ربع السنوية للبنوك الكندية أو آجال استحقاق السندات الحكومية الكبيرة،" قال Gravelle. جاءت هذه التصريحات بعد فترة طويلة من ضغوط السيولة في أسواق الريبو الليلية في كندا، والتي دفعت Corra بانتظام إلى ما فوق هدف البنك المركزي.

كما أصدر بنك كندا بيانًا مشتركًا مع مكتب مشرف المؤسسات المالية يهدف إلى تخفيف المخاوف بشأن استخدام تسهيلات السيولة الدائمة. أكد Gravelle أن البنك المركزي سيبدأ استخدام خدمة إدارة الضمانات الكندية في الربع الأول من عام 2027. وقال إنه من الممكن أن يؤجل البنك المركزي تاريخ بدء شراء السندات الحكومية الكندية مرة أخرى، ربما إلى عام 2028.

ব্যাংক অব কানাডার ডেপুটি গভর্নর Toni Gravelle বলেছেন, কেন্দ্রীয় ব্যাংক স্বল্পমেয়াদী অর্থায়ন বাজারে চাপ কমাতে নিয়মিতভাবে তার দুই-সপ্তাহের রেপো কার্যক্রমের আকার বাড়ানোর চেষ্টা করছে। Gravelle মঙ্গলবার নিউইয়র্কে ব্লুমবার্গ কানাডিয়ান ফাইন্যান্স কনফারেন্সে নীতিনির্ধারকরা কীভাবে Corra (কানাডিয়ান ওভারনাইট রেপো রেট এভারেজ) এর ঊর্ধ্বমুখী প্রবাহ মোকাবেলা করছেন তা তুলে ধরেছেন।

Corra পুনঃক্রয় লেনদেনের জন্য জামানত হিসাবে কানাডিয়ান সরকারের ট্রেজারি বিল এবং বন্ড ব্যবহার করে রাতারাতি অর্থের খরচ পরিমাপ করে। এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রাতারাতি হার লক্ষ্যমাত্রা ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করার কথা। সম্প্রতি, Corra কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রাতারাতি হার লক্ষ্যমাত্রার (বর্তমানে 2.25%) চেয়ে 4 থেকে 5 বেসিস পয়েন্ট উপরে চলছে। সোমবার Corra 2.3% এ স্থির হয়েছে।

"আমরা এখন কানাডিয়ান ব্যাংক বা বড় সরকারি বন্ড পরিপক্কতার জন্য ত্রৈমাসিক-শেষ রিপোর্টিং তারিখের আশেপাশে প্রত্যাশিত বা মৌসুমী চাপের আগে এগিয়ে যাওয়ার জন্য নিয়মিতভাবে আমাদের দুই-সপ্তাহের রেপো কার্যক্রমের আকার বাড়াই," Gravelle বলেছেন। এই মন্তব্যগুলি কানাডার রাতারাতি রেপো বাজারে দীর্ঘস্থায়ী তারল্য চাপের পরে এসেছে, যা নিয়মিতভাবে Corra কে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লক্ষ্যমাত্রার উপরে ঠেলে দিয়েছে।

ব্যাংক অব কানাডা স্থায়ী তারল্য সুবিধা ব্যবহার সম্পর্কে উদ্বেগ দূর করার লক্ষ্যে অফিস অফ দ্য সুপারিনটেনডেন্ট অফ ফাইন্যান্সিয়াল ইনস্টিটিউশনসের সাথে একটি যৌথ বিবৃতিও জারি করেছে। Gravelle নিশ্চিত করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক 2027 সালের প্রথম প্রান্তিকে কানাডিয়ান কোলেটারাল ম্যানেজমেন্ট সার্ভিস ব্যবহার শুরু করবে। তিনি বলেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক আবার কানাডিয়ান সরকারি বন্ড কেনা শুরু করার তারিখটি পিছিয়ে দেওয়া সম্ভব, সম্ভাব্যভাবে 2028 পর্যন্ত।

Der stellvertretende Gouverneur der Bank of Canada, Toni Gravelle, sagte, die Zentralbank versuche, Spannungen an den kurzfristigen Finanzierungsmärkten abzubauen, indem sie regelmäßig das Volumen ihrer Zwei-Wochen-Repo-Operationen erhöht. Gravelle erläuterte, wie die politischen Entscheidungsträger den Aufwärtstrend von Corra (dem kanadischen Durchschnitt des Tagesgeld-Repo-Satzes) auf der Bloomberg Canadian Finance Conference in New York am Dienstag angehen.

Corra misst die Kosten für Tagesgeld unter Verwendung kanadischer Schatzwechsel und Anleihen als Sicherheit für Rückkaufgeschäfte. Es soll das Ziel der Zentralbank für den Tagesgeldsatz genau verfolgen. In letzter Zeit lag Corra 4 bis 5 Basispunkte über dem Ziel der Zentralbank für den Tagesgeldsatz, das derzeit 2,25 % beträgt. Corra schloss am Montag bei 2,3 %.

„Wir erhöhen nun regelmäßig das Volumen unserer Zwei-Wochen-Repo-Operationen, um erwarteten oder saisonalen Druck rund um die Quartalsberichtstermine kanadischer Banken oder große Staatsanleihefälligkeiten zuvorzukommen“, sagte Gravelle. Die Bemerkungen folgen auf eine längere Phase von Liquiditätsspannungen an Kanadas Tagesgeld-Repomärkten, die Corra regelmäßig über das Ziel der Zentralbank getrieben hatten.

Die Bank of Canada gab außerdem eine gemeinsame Erklärung mit dem Office of the Superintendent of Financial Institutions heraus, die darauf abzielt, Bedenken hinsichtlich der Nutzung der Standing Liquidity Facility auszuräumen. Gravelle bestätigte, dass die Zentralbank im ersten Quartal 2027 den Canadian Collateral Management Service nutzen wird. Er sagte, es sei möglich, dass die Zentralbank den Zeitpunkt für den erneuten Kauf kanadischer Staatsanleihen verschieben werde, möglicherweise auf 2028.

El subgobernador del Banco de Canadá, Toni Gravelle, dijo que el banco central está tratando de reducir las tensiones en los mercados de financiación a corto plazo aumentando regularmente el tamaño de sus operaciones de repo a dos semanas. Gravelle explicó cómo los responsables políticos están abordando el aumento de Corra (el promedio de la tasa de repo a un día de Canadá) en la Conferencia de Finanzas Canadienses de Bloomberg en Nueva York el martes.

Corra mide el costo del dinero a un día utilizando letras del tesoro y bonos del gobierno canadiense como garantía para transacciones de recompra. Se supone que sigue de cerca el objetivo del banco central para la tasa a un día. Últimamente, Corra ha estado operando de 4 a 5 puntos básicos por encima del objetivo del banco central para la tasa a un día, que actualmente es del 2,25%. Corra se liquidó al 2,3% el lunes.

"Ahora aumentamos regularmente el tamaño de nuestras operaciones de repo a dos semanas para adelantarnos a las presiones esperadas o estacionales en torno a las fechas de reporte trimestrales de los bancos canadienses o los vencimientos de bonos gubernamentales de gran tamaño", dijo Gravelle. Estas declaraciones siguen a un período prolongado de tensiones de liquidez en los mercados de repo a un día de Canadá, que regularmente empujaban a Corra por encima del objetivo del banco central.

El Banco de Canadá también emitió una declaración conjunta con la Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras destinada a aliviar las preocupaciones sobre el uso de la Facilidad de Liquidez Permanente. Gravelle confirmó que el banco central comenzará a utilizar el Servicio Canadiense de Gestión de Colaterales en el primer trimestre de 2027. Dijo que es posible que el banco central retrase la fecha en que comience a comprar bonos del gobierno canadiense nuevamente, potencialmente hasta 2028.

Le sous-gouverneur de la Banque du Canada, Toni Gravelle, a déclaré que la banque centrale tente de réduire les tensions sur les marchés de financement à court terme en augmentant régulièrement la taille de ses opérations de pension à deux semaines. Gravelle a expliqué comment les décideurs politiques abordent la dérive à la hausse du Corra (la moyenne du taux des pensions à un jour au Canada) lors de la conférence Bloomberg sur les finances canadiennes à New York mardi.

Le Corra mesure le coût de l'argent au jour le jour en utilisant des bons du Trésor et des obligations du gouvernement canadien comme garantie pour les transactions de mise en pension. Il est censé suivre de près la cible de la banque centrale pour le taux au jour le jour. Récemment, le Corra a été de 4 à 5 points de base au-dessus de la cible de la banque centrale pour le taux au jour le jour, qui est actuellement de 2,25 %. Le Corra s'est établi à 2,3 % lundi.

« Nous augmentons maintenant régulièrement la taille de nos opérations de pension à deux semaines pour devancer les pressions attendues ou saisonnières autour des dates de rapport trimestrielles des banques canadiennes ou des échéances importantes d'obligations d'État », a déclaré Gravelle. Ces remarques font suite à une période prolongée de tensions de liquidité sur les marchés des pensions à un jour au Canada, qui ont régulièrement poussé le Corra au-dessus de la cible de la banque centrale.

La Banque du Canada a également publié une déclaration conjointe avec le Bureau du surintendant des institutions financières visant à atténuer les préoccupations concernant l'utilisation de la Facilité de liquidité permanente. Gravelle a confirmé que la banque centrale commencera à utiliser le Service canadien de gestion des garanties au premier trimestre de 2027. Il a déclaré qu'il est possible que la banque centrale repousse la date à laquelle elle recommencera à acheter des obligations du gouvernement canadien, potentiellement jusqu'en 2028.

बैंक ऑफ कनाडा के डिप्टी गवर्नर Toni Gravelle ने कहा कि केंद्रीय बैंक अल्पकालिक वित्तपोषण बाजारों में तनाव कम करने के लिए नियमित रूप से अपने दो-सप्ताह के रेपो परिचालन का आकार बढ़ा रहा है। Gravelle ने मंगलवार को न्यूयॉर्क में ब्लूमबर्ग कनाडाई वित्त सम्मेलन में बताया कि नीति निर्माता Corra (कनाडाई ओवरनाइट रेपो दर औसत) के ऊपर की ओर बहाव को कैसे संबोधित कर रहे हैं।

Corra पुनर्खरीद लेनदेन के लिए संपार्श्विक के रूप में कनाडाई सरकार के ट्रेजरी बिल और बांड का उपयोग करके रातोंरात पैसे की लागत को मापता है। इसे केंद्रीय बैंक के ओवरनाइट दर लक्ष्य को बारीकी से ट्रैक करना चाहिए। हाल ही में, Corra केंद्रीय बैंक के ओवरनाइट दर लक्ष्य (जो वर्तमान में 2.25% है) से 4 से 5 आधार अंक ऊपर चल रहा है। सोमवार को Corra 2.3% पर स्थिर रहा।

"हम अब कनाडाई बैंकों या बड़े सरकारी बांड परिपक्वता के लिए तिमाही-अंत रिपोर्टिंग तिथियों के आसपास अपेक्षित या मौसमी दबावों से आगे निकलने के लिए नियमित रूप से अपने दो-सप्ताह के रेपो परिचालन का आकार बढ़ाते हैं," Gravelle ने कहा। ये टिप्पणियाँ कनाडा के ओवरनाइट रेपो बाजारों में लंबे समय तक तरलता तनाव की अवधि के बाद आई हैं, जिसने नियमित रूप से Corra को केंद्रीय बैंक के लक्ष्य से ऊपर धकेल दिया था।

बैंक ऑफ कनाडा ने स्थायी तरलता सुविधा के उपयोग के बारे में चिंताओं को कम करने के उद्देश्य से वित्तीय संस्थानों के अधीक्षक कार्यालय के साथ एक संयुक्त बयान भी जारी किया। Gravelle ने पुष्टि की कि केंद्रीय बैंक 2027 की पहली तिमाही में कनाडाई संपार्श्विक प्रबंधन सेवा का उपयोग शुरू करेगा। उन्होंने कहा कि यह संभव है कि केंद्रीय बैंक कनाडाई सरकार के बांड फिर से खरीदना शुरू करने की तारीख को पीछे धकेल दे, संभावित रूप से 2028 तक।

Wakil Gubernur Bank of Canada, Toni Gravelle, mengatakan bank sentral berupaya mengurangi ketegangan di pasar pendanaan jangka pendek dengan secara teratur meningkatkan ukuran operasi repo dua minggunya. Gravelle menjelaskan bagaimana para pembuat kebijakan mengatasi kenaikan Corra (Rata-rata Suku Bunga Repo Overnight Kanada) di Konferensi Keuangan Kanada Bloomberg di New York pada hari Selasa.

Corra mengukur biaya uang semalam menggunakan surat perbendaharaan dan obligasi pemerintah Kanada sebagai jaminan untuk transaksi pembelian kembali. Ini seharusnya melacak secara ketat target bank sentral untuk suku bunga semalam. Akhir-akhir ini, Corra berjalan 4 hingga 5 basis poin di atas target bank sentral untuk suku bunga semalam, yang saat ini sebesar 2,25%. Corra ditetapkan pada 2,3% pada hari Senin.

"Kami sekarang secara teratur meningkatkan ukuran operasi repo dua minggu kami untuk mengantisipasi tekanan yang diharapkan atau musiman seputar tanggal pelaporan akhir kuartal untuk bank-bank Kanada atau jatuh tempo obligasi pemerintah besar," kata Gravelle. Pernyataan ini menyusul periode panjang ketegangan likuiditas di pasar repo semalam Kanada, yang secara teratur mendorong Corra di atas target bank sentral.

Bank of Canada juga mengeluarkan pernyataan bersama dengan Office of the Superintendent of Financial Institutions yang bertujuan untuk mengurangi kekhawatiran tentang penggunaan Fasilitas Likuiditas Standing. Gravelle mengonfirmasi bahwa bank sentral akan mulai menggunakan Layanan Manajemen Agunan Kanada pada kuartal pertama tahun 2027. Dia mengatakan mungkin saja bank sentral menunda tanggal mulai membeli obligasi pemerintah Kanada lagi, berpotensi hingga 2028.

カナダ銀行の副総裁Toni Gravelle氏は、中央銀行が短期資金市場の緊張を緩和するため、2週間レポの規模を定期的に拡大していると述べた。Gravelle氏は、火曜日にニューヨークで開催されたブルームバーグ・カナディアン・ファイナンス会議で、政策立案者がCorra（カナダの翌日物レポ金利平均）の上昇傾向にどう対応しているかを説明した。

Corraは、カナダ政府の短期国債と債券をレポ取引の担保として使用し、翌日物資金のコストを測定する。中央銀行の翌日物金利目標に密接に追従することになっている。最近、Corraは中央銀行の翌日物金利目標（現在2.25%）を4〜5ベーシスポイント上回っている。月曜日のCorraは2.3%で落ち着いた。

「当行は現在、カナダの銀行の四半期末報告日や大型国債の満期前後の予想される圧力や季節的な圧力に先んじるため、2週間レポの規模を定期的に拡大している」とGravelle氏は述べた。この発言は、カナダの翌日物レポ市場における長期にわたる流動性の緊張を受けたもので、これによりCorraは定期的に中央銀行の目標を上回っていた。

カナダ銀行はまた、常設流動性ファシリティの利用に関する懸念を緩和することを目的とした、金融機関監督局との共同声明を発表した。Gravelle氏は、中央銀行が2027年第1四半期にカナダ担保管理サービスを利用開始することを確認した。また、中央銀行がカナダ国債の購入を再開する時期を延期する可能性があり、2028年になる可能性もあると述べた。

O vice-governador do Banco do Canadá, Toni Gravelle, disse que o banco central está tentando reduzir as tensões nos mercados de financiamento de curto prazo aumentando regularmente o tamanho de suas operações de repo de duas semanas. Gravelle explicou como os formuladores de políticas estão abordando o aumento de Corra (a Média da Taxa de Repo Overnight do Canadá) na Conferência de Finanças Canadenses da Bloomberg em Nova York na terça-feira.

Corra mede o custo do dinheiro overnight usando letras do tesouro e títulos do governo canadense como garantia para transações de recompra. Deve acompanhar de perto a meta do banco central para a taxa overnight. Recentemente, Corra tem operado de 4 a 5 pontos-base acima da meta do banco central para a taxa overnight, que atualmente é de 2,25%. Corra fechou em 2,3% na segunda-feira.

"Agora aumentamos regularmente o tamanho de nossas operações de repo de duas semanas para nos anteciparmos às pressões esperadas ou sazonais em torno das datas de relatórios trimestrais dos bancos canadenses ou vencimentos de grandes títulos do governo", disse Gravelle. As observações seguem um período prolongado de tensões de liquidez nos mercados de repo overnight do Canadá, que regularmente empurravam Corra acima da meta do banco central.

O Banco do Canadá também emitiu uma declaração conjunta com o Escritório do Superintendente de Instituições Financeiras destinada a aliviar as preocupações sobre o uso da Facilidade de Liquidez Permanente. Gravelle confirmou que o banco central começará a usar o Serviço Canadense de Gerenciamento de Colaterais no primeiro trimestre de 2027. Ele disse que é possível que o banco central adie a data em que começará a comprar títulos do governo canadense novamente, potencialmente até 2028.

Заместитель управляющего Банка Канады Toni Gravelle заявил, что центральный банк пытается снизить напряженность на рынках краткосрочного финансирования, регулярно увеличивая объем своих двухнедельных операций РЕПО. Gravelle рассказал, как политики решают проблему роста Corra (канадского среднего показателя ставки овернайт РЕПО) на конференции Bloomberg Canadian Finance в Нью-Йорке во вторник.

Corra измеряет стоимость овернайт-денег с использованием канадских казначейских векселей и облигаций в качестве обеспечения для операций РЕПО. Предполагается, что он будет точно отслеживать целевой показатель центрального банка по ставке овернайт. В последнее время Corra превышает целевой показатель центрального банка по ставке овернайт (сейчас 2,25%) на 4-5 базисных пунктов. В понедельник Corra установился на уровне 2,3%.

"Теперь мы регулярно увеличиваем объем наших двухнедельных операций РЕПО, чтобы опережать ожидаемое или сезонное давление в периоды квартальной отчетности канадских банков или крупных погашений государственных облигаций", - сказал Gravelle. Эти замечания прозвучали после длительного периода напряженности с ликвидностью на канадских рынках овернайт РЕПО, которая регулярно подталкивала Corra выше целевого показателя центрального банка.

Банк Канады также опубликовал совместное заявление с Управлением суперинтенданта финансовых учреждений, направленное на снятие опасений по поводу использования Постоянного механизма ликвидности. Gravelle подтвердил, что центральный банк начнет использовать Канадскую службу управления обеспечением в первом квартале 2027 года. Он сказал, что центральный банк, возможно, отложит дату возобновления покупки канадских государственных облигаций, возможно, до 2028 года.

加拿大央行副行长Toni Gravelle表示，央行正试图通过定期增加两周回购操作的规模来减少短期融资市场的压力。Gravelle周二在纽约举行的彭博加拿大金融会议上概述了政策制定者如何应对Corra（加拿大隔夜回购利率平均值）的上行趋势。

Corra使用加拿大政府国库券和债券作为回购交易的抵押品来衡量隔夜资金成本。它应该紧密跟踪央行隔夜利率目标。最近，Corra一直比央行隔夜利率目标（目前为2.25%）高出4至5个基点。周一Corra结算于2.3%。

“我们现在定期增加两周回购操作的规模，以应对加拿大银行季末报告日期或大型政府债券到期前后的预期或季节性压力，”Gravelle说。这些言论是在加拿大隔夜回购市场长期流动性紧张之后发表的，这种紧张曾定期将Corra推高至央行目标之上。

加拿大央行还与金融机构监管办公室发布了一份联合声明，旨在缓解对常备流动性便利使用的担忧。Gravelle确认，央行将在2027年第一季度开始使用加拿大抵押品管理服务。他表示，央行可能会推迟恢复购买加拿大政府债券的日期，可能推迟到2028年。